报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 护、彩、发驱动市场，三大品类占据近九成市场，旗舰店渠道带动增长；内容电商继续大放光彩，平台趋于规范化、官方化，低客单产品依旧是优势，高客单产品增势迅猛但影响力仍需加强；国货集团两位数增长，保持快速发展，竞争激烈，头部两大集团采取不同营销策略，各有收获 [35] 根据相关目录分别进行总结 美妆市场现状分析 - 美妆主流内容电商保持两位数增长，增长主要依靠内容平台，货架平台表现维稳 [4] - 2024年1 - 10月，内容电商同比增长13%，FSS占比64%（同比+19%）；货架电商同比增长平缓，FSS占比83%（同比+1%） [7] - 护肤、彩妆、美发、身体品类在货架电商和内容电商均有增长，香水同比持平，美容仪同比下降53%，香氛同比增长18% [7] - 平台趋于规范，旗舰店增幅34%，高端线官方份额被自营店铺轻微挤压 [12] - 内容电商主要品类价位段两极分化，低价与高价产品均呈高增长；货架电商高价位段商品占比均优于内容电商但增势不足 [17] - 国内集团增速明显高于国际品牌，国际集团排名较稳定、集中度高，头部国内集团份额相近竞争激烈、集中度较低 [23] 整体市场增长点 - 护、彩、发三大品类占据近九成市场，旗舰店渠道带动增长 [35] - 内容电商继续大放光彩，平台趋于规范化、官方化，低客单产品依旧是优势，高客单产品增势迅猛但影响力仍需加强 [35] - 国货集团保持快速发展，竞争激烈，头部两大集团采取不同营销策略，各有收获 [35] 美妆细分增长子类分析 - 体量最大三大子类继续驱动类目增长，面部精华油增长50%+，护肤套装增长15%，面部精华增长12% [38] - 精华油占据面部精华产品最高增速，美妆Top5均为国货品牌，但集中度尚不高，入局机会仍可 [40] - 面部护理、眼部护理、护肤套装价格及销量均有所增长，唇部护理主要由销量带动 [45][47] - 大众线男士护肤产品功效超势明显，抗老、平衡醒肤、滋养修复功效增长较快 [49] - 大众男士护肤头部品牌均快速增长，某头部美妆集团发力发展男士产品线，排名提升42位 [51] - 身体总体与去年持平，身体清洁下沐浴油表现亮眼，身体清洁微涨，主要由内容电商带动，品类下品牌、店铺及宝贝数量都两位数增长 [55] 子市场增长机会点 - 基础功效之外，男士对抗老、滋养关注度提升，多功能产品满足男士既想护肤又操作简单的需求 [66] - 不同质地蕴藏增长机会，油类质地产品如精华油、沐浴油都有显著增长 [66] - 内容营销吸引消费者目光，用故事赋予品牌人格化魅力，引发情感共鸣，提供有价值信息，建立品牌形象，吸引目标受众 [66]

行业投资评级 - 精华市场整体增长主要靠新品和涨价影响带动 精华市场疑似受限于消费降价和老品销量滞销 [4] - 唇膏/唇彩整体品类增长且体量大 气垫 粉底液目前市占相对较低但增势值得关注 [16] - 护肤类目精华持续摘得头筹且持续增长 彩妆类目唇膏口红量价齐驱趋势大好 [81] 核心观点 - 精华市场618同比增长放缓 货架电商整体涨幅更好 内容电商维稳持平 高价精华增长势头一片大好 尤其在货架电商不管是大规格还是小规格均增长显著 内容电商绝大部分体量仍集中在中端价格带 [2] - 精华市场降价对提升销额增长有正向影响 消费者更倾向于购买大规格精华（含多支装精华）形式 [4] - 唇釉口红趋势显示 大众彩妆更依赖内容电商 高端彩妆集中在货架电商 唇膏领涨彩妆势头大好 [16] - 彩妆类目中国货非头部品牌带动整体增长 头部品牌中国际大牌竞争力更强 [78] 价格带分布 - 精华市场200-400元中坚力量呈下滑趋势 高价精华增长势头一片大好 尤其在货架电商不管是大规格还是小规格均增长显著 [2] - 唇釉口红高端赛道整体涨势较好 大众彩妆体量也不容小觑 [19] - 精华细分市场传统质地体量趋于饱和 次抛精华领涨精华细分市场 大规格囤货心智溢出 [36] 增长驱动探究 - 精华市场整体增长主要靠新品和涨价影响带动 消费者更倾向于购买大规格精华（含多支装精华）形式 [4] - 胶原棒在618大促期间随着主打规格调整和促销深度的加深 实现双位数销售额爆发 100支装和30支装产品错开促销机制玩法 [6] - 唇釉口红消费者更偏好显白且自然的颜色 在妆感上存在唇部护理的功效诉求 偏好结合伪素颜 春夏妆以及上班妆等场景上来选购适配的唇部产品 [33] 头部品牌增长驱动探究 - 次抛头部品牌中 TOP1品牌占比提升17%实现断层式成交销售额 [32] - 彩妆Top10品牌在不同性质平台上表现均佳 货架电商上中高端品牌渗透率高 一众国产品牌依靠内容电商抢占份额 [22] - 护肤垂类功效品牌或更易出圈 香水凸显品牌个性与女性 美学 时尚的结合 [80] 平台营销策略 - 618首次取消预售 提前抢跑 回归用户 强调低价 增大补贴力度 刺激消费 [47] - 官旗渠道在大促更受消费者信赖 彩香大类罕见大幅度力压护肤增长 彩香护市场增长均主要由国货品牌带动 但在彩香头部中国际大牌影响力更显著 [48] 消费者评价风向 - 消费者对胶原棒更多元的产品使用体感维度的好评点数的提升助力了该品增长 消费者对于产品的更细更准确的评论点提及率上升 [9] - 唇釉口红消费者评论显示 显白 自然 持久 唇部护理 遮唇纹等是主要好评标签 [33]

行业投资评级 报告未提供行业投资评级。[无] 报告的核心观点 1. 家电行业正在试探新格局,大家电积极冲击高端,小家电正在经历消泡期 [14] 2. 家电行业消费流量严重前置,大家电以品牌力和一体化对抗外部截流 [26] 3. 家电行业普遍呈现平销趋势,但仍存大促爆发机会 [20][21] 4. 内容电商持续赢下家电市场,大小家电全面发力抢占份额 [23][24] 分组1 - 大家电不断升级走向高端,新兴小家电进入消泡期,消费者或重回消费冷静期审慎小电需求 [17] - 大家电退货难,消费者规避差评心态强,商家需确保参照物合理,描述清晰,避免差评恶性循环 [28] - 洗碗机作为厨房外露面,颜值是消费者关注重点,上门安装也是电商消费的重要考核环节 [30] - 洗烘套装消费者更在意颜值,洗烘作为大水路相关,安装服务尤为重要 [36][37] 分组2 - 净水设备品类渗透率和认知度都达到较高水平,引发高速品类升级 [49][50] - 中式养生回潮,带动中药材增长之余,也拉动了周边小电品类销售 [57] - 扫地机器人行业呈现高增速、高集中度、高客单价的特点,头部品牌全渠道竞争激烈 [63] - 吸尘器和洗地机积极寻找/开辟行业竞争洼地,挖掘新品类,打造家清小电增长神话 [66]