关税收入增长 - 美国6月份关税总收入达到创纪录的270亿美元 同比增长301% [1] - 截至6月的本财年关税总收入创下1130亿美元的历史新高 经净计算为1080亿美元 [1]

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美国6月政府预算 - 6月政府预算为270 1亿美元 超出市场预期的-300亿美元 [1] - 前值为-3160亿美元 显示财政状况较上月显著改善 [1]

加拿大外交政策转向 - 加拿大正将外交重点转向欧洲和亚洲的可信赖伙伴 [1] - 加拿大外交部长Joly明确表态寻求与欧盟及其他盟友加强合作 [1] 国际协调应对美国威胁 - 加拿大与欧盟等盟友采取协调行动以应对来自美国的潜在威胁 [1]

银行经营贷利率竞争 - 多家国有大行、股份制银行、农商行经营贷利率下探至3%以下，部分产品叠加优惠后利率更低，例如股份行上海地区某支行经营贷利率最低2.4% [1][2] - 工商银行和建设银行信用经营贷产品年化利率低至3%起，贷款额度分别为500万元和300万元，招行生意抵押贷年利率低至2.7%，授信额度最高2000万元 [2] - 中小银行如广东农商行推出有房产抵押的经营贷产品最低年利率2.5%，纯信用经营贷年利率最低3% [2] 行业竞争格局与挑战 - 国有大行通过低价策略抢占中小银行客户，中小银行被迫卷入价格战，华东农商行支行行长表示大行下沉战略导致中小银行营收压力加大 [2] - 企业层面反映国有大行和政策性银行进入后融资成本下降，银行因冲量或考核需求持续压低利率 [3] - 上海市市场利率定价自律机制会议明确要求银行科学定价，防范"内卷式"竞争，但低价同质化竞争仍普遍存在 [5] 银行风控与业务转型 - 银行加强经营贷资金流向监控，强调"真经营、真用途"，无抵押贷款需满足企业成立年限、类型等条件 [3][4] - 对受市场环境影响无法还贷的企业，银行提供无还本续贷支持 [5] - 部分银行转向综合金融服务，如为企业嫁接产业链资源、提供跨境服务等，以差异化服务吸引客户 [5] 行业转型方向 - 专家建议银行重构业务流程和组织架构，从依赖存贷利差转向综合金融服务提供商模式 [5] - 城商行和股份制银行尝试通过解决企业痛点（如产业链资源整合、股东服务）提升综合收益 [5]

公司战略转型与业务布局 - 公司提出"一核双翼三板块"战略，以景观照明为核心，科技和创意为两翼，驱动景观照明、数智能源、数字文娱三大板块协同发展 [4] - 从城市照明到数字文娱的拓展基于需求端场景延伸，依托创意设计基因实现从建设向运营端多维发展 [4] - 数智能源板块响应"双碳"目标，实践"绿电点亮城市"模式，通过慧云平台实现能耗精细管理 [5] 技术研发与创新应用 - AI研发聚焦情感链接，如AI画展可捕捉观众情绪生成个性化作品，强调技术终点是情感而非炫技 [5] - 数字文娱通过数据闭环机制实现从情境体验到商业转化的全链路优化，满足62%文化体验型游客需求 [4] - 技术实践以情感链接为导向，例如MR技术在大阪环球影城的应用 [7] 国际化扩张与市场突破 - 2024年收购英国霍洛维兹85%股权，切入欧美和中东主题乐园设计市场，客户包括环球影城、奈飞等顶级IP巨头 [6] - 霍洛维兹中标沙特综合娱乐项目，金额达1.04亿沙特里亚尔（约2亿元人民币），传统照明业务成功嵌入中东项目 [6] - 未来三年重点布局中东与东南亚市场，看好人口红利和乐园需求增长 [7] 行业地位与核心竞争力 - 公司为景观照明行业龙头，拥有多项发明专利技术，在夜景规划、智慧路灯等领域具先发优势 [4] - 创意与科技融合是核心基因，完成从工程商到科技文化型企业、从供应商到运营商的转型 [7] - 参编超高层建筑夜景照明等国家标准，推动从"中国制造"向"中国标准"升级 [8] 历史转型与治理升级 - 2010年砍掉灯具厂业务转向设计驱动模式，奠定以创意为核心的竞争力基础 [7] - 完成三次关键转型：工程商→集成商→科技文化型企业→运营商，家族企业→公众公司治理 [7] - 目标在"十五五"期间成为"世界的罗曼"，强调长期扎根而非短期爆发 [8]

铂金市场热度与价格走势 - 铂金市场热度显著提升，从去年的"无人问津"转变为批发商的"香饽饽"，销量显著增长 [2] - NYMEX铂金期货价报1432.8美元/盎司，相比年初上涨约51%，上海黄金交易所现货铂金上涨约45% [2] - 铂金价格从5月下旬开始一路狂飙，年初至今涨幅约50% [2] 铂金供需分析 - 铂金市场预计今年供应缺口达96.6万盎司，供应短缺情况将持续至2029年 [4] - 矿端供应处于历史低位，南非矿商削减资本支出，未来供应收紧趋势将持续 [4] - 中国铂族金属回收量预计2028年达72吨，较2024年增长84% [5] - 中国铂金进口量激增，5月达12.57吨，1月至5月持续增长 [5] - 中国玻璃领域铂金消费占比27.8%，汽车领域需求减少但插电式混合动力汽车需求部分抵消 [5] 铂金需求驱动因素 - 中国铂金首饰和投资需求强劲，推动价格上涨 [5][6] - 中国铂金金条和金币需求占全球比重从11%提升至64%，2024年需求超7吨，同比增长21% [7] - 中小规模客户从黄金转向铂金，因黄金价格高位而铂金成本压力较小 [6] - 铂金首饰销量翻番，饰品和金条消费双双发力 [7] 铂金价格未来展望 - 铂金短缺将持续至2025年，但价格走势存在不确定性 [3] - 美国关税政策对铂金需求影响或低于预期，但回收供应存在不确定性 [8] - 铂金价格或受避险需求支撑，全球投资者倾向于追求更安全资产 [9] - 短期内铂金价格可能回调，预计在1200美元/盎司至1500美元/盎司区间波动 [10]

行业概况 - 2024年中国罐箱生产4万台占全球产量95%其中公司市场份额稳居全球首位 [3] - 行业在多式联运政策推进、化工产业升级等因素驱动下应用场景持续拓展服务品类呈现高端化趋势 [4] - 罐箱智能化绿色化发展提速成为行业趋势生产企业加大技术研发投入绿色低碳成为物流与货主企业选择产品重要因素 [5] 公司经营 - 一季度累计新签订单4.44亿元同比增长17.27% [3] - 一季度医疗设备部件营收5441.34万元同比增长20.98%高端医疗核磁业务有望成为第二增长曲线 [8] - 负债率14.05%货币资金充足具备业务扩张基础条件 [8] 技术研发 - 建成行业首条全自动粉末喷涂线实现VOCs排放接近零的"油改粉"创新 [4] - 开发碳管理数字化平台通过碳足迹计量提升碳核算管理效率 [4] - 突破行业通用关键装备形成多项行业标准及专利并提炼多个人工智能算法模型 [7] 智能制造 - 激光切割设备采用316L不锈钢板材实现高精度绿色环保切割 [4] - 三维立体调整机提升封头与筒体装配安全及效率喷粉线数字孪生技术优化生产资源配置 [6] - 通过工业物联网平台建设驱动数据化决策模式发展 [7] 战略规划 - 推动从全球罐箱龙头向高端装备核心技术平台战略跃迁 [3] - 投资特罐绿色柔性灯塔工厂等绿色基础设施项目围绕"双碳"目标实施全链条减排 [5] - 围绕硬科技领域尤其是高端医疗设备开拓第二增长曲线 [8]

"反内卷"投资主线 - "反内卷"成为市场新的投资主线 钢铁 光伏等板块强势反弹 国泰钢铁ETF上涨12.18% 光伏主题ETF涨幅超过13% [2] - 资金呈现显著分化 钢铁ETF被净赎回7.29亿元 光伏主题ETF净申购额合计20.82亿元 华泰柏瑞光伏ETF份额增至169.61亿份创上市以来新高 [2] - "反内卷"聚焦光伏 锂电池 新能源汽车 电商平台等新兴领域 而非传统上游资源行业 [2] 行业影响与投资机会 - 传统上游资源品资本开支扩张不严重 "反内卷"对短期影响有限 中下游制造或面临需求小幅下行 下游竞争格局优化后将拉动上游需求 [2] - 复盘供给侧改革 2016-2017年煤炭板块表现亮眼但未跑赢沪深300指数 2020年下半年煤炭股迎来"超级周期" [3] - 投资关注下游需求向好行业及企业盈利弹性 行业控量保价可推动盈利回升 [3] 投资策略与选股逻辑 - 关注全球竞争优势行业 如新能源汽车 光伏 风电 中国企业已建立竞争优势 国内胜出公司成长空间巨大 [3] - 中国新能源产业迎来从规模扩张转向质量竞争的关键拐点 需通过"全球需求增长+技术创新渗透"实现高质量发展 [3] - 选股注重技术升级 创新驱动能力 技术壁垒和产业链整合能力 跟踪"反内卷"胜出企业的确定性机会 [4]

券商板块表现 - 申万证券行业指数单周涨近5% 49只券商股周线全部飘红 中银证券大涨23% 哈投股份 中原证券涨超10% [1] - 券商板块成为带动沪指站上3500点的主要力量 [1] 半年报业绩预告 - 红塔证券预计上半年净利润同比增长45%至55% 归母净利润6.51亿元至6.96亿元 同比增加2.02亿元至2.47亿元 [2] - 国盛金控预计上半年归母净利润1.5亿元至2.2亿元 同比增长236.85%至394.05% [2] - 哈投股份预计上半年归母净利润3.80亿元 同比增长233.10% [2] - 国联民生预计上半年归母净利润11.29亿元 同比增长1183% [3] - 华西证券 财达证券 国信证券等多数券商预计上半年盈利同比增长 [3] 业绩增长驱动因素 - 红塔证券推进自营投资业务非方向化转型 优化资产负债结构 [2] - 国盛金控深化财富管理转型 优化投行服务模式 经纪业务 投行业务业绩提升显著 [2] - 哈投股份证券业务金融资产公允价值变动收益同比大幅增加 [2] - 国联民生证券投资 财富管理 投资银行等业务条线实现显著增长 [3] - 财达证券证券经纪业务收入 承销业务收入 投资收益均同比增加 [3] 市场环境与行业景气度 - 沪深两市日均成交13610亿元 同比增长约60% [4] - 两融余额达18505亿元 同比增长25% [4] - A股新开户数合计约1260万户 同比增长32.77% [4] - 港股IPO市场大幅升温 上半年42家企业登陆港交所 融资规模137.03亿美元 超过2024年全年 [4] - 中金公司 华泰证券 中信建投 中信证券承销规模排名靠前 [4] 业务收入预测 - 预计二季度上市券商整体营业收入同比增长10% 归母净利润同比增长20% [1][4] - 自营 经纪 资管 信用 投行业务收入同比增速分别为30% 26% -8% -6%和20% [4] - 券商自营投资收益率有望保持在3%的高位 二季度自营投资收入同比增长30% [5] 政策与未来展望 - 中国证监会推出深化科创板改革"1+6"政策措施 包括新设科创板成长层 重启科创板上市第五套标准 [5] - 政策促进"科技—产业—资本"良性循环 有望带动券商投行收入稳步修复 [5]