会议主要讨论的核心内容 电力消耗测算 - 公司测算了单台服务器一年的电力消耗约为97,338千瓦时,相当于6,084度电 [1][2][3][4][5][6][7] - 根据华为预测,到2030年全球AI算力将达105ZFLOPS,如果美国占50%,将带来8%的电力消耗增长;中国占30%,将带来2%以上的电力消耗增长 [8] 供电系统设计 - 公司介绍了交流UPS、高压直流、机柜直流三种主流的供电架构,重点分析了英伟达采用的冗余供电设计 [9][10][11] - 高功率AI服务器带来的供电挑战,如连接器承受能力等 [12] 冷却系统 - 公司介绍了传统风冷和未来趋势的夜冷技术 [12][13] - 夜冷产业链包括上游零部件、中游服务商、下游应用领域,浪潮、潮聚变等厂商占据较高市占率 [13] 案例分析 - 英伟达在芯片设计和夜冷系统方面的创新 [14] - AMD在芯片制程迭代上的进展,以及与合作伙伴在夜冷服务器的应用 [14][15] - 国内厂商如阿里、百度在夜冷技术验证和规模应用的规划 [15]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：PCB行业、汽车零部件行业 - **公司**：鼎泰高科（301377）、保隆科技（603197） 纪要提到的核心观点和论据 鼎泰高科 - **核心观点**：PCB景气上行带动上游耗材需求，公司钻针业务有望受益，且AI驱动产品量价齐升，未来营收和利润有望增长 [1][2][3] - **论据**： - 近期多家PCB公司中报业绩预告净利润增速中位数超50%，深南电路、广合科技等超90%，PCB景气上行带动上游耗材需求 [2][3] - 钻针对下游稼动率最敏感，公司Q2月度产销环比提升，6月满产满销，自动化改造完成后Q3月产能达8000万支/月，去年月均5000多万支/月 [2][3] - AI驱动下，PCB板向多层板等方向发展，钻针更换频率从8000 - 10000孔/次提升至1 - 2000孔/次，带来更多微型钻针需求，涂层工艺升级使钻针价格上涨 [2][4] - 开源证券孟鹏飞预测公司2024 - 25年营收16.9/21.1亿元，归母净利润3.0/4.1亿元，对应PE为26/19倍 [2][3] 保隆科技 - **核心观点**：公司具备成为全球化零部件巨头潜力，空气悬架和CDC减振器业务成长空间大，未来营收和利润将增长 [2][5] - **论据**： - 公司海外国内布局均衡，前装、后装市场同时发力，电子件产品迅速成长 [2][5] - 公司是首个同时实现空气弹簧和CDC减振器量产上车的国产供应商，空气悬架是消费升级和智能化趋势，到2025年市场空间为231亿元 [2][5] - 主要客户包括理想、蔚来等，截至2023年底获30余个主机厂项目，2023年募资14亿元扩建产能，预计2025年底可使用 [6][7] - 华西证券白宇预计公司24 - 26年营收为75/99/118亿元，归母净利润为4.5/6.9/9.8亿元，EPS为2.11/3.26/4.62元 [2][7] 其他重要但可能被忽略的内容 鼎泰高科 - 公司是业内唯一具备快速扩产能力的公司，设备自研自产，相比进口设备成本及效率优势显著 [3] - 公司积极探索与主业协同的新兴产业：2023年膜产品收入9000万，同比增长230%，今年将翻倍增长并盈利；研磨材料每年稳定贡献5000万左右利润，今年突破铜箔有望实现30% + 增长；数控刀具是苹果及三星刀具重要供应商，产能释放收入高速增长；2023年设备收入4751万元，同比增长279%，有望保持高速增长 [5] 保隆科技 - 传统业务稳健发展，2023年营收58.97亿元，同比增长23.44%，主要来自TMPS/汽车金属管件/气门嘴，2024年一季度营收14.83亿元，同比增长24.94% [9] - 新业务放量加速，2023年空气悬架业务营收7.01亿元，同比增长175%，传感器业务营收5.31亿元，同比增长45%，2023年研发费用率达7.96%，高于行业平均 [12] - 2023年国内空气悬架系统前装供应商前四名及其份额依次为孔辉科技（44.5%）、威巴克（21.7%）、保隆科技（20.7%）和大陆集团 (8.3%) ，本土供应商占据近七成份额 [14]

九点特供以去年8月28日为例，今天迎来暂停转融券利好后可以关注什么；销量同比近500 ...

感谢大家参加本次会议 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位投资者晚上好我是传家传媒高超今天给大家带来我们细分领域跟踪广告行业细分领域的一个持续的这样的一个跟踪报告啊之前的话其实我们也提到过就是我们就是传媒它因为是一个内容的一个赛道所以相对细分领域会比较多 除了我们跟着之前提到的从中长期的角度基于包括AIM2这一块中长期技术跟渠道对于内容端的变革以外的话我们也会跟着内容端的像广告营销然后像这个游戏影视等等不同的板块进行持续的一个跟踪 之前的话我们上周的话主要跟踪的是这个游戏包括明天的话也会对于整个暑期场的前瞻进行持续的跟踪那这一期的话就是我们主要是对于占了整个大概有几就是这个一小半的就是广告细分领域的这样的一个紫色道进行持续的跟踪五月份的数据其实是略有一些疲软的如果从单月的这个角度来看五月 同比其实是微跌的所以就是一到五月份去累积下来的话整个行业的增速已经从一季度大概5%的增速已经拖累到现在一到五月的话增长是2. ...

根据电话会议纪要,可以总结以下关键要点: 1. 行业或公司: - 生益电子(600183.SH) - 沃尔核材(002130.SZ) 2. 核心观点和论据: 生益电子: - 预计上半年净利同比增长876.88%-1049.27% [1] - 通讯领域PCB产品开发进展良好,预计今年能够实现批量生产 [1] - 服务器领域AI服务器相关产品已成功开发多家客户,主板及加速卡已批量出货 [1] - 汽车电子领域新技术研发及产品认证持续推进,占比有望提升 [1] 沃尔核材: - 预计上半年净利同比增长30%-60% [2] - 电子产品、电力产品、电线产品以及新能源汽车业务相关产品销售均有增长 [2] - 热缩材料行业市场占有率持续提升,电子产品在核电、汽车、轨道交通等领域应用增加 [2] - 工业机器人线、高速通信线等新产品已实现批量供货 [2] 3. 其他重要内容: - 生益电子和沃尔核材均为电子行业上市公司,主营业务涉及PCB、电线电缆、热缩材料等领域 [1][2] - 两家公司业绩均有较大幅度增长,主要得益于下游应用领域需求增加以及新产品开发进展 [1][2] 总的来说,这份电话会议纪要聚焦于两家电子行业公司的业绩表现和发展动态,重点分析了公司在通讯、服务器、汽车电子、工业 机器人等领域的新产品和新应用的进展情况,为投资者提供了较为全面的行业和公司信息。

研究报告总结 1. 亚翔集成（603929） 行业概况 - 半导体洁净室工程是芯片产能建设的关键环节,工程价值量约占项目总投资的10%-20%。[1] - 相较于其他建筑工程领域,洁净室工程具有单体投资规模大、技术工艺壁垒高的特点,下游客户对工期和工程质量要求高,倾向于与熟悉的工程服务商保持长期合作关系。[1] - 从需求端看,国内外扩产建厂需求有望推动洁净室工程行业中长期保持高景气。国产芯片扩产推动自给率提升仍是主旋律,制造商短期盈利能力下滑不足以扭转资本开支上行趋势。[1] - 在全球芯片供给"短链化"的趋势下,全球产能加速向以新加坡、马来西亚为代表的东南亚国家转移,相关建设需求有望加速落地。[1] 公司情况 - 公司依托母公司亚翔工程的技术积累和客户资源优势,深化属地经营,完成了一批重大晶圆厂建设项目,资产周转快,订单转化效率高,受益于新签订单高增长,盈利能力显著提升。[12] - 2023年公司承接联电新加坡晶圆厂项目,订单预计在今年进入加速结转期,叠加一季度国内订单显著回暖,业绩高增长具有确定性。[10] - 一季度公司实现营业收入11亿元,同比增长239.6%,实现归母净利润1.17亿元,同比增长258.1%。[10] - 国信证券任鹤看好公司海内外重大项目落地驱动业绩高增,预计2024-26年归母净利润5.74/5.68/6.07亿元,同比+100.1%/+1.1%/+7%,对应PE为8.6/8.7/8.1倍。[10] 2. 骏鼎达（301538） 行业概况 - 高分子改性保护材料行业技术门槛较高,叠加应用领域不断扩宽,产品性能要求及需求量持续提升。[15] 公司情况 - 公司主要产品功能性保护套管广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域,其中汽车是主要应用领域。[13] - 由于我国汽车产业发展及出口增长,以及功能性保护套管的市场应用基础,预计公司产品市场发展空间巨大。[14] - 公司通过多年研发、生产经验积累,掌握了PET、PA、PP、PE等材料的改性配方技术,可以有效提升基础材料的性能。[15] - 公司在墨西哥设立孙公司,布局海外生产基地有利于公司进一步拓展国际市场。[16] - 海通证券刘威预计公司2024-26年归母净利润分别为1.8/2.35/3.04亿元,同比增长28.9%/30.5%/29.6%。[13]

会议主要讨论的核心内容 - 市场流动性持续低迷,A股更容易受情绪面因素影响 [1][2][3][4][5][6] - 三中全会临近,市场大概率维持窄幅震荡格局但或存在政策预期的阶段性发酵 [1][2][3][4][5][6] - 三中全会后市场流动性将现拐点,月末政治局会议有望明确下半年稳经济的政策信号 [3][4][5] - 三中全会有望明确深化改革方向,或推动市场风险偏好提升,带来投资机遇 [5] - 红利资产仍为底仓重要选择,但短期增量资金匮乏,市场上行动力略显不足 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 如何看待三中全会政策预期对市场的影响 [4] **Jiazhen Zhao 回答** 三中全会改革重点领域有望迎来投资机遇,如优势制造、国家安全、国企改革、公用事业等 [5] 问题2 **Yang Bai 提问** 三季度是结构性机会乏善可陈的窗口,未来一段时间的择时节点有哪些 [5] **Jiazhen Zhao 回答** 1. 7月15日共和党、8月19日民主党将分别确认候选人,这将是贸易保护政策担忧集中发酵的窗口 2. 7月19日公募二季报披露前后,景气科技博弈可能加剧 3. 7月财政验证实物工作量的第一个关键节点,对内需预期的形成十分重要 4. 三季报后,市场基本面预期将普遍向2025年切换,成长投资机会可能明显增加 [5] 问题3 **Joyce Ju 提问** 四季度可能发酵的三个成长机会有哪些 [5] **Lei Chen 回答** 1. 2025年先进制造供给释放压力普遍缓和,需求韧性可见度高可能在24Q4提前反映,重点关注新能车电池链,汽车IT 2. 2022-24创投3年调整,2025年产业趋势右侧启动是大概率,AI大概率不会缺席 3. 出口/出海是需求高增的主要来源,24Q4延续高景气且不在贸易保护焦点位的行业,股价上涨将更有弹性 [5]

高盛： 采用跟踪报告2024年第二季度硬件投资,盈利应用仍存障碍 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司上半年净利润同比大幅增长,世运电路增长40%-61%[1]、圣湘生物增长64%-80%[1]、松原股份增长90%-110%[1]、广合科技增长90%-103%[1]、雷赛智能增长46%-56%[1]、神通科技增长182.91%-212.18%[1]、迪贝电气增长151%-177%[1]、格力博扭亏为盈[1] - 公司业绩大幅改善,主要受益于行业景气度提升[1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关信息 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关信息 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在开发新的先进封装技术,如三星电子的"3.3D"先进封装技术[7]、台积电的CoWoS产能扩张[7] - 公司获得英伟达的量产许可,将向韩国覆铜板制造商供应高端铜箔材料[6] - 公司推出业界首款3纳米可穿戴设备芯片,将应用于三星智能手表新品[10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无相关信息 其他重要信息 - 政策方面,工信部确定20个城市为智能网联汽车"车路云一体化"应用试点城市,有利于推进自动驾驶商业化[1] - 消费税改革将从生产端转向零售端,有利于免税销售渠道[3][4] - 有色金属价格大涨,如黄金涨约1.42%、白银涨约3.88%[5] 问答环节重要的提问和回答 无相关信息

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第三季度营收为 $1.1 billion,同比增长 15% [1] - 公司2022年前三季度营收为 $3.2 billion,同比增长 18% [1] - 公司2022年第三季度毛利率为 35.5%,同比下降 1.5 个百分点 [1] - 公司2022年前三季度毛利率为 36.2%,同比下降 1.2 个百分点 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司电气化业务2022年第三季度收入为 $600 million,同比增长 20% [1] - 公司电气化业务2022年前三季度收入为 $1.7 billion,同比增长 22% [1] - 公司电气化业务2022年第三季度毛利率为 40.5%,同比下降 1 个百分点 [1] - 公司电气化业务2022年前三季度毛利率为 41.2%,同比下降 0.8 个百分点 [1] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲市场2022年第三季度收入为 $400 million,同比增长 18% [1] - 公司在欧洲市场2022年前三季度收入为 $1.2 billion,同比增长 20% [1] - 公司在中国市场2022年第三季度收入为 $300 million,同比增长 15% [1] - 公司在中国市场2022年前三季度收入为 $800 million,同比增长 17% [1] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续推动电气化战略,加大在电动车充电设备、电网基础设施等领域的投入 [1] - 公司看好电气化行业长期发展前景,预计未来5年内该领域收入将保持20%以上的增长 [1] - 公司在电气化领域面临来自特斯拉、通用等新兴电动车企业以及西门子、施耐德等传统工业巨头的激烈竞争 [1] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层表示,尽管宏观经济环境存在不确定性,但电气化需求仍保持强劲,公司有信心在未来几年内保持良好增长 [1] - 管理层认为,公司在电气化领域的技术优势和市场地位将进一步巩固,有望在行业竞争中脱颖而出 [1] 其他重要信息 - 公司计划在2023年进一步加大在电动车充电设施和电网基础设施等领域的资本投入 [1] - 公司正在积极拓展在新兴市场如印度、东南亚等地的业务,以把握当地快速增长的电气化需求 [1] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在电气化业务中面临的主要挑战有哪些?[1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司在电气化业务中面临的主要挑战包括:1)行业竞争日趋激烈,需要持续加大研发投入保持技术领先;2)供应链成本上升压缩了毛利率;3)新兴市场拓展需要大量前期投入。[1] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司未来在电气化领域的发展重点是什么?[1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司未来在电气化领域的发展重点包括:1)进一步加大在电动车充电设施和电网基础设施等核心领域的投入;2)加快在新兴市场如印度、东南亚等地的业务拓展;3)持续优化供应链管理,提升盈利能力。[1] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司如何看待未来5年内电气化行业的发展前景?[1] **Lei Chen 回答** 公司对未来5年内电气化行业的发展前景持乐观态度,预计该领域收入将保持20%以上的增长。公司将继续推动电气化战略,并加大在相关领域的投入,以把握行业快速增长的机遇。[1]