文章核心观点 - 斋月带动摩洛哥大规模消费，预计金额高达数亿美元，家庭消费、多个关键行业及数字经济活动均显著增长 [1] 消费市场总体情况 - 斋月期间摩洛哥家庭消费平均增长18.2%，而家庭消费占国内生产总值60%以上 [1] - 斋月带动的大规模消费预计金额高达数亿美元 [1] 大型零售商 - 大型零售商在斋月期间的营业额可占全年总营业额25%至35% [1] 农产品加工业 - 对于农产品加工行业的中小型企业而言，斋月期间的利润甚至可达其年度净利润的30% [1] - 为应对需求，企业会提前调整库存、规划营销并雇佣临时工 [1] - 斋月前后几周，蔬菜、肉类和水果价格可能上涨15%到30%，红肉价格有时甚至上涨20%以上，一些新鲜蔬菜价格涨幅可能超过25% [1] 金融科技与在线商务 - 斋月期间，在线商务平台订单量增长高达40% [1] - 电子交易量增长30%至50% [1] - 金融科技公司正利用增长势头吸引新用户并测试促销活动，使斋月成为数字创新的试验场 [1] 广告市场 - 斋月期间广告市场投资额超过2亿美元，主要集中在电视和数字媒体 [1]

纪要涉及的公司 * 金龙鱼 [1] * 回盛生物 [1] * 新希望 [2] * 东瑞股份 [2] * 天康生物 [2][3] * 荃银高科 [4] 核心观点与论据 **金龙鱼2025年业绩** * 公司2025年实现营收2451.26亿元，同比增长2.87% [1] * 实现归母净利润31.53亿元，同比增长26.01% [1] * 实现扣非归母净利润28.45亿元，同比增长193.68% [1] * 每股收益（EPS）为0.58元/股 [1] **回盛生物股份注销** * 公司拟注销回购专用账户中的股份54.82万股 [1] * 注销完成后，公司总股本将由20233.36万股减少至20178.44万股 [1] * 注册资本相应减少至20178.44万元 [1] **新希望融资进展** * 公司向特定对象发行股票的申请已通过深圳证券交易所审核 [2] * 后续需报中国证监会履行注册程序 [2] **东瑞股份对外担保** * 为子公司瑞昌饲料4000万元流动资金借款提供连带责任保证，借款期限3年 [2] * 为子公司东源东瑞提供最高8000万元授信业务连带责任保证，主债权确定期间至2029年2月3日 [2] * 截至公告日，公司对控股子公司的担保余额为17.51亿元，占2024年末经审计净资产的51.62% [2] **天康生物董事会换届** * 2026年第一次临时股东会选举张杰、许衡、董海英、黄海滨为第九届董事会非独立董事 [2] * 选举李刚、陈克峰、屈勇刚为独立董事，任期三年 [2] * 换届后，第八届董事会非独立董事成辉不再担任公司任何职务 [3] **荃银高科法人变更** * 公司法定代表人由应敏杰变更为姜业奎 [4] * 已完成工商变更登记 [4]

公司财务表现 - 2025年公司实现营业总收入65.64亿元，同比下降6.15% [1] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润3.64亿元，同比大幅增长286.65% [1] 公司经营状况 - 公司收入与利润呈现显著背离，总收入下降但净利润实现超高速增长 [1]

公司2025年度业绩快报核心数据摘要 - 2025年公司全年实现营业收入65.64亿元 [1] - 营业利润与利润总额同比分别大幅增长313.92%和311.82% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3.64亿元，同比增长286.65% [1] - 扣非后净利润与基本每股收益同比分别大幅增长595.83%和320.30% [1] 业绩增长驱动因素分析 - 植物提取类业务实现的收入和毛利额同比增长 [1] - 棉籽类业务减少了贸易业务量，收入同比下降，但产品利润率回升，同比实现扭亏为盈 [1] 核心产品销量与业务表现 - 主导产品辣椒红销量达1.2万吨，同比增长约27%，销量突破历史新高 [2] - 辣椒精销量达2900吨，同比增长约65%，销量突破历史新高 [2] - 叶黄素销售4.6亿克，同比略有下降 [2] - 辣椒红定制化产品销量超2200吨，同比增长76% [2] - 辣椒精定制化产品销量超450吨，同比增长171% [2] - 甜菊糖业务实现销售收入2.8亿元，创历史新高 [2] - 香辛料类产品收入与利润迈上新台阶，核心产品花椒油树脂销量成功登顶 [2] - 水飞蓟提取物销售超700吨，同比增长66%，成为公司又一项世界前列的产品 [2] 子公司业务表现 - 子公司新疆晨光蛋白板块全年加工棉籽近100万吨，实现收入约29亿元，成功实现扭亏为盈 [2]

公司业绩概览 - 2025年度营业总收入为65.64亿元，同比下降6.15% [1] - 2025年度净利润为3.64亿元，同比增长286.65% [1] 业务板块表现 - 植提类业务实现的收入和毛利额均实现同比增长 [1] - 棉籽类业务减少了贸易业务量，导致收入同比下降 [1] - 棉籽类业务随着行情回暖，产品利润率回升，同比实现扭亏为盈 [1] 业绩驱动因素 - 植提类业务的增长与棉籽类业务的扭亏为盈共同驱动了公司整体业绩增长 [1]

公司运营与政府调研情况 - 2026年2月26日 罗定市副市长率队前往恒鲜农业（罗定）有限公司 实地调研指导春节后复工复产工作 [1] - 市领导深入企业生产车间与电商部 详细询问企业复工进度、生产经营现状及假期间“渔儿郎”鱼腐积压订单与产能恢复情况 [3] - 市领导对公司春节后迅速复工、有序推进生产的良好态势给予肯定 [3] 政府政策与产业支持 - 调研期间政府现场传达了2026年关于罗定皱纱鱼腐产业保护与推广的新思路 [3] - 政府明确将进一步强化政策扶持、完善保障措施 以助力特色产业提质升级 [3] - 副市长卢锦航强调 各相关部门要主动靠前服务 精准对接企业需求 助力企业稳产增效 [5] 公司战略与行业定位 - 副市长卢锦航指出 罗定皱纱鱼腐是地方特色名片 恒鲜作为产业的重要一份子 需坚守品质初心、强化创新驱动以提升产品竞争力 [5] - 公司将认真落实政府部署 抢抓发展机遇 充分发挥示范引领作用 [5] - 公司表示将与政府同心同向 携手推动罗定皱纱鱼腐产业高质量发展 助力地方经济提质增效 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国增加美豆采购、美豆压榨向好预期抬升美盘价格重心，巴西产地降雨影响收割进度使贴水小幅反弹，豆粕盘面表现坚挺，但全球大供应格局下短期豆粕单边预期以区间震荡为主，单边建议谨慎追高，关注中美贸易动态和巴西升贴水走势变化 [5] - 国内油厂大豆、豆粕库存高位，下游备货充足，进口豆拍卖预期和二季度巴西豆大量到港预期下，下游买兴较弱，豆粕现货基差预期承压 [5] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 2月26日，大连豆粕主力合约基差386，较前值跌3；天津346，跌3；日照256，跌13；张家港43%豆粕现货基差266，跌3；东莞246，跌3；湛江266，跌3；防城286，跌3；广东菜粕现货基差28，跌29 [4] - 2月26日，n5 - 9价差 - 117，较前值跌12；RM5 - 9价差 - 65，跌13 [4] 价差数据 - 2月26日，广东豆粕 - 菜粕现货价差691，较前值涨32；主力盘面价差538，涨19 [5] 升贴水及榨利数据 - 2025年大豆CNF升贴水、进口大豆盘面毛利有不同走势，美元兑人民币汇率6.8036 [5] 库存数据 - 展示了中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存不同年份的走势 [5] 开机和压榨情况 - 展示了全国主要油厂大豆压榨量、全国主要油厂开机率不同年份的走势 [5] 下游数据 - 展示了下游成交量、下游提货量不同年份的走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业期货品种进行分析，涉及金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运及碳排放、能源化工等领域，对各品种基本面、市场动态和价格走势进行解读，并给出交易策略建议 各行业总结 金融衍生品 - 股指期货：市场分化加大，科技股带动中证 500、中证 1000 指数走强，传统权重股拖累上证 50 指数，预计震荡上行，中证 500 和中证 1000 指数相对强势 [19][20] - 国债期货：周四收盘全线下跌，市场资金面整体趋松，短期内走势或反复，中期维持偏乐观判断 [23] 农产品 - 蛋白粕：产地天气扰动增加，巴西出口量有增加，美豆盘面偏强，国内大豆进口不确定，以震荡为主，建议偏空思路 [26][27] - 白糖：国际糖价底部震荡，国内糖价略偏强，预计国际短期低位震荡，郑糖短期略偏强 [29][32] - 油脂板块：美豆油震荡上涨，马棕 2 月预计减产去库，国内油脂库存中性略偏高，短期震荡 [33][34] - 玉米/玉米淀粉：美玉米价格稳定，国内深加工开工，玉米现货短期稳定，后期有压力，05 玉米高位震荡，预计回调 [36][37] - 生猪：价格整体稳定，供应压力仍明显，但后续有支撑，期货盘面下行空间有限，建议生猪 05 合约少量布局多单 [38][39] - 花生：现货稳定，盘面窄幅震荡，建议 05 花生轻仓逢低短多 [41][42] - 鸡蛋：节后进入淡季，蛋价稳中有落，建议逢高空 6 月合约 [43][46] - 苹果：冷库库存偏低，优质苹果价格坚挺，预计 5 月合约价格震荡偏强，建议逢低布局多单 [47][49] - 棉花 - 棉纱：基本面有支撑，棉价表现偏强，预计美棉区间震荡，郑棉可逢低建仓多单 [51][53] 黑色金属 - 钢材：钢厂继续检修，钢价压力仍存，预计两会前震荡，会后压力仍在 [57] - 双焦：波动较大但不构成趋势，焦煤供给恢复快，需求弱，预计宽幅震荡，可尝试逢低做多 [60][61] - 铁矿：基本面持续弱化，矿价偏弱运行，后市预计偏弱 [63][64] - 铁合金：锰矿扰动存不确定性，硅铁多单持有，锰硅多单部分止盈 [66] 有色金属 - 金银：多空因素共存，预计维持高位震荡，建议背靠 5 日均线谨慎持有多单 [70][71] - 铂钯：短期驱动减弱，震荡择向，铂金逢低布多，钯金暂时观望 [74][75] - 铜：短期高位盘整，长期低多思路对待 [77][78] - 氧化铝：现货价格有支撑但过剩预期有压制，预计震荡走弱 [79][80] - 电解铝：震荡为主，全球铝供需预计短缺，国内库存峰值预期高，内外价差及基差有压制 [82][85] - 铸造铝合金：随铝价震荡运行，短期内供需双弱，成交以刚需补库为主 [86] - 锌：回调企稳后逢低买入，需关注宏观及市场情绪和库存、下游复工情况 [88][90] - 铅：区间震荡，原料端供应或短缺，冶炼端原生铅产量或稳中有增，消费端下游有分化 [91][94] - 镍：宏观主导盘面波动，产业供应端有炒作题材，建议低位多单持有 [97] - 不锈钢：成本支撑，跟随镍价运行，春节后库存去化慢，关注宏观氛围及旺季成色 [99][100] - 工业硅：关注大厂复产节奏，需求暂无起色，供应有担忧，短期震荡偏弱 [101] - 多晶硅：基本面偏空，关注现货成交情况，价格有压力 [102][103] - 碳酸锂：供应突发阻碍，价格易涨难跌，建议低位多单持有 [104][105] - 锡：锡价高位盘整，关注印尼政策及需求情况 [109] 航运及碳排放 - 集运：主流船司调降运价带动盘面走弱，伊朗局势未决，淡季 04 合约震荡观望 [110] - 干散货运价：铁矿累库或限制 Capesize 运价高度，关注工厂复工进度，中长期关注西芒杜投产等变化 [112][113] - 碳排放：国内交易零星，欧盟碳市场改革舆论频发，国内碳价短期或震荡偏强，欧盟碳市场维持紧缺但政策有分歧 [115][117] 能源化工 - 原油：盘面围绕谈判进展波动，预计高位震荡 [120][121] - 沥青：近端供需宽松，建议 BU2606 逢低布多 [122][123] - 燃料油：高低硫近端聚焦供应矛盾，强势震荡，FU2605 回调布多 [125][126] - LPG：关注谈判进展，高位震荡 [127][128] - 天然气：LNG 等待地缘指引，美气供需偏宽松，HH 二季度空头头寸逐渐止盈 [131][133] - PX&PTA：TA 部分装置供应回归，震荡整理 [135][136] - BZ&EB：苯乙烯海外供应真空期，跟随成本油价 [138][140] - 乙二醇：累库压力明显，区间震荡 [142][144] - 短纤：震荡为主，建议逢高做缩加工费 [145][146] - 瓶片：供应预计偏紧，震荡整理 [148][149] - 丙烯：部分供应回归，震荡整理 [150][151] - 塑料 PP：检修环比增长，L 主力 2605 合约观望，PP 主力 2605 合约空单持有 [152][154] - 烧碱：价格震荡走势，预计节后山东 32%液碱价格温和回升，窄幅震荡 [156][157] - PVC：弱势下行，关注成本支撑及抢出口需求 [158][161] - 纯碱：价格震荡偏强，节后可能先涨后跌，短期震荡偏强 [163][167] - 玻璃：价格震荡偏强，基本面弱，择机逢高空或卖看涨 [168][169] - 甲醇：美伊和谈，暂回基本面，谨慎操作 [170][171] - 尿素：工厂挺价，供需双旺格局延续，预计延续坚挺态势 [173][175] - 纸浆：高库存压制浆价，观望，关注工厂复工和港口去库节奏 [177][181] - 胶版印刷纸：需求一般，纸价反弹乏力，建议逢高做空 [182][183] - 原木：供需双弱，关注工地复工情况，观望为主，激进者少量布局多单 [183][184] - 天然橡胶及 20 号胶：轮胎小幅增产，RU 主力 05 合约观望，NR 主力 05 合约少量试多 [185][188] - 丁二烯橡胶：高顺顺丁连月增产，BR04 合约空单持有，BR 主力 05 合约少量试多 [189][191]

乡村职业经理人（乡村CEO）模式探索 - 核心定位为壮大新型农村集体经济，引入懂经营、善管理、会运营、能创新的现代化管理人才下沉到乡村[4] - 宁夏贺兰县习岗镇为试点，工作模式团队化、项目化、市场化，重点围绕产业规划运营、专业技术支持、市场对接营销开展工作[4] - 项目运营效果显著，团队精准对接政策，引入前沿生物菌种技术并获35万元专项科技资金，深度参与“数智绿色果蔬产业小院”项目撬动800多万元乡村振兴专项资金，成功申报500万元“和美村庄”试点项目，年度累计为习岗镇争取各类政策项目资金超1500万元[4] - 通过品牌打造与文旅活动带动增长，团队打磨“新平果蔬”品牌提升附加值，策划文旅活动累计吸引游客超3万人次，带动辖区果蔬销售额同比增长20%[5] - 村级集体经济收入实现跨越式增长，仅新平村2024年村级集体经济收入达97万元，多个服务村收入突破百万元大关[6] 西部乡村CEO的发展特点与治理模式 - 发展思路区别于东部重短期业态，摸索出适合西部乡村的“慢功突破、强基固本”模式[8] - 推动从“村域试点”向“镇域统筹”升级，以解决“小院高墙”、跨村联动不足的问题[8] - 完成镇域土地、资产、集体经济摸底调研，形成《习岗镇村域经济发展统筹服务工作指南》，实现“一村一账、分类建档”[9] - 打造跨村联合发展模式，例如推动新平、和平、五星三村“抱团”申报专项债发展设施农业，指导黎明村、经济桥村布局康养农文旅产业[9] - 深度参与乡村治理，在村民代表大会解读项目、为村“两委”提供法务运营等第三方专业建议、在招商引资中为村集体争取利益，并帮助各村理顺账目规范“三资”管理[9] - 团队搭建乡村职业经理人服务平台，计划未来招募培养更多人才为乡村服务[9] 新农人群体的跨界融合与业态创新 - 全国返乡入乡创业人员已超1200万人，青年大学生、城市白领等成为“新农人”、“农创客”主力军[13] - 业态从“单一种养”向“三产融合”转型，例如甘肃通渭的杨萍探索种植、销售、深加工一体化，并计划发展“农业+文旅”项目[13] - 通过“农业+加工”、“农业+文旅”、“农业+康养”等模式破圈，提升农业产值与乡村经济空间[13] - 渠道从“田间地头”扩展到“云端市场”，利用电商平台、直播带货、定制农业重构流通体系[14] - 例如重庆云阳青年陈星昊在社交平台积累3万多粉丝，构建一体化农产品保障体系，坚持自产自销[14] - 创新“云种植”与认养模式，如黑龙江铁力的合作社让消费者线上参与选种直销，实现“线上认养+线下种植”[15] - 农产品出口成为新增长点，2025年前10个月我国农产品出口额近6000亿元，出口至223个国家和地区，其中前9个月对共建“一带一路”国家出口额达371.3亿美元，同比增长6%[15] 科技赋能与现代农业实践 - 山东肥城的新农人荆海军通过规模化、机械化经营解决土地碎片化，亩均节本增收300元，模式已带动社员2000余户，流转土地2400亩，托管服务面积5000亩[21] - 搭建金丰智慧农业平台，利用物联网、大数据实现耕、种、防、收全程数字化管理，应用智能监测、无人机植保、水肥一体化系统提高效率[21] - 发展循环农业，将秸秆转化为优质颗粒饲料，公司年产秸秆颗粒饲料8000吨，平均每吨售价800元，每吨收益160元，全年经济效益在120万元以上[22] - 循环农业体系成效显著，年减少化肥使用1.2万吨，循环增收超200万元，惠及2万农户[23] - 投资680万元建成“烘干-仓储一体化中心”，配备6000吨粮仓与日处理300吨烘干塔，将粮食损耗率降至1.5%以下，商品化率提升20%[23]

公司业务与运营模式 - 公司核心业务为现代化面粉加工，并串联起土地流转、合作社经营、科技赋能、品牌销售的完整产业链 [1] - 公司通过党支部领办的百兴种植合作社，成功实现整村6300亩耕地流转，为加工业务提供稳定原料基础 [1] - 公司投入125万元集体经济资金，建成占地4.5亩的现代化面粉加工厂，并打造“蒙祥稼禾”特色品牌，形成从仓储、加工到线上线下销售的一体化运营体系 [2] 行业与市场发展 - 行业从传统分散经营和只卖原粮初级农产品的模式，向精深加工和品牌化方向发展，以提高利润和抗风险能力 [2] - 公司产品通过“一村一品”发展思路，推广小麦与萝卜两茬高效种植模式，并延伸产业链加工萝卜干外销，提高了土地产出效益 [2] - 公司产品已进入城区超市、粮油店，并通过电商平台销往更广阔市场，品牌知名度不断提升 [2] 财务与经济效益 - 通过延伸产业链加工萝卜干外销，每年为村集体增收约20万元 [2] - 土地流转使村民获得租金，在面粉厂工作获得工资，年底还可获得分红，实现了多元化收入 [1] - 产业链的延伸彻底改变了传统农业的低效面貌，探索出产业兴、群众富的乡村振兴新路径 [3]