人民财讯12月29日电，现货白银日内跌幅扩大至10%，报71.24美元/盎司，盘中一度涨6%创纪录新高。 （原标题：现货白银日内跌幅扩大至10%） ...

公司近期动态 - 公司于2025年12月29日以通讯表决方式召开了第九届第十一次董事会会议，审议了包括《关于募集资金投资项目延期的议案》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为92亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于化工材料行业，占比高达91.19% [1] - 同期，污水处理行业收入占比为6.4%，其他业务收入占比为2.41% [1]

John M. Mason writes on current monetary and financial events. He is the founder and CEO of New Finance, LLC. Dr. Mason has been President and CEO of two publicly traded financial institutions and the executive vice president and CFO of a third. He has also served as a special assistant to the secretary of the Department of Housing and Urban Development in Washington, D. C. and as a senior economist within the Federal Reserve System. He formerly was on the faculty of the Finance Department, Wharton School, ...

宁波方正收购安徽方正少数股权以加码新能源业务 - 公司计划以自有或自筹资金收购安徽高新投持有的安徽方正20%股权，交易完成后对安徽方正的持股比例将从70.03%提升至90.03% [2][4][5] - 本次交易对价为6380万元，交易对手方安徽高新投背景雄厚，其合伙人包括安徽省三重一创产业发展基金（持股38%）和淮北市产业扶持基金（持股20%）等 [7] - 该收购事项已通过董事会审议，无需提交股东会，不构成关联交易或重大资产重组，且未导致合并报表范围变更 [3] 标的公司安徽方正财务与经营状况 - 安徽方正主要从事锂电池结构件（顶盖、铝壳）的研发、制造与销售，是公司切入锂电池结构件领域的关键布局 [2] - 财务数据显示，安徽方正2024年营业收入为1.68亿元，净亏损2432.08万元；2025年前三季度营业收入为2.06亿元，净亏损1348.58万元，业绩持续亏损 [3][7] - 截至2025年9月30日，公司资产总额为6.22亿元，净资产为2.18亿元 [3][7] - 公司解释亏损主要原因为成立时间短、前期客户拓展不足、产能处于爬坡阶段（2025年产能利用率不足35%）以及重资产行业折旧摊销等刚性成本较高 [7] - 以2025年9月30日为基准的评估报告显示，安徽方正股东全部权益评估价值为3.24亿元，较合并口径归母所有者权益增值48.88% [7] 公司新能源业务战略布局 - 本次收购是公司加码新能源赛道、完善新能源产业链布局的重要举措，旨在获得对子公司更强的控制权 [8] - 公司前三季度实现营收9.04亿元，同比增长42.77%，增长驱动力之一为新能源业务快速放量，上半年锂电池精密结构件和锂电池模组导电连接件收入占比已分别提升至17.92%和11.79% [8] - 公司此前已收购福建骏鹏通信科技有限公司40%股权，并正筹划收购剩余60%股权以实现全资控股，旨在强化新能源业务核心竞争力并完善产业链布局 [8][9] - 骏鹏通信在锂电池结构件领域技术工艺成熟，且与行业龙头宁德时代建立了长期战略合作关系 [8] 公司业务多元化拓展 - 公司近期进军人形机器人赛道，与宁波华翔启源科技、山东未来机器人等企业合作，目前已开始向该领域下游客户小批量供货人形机器人双臂及腿部结构件等产品 [9]

行业整体业绩表现 - 2024年前11个月期货公司累计营业收入达370.97亿元，累计净利润达103.16亿元，均超过去年同期水平[1] - 前11个月净利润103.16亿元已突破百亿元大关，并超过2024年全年94.71亿元的净利润水平[1] - 2024年11月单月，全国150家期货公司合计实现营业收入29.18亿元，净利润6.03亿元[1] - 对比2023年同期，前11个月营业收入从364.91亿元增长至370.97亿元，净利润从87.67亿元增长至103.16亿元[1] 业绩增长驱动因素 - 客户权益与交易规模的大幅增长是业绩增长的核心基础[1] - 非经纪业务的发力与成本的有效控制是关键增量[1] - 宏观层面，国内稳增长政策持续发力，全球流动性宽松推升市场风险偏好，大宗商品市场交投活跃[2] - 部分商品如贵金属等品种波动加剧，市场套保需求增加[2] - 国内期货交易所2024年陆续上市多个新品种，丰富了风险管理工具箱，拓宽了产业客户参与渠道，直接带动了经纪、做市等相关业务[2] - 期货公司自有资金投资对利润增长也有所贡献[2] 近期经营动态与关键指标 - 2024年11月主要经营指标如营收、利润相较10月略有下滑[2] - 客户权益、净资产等关键资本指标持续攀升[2] - 手续费收入在11月保持小幅增长[2] - 行业经营面临的外部环境短期存在不确定性，主要体现为整体消费需求不足、市场板块轮动明显[2] 未来展望 - 对2024年12月行业经营状况持乐观态度，预计年末商品市场波动率维持高位，交投活跃态势延续[3] - 市场将受美联储政策预期、地缘局势及季节性需求等因素影响，热门品种不断涌现，市场成交量与成交额保持增长，为年度经营圆满收官提供支撑[3] - 未来若期货公司能持续深化业务转型、提升综合服务能力，行业发展韧性有望进一步增强[3]

赛事概况与核心目标 - 2025年第七届“一带一路”国际大数据竞赛暨第十一届百度&西安交大大数据竞赛于12月27日在北京圆满收官 [1] - 竞赛由联合国教科文组织国际工程科技知识中心、百度和西安交通大学联合举办，旨在通过竞赛挖掘全球大数据与人工智能尖端人才，加快创新人才培养 [1] - 该赛事已连续举办11年，累计吸引近3万支队伍参赛，参赛选手来自五大洲21个国家的近600所高校 [12] - 本次大赛共有近5000人报名，最终18支队伍入围决赛并获奖 [12] 赛题设计与技术创新 - 本届竞赛以“结合大模型的拍照识题与解题”为题，要求选手对手机拍摄的小学至大学数学题目照片进行识别、推理并输出答案 [3] - 赛题首次鼓励选手在算法设计中使用开源大模型，并提供更大创新空间；不再提供全部数据集，允许选手自行收集和处理数据 [3] - 竞赛创新性地加入了百度“秒哒”任务，设置了“秒哒极速黑客松”加时赛 [3] - 秒哒是百度推出的无代码应用搭建平台，通过需求、代码与UI模型协同运转形成数据飞轮，并依托百度智能云的全栈AI能力保障应用“可用、可交付、可商用”闭环 [3] - 复赛任务要求选手使用秒哒进行AI原生应用设计，仅通过自然语言交互即可快速生成应用，并加入自己的识题解题算法，考验人工智能技术与工程创意实践的综合能力 [3] 获奖团队成果与亮点 - 一等奖由中南大学“杠上开花队”和福州大学、海南比勒费尔德应用科学大学组成的“驴酱壹号队”获得 [12] - “杠上开花队”基于百度秒哒构建了智能数学学习助手“Mathify”，被评为全场最佳应用 [12] - 该应用实现了基于用户画像的个性化解析生成，设计了数形结合智能体与可视化知识星球，打造了大模型数学学习新范式 [12] - 算法上，团队创新提出基于投影方差约束的自适应拉伸畸变矫正算法，并构建了具备视觉感知能力的动态路由机制，协同开源大模型实现了高精度全链路解题 [12] - “驴酱壹号队”提出了“分割-理解-推理”三阶段协作方案，以不到4B的总参数量达到了32B端到端模型的效果，参数效率提升近10倍 [13] - 该团队基于秒哒平台构建了覆盖“学、练、测、评、创”全场景的综合性学习应用“秒答”，创新实现“万物生题”功能，用户拍摄任意场景即可智能生成练习题 [13] - 应用集成了AI实时批改与错题自动归纳功能，融合文心大模型与秒哒插件能力，支持一键生成PPT、语音、视频等多媒体学习资料，并接入了百度百科、百度翻译等生态能力 [13] 行业与公司战略 - 竞赛采用“政府引导、产业出题、高校解题”的模式，助力全球人工智能专业人才培养，已成为国际青年人才选拔与交流的重要平台 [5] - 赛事为产学研用协同创新和青年学子接触前沿、实践创新搭建了高质量平台 [8] - 百度持续通过技术竞赛、课程培训、奖学金等多种方式推动产学研融合，联合全国高校共育AI人才 [15] - 公司在2025年百度AI开发者大会上宣布未来五年培养1000万AI人才的计划，目前已累计培养近600万AI人才 [15] - 未来，公司将继续携手合作伙伴，通过技术开放、赛事培养、平台支持等方式，帮助高校人才和开发者将AI能力内化为自身创新动力 [15]

地缘政治紧张局势 - 乌克兰总统泽连斯基谴责俄罗斯近期发表的言论，称其旨在破坏乌克兰与美国特朗普总统团队共同推进的和平进程成果[1] - 泽连斯基明确否认俄方关于“乌克兰试图用无人机袭击俄总统官邸”的说法，称该说法完全是虚假编造[1] - 泽连斯基指出俄方言论本质是为持续袭击乌克兰，尤其是首都基辅寻找借口，同时规避结束战争的必要责任[1] - 泽连斯基称这是俄方的“典型欺诈战术”，并指出俄方此前曾对基辅发动大规模空袭，导致乌克兰内阁大楼等设施受损[1] - 泽连斯基认为俄方当前相关言论也是在为袭击基辅政府大楼制造借口[1] 外交立场与呼吁 - 泽连斯基重申乌克兰始终坚守不采取任何削弱外交努力的原则[1] - 泽连斯基呼吁美国必须对相关威胁做出适当反应[1] - 俄罗斯方面对乌克兰总统的上述言论暂无回应[1]

行业核心观点 - 2025年保险市场显著疲软，费率大幅削减，给承保人和经纪人带来了挑战性环境，但承保纪律依然保持强劲 [1] - 美国市场在经历过去的高增长后保费增长放缓，灾害保险需求持续强劲，技术（AI）应用增加，并购活动显著，同时需应对经济不确定性和潜在气候影响 [1] - 投资者寻求能确保稳定回报的避风港，拥有稳健基本面、能确保持续派息的保险公司成为投资者的首选 [3] - 截至报告时，保险行业年内回报率为6.3%，低于标普500综合指数的20%和金融板块的18.2% [4] 宏观经济与利率环境 - 美联储在2025年连续第三次降息25个基点，将基准贷款利率降至3.5%至3.75%的区间，为三年多来最低水平 [2] - 美联储预计到2027年底将联邦基金利率目标区间再下调50个基点，从3.50-3.75%降至3.00-3.25% [2] - 2025年12月联邦公开市场委员会会议将核心个人消费支出通胀预测下调至2025年3.0%，2026年2.5%，并维持2027年2.1%和2028年2.0%的预测 [10] - 瑞士再保险预计2026年全球实际GDP增长2.5%，2027年增长2.6% [11] 行业前景与趋势 - 瑞士再保险预计，全球保险保费（非寿险和寿险）增长将在2026年和2027年放缓至平均2.3%（实际值），略低于过去五年2.5%的复合年增长率 [11] - 据瑞士再保险预测，全球非寿险保费明年实际增长1.7%，2027年增长约2.5% [11] - 投资收入是保险公司业绩的重要贡献者，较低的回报率将影响投资收入，但更广泛的投资基础将限制下行空间 [12] - 保险公司应继续大力投资技术以提高规模和效率，同时随着更多保险公司寻求通过扩张实现增长，并购活动可能增加 [12] 股息投资逻辑 - 派息公司对投资者有用，其提供的收入有助于满足流动性需求，以股息为重点的投资历史上显示出有助于降低波动性的能力 [7] - 股息是降低整体投资组合风险的主要因素，稳定的股息在市场低迷时期起到缓冲作用 [7] - 持续增加股息的公司往往财务更稳定、业务质量更高，更有可能持续支付股息 [7] - 除了提供收入，派息股也提供资本增值的潜力，持续派息和增加股息的公司通常财务状况良好，可带来股价的稳定增长 [9] 重点推荐股息股票 - 通过筛选条件（股息收益率超过2%，可持续股息支付率低于60%，五年历史股息增长率超过2%，Zacks评级为1或3）选出了四只股票进行深入分析 [13] Radian Group Inc. (RDN) - 市值49.3亿美元，是专注于企业专业商业产品的财险市场利基参与者，Zacks评级为1 [14] - 基于持续的财务实力和灵活性，公司在2025年第一季度宣布季度股息增加4.1%，这是连续第六年提高季度股息，过去五年股息增长超过一倍 [15] - 当前股息收益率2.8%，优于行业平均的2.2%，公司支付率为24，五年股息增长率为17% [15] - 公司专注于改善其抵押贷款保险组合以推动长期盈利增长，其优越的抵押贷款保险组合有望为未来盈利奠定坚实基础 [15] - 业务重组加强了其对核心业务和具有更高增长潜力的服务的关注，确保了可预测和经常性的基于费用的收入流 [15] - 公司资产负债表稳健，拥有充足的流动性和强劲的现金流，有助于通过股票回购和增加股息来配置资本，提升股东价值 [15] Cincinnati Financial Corporation (CINF) - 市值257.6亿美元，从事财产和意外伤害保险业务，Zacks评级为3 [16] - 截至2024年，公司已连续64年提高年度现金股息率，据信只有其他七家美国上市公司能达到这一记录 [17] - 2025年1月，董事会将常规季度股息提高了7%，为连续第65年增加现金股息奠定了基础，当前股息收益率2.1%，优于行业平均的0.2% [17] - 公司支付率为45，五年股息增长率为8.3%，股息增加反映了强劲的经营业绩，并表明了管理层和董事会对卓越资本、流动性和财务灵活性的积极展望和信心 [17][18] - 公司通过有纪律地扩张Cincinnati Re继续增长，这对其整体盈利、更好的定价、强劲的续保、稳固的保留和风险敞口增长做出了良好贡献 [18] - 更高的保单承保量，以及通过以代理为中心的业务模式专注于赢得新业务，应能推动长期增长，公司正在建立代理网络来销售其保单 [18] American Financial Group, Inc. (AFG) - 市值115.2亿美元，是专注于企业专业商业产品的财险市场利基参与者，目前Zacks评级为3 [19] - 过去五年，股息支付和股票回购总额达69亿美元，当前股息收益率2.5%，优于行业平均的0.2%，公司还支付特别股息 [20] - 公司支付率为33，五年股息增长率为12% [20] - 财险部门强劲的经营盈利能力、出色的投资业绩和有效的资本管理支持有效的股东回报 [20] - 预计业务将继续产生大量超额资本，这为未来一年额外的股票回购或特别股息提供了充足的机会 [20] Sun Life Financial Inc. (SLF) - 市值349.9亿美元，为全球个人和团体客户提供保护和财富管理产品及服务，目前Zacks评级为3 [21] - 过去五年，公司已增加股息13次，凭借稳固的资本状况和卓越的运营，公司于2025年5月宣布股息增加4.7%，以强化为股东提供强劲回报的承诺 [22] - 公司股息支付率目标在40-50%范围内，公司还进行股票回购，反映了其业务强大的现金和资本生成能力 [22] - 公司支付率为50，五年股息增长率为8.3% [22] - 公司资本状况保持强劲，截至2025年9月30日，Sun Life Assurance的人寿保险资本充足测试（LICAT）比率为138% [22] - 资产负债表和资本状况保持稳健，由有机资本生成驱动，其资本和现金状况保持健康，加上低杠杆率，为进一步的资本配置提供了灵活性和机会 [22] - 公司继续专注于提高股本回报率，并为未来的增长机会保留灵活性，这反映了有纪律的资本管理和对轻资本业务的持续重视 [22]

行业概况 - 2025年是生物技术和制药股的关键催化年份 尽管年初因对药品进口潜在关税的担忧而表现谨慎 但该行业在下半年出现反弹[1] - 大型制药公司与特朗普政府达成的药品定价协议以及并购活动的增加推动了此次反弹 新药批准和快速的研发管线进展也促进了行业复苏[1] - 截至2025年 美国FDA已批准44种新疗法 其中26种是在过去六个月内批准的 突显了监管活动在年内加速[1] - 鉴于对创新医疗方法的持续需求 生物技术和制药行业持续吸引投资者关注[2] 重点公司：Altimmune - Altimmune是一家临床阶段生物技术公司 专注于开发针对肝脏疾病的疗法 其主要管线候选药物是pemvidutide 这是一种新型肽基GLP-1/胰高血糖素双受体激动剂 目前正处于针对代谢功能障碍相关脂肪性肝炎的中期研究阶段[4] - 截至2025年 Altimmune股价年内暴跌超过46% 主要原因是6月份报告的IIb期IMPACT研究的混合顶线结果 该研究评估了pemvidutide在MASH患者中24周的疗效 研究达到了其主要终点之一 但未能实现另一个共同主要终点的统计学显著性[5] - 本月初 Altimmune报告了IMPACT研究的48周顶线结果 显示与24周结果相比 非侵入性测试指标有进一步改善 并且肝脏健康和肝脏炎症生物标志物出现统计学显著降低 结果还显示 与24周数据相比 接受更高剂量治疗的患者体重进一步减轻 且没有出现平台期迹象[6] - 公司已与FDA举行会议 并就pemvidutide用于MASH适应症的后期研究的关键参数达成一致 计划于2026年启动该研究[7] - 除MASH外 公司还在针对酒精使用障碍和酒精相关性肝病的单独中期研究中评估该药物 AUD研究的数据预计明年读出[8] - 过去60天内 2026年每股亏损预估已从1.33美元改善至1.13美元[8] 重点公司：ImmunityBio - ImmunityBio是一家商业阶段生物技术公司 专注于开发针对癌症和传染病的新型疗法 其产品组合中唯一上市的药物是Anktiva 该药物去年获FDA批准 与卡介苗联合治疗对BCG无应答的非肌层浸润性膀胱癌成年患者[11] - 截至2025年 ImmunityBio股价年内下跌超过16% 主要原因是今年早些时候遭遇监管挫折 公司为Anktiva联合BCG用于BCG无应答的仅乳头状NMIBC的标签扩展申请收到了FDA的拒收函[12] - 今年迄今为止 Anktiva已产生近7500万美元的销售额 较上年同期的近700万美元大幅增长 主要受需求增长推动[13] - 公司正寻求将该药物的市场扩展到美国以外 欧盟目前正在审查一项寻求该药物在上述适应症中获得有条件上市许可的监管申请 本月早些时候 欧洲药品管理局咨询委员会建议批准该申请 最终决定预计很快做出[13] - ImmunityBio还在开发Anktiva 包括作为单药或与其他药物联用 以扩大其在膀胱癌中的应用 并用于其他癌症适应症 如非小细胞肺癌、胶质母细胞瘤和非霍奇金淋巴瘤[14] - 过去60天内 2026年每股亏损预估已从37美分改善至33美分[15] 重点公司：Seres Therapeutics - Seres Therapeutics是一家临床阶段生物技术公司 专注于开发由合理选择的活菌群组成的新疗法 其主要管线药物是SER-155 这是一种研究性口服活体生物治疗药物 旨在预防接受异基因造血干细胞移植的患者发生危及生命的血流感染及相关并发症[16] - 在Seres Therapeutics报告了Ib期研究的积极数据后 投资者对SER-155的关注度增加 数据显示 与安慰剂相比 该药物治疗使接受allo-HSCT的成人细菌性BSI相对减少了77% 结果还表明该药物有潜力治疗炎症和免疫介导的疾病[17] - 监管机构的反馈也很积极 最近 FDA提供了建设性反馈 支持SER-155进入中期开发 公司目前正在为这项研究确保必要的资金 并相信能够在研究启动后12个月内提供中期更新[18] - 截至2025年 Seres Therapeutics股价年内下跌近12%[18] - 过去60天内 2026年每股亏损预估已从10.66美元大幅改善至7.67美元[18]

American Express and Discover both offer a rewarding range of credit cards — with some big differences that set them apart. American Express has a broad catalog, including cash-back cards with some of the highest earning rates available today, premium travel rewards cards, and co-branded cards with multiple airlines and hotels. Discover, on the other hand, is more streamlined and focused on no annual fee cards with solid cash-back earnings. No matter your credit-building or rewards goals, there’s likely ...