瑞达期货研究院 「2025.12.12」 红枣市场周报 研究员：王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556 取 更 多 资 讯 关 注 我 们 获 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场及期股关联 「 周度要点小结」 行情回顾：本周郑枣主力合约价格下跌，周度跌幅约4.24%。 行情展望：随着新枣采收的进行，各产区产量逐渐趋于明朗。据 Mysteel 农产品 调研数据统计，截止2025年12月11日红枣本周36家样本点物理库存在15790吨， 较上周增加1880吨，环比增加13.52%，同比增加22.01%，样本点库存环比增加。 2025产季灰枣收购结构分散，大型企业收购周期有限，部分大型企业未进行采 收，多数货源集中在内地中小客商手中。陈枣结转库存叠加新季供应，整体红 枣供应面偏宽松，下游消费缺乏亮点，深加工及终端市场难有明显增量，距离 春节尚有2个月时间，关注旺季消费情况。 「 期现市场情况」 本周红枣期货价格走势 未来交易提示： 1、现货价格2、消费端 3 图1、郑枣主力合约价格走势 来源：郑商所 瑞达期货研究院 本周郑枣26 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新疆主产区新季红枣和田、且末、若羌地区收购结束，其他产区收购进度约八成，产区价格趋弱运行，采购主体以企业收购少量中小客商为主，沧州客商是主要采购力量，后续需关注各产区剩余货源收购推进情况，短期郑枣期价可能维持弱势 [2] 各目录总结 期货市场 - 红枣期货主力合约收盘价9030元/吨，环比-25；主力合约持仓量88405手，环比-2618 [2] - 期货前20名持仓净买单量-13350手，环比2244；仓单数量659张，环比35 [2] - 有效仓单预报808张，环比-12 [2] 现货市场 - 喀什红枣统货价格6.15元/公斤，环比0；河北一级灰枣批发价格4.25元/斤，环比0 [2] - 阿拉尔红枣统货价格5.4元/公斤，环比0；河南一级灰枣批发价格4.3元/斤，环比0 [2] - 阿克苏红枣统货价格5元/公斤，环比0；河南红枣特级价格9.8元/公斤，环比0 [2] - 河北红枣特级价格9.76元/公斤，环比0.01；广东红枣特级价格10.8元/公斤，环比0 [2] - 广东红枣一级价格9.6元/公斤，环比0 [2] 上游市场 - 红枣年产量606.9万吨，环比318.7；种植面积199.3万公顷，环比-4.1 [2] 产业情况 - 全国红枣周库存10848吨，环比518 [2] - 红枣当月出口量2205220千克，环比-78451；累计出口量25753622千克，环比2205220 [2] 下游情况 - 好想你红枣销量累计值36480.43吨，环比-2981.06；产量累计同比1.47%，环比-34.59 [2] 行业消息 - 河北崔尔庄市场交易以新货为主，新季采收后回厂加工，新货特级价格9.30 - 9.80元/公斤，一级8.30 - 8.80元/公斤，受成本及产地质量影响新货价差大，产区低价货运至销区加工出售，成交价格弱稳运行，部分一般货低于区间价格，下游客商按需采购 [2] - 广东如意坊市场到货3车，货源供应充足，部分持货商让利出货，部分成交低于区间价格，下游客商按需拿货，早市成交一般 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新疆主产区灰枣进入下树后期，阿克苏等地收购进度加快，产区原料收购以质论价，维持优质优价原则，企业收购积极性一般；销区市场产品价格持续下跌，下游拿货积极性不高，市场成交一般，短期郑枣期价预计低位运行为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 红枣期货主力合约收盘价9160元/吨，环比降15；主力合约持仓量113843手，环比降3396手 [2] - 期货前20名持仓净买单量 -10058手，环比降2997手；仓单数量为0张，环比无变化；有效仓单预报小计536张 [2] 现货市场 - 喀什红枣统货价格6.8元/公斤，河北一级灰枣批发价格4.45元/斤，环比均无变化 [2] - 阿拉尔红枣统货价格5.5元/公斤，河南一级灰枣批发价格4.45元/斤，环比均无变化 [2] - 阿克苏红枣统货价格5.15元/公斤，河南红枣特级价格9.8元/公斤，环比均无变化 [2] - 河北红枣特级价格9.94元/公斤，环比涨0.04元/公斤；广东红枣特级价格11.2元/公斤，环比无变化；广东红枣一级价格10元/公斤 [2] 上游市场 - 红枣年产量318.7万吨，种植面积199.3万公顷，环比降4.1万公顷 [2] 产业情况 - 全国红枣周库存10330吨，较上周增加490吨，环比增4.98%，同比增101.76% [2] - 红枣当月出口量2205220千克，环比降78451千克；累计出口量25753622千克 [2] 下游情况 - 好想你红枣累计销量36480.43吨，环比降2981.06吨；产量累计同比1.47%，环比降34.59% [2] 行业消息 - 新疆产区灰枣收购进度约5成，货权转移量约为总产量的3成，产区价格弱稳运行 [2] - 阿克苏地区通货主流价4.80 - 5.50元/公斤，收购进度约8成；阿拉尔地区通货主流价5.00 - 6.00元/公斤，收购进度6 - 7成，阿克苏及阿拉尔地区收购进度较快，已签订货源陆续装箱发运 [2] - 若羌、和田及且末地区收购结束，三师及麦盖提地区收购进度相对偏慢 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新疆主产区灰枣进入下树后期，阿克苏等地收购进度加快，全疆主要产区约完成5成收购，已收购货源陆续装箱发运，三师及麦盖提地区收购进度相对偏慢 [2] - 销区市场产品价格持续下跌，下游拿货积极性不高，市场成交一般，短期郑枣期价预计低位运行为主 [2] 各部分总结 期货市场 - 红枣期货主力合约收盘价9175元/吨，环比降50元/吨；主力合约持仓量117239手，环比降4404手 [2] - 期货前20名持仓净买单量-7061手，环比降3339手；仓单数量为0张，环比无变化；有效仓单预报小计536张，环比增108张 [2] 现货市场 - 喀什红枣统货价格6.8元/公斤，环比无变化；河北一级灰枣批发价格4.45元/斤，环比增0.1元/斤 [2] - 阿拉尔红枣统货价格5.5元/公斤，环比降0.15元/公斤；河南一级灰枣批发价格4.45元/斤，环比无变化 [2] - 阿克苏红枣统货价格环比降0.35元/公斤；河南红枣特级价格9.8元/公斤，环比无变化 [2] - 河北红枣特级价格9.9元/公斤，环比增0.24元/公斤；广东红枣特级价格11.2元/公斤，环比无变化 [2] - 广东红枣一级价格10元/公斤，环比无变化 [2] 上游市场 - 红枣年产量606.9万吨，种植面积199.3万公顷，较上一年减少4.1万公顷 [2] 产业情况 - 全国红枣周库存10330吨，较上周增加490吨，环比增加4.98%，同比增加101.76% [2] - 红枣当月出口量2205220千克，环比降78451千克；累计出口量25753622千克，当月增加2205220千克 [2] 下游情况 - 好想你红枣销量累计值减少2981.06吨，产量累计同比1.47%，较上一季降34.59% [2] 行业消息 - 河北崔尔庄市场停车区到货4车，少量等外品，下游客商按需采购，新季采购货源回厂加工，新货特级9.50 - 10.50元/公斤，新货一级8.50 - 9.50元/公斤，新货价差大 [2] - 广东如意坊市场到货7车，供应充足价格小幅松动，到货特级10.80 - 11.30元/公斤，一级9.60 - 10.20元/公斤，到货质量参差不齐价差扩大，持货商让利出货，成交约3车 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑枣主力合约价格下跌，周度跌幅约2.12% 新疆主产区灰枣进入下树后期，收购进度加快 样本点库存增加 销区市场产品价格持续下跌，下游拿货积极性不高，市场成交一般，现货价格预计弱稳，短期郑枣期价预计低位运行为主 [9][14] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 未来交易提示关注现货价格和消费端 [9] - 本周郑枣主力合约价格下跌，周度跌幅约2.12% [9] - 截止2025年11月19日，36家样本点物理库存在10330吨，较上周增加490吨，环比增加4.98%，同比增加101.76% [9] - 全疆主要产区收购约完成5成，三师及麦盖提地区进度偏慢，已收购货源陆续发运 [9] - 销区市场产品价格下跌，下游拿货积极性不高，成交一般，现货价格预计弱稳，短期郑枣期价低位运行 [9] 期现市场 - 本周郑枣2601合约价格下跌，周度跌幅约2.12% [14] - 截止本周，红枣期货前二十名净持仓为 -11650手 [15] - 截止本周，郑枣仓单数量为0张 [20] - 截止本周，郑商所红枣期货2601合约与2605合约价差为 -180元/吨 [23] - 截止本周，河北灰枣现货价与红枣期货主力合约的基差为675元/吨 [26] - 截止2025年11月21日，阿克苏红枣统货价格为5.5元/公斤，阿拉尔为5.65元/公斤，喀什为6.8元/公斤 [29] - 截止2025年11月21日，河北沧州一级灰枣批发价格为4.4元/斤，河南为4.45元/斤 [33] - 截止2025年11月21日，河北沧州特级灰枣现货价格为9.67元/公斤，河南为9.8元/公斤 [37] 产业情况 供应端 - 截止2025年11月19日，36家样本点物理库存在10330吨，较上周增加490吨，环比增加4.98%，同比增加101.76% [41] - 2025/26产季红枣产量预计回落 [45] 需求端 - 2025年9月我国红枣出口量2283671千克，出口金额36347933元，出口均价15916.449元/吨，出口量环比 -3.43%，同比 -13.54%，1 - 9月累计出口23548402千克，累计同比增加5.12% [47] - 本周BOCE新疆枣好牌订货量少量成交 [52] 期权市场及期股关联 期权市场 - 提及本周红枣平值期权隐含波率，但未给出具体数据 [53] 期股关联 - 展示好想你市盈率情况，但未给出具体分析 [55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新疆主产区新季红枣收购进度不一 客商采购积极性减弱 样本点库存增加 销区市场价格小幅下调 下游客户多观望按需拿货 操作上前期空单可获利了结 新单暂且观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 红枣期货主力合约收盘价9495元/吨 环比降90 主力合约持仓量149416手 环比降811 [2] - 期货前20名持仓净买单量-7710手 环比降2254 仓单数量和有效仓单预报均为0 [2] 现货市场 - 喀什红枣统货价格7.35元/公斤 环比持平 阿拉尔红枣统货价格6.5元/公斤 环比降0.15 阿克苏红枣统货价格6.3元/公斤 环比降0.3 [2] - 河北一级灰枣批发价格4.5元/斤 河南一级灰枣批发价格4.6元/斤 环比均持平 河南红枣特级价格10.3元/公斤 广东红枣特级价格11.5元/公斤 广东红枣一级价格10.3元/公斤 环比均持平 [2] - 河北红枣特级价格10元/公斤 环比降0.09 [2] 上游市场 - 红枣年产量606.9万吨 较之前增加318.7万吨 种植面积199.3万公顷 较之前减少4.1万公顷 [2] 产业情况 - 全国红枣周库存9541吨 较上周增加193吨 环比增加2.06% 同比增加131.35% [2] - 红枣当月出口量2283671千克 较之前减少81222千克 累计出口量23548402千克 较之前增加2283671千克 [2] 下游情况 - 好想你红枣销量累计值36480.43吨 较之前减少2981.06吨 产量累计同比1.47% 较之前减少34.59% [2] 行业消息 - 河北崔尔庄市场停车区到货6车 特级参考价9.80 - 10.20元/公斤 一级9.20元/公斤 价格趋弱运行 新季成品少量上市价格松动 新货特级参考价10.80 - 11.30元/公斤 新货一级9.80 - 10.30元/公斤 [2] - 广东如意坊市场到货3车 价格暂稳 下游客商采购积极性一般 成交1车左右 [2] 观点总结 - 和田等地区收购结束 阿拉尔、阿克苏等地区下树进度3 - 4成 客商采购积极性减弱 客商对旧货采购积极 对新季产区原料采购积极性减弱 关注买方采购积极性及采购结构变化 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期现公司点价出货增多，部分客商积极采购旧季货源，样本点库存呈现增长趋势，截止2025年10月31日红枣本周36家样本点物理库存在9348吨，较上周增加245吨，环比增加2.69%，同比增加120.78% [2] - 销区市场河北市场价格小幅下调，客商挑拣拿货成交少量，目前价格接受度一般，11月上旬预计产区进入集中下树阶段，关注客商采购积极性及采购量变化，操作上短期暂且观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 红枣期货主力合约收盘价为135（元/吨），主力合约持仓量为178859手，环比减少1615手，前20名持仓净买单量为299手，仓单数量为0张，有效仓单预报小计为0张 [2] 现货市场 - 喀什红枣统货价格环比降0.15元/公斤，河北一级灰枣批发价格为4.7元/斤，环比降0.05元/斤，阿拉尔红枣统货价格环比降0.1元/公斤，河南一级灰枣批发价格为4.75元/斤，环比持平 [2] - 阿克苏红枣统货价格环比降0.1元/公斤，河南红枣特级价格为10.5元/公斤，环比持平，河北红枣特级价格环比降0.02元/公斤，广东红枣特级价格为11.6元/公斤，环比持平，广东红枣一级价格为10.6元/公斤，环比持平 [2] 上游市场 - 红枣年产量为318.7万吨，种植面积为199.3万公顷，环比降4.1万公顷 [2] 产业情况 - 全国红枣库存周数据为245吨，当月出口量为9348千克，环比降81222千克，累计出口量为23548402千克 [2] 下游情况 - 好想你红枣销量累计值（季）降2981.06吨，产量累计同比（季）为1.47%，降34.59个百分点 [2] 行业消息 - 河北崔尔庄市场停车区到货6车，参考到货特级9.90 - 10.00元/公斤，二级7.60元/公斤，市场货源质量参差不齐，新旧货价差较大，当前交易以旧货为主，关注新季集中上市后价格变化 [2] - 广东如意坊市场到货7车，参考到货特级11.80元/公斤，一级10.80元/公斤，价格暂稳运行，客商按需采购 [2] - 新疆客商收货积极性较高，积极定园定树，已下树货源积极发运至内地 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 红枣期货盘面自10月20日以来连续下跌，累计跌幅达11.17%，截至上周五收盘，CJ601合约报10145元/吨，跌1.46% [5][13] - 新疆红枣成熟期提前，订园进程较快，主流订园价6.50 - 8.00元/公斤，产区统货价稳定，销区价格承压、交投清淡 [6][20] - 上周36家样本企业库存9348吨，环比降2.23%、同比增73.07%，旧枣未消化且新枣将上市，短期供应压力大 [7][24] - 在供需矛盾未有效缓解前，红枣市场保持谨慎，呈弱势震荡格局，单边短期逢高偏空，套利和期权暂时观望 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 走势回顾 期货价格 - 红枣期货盘面10月20日以来连续下跌，截至上周五收盘，CJ601合约报10145元/吨，跌1.46%，成交量245521手，持仓量180474手 [5][13] 现货价格 - 新疆红枣成熟期提前，和田、且末订园基本结束并进入装运阶段，若羌、阿拉尔、阿克苏订园进程快，主流订园价6.50 - 8.00元/公斤，阿克苏、阿拉尔、喀什灰枣统货价分别为6.75元/公斤、7.15元/公斤、7.5元/公斤 [6][17] - 销区价格承压、交投清淡，河北崔尔庄、广东如意坊、河南等市场各等级价格分区间运行，因内地客商直赴新疆采购，广东如意坊到货较前周减0.5车 [7][20] 库存分析 - 上周36家样本企业库存9348吨，环比降2.23%，同比增73.07%，旧季陈枣未消化，新季红枣将上市，部分客商抛售旧货，加剧短期供应压力 [7][24] 利润分析 - 新疆主产区灰枣收购均价参考5.33元/公斤，河北销区市场一级成品价格9.00 - 9.80元/公斤，阿克苏到沧州运费650元/吨，毛利润折合2.32元/公斤，环比降0.05元/公斤，利润空间仍存在 [28] 进出口情况 - 2025年9月我国红枣出口量2283671千克，出口金额36347933元，出口均价15916.449元/吨，出口量环比 - 3.43%，同比 - 13.54%，1 - 9月累计出口23548402千克，累计同比增5.12% [32]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周郑枣主力合约价格下跌，周度跌幅约5.63% [10][13] - 新疆客商收货积极性高，期现公司点价出货增多，样本点库存呈增长趋势，截止2025年10月31日，36家样本点物理库存在9348吨，较上周增加245吨，环比增加2.69%，同比增加120.78% [10][43] - 11月上旬预计产区进入集中下树阶段，关注客商采购积极性及采购量变化 [10] - 操作上，建议郑枣2601合约短期偏空对待 [10] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 未来关注现货价格和消费端 [10] - 本周郑枣主力合约价格下跌，周度跌幅约5.63% [10] - 新疆客商收货积极，期现公司点价出货增多，样本点库存增长，截止2025年10月31日，36家样本点物理库存在9348吨，较上周增加245吨，环比增加2.69%，同比增加120.78% [10][43] - 销区河北市场价格小幅下调，11月上旬预计产区集中下树，关注采购情况 [10] - 建议郑枣2601合约短期偏空对待 [10] 期现市场 - 本周郑枣2601合约价格下跌，周度跌幅约5.63% [13] - 截止本周，红枣期货前二十名净持仓为 -4425手 [17] - 截止本周，郑枣仓单数量为0张 [21] - 截止本周，郑商所红枣期货2601合约与2605合约价差为30元/吨 [24] - 截止本周，河北灰枣现货价与红枣期货主力合约的基差为255元/吨 [28] - 截止2025年10月31日，阿克苏红枣统货价格为6.75元/公斤，阿拉尔为7.15元/公斤，喀什为7.5元/公斤 [31] - 截止2025年10月31日，河北沧州和河南一级灰枣批发价格均为4.75元/斤 [35] - 截止2025年10月31日，河北沧州特级灰枣现货价格为10.40元/公斤，河南为10.5元/公斤 [39] 产业情况 供应端 - 截止2025年10月31日，36家样本点物理库存在9348吨，较上周增加245吨，环比增加2.69%，同比增加120.78% [10][43] - 2024/25产季红枣产量增加至606.9万吨 [46] 需求端 - 2025年9月我国红枣出口量2283671千克，出口金额36347933元，出口均价15916.449元/吨，出口量环比 -3.43%，同比 -13.54%，1 - 9月累计出口23548402千克，累计同比增加5.12% [48] - 本周BOCE新疆枣好牌订货量少量成交 [53] 期权市场及期股关联 - 未提及期权市场的具体总结内容 - 展示了好想你市盈率相关情况 [56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑枣主力合约价格下跌周度跌幅约5.87% 受节气影响灰枣下树时间较去年提前市场焦点在可供制作仓单的货源 截止2025年10月23日红枣36家样本点物理库存在9103吨较上周增加94吨环比减少1.04%同比增加109.22% 新季红枣未集中下树内地枣商已前往产区采购 部分商家订购新季原料部分采购陈货 和田、且末地区收购进度较快新枣原料陆续下树运输 后市供应端压力将显现枣价回落概率加大 操作上建议郑枣2601合约短期逢高抛空思路对待 [10] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 未来关注现货价格和消费端 [10] - 本周郑枣主力合约价格下跌周度跌幅约5.87% [10] - 受节气影响灰枣下树提前市场关注可供制作仓单的货源 [10] - 截止2025年10月23日36家样本点物理库存在9103吨较上周增加94吨环比减少1.04%同比增加109.22% [10] - 新季红枣未集中下树内地枣商已前往产区采购部分订新季原料部分采购陈货 [10] - 和田、且末地区收购进度快新枣原料陆续下树运输市场对新货接受度待关注 [10] - 后市供应端压力显现枣价回落概率加大建议郑枣2601合约短期逢高抛空 [10] 期现市场 - 本周郑枣2601合约价格下跌周度跌幅约5.87% [14] - 截止本周红枣期货前二十名净持仓为 -10441手 [15] - 截止本周郑枣仓单数量为0张 [18] - 截止本周郑商所红枣期货2601合约与2605合约价差为95元/吨 [22] - 截止本周河北灰枣现货价与红枣期货主力合约的基差为 -100元/吨 [25] - 截止2025年10月24日阿克苏红枣统货价格为4.80元/公斤阿拉尔为5.2元/公斤喀什为6.0元/公斤 [28] - 截止2025年10月24日河北沧州一级灰枣批发价格为4.75元/斤河南为4.75元/斤 [32] - 截止2025年10月24日河北沧州特级灰枣现货价格为10.65元/公斤河南为10.5元/公斤 [36] 产业情况 - 供应端：截止2025年10月23日36家样本点物理库存在9103吨较上周增加94吨环比减少1.04%同比增加109.22% [40] - 供应端：2024/25产季红枣产量增加至606.9万吨 [43] - 需求端：2025年8月我国红枣出口量2364893千克出口金额39713257元出口均价16792.84元/吨出口量环比增加32.55%同比 -25.20% 2025年1 - 8月累计出口红枣21264731千克累计同比增加7.76% [47] - 需求端：本周BOCE新疆枣好牌订货量少量成交 [52] 期权市场及期股关联 - 期权市场：提及本周红枣平值期权隐含波率但未给出具体数据 [53] - 期股关联：展示好想你市盈率情况但未给出具体数据 [55]