瑞达期货研究院 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「2025.08.01」 菜籽类市场周报 国际关税政策影响 菜系维持区间波动 「 周度要点小结」 总结及策略建议 Ø 菜油： Ø 策略建议：短线参与为主。 3 Ø 行情回顾：本周菜油期货震荡收涨，09合约收盘价9524元/吨，较前一周+67元/吨。 Ø 行情展望：现阶段加菜籽生长仍处于"天气主导"阶段。近来加拿大平原地区的炎热天气减少， 且出现有利降雨，对市场带来一定压力。且中澳之间的油菜籽贸易有望得到恢复，增添远期供应 压力。其它方面，高频数据显示，7月马棕产量增加而出口有所下滑，预计继续累库，牵制棕榈油 价格。不过，印尼出口大幅增加，库存处于偏低水平，且美国和印尼生柴方面消息利多，提振油 脂市场。国内方面，油脂消费淡季，国内植物油供给较为宽松，且菜油油厂库存压力持续偏高， 继续牵制市场价格。不过，油厂开机率降低，菜油产出压力 ...

以市场需求为导向，关注消费新趋势，打造更多农产品消费新场景、新模式，相信会有越来越多的优质 农产品出村进城，让百姓餐桌更丰富、更健康 优质供给匹配多样需求，农产品消费才能更上一层楼。面对消费新趋势，农产品生产经营主体要顺势而 为、主动作为，在提供优质供给中培育发展新动能。截至目前，全国认证登记的绿色、有机、名特优新 和地理标志等"三品一标"农产品达到8.4万个。加大优质农产品培育力度，以高品质"内功"破解低价 格"内卷"，让老百姓吃得更安全、更健康，多元化食物供给也让"舌尖"更幸福。 "产得出"更要"卖得好"，销售渠道是关键。这些年，农村电商迅速发展，拿起手机"新农具"，玩转直 播"新农活"，一大批新农人的出现，推动农产品对接"云市场"，激活城乡消费潜力。畅通产销对接"最 后一公里"，需要不断拓宽农产品销售渠道，提高市场竞争力。2024年，全国农村网络零售额同比增长 6.4%，农产品网络零售额同比增长15.8%。一件又一件快递"飞"出农村，带动更多农产品出圈热销，乡 亲们的日子越过越红火。 原标题：农产品消费转型升级正当时（话说新农村） "小众奶"也有大市场。在陕西富平县，山羊奶成为金字招牌。依靠得天独厚的地 ...

油 脂 基 差 ： 油 脂 油 料 盘 面 价 差 ： 蛋 白 粕 基 差 ： 油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/08/01 隔 夜 市 场 信 息 ： 7月24日止当周美国大豆出口销售合计净增77.87万吨，符合预期 7月24日止当周，美国2024/2025市场年度大豆出口销售净增34.92万吨，较之前一周大幅增加，较前四周均值增加 4%，市场此前预估增加10-30万吨。 当周，美国2025/2026市场年度大豆出口销售净增42.95万吨，市场此前预估为净增10-60万吨。 当周，美国大豆出口装船49.96万吨，较之前一周增加65%，较此前四周均值增加63%。 当周，美国2024/2025市场年度大豆新销售36.57万吨。美国2025/2026市场年度大豆新销售42.95万吨。 美国6月大豆压榨量料为1.966亿蒲式耳 在USDA月度压榨报告发布前，对分析师的调查显示，美国6月大豆压榨量预计将触及589.9万短吨，或1.966亿蒲式 耳。若受访的七位分析师预估准确，那么6月大豆压榨量将较5月的2.037亿蒲式耳减少3.5%，同时为2月以来最低月度压 榨量。但根据USDA数据，相比于2024年6月的 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业品种进行分析，化工、农产品等行业品种价格有涨有跌，市场呈现不同态势，投资者需根据各品种基本面和市场情况调整投资策略 根据相关目录分别进行总结 化工期货价格变动 - 焦煤主力合约 8 月 1 日 8:00 价格 1143 元，较 7 月 31 日 15:00 涨 97.5 元，涨幅 9.326%；焦炭涨 39.5 元，涨幅 2.467%；天然橡胶跌 25 元，跌幅 0.172%等多个品种有不同涨跌变化[4] 宏观要闻 - 国家网信办约谈英伟达，要求说明 H20 算力芯片漏洞后门安全风险问题，英伟达回应芯片无“后门”[7] - 8 月 1 日一批新规实施，包括香港《稳定币条例》、《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》等[7] - 美国 8 月 1 日恢复征收“对等关税”，仅与部分经济体达成初步协议，谈判窗口仍开放[8] - 6 月美国核心 PCE 物价指数同比上涨 2.8%，高于预期，实际消费支出环比仅增 0.1%[8] - 国家发改委部署下半年工作，强调稳就业扩内需，将召开解读经济形势发布会[9] - 2024 年我国“三新”经济增加值 24.29 万亿元，增长 6.7%，占 GDP 比重 18.01%[9] - 1 - 7 月 TOP100 房企销售总额 20730.1 亿元，同比降 13.3%，7 月单月同比降 18.2%[9] - 工商银行带头整治“内卷式”竞争[9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场价格平稳，供需双弱，受交割成本支撑预计偏强震荡但不改下跌趋势[13] - 油脂成交减少，市场缺乏驱动，预计偏弱震荡[13] - 白糖期货主力合约下跌，国内库存压力轻支撑糖价，但需警惕 8 月加工糖到港压力，建议震荡思路[13] - 玉米主力合约下跌，小麦替代和进口政策使供应压力增加，建议逢高沽空[13] - 生猪供大于求，需求未改善，预计区间震荡；鸡蛋现货价格回落，期货盘面升水修复，08 合约建议空单[15] - 棉花期货价格下跌，供需格局变化不大，资金撤离，多头信心不足，建议观望[15] 能源化工 - 尿素市场价格持稳，供应减量，需求端复合肥开工提升但经销商提货未改善，期价或震荡偏弱[15] - 烧碱下方支撑强，关注宏观驱动，建议关注 9 - 11 反套[17] - 焦煤焦炭价格承压回落，双焦偏弱运行[17] 工业金属 - 铜价受美国关税政策和经济数据影响承压调整；铝价因供应增量、消费淡季和市场情绪降温，预计高位调整[17] - 氧化铝基本面过剩，仓单低位，现货坚挺，盘面高位调整，警惕宏观情绪影响[17] - 螺纹钢和热卷价格下跌，市场成交转弱，钢价承压，短时偏弱走势[19] - 铁合金价格回落，走宏观预期，建议产业卖保，投机谨慎操作[19] - 碳酸锂期货价格下跌，供强需弱，建议空单持有，警惕支撑位[19] 期权金融 - 7 月 31 日 A 股三大指数回调，行业板块普跌，各股指期货和期权有不同表现，趋势投资者关注强弱套利，波动率投资者做多波动率[20]

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 李卓雅 从业资格证号：F031445 ...

新式茶饮、低脂奶酪、谷物能量棒……不同于传统的米面油、肉蛋奶、果菜茶需求，如今消费者更加注 重农产品的品质化、个性化、功能化，许多新的消费场景也在不断出现。 近日，农业农村部、国家发展改革委等10部门联合发布《促进农产品消费实施方案》，提出9个方面23 项具体举措。 如何优供给？ 农产品消费的源头是农业生产。今年上半年，农产品质量安全例行监测合格率保持在97.9%的较高水 平。"十四五"以来，新认证绿色、有机、名特优新和地理标志农产品3.6万个，认证数量较"十三五"末 增加70%，每年向社会提供绿色优质农产品实物总量超过2亿吨，2024年绿色食品销售额6097.8亿元， 带动农产品生产向标准化、绿色化、优质化迈进。 上半年，工业和信息化部遴选发布了哈尔滨红肠、郫县豆瓣、西湖龙井茶等39个第一批重点培育的地方 特色食品产业名单，引导各地深入挖掘本地区粮油、畜禽、果蔬等特色农产品资源，加大精深加工转化 力度。"食品工业上游承接农产品种植养殖环节，下游拉动日常饮食消费，工业和信息化部将加强规划 引领和要素支持，推动食品工业提质升级，带动一二三产融合发展。"工业和信息化部消费品工业司副 司长李强表示。 如何畅流通？ ...

品大事 - 水井坊董事Sathish Krishnan因工作原因辞职，不再担任公司任何职务 [1] - 胜通能源披露近期经营正常，主营业务为LNG采购、销售及运输服务，盈利受国内LNG市场价格波动影响 [1] - 梦网科技拟出资5000万元（占比3.2468%）参与设立20亿元规模的高端装备产业私募基金，重点投资工业母机、激光与增材制造、精密仪器设备等领域 [2] - 国恩股份全资子公司取得PEEK材料项目备案，计划建设30万吨/年有机高分子改性复合材料项目，打造全产业链平台 [2] 观业绩 - 捷佳伟创预计2025年上半年归母净利17亿—19.6亿元，同比增长38.65%—59.85%，受益于订单验收转化 [3] - 中国石化预计上半年净利润201亿—216亿元，同比下降39.5%—43.7%，主因原油价格下跌及化工毛利低迷 [3][4] - 道道全上半年营收27.92亿元（+1.16%），净利润1.81亿元（+563.15%），拟10派1.76元，因销量增长及成本优化 [4] - 新光光电预计上半年亏损1900万—2300万元，营收2100万元，光学系统收入同比下降65.89% [4] 签大单 - 申联生物与兰研所合作开发猪用及牛用三联疫苗，技术成果由双方共享 [4] - 博盈特焊与威尔汉姆签署框架协议，合作拓展特种焊接技术在油气市场的应用及海外市场 [5] 增减持 - 江南奕帆董事兼总经理刘松艳拟增持5万—10万股，期限为2025年8月至2026年1月 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球大豆产量持续创纪录，中国大豆压榨产能富裕，有增加豆油出口量的条件和可能性 [7][30] - 中国出口豆油是全球植物油供需自我调整的结果，能缓解部分企业库存压力、提振11月后国内豆油价格，可能影响棕榈油价格和国内豆棕价差，但影响程度取决于出口数量和持续性 [2][30] - 由于中美关系不确定，中国豆油出口或难以持续；每年7 - 10月可能是出口时间窗口，若主要考虑广东和广西，每月出口量难超7万吨 [2][30] 中国出口豆油的可能性分析 - 2025年上半年中国豆油出口量增长明显，1 - 6月出口13.9万吨，超2023、2024年全年，出口仍以其他豆油及分离品为主，印度成为新增出口目的地 [5] - 全球大豆产量持续创纪录，但压榨需求增速不及产量增速，过剩明显；全球大豆压榨产能主要集中在中国、美国、巴西和阿根廷，中国的总产能、空闲产能和实际压榨量最为富裕，为出口豆油创造条件 [7] - 中国豆油价格和国际豆油价格差异变小，是出口的主要原因和驱动之一；2025年6月底两者价差创历史同期新低，且可能持续到10月 [12][13] - 考虑可行性需关注出口资质（进料加工需审批）和利润（大豆压榨利润、出口与国内销售利润对比） [15] 中国出口豆油的影响及持续性分析 - 出口豆油能缓解部分企业库存压力，提振11月后国内豆油价格；若9 - 12月出口15万吨，对9 - 10月累库阶段影响有限，对11 - 12月降库阶段影响较大；广东和广西每月最多出口7万吨 [18] - 中国对印度出口豆油可能减少其棕榈油进口需求，影响棕榈油价格，但具体影响取决于出口数量 [20] - 中国出口豆油是国际油脂市场再平衡的结果；持续性出口需11月 - 次年3月中国大豆进口超需求且国际其他植物油价格维持强势，在中美关系不确定下可能性不大 [21] - 中国豆油出口受豆粕和豆油库存、出口利润影响；每年7 - 10月豆油累库阶段可能是出口时间窗口 [22][23] 总结 - 中国有增加豆油出口量的条件和可能性，出口是全球植物油供需自我调整的结果 [30] - 9 - 10月出口缓解库存压力，11月后提振价格，出口印度或影响棕榈油价格和豆棕价差，影响程度取决于出口数量和持续性 [30] - 因中美关系不确定，出口或难以持续；7 - 10月可能是出口时间窗口，广东和广西每月出口难超7万吨 [30]

2025/7/31 10:02 【国富期货早间看点】⻢棕前5⽉对美出⼝增51.8%⾄9.3万吨 乌克兰已收获约100万吨油菜籽低于去年同期 20250731 02 现货行情 | 期货 | 现货 | 现货价格 | 基差 | 基差隔日变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | | DCE棕榈油2509 | 华北 | 9110 | 130 | 0 | | | 华东 | 9010 | 30 | 0 | | | 华南 | 8960 | -20 | 0 | | DCE 豆 油 2509 | 山东 | 8230 | -16 | -100 | | | 江苏 | 8520 | 274 | 130 | | | 广东 | 8420 | 174 | -30 | | | 天津 | 8360 | 114 | -90 | | DCE豆粕2509 | 山东 | 2880 | -128 | -13 | | | 江苏 | 2870 | -138 | -13 | | | 广东 | 2860 | -148 | -23 | | | 天津 | 2940 | -68 | -13 | | | 地区 | CNF升贴水 (美分/蒲 ...

南农晨读丨稻浪 翻滚_南方+_南 方plus 农村厅联合主办 的千名"乡村网 红"大培训正式 收官。本次培训 分5期开展，覆 盖全省21个地市 共1000名学员， 旨在培育一批具 备"账号运营+直 播带货+短视频 创作"复合能力 的"乡村网红" ， 打造一支懂技 术、善运营、会 传播的人才队 伍。 打造2个万亿级 产业集群！广东 加力提速推 进"百千万工程" 【今日关注】 快评丨数字火种 燎原南粤 日前，广东省委 网信办、省农业 7月28日-29日， 广东省十四届人 大常委会第二十 次会议在广州召 开。会议审议了 省人民政府关于 构建现代乡村产 业体系、深化农 村一二三产业融 合发展工作情况 的报告（下 称"报告"）。报 告指出，近年来 广东加力提速推 进"百千万工 程"，取得诸多 成果成效，但特 色产业资源还有 待发掘、经营主 体队伍实力有待 加强、产业链发 展水平有待进一 步提升、要素保 障有待优化。 技术落地终极命 题：谁来保证基 因编辑的食品安 全？｜解码基因 编辑⑤ 2023年4月，我 国首个农业用基 因编辑生物安全 证书颁发，一种 高油酸大豆通过 安全认证；2024 年5月，我国首 个主粮作物基因 ...