美豆期货价格在8月下旬的上涨，除了单个天气因素的支撑以外，需求端意外表现较强。美国农业部数 据显示，8月前3周销售量逐步增加，截至8月21日当周数据为118.34万吨。在中国买家缺席的情况下， 美豆销售数据表现好于市场预期，买家主要集中在欧盟和东南亚、墨西哥。因此，需求端对于美豆同样 形成上涨支撑。 在8月供需报告意外下调24/25年度美豆产量预估后，市场对供应端变化较为关注。8月中旬以来，美豆 的干旱面积连续2周环比递增，对美豆期货价格形成支撑。在此背景下，国内豆粕现货基差价格震荡回 升，叠加库存数据显示豆粕的供应压力高峰期或许已过，预计9月份全国豆粕现货均价逐步回升。 国内豆粕现货基差上涨油厂库存压力有所减轻 美豆干旱面积增加期价顺势企稳 国内方面，近期国内豆粕现货基差也呈现震荡走高。其主要原因在于：一方面，豆粕期货价格受到进口 大豆拍卖以及中美谈判的影响，下跌较快。但另一方面，现货市场跟跌动力不足。尤其是市场在经历接 近2个月的催提货后，上游企业豆粕库存压力有所缓解。随着市场对四季度的原料大豆供应仍持偏紧的 预期，豆粕市场逢低点价甚至拿一口价的意愿较强。另外，当前国内豆粕现货供需面没有出现进一步宽 松的 ...

I糖产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年9月3日 Z0016336 刘珂 | | | 油脂产业期现日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年9月3日 | 投资咨询业务资格:证监许可 [201] 1292号 | | | | 王泽辉 | Z0019938 | | 臣治 | | | | | | | | | | | 9月2日 | 9月1日 | 张庆 | 涨跌幅 | | 现价 | | 江苏一级 | 8570 | 8570 | 0 | 0.00% | | 期价 | | Y2601 | 8422 | 8390 | 32 | 0.38% | | 墓差 | | Y2601 | 148 | 180 | -32 | -17.78% | | 现货墓差报价 | | 江苏9月 | 01+220 | 01+220 | 0 | 1 | | 仓单 | | | 15760 | 15760 | 0 | 0.00% | | 棕榈油 | | | | | | | | | | | 9月2日 | 9月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | ...

美豆油 52.20 52.84 51.83 52.64 1.06% 【豆油市场消息速递】 北京时间9月3日，芝加哥商业交易所(CBOT)豆油期货价格继续上涨，今日开盘报52.70美分/磅，现报每 吨52.59美分/磅，涨幅0.17%，盘中最高触及52.85美分/磅，最低下探52.51美分/磅。 更新时间： 豆油期货行情回顾： 9月2日芝加哥商业交易所(CBOT)豆油期货行情 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 截至9月2日，全国豆油港口库存为118.1万吨，上周同期为114万吨，环比增加4.1万吨。 9月2日：全国一级豆油成交量68500吨，环比上个交易日增加621.05%。 9月2日，阿根廷豆油（10月船期）C&F价格1157美元/吨，与上个交易日相比下调6美元/吨；阿根廷豆 油（12月船期）C&F价格1157美元/吨，与上个交易日相比下调7美元/吨。 ...

| 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 农产品期权策略早报概要：油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类，农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡， 棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整。 农产品期权 2025-09-03 农产品期权策略早报 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （ ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆/粕类短期利多CBOT大豆，但全球蛋白原料供应过剩，进口成本向上动能待考，豆粕预计区间震荡 [3] - 油脂受商品情绪和估值影响下跌，但基本面有支撑，棕榈油四季度或因政策上涨 [9] - 白糖新榨季广西增产预期且估值高，方向看空，空间取决于外盘 [12] - 棉花基本面有转好可能，短期棉价高位震荡 [15] - 鸡蛋供应压力主导，鸡龄下降前反弹空近月和反套 [19] - 生猪9月供应偏弱，关注盘面低位反弹，远月反套 [22] 各品种总结 大豆/粕类 重要资讯 - 周二美豆下跌，国内豆粕盘面反弹、现货涨20元/吨，华东基差持平，上周豆粕和大豆累库，折豆粕库存高位，下游库存天数升0.36天至8.87天，上周压榨243万吨，本周预计240万吨 [3] - 美豆产区9月初降雨预计中性略少，巴西升贴水反弹，USDA调低种植面积，美豆产量环比降108万吨 [3] 交易策略 - 关注大豆进口成本企稳表现，国内豆粕9月或去库支撑榨利，关注美豆和巴西种植情况，豆粕区间震荡，低位逢低试多，高位注意榨利和供应压力 [5] 油脂 重要资讯 - 马来西亚8月棕榈油出口增加，产量全月预计降2.65%，印度8月棕榈油进口增16%至99.3万吨，豆油进口降28%至35.5万吨 [7][8] - 周二国内三大油脂反弹，需求国稳定需求等提供利多，商品回调和估值偏高抑制做多情绪，外资多单减仓，国内现货基差低位稳定 [7] 交易策略 - 油脂因估值高和商品情绪下跌，基本面有支撑，棕榈油若需求和产量正常，产地库存或稳定，四季度因印尼B50政策有上涨预期，震荡偏强看待 [9] 白糖 重点资讯 - 周二郑糖期货震荡，1月合约收盘价跌10元/吨，现货报价下调，广西现货-郑糖主力合约基差301元/吨 [11] - 国际糖业组织预计2025/26榨季全球糖缺口收窄至23.1万吨，产量增3.1%至1.8059亿吨，消费量增0.4%至1.8082亿吨 [11] 交易策略 - 国内7月后进口供应增加，新榨季广西增产预期且估值高，方向看空，空间取决于外盘巴西生产情况 [12] 棉花 重点资讯 - 周二郑棉期货震荡，1月合约收盘价涨20元/吨，中国棉花价格指数下跌，基差1367元/吨 [14] - 国际棉花咨询委员会预计2025/26年度全球棉花产量2555万吨，较上月预估下调37万吨，期末库存1660万吨，较上月预估下调50万吨 [14] 交易策略 - 基本面下游消费旺季将至且国内库存低有转好可能，盘面1月合约14200元/吨上方抛压大，短期棉价高位震荡 [15] 鸡蛋 现货资讯 - 全国鸡蛋价格多数稳定少数微涨，主产区均价涨0.02元至3.12元/斤，供应稳定，养殖单位出货积极，需求一般，今日多数走稳少数窄幅调整 [17][18] 交易策略 - 现货不及预期，悲观情绪加剧，老鸡出淘增多但供应改善有限，需求托底，市场需更多逼淘才有上涨动力，供压主导，鸡龄下降前反弹空近月和反套，注意持仓风险 [19] 生猪 现货资讯 - 昨日国内猪价涨跌互现，河南均价落0.23元至14.08元/公斤，四川均价涨0.17元至13.84元/公斤，北方出栏或增量，猪价或下跌，南方或维稳 [21] 交易策略 - 前期现货反弹预期落空，当前盘面估值低，9月供应偏弱，关注盘面低位反弹，观望为主，留意支撑，远月反套 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品市场进行分析，涉及黄金、外汇、股指、国债等金融领域，以及农产品、黑色金属、有色金属、能源化工等商品领域，指出各市场受不同因素影响呈现不同走势，投资者需根据各市场特点和投资建议进行决策 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国8月ISM制造业PMI为48.7，多项指数有变化，特朗普称需强力降息，国际金价创新高，市场避险情绪增加，新订单分项重回荣枯线上方，关注周五非农数据 [3][14][15] - 投资建议：金价走势偏强，注意波动增加 [16] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普对普京表示失望，英国经济担忧加剧，日本自民党多名高官表达辞职意向，美元指数短期大幅上升，市场风险偏好走低 [2][17][20] - 投资建议：美元短期走强 [21] 宏观策略（股指期货） - 8月A股新开户数265万户，同比增长165%，9月2日A股市场回调，多个指数跌超2%，高位科技股多数下跌，属正常调整，后续走势待重大事件落地后演绎 [4][22][23] - 投资建议：各股指均衡配置 [24] 宏观策略（美国股指期货） - 特朗普将就全球关税案裁决向美国最高法院上诉，美国8月ISM制造业PMI连续六个月萎缩，贝森特将面试美联储主席候选人，美股大幅调整，高估值科技板块跌幅领先 [25][26][28] - 投资建议：关注波动率回升是否持续，市场情绪扰动下的回调提供参与机会 [28] 宏观策略（国债期货） - 9月央行未进行公开市场国债买卖，开展2557亿元7天期逆回购操作，单日净回笼1501亿元，债市偏震荡走势，预计明日股债双牛概率较高 [29][30] - 投资建议：做多需把握节奏，上涨后不建议追多 [31] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - 美豆优良率降至65%，美国周度出口检验数据符合预期，国内油厂保持高开机，豆粕供应充足但需求强劲 [32] - 投资建议：期价暂时仍以震荡为主，继续关注中美关系发展 [33] 农产品（棉花） - 巴西棉花收割进度73%，美国得州南部棉花产量料高于均值，截至8月31日美棉优良率降至51%，生长进度偏慢但整体长势良好，外盘面临季节性供应压力，ICE棉花12月合约有未点价订单 [34][35][36] - 投资建议：郑棉短期料震荡为主，等待新棉上市收购价指引，上方空间受限 [36] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 8月印度棕榈油进口环比增长16%，食用油进口总量环比增加3.6%，8月1 - 31日马来西亚棕榈油产量环比减少2.65% [37][38][39] - 投资建议：逢低做多 [39] 黑色金属（动力煤） - 9月2日广州港内贸动力煤价格弱稳运行，需求走弱，阅兵期间运输受限，港口煤价跌势加快，预计运输限制后甩货压力放大，煤价维持季节性跌势，在650元附近有支撑 [40] - 投资建议：考虑港口库存和政策调控，预计煤价在650元附近支撑 [40] 黑色金属（铁矿石） - Grangex宣布重启Sydvaranger开采，成材库存堆积，钢厂被动减产压力增加，阅兵期间钢厂和下游生产受抑制，运输限制缓解后终端和钢厂有小幅补库，9月原料有支撑，走势震荡 [5][41] - 投资建议：维持震荡市思路 [42] 农产品（红枣） - 9月2日广州如意坊市场红枣价格暂稳运行，期货主力合约缩量下跌，新疆产区红枣进入上糖期，销区现货价格稳定，库存有变化 [43] - 投资建议：观望为主，关注产区天气及后续实地调研情况 [44] 农产品（玉米淀粉） - 9月2日黑龙江、吉林、河北、山东玉米淀粉企业理论利润分别为 - 44元/吨、 - 81元/吨、 - 51元/吨、 - 122元/吨，受益于开机率下降，淀粉现货价格企稳，但供需趋弱 [45] - 投资建议：米粉价差进一步走弱空间预计较小 [45] 农产品（玉米） - 9月2日进口玉米拍卖成交率提升至23%，现货继续走强，期货冲高回落，新玉米上市增加，现货价格或缓慢走弱，期货反弹空间有限 [45][46] - 投资建议：关注后期卖压兑现期的逢高做空机会 [47] 有色金属（碳酸锂） - 阿根廷批准力拓Rincon锂项目，盘面回吐涨幅，需求环增下供应缩量带来的阶段性供需偏紧或于9月起兑现至高频数据，基本面对价格有支撑 [6][48] - 投资建议：关注去库周期内仓单见顶及基差走强后的试多机会和正套机会 [49] 有色金属（多晶硅） - 0.66元/W组件限价作废，招标规模和型号变更，不设招标控制价，9月多晶硅排产或增加，关注限产限销政策执行力度 [50][51] - 投资建议：盘面回落至现货或以下时博弈后续政策性价比提升，预计多晶硅价格在48000 - 55000元/吨之间运行，单边回调看涨，套利观望 [53] 有色金属（铅） - 9月1日【LME0 - 3铅】贴水42.47美元/吨，LME库存降至26万吨以下但处季节性高位，国内废电瓶下跌，9月再生铅开工率或大幅下行，需求或边际改善，社库缓慢去库 [54] - 投资建议：关注逢低布局中线多单机会，月差观望，关注内外反套机会 [54] 有色金属（工业硅） - 7月全国光伏发电利用率96.4%，上周新疆、宁夏新增开炉，南方开工基本稳定，预计8月工业硅去库约1万吨，9 - 10月或累库约3万吨，11 - 12月枯水期有望去库约10万吨，关注9月10 - 12日硅领域标准化工作研讨会 [56][57] - 投资建议：关注新疆大厂复产节奏，短期工业硅价格在8200 - 9200元/吨运行，关注区间操作机会 [58] 有色金属（锌） - 9月1日【LME0 - 3锌】升水14.98美元/吨，LME库存延续去化至季节性史低水平，河北多地镀锌板厂停产放假，沪锌短期震荡，中期沽空逻辑或通过伦锌上涨压制沪锌估值实现 [59] - 投资建议：单边观望，关注中线正套机会，海外库存见底前维持正套思路 [60] 有色金属（铜） - Mount Polley铜金矿露天矿扩建项目获批，智利7月采矿业同比萎缩3.3%，Mantoverde铜矿暂时停产，预计铜精矿产量损失3000 - 4000吨 [61][63][64] - 投资建议：单边短线偏多，套利观望 [65] 有色金属（镍） - 9月2日LME镍库存较上一日增加390吨，雅加达等城市游行示威活动，供应侧有不确定性，镍矿价格坚挺，镍铁报价坚挺但国内铁厂亏损，9月300系粗钢排产环比增加，镍价预计区间震荡 [66][67] - 投资建议：在区间低位布局多单更具性价比 [67] 能源化工（原油） - 哈萨克斯坦8月产量预计环比上升2%，达到188万桶/日，油价反弹，市场等待OPEC +会议结果，对未来供应过剩担忧未消除 [68] - 投资建议：油价维持震荡 [68] 能源化工（碳排放） - 9月2日CEA收盘价68.75元/吨，较前一日下跌0.95%，全国碳市场成交量扩大，价格缓慢下跌，CEA走势震荡偏弱 [69] - 投资建议：CEA价格短期震荡偏弱 [70] 能源化工（PX） - 9月2日PX价格小幅下跌，国内PX负荷变动不大，海外PX负荷边际有小幅提升，短期化工反内卷情绪退潮，PXN小幅回落，估值中性 [72] - 投资建议：短期单边价格震荡调整 [73] 能源化工（PTA） - 今日PTA期货小幅收跌，现货基差偏弱，终端织造负荷未提升，新单跟进乏力，供应端近期检修偏多，近月累库转去库格局，估值中性 [74] - 投资建议：短期震荡调整 [75] 能源化工（烧碱） - 9月2日中国32%液体烧碱市场均价942.33元/吨，较上一日上涨3.49元/吨，国内液碱市场成交重心上移 [76] - 投资建议：预计盘面高位震荡为主 [77] 能源化工（纸浆） - 今日进口木浆现货市场基本持稳运行，上海期货交易所主力合约价格区间内窄幅震荡，纸浆基本面偏弱 [77] - 投资建议：盘面震荡偏弱 [78] 能源化工（PVC） - 今日国内PVC粉市场价格窄幅整理，期货区间震荡，下游采购积极性不高，现货成交偏弱 [79] - 投资建议：盘面震荡 [80] 能源化工（苯乙烯） - 8月纯苯月产量评估为196.33万吨，较上月上升7.89万吨，今日苯乙烯盘面持续下探，买气一般，成交偏淡，9月供需边际或有修复，Q4远端矛盾未解决 [81][82][83] - 投资建议：短期苯乙烯偏弱运行，关注下游库存消化情况 [83] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价局部小幅下调，聚酯瓶片市场成交气氛一般，部分大厂装置有变动，行业维持20%减停产目标，平均负荷有所提升，四季度有新产能投放计划，下游需求向淡季过渡 [84][85] - 投资建议：瓶片定价跟随聚酯原料波动，加工费有压力 [85] 能源化工（纯碱） - 9月2日华南市场纯碱价格淡稳运行，碱厂装置无明显波动，下游需求不温不火，按需补库，纯碱期价小幅震荡，市场趋弱调整 [86] - 投资建议：逢高沽空，关注供给端扰动 [87] 能源化工（浮法玻璃） - 9月2日沙河市场浮法玻璃价格行情，5mm大板和小板价格与上一交易日持平，玻璃期价继续下跌，供给端扰动结束，需求端缺乏提振，盘面走势偏弱 [88] - 投资建议：单边谨慎操作，关注多玻璃空纯碱套利策略 [89] 航运指数（集装箱运价） - 达飞开通亚非新航线，MSC公布国庆空班、宣停4趟欧线航次，欧线10月周均运力和去年同期基本持平，9月后两周供应承压，运价下行趋势未改 [90][91] - 投资建议：短期震荡，关注10情绪性拉高后的空配机会和12在现货带动下涨幅回吐后的多配价值 [92]

摘要 高频跟踪：工业生产分化，基建开工持续回暖，地产成交偏弱。 【工业生产】工业生产分化。 本周，高炉开工率同比上行0.9pct至6.8%。化工链生产表现偏弱，纯碱、 PTA开工同比分别-4.1pct至1.7%、-5.5pct至-12.1%。汽车半钢胎开工也有回落，同比-0.3pct至-6.2%。 【建筑业开工】基建开工持续回暖。 本周，反映地产投资的全国粉磨开工率、水泥出货率延续低位，同 比分别-3.3pct至-9%、-1.3pct至-4.2%。反映基建投资的沥青开工率同比延续上行，较前周+0.1pct至 9.2%。 【下游需求】地产成交磨底，人流出行强度边际回落。 本周，全国新房日均成交面积仍较弱，同比 +9.6pct至0%；其中，一线、三线成交明显不及往年同期。人流出行强度也有回落，全国迁徙规模指数同 比-7.6pct至12.8%。 【物价】农产品价格回落、工业品价格回升。 本周，农产品方面，猪肉、鸡蛋、水果价格回落，环比分 别-0.2%、-0.2%、-0.5%。工业品方面，南华工业品价格指数环比0.2%。其中，金属价格指数环比 0.2%。 风险提示 贸易形势超预期变化、政策应对模式不确定性、政策传导机 ...

【小新的Vlog】美味松茸如何采收？小新带你沉浸式寻觅藏在山林的"珍馐" 编辑：徐世明 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 近日，小新来到了四川省甘孜州乡城县，这里不仅有绝美的川西风光，这个时节还有来自大自然的馈赠 ——美味的松茸"破土而出"。 据了解，乡城县的气候温和、水源丰富，适宜松茸生长，所产的乡城松茸有产量大、质量好的特点，每 年7月至9月是乡城松茸采收的时间。松茸生长在海拔在3200米至4500米的青冈林下的青冈林落叶腐殖质 土壤，松茸不仅味道鲜美，还具有较高经济价值，是当地村民增收的途径之一。松茸该怎么找，如何采 呢？今天跟着小新的镜头一起进山沉浸式采松茸。(记者 吕杨) 来源：中国新闻网 ...

抽检概况 - 本次抽检覆盖13批次食用农产品 全部合格[2] - 抽检时间集中在2025年7月22日 涉及蔬菜 水果 肉类等多品类[3][4] - 所有样品均由广电计量检测（沈阳）有限公司承担检验[3][4] 被抽样单位分布 - 兴家源生态果蔬超市被抽检6批次 占比46.2%[3][4] - 广宜农贸市场内三家商户共被抽检6批次 占比46.2%[3][4] - 被抽样单位均位于沈河区团结路77号及令闻街55-1号[3][4] 产品品类分析 - 蔬菜类占比最高 包括香菇 大白菜 甜椒等共9批次[3][4] - 食用菌类抽检3批次 包括鲜蘑和香菇[3][4] - 肉类抽检1批次 为牛腿肉 来自铁岭县久丰清真牛羊屠宰厂[3] - 水果抽检1批次 为洛川富士苹果[4] 供应链溯源 - 鸡腿产品溯源至丹东禾丰成三食品有限公司[3] - 牛腿肉产品溯源至铁岭县久丰清真牛羊屠宰厂[3] - 本地化采购特征明显 辽宁本地供应商占比100%[3][4]

| I C E KERS | | | | | --- | --- | --- | --- | | | | | 日度微路参 | | 分格号: FO75 VA | | | | | 行业板块 | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | | 当前市场流动性充裕,对股指的支持较强,宏观层面的影响因素 | | | 股指 | | 总体偏利好。策略上,短线多头品种可考虑向IF或IH倾斜,以降 | | | | | 低持仓波动与风险。 | | 宏观金融 | 国债 | 農汤 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 空间。 | | | | 看多 | 避险升温和降息预期共同提振金价走强。 | | | 真金 | | | | | 白银 | C को 看多 | 跟随黄金上涨,且弹性强于黄金。 | | | 第可 | 看头 | 美联储降息预期提升,叠加未来铜供应存在偏紧预期,铜价有望 偏强运行。 | | | | 震荡 | 国内消费淡季下,国内铝下游需求承压,但美联储降息预期提 | | | | | 升,铝价震荡运行。 | | | 氧化铝 | 農汤 | 氧化铝产量及库存双增,基本面偏弱施压价格,国内反内 ...