比特币市场动态 - 比特币价格持续下跌[1] 首次公开募股市场动态 - 一家公司的首次公开募股计划暂停[1] - 另外三家公司继续推进首次公开募股计划[1] Hims & Hers公司动态 - Hims & Hers公司推出仿制版Wegovy减肥药片[1]

核心财务数据摘要 - 截至2026年1月31日，公司估计总资产约为3.23亿美元，相当于每股A类普通股约0.90美元 [1] - 截至同一日期，公司估计净资产约为1.25亿美元，相当于每股约0.35美元 [1] - 公司持有的现金和比特币资产估计价值约为9700万美元，占总资产的很大一部分 [2] 业务运营与战略 - 公司在2025年第四季度持续扩大其数字资产持有量，投资高性能计算基础设施，并优化其资本结构 [3] - 公司执行主席表示，公司继续推进其比特币的美元成本平均策略，并对比特币的长期价值充满信心，购买比特币的持有视角至少为五年以上 [5] - 公司认为其普通股的历史交易价格低于其基础资产价值和长期战略所反映的价值 [4] 公司结构与子公司 - 公司通过其全资子公司Sentinum, Inc.拥有并运营一个数据中心，进行数字资产挖矿，并为新兴AI生态系统及其他行业提供托管和主机代管服务 [6] - 公司另一家全资子公司ACG是一家多元化控股公司，通过收购被低估的业务和具有全球影响力的颠覆性技术来寻求增长 [6] - 公司目前预计在2026年第四季度完成对ACG的剥离 [7] 资产剥离计划详情 - 剥离将通过自愿交换新指定的F系列可交换优先股来完成，该系列股票已于2024年12月23日向所有普通股股东和C系列优先股股东按转换基准发行了100万股 [8] - 只有同意在交换要约中交出F系列优先股且未妥善撤回该交出的持有人，才有权获得ACG的股份，从而在剥离完成后成为ACG的股东 [8] - 剥离完成后，公司将转型为数据中心的所有者和运营商，以支持高性能计算服务，并继续持有数字资产 [7] 当前业务范围（剥离前） - 在剥离发生前，公司将继续通过ACG及其全资、控股子公司和战略投资，提供支持多行业的关键产品与服务，包括AI软件平台、社交游戏平台、设备租赁服务、国防/航空航天、工业、汽车、医疗/生物制药和酒店运营 [7] - ACG还通过一家持牌贷款子公司积极参与私人信贷和结构性金融业务 [7]

行业与市场动态 - 预计到2026年，加密货币矿工资产可能成为比比特币本身波动更大、恐慌性抛售更严重的资产类别 [1] - 为应对比特币价格上涨，相关公司已投入数十亿美元（billions）资金用于收购挖矿算力 [1] - 行业竞争激烈，矿工公司需在拥挤的数据中心领域争夺资源 [1] 作者背景与信息来源 - 作者Gary Alexander拥有华尔街科技公司分析及硅谷工作经验，并担任多家种子轮初创公司的外部顾问 [1] - 作者自2017年起定期为Seeking Alpha供稿，其观点被多家网络媒体引用，文章也被同步至Robinhood等流行交易应用的公司页面 [1]

核心观点 - 公司2026年1月比特币产量环比显著提升，同时持有的比特币数量增加，这得益于其管理的算力、电力容量扩张以及矿机效率的改善 [1][2][4] 比特币持有与产量 - 截至2026年1月31日，公司比特币持有量为1,796 BTC，较2025年12月31日增加了16 BTC [4][5][6] - 2026年1月比特币总产量为229 BTC，较2025年12月的188 BTC环比增加41 BTC [5][7] - 1月产量中，183 BTC来自云挖矿业务，46 BTC来自自挖矿业务 [5][7] 算力运营指标 - 2026年1月管理的总算力为29.6 EH/s，较2025年12月的26.1 EH/s环比增长13.4%，较去年同期增长46.5% [5][12] - 自有算力维持在3.7 EH/s [5][12] - 来自第三方供应商和托管客户的算力为25.9 EH/s，较2025年12月的22.4 EH/s有所增加 [5][12] - 平均矿机效率提升至17.5 J/TH，较上月的18.3 J/TH改善了0.8 J/TH [5][12] 电力与基础设施 - 2026年1月管理的总电力容量为520 MW，较2025年12月的478 MW环比增长8.8%，较去年同期增长22.6% [5][8] 公司动态 - 公司计划参加2026年3月22日至24日在美国加州达纳点举行的第38届年度ROTH会议 [9]

美元与日元汇率动态 - 美元兑日元汇率在亚洲交易时段小幅下跌，但仍维持在154日元上方，市场关注日本当局可能采取的干预措施[1] - 日本财务省副大臣神田真人重申，若日元波动过大，当局将采取适当行动，这一言论为日元提供了支撑[1] 纳斯达克100指数表现 - 纳斯达克100指数期货在亚洲早盘交易中上涨，延续了前一交易日的涨势[1] - 科技股财报季的积极表现提振了市场情绪，投资者关注即将公布的关键经济数据[1] 黄金现货价格走势 - 黄金现货价格在亚洲交易时段小幅上涨，交易价格略高于每盎司2,330美元[1] - 美元走软和美国国债收益率下降为以美元计价的黄金提供了支撑[1] 白银现货价格走势 - 白银现货价格跟随黄金上涨，交易价格接近每盎司27.50美元[1] - 白银的工业需求前景以及其作为贵金属的避险属性共同支撑了价格[1]

公司产品更新与战略 - Fold Holdings, Inc. 推出全新的Fold应用程序体验，将奖励、消费和账户活动整合到一个直观的金融中心，为客户提供更清晰、便捷的资金视图 [1] - 此次应用程序更新旨在简化客户在一个地方赚取、追踪和使用比特币的方式，并为今年晚些时候推出的新产品（包括Fold比特币奖励信用卡）奠定基础 [2] - 全新的应用程序体验将作为未来所有即将上市产品（包括Fold Bitcoin Credit Card™）的主要平台，创建一个集中的产品发布和客户互动中心 [4] - 新版Fold应用程序于2026年2月4日开始向客户推出，并将在未来几周内成为标准体验，用户可通过Apple App Store和Google Play获取更新 [4] 公司管理层观点与定位 - 公司董事长兼首席执行官Will Reeves表示，新的应用程序体验旨在使比特币奖励和日常消费变得直观且可重复，同时为公司高效运营和继续扩展产品线奠定更坚实的基础 [3] - 公司定位为第一家公开上市的比特币金融服务公司，致力于让个人和企业轻松赚取、储蓄和使用比特币，其国库持有超过1,500枚比特币 [6] - 公司通过创新的产品（如Fold App, Fold Credit Card™, Fold Bitcoin Gift Card™, Fold Debit Card™）搭建传统金融与比特币驱动的未来之间的桥梁 [6] 行业发展与公司动态 - 此次产品发布正值主流加密货币活动持续增长之际，近期行业报告显示，2025年1月至7月期间，美国加密货币交易量同比增长约50%，超过1万亿美元 [3] - 公司已借助这一势头扩大其影响力，包括通过BitGo的联邦特许信托框架实现全国可用性，并在当月晚些时候被纳入罗素2000指数 [3]

核心财务表现 - 2025年全年，公司数字资产业务板块的调整后毛利润达到创纪录的5.05亿美元，较2024年的3.03亿美元同比增长67% [1] - 2025年全年，公司实现调整后税息折旧及摊销前利润为3400万美元 [2] - 2025年全年，公司按美国通用会计准则计算的净亏损为2.41亿美元，或每股亏损0.61美元，其中包含约1.6亿美元的一次性项目影响 [3][7] - 在2025年整个加密货币总市值下降10%（其中第四季度下降24%）的行业背景下，公司数字资产业务仍保持了运营盈利 [2][4][7] 资产负债表与流动性 - 截至2025年底，公司总资产为113亿美元，股本超过30亿美元，其中约60%配置于运营业务 [6][9] - 公司持有的净数字资产和投资额在年底约为17亿美元，环比下降22%，主要反映了市场贬值和未实现损失 [9] - 公司在第四季度完成融资后，流动性（现金和稳定币）增加至26亿美元，较第三季度增加约7亿美元 [6][10] - 第四季度的融资包括发行13亿美元的可转换票据，以及一家全球最大资产管理公司之一进行的3.25亿美元战略性股权投资 [10][11] - 融资所得约16亿美元净收益主要用于资助数据中心基础设施投资和偿还短期借款，并为2026年12月到期的4.45亿美元可转换票据的潜在偿还提供支持 [11] 数字资产业务运营 - 数字资产业务的增长基础广泛，涵盖交易、投资银行、借贷、资产管理和质押等多个领域 [1] - 2025年全年，全球市场业务的调整后毛利润达到4.23亿美元，同比增长88% [12] - 第四季度，全球市场业务的调整后毛利润为3000万美元，但交易量环比下降约40%，反映了客户活动疲软和行业交易量下降 [12][13] - 第四季度平均贷款规模为18亿美元，在市场压力下保持稳定 [13] - 在财务和公司部门，2025年调整后毛亏损为8600万美元，管理层将其主要归因于数字资产价格下跌导致的投资组合未实现损失 [7] Helios数据中心平台扩张 - 公司目前拥有超过16吉瓦的获批电力容量，其中包括季度结束后获得的额外830兆瓦ERCOT批准 [5][15] - 其中800兆瓦已与CoreWeave签订租约，在人工智能数据中心需求强劲的时期，增量容量增加了租赁灵活性 [5][15] - 公司预计将在第一季度晚些时候开始确认与CoreWeave租约协议第一阶段相关的收入，在此之前该板块财务贡献将“微乎其微” [16] - 第一个数据中心大厅预计将在第一季度晚些时候交付给CoreWeave，第一阶段剩余的数据中心大厅（代表133兆瓦关键IT负载）将在上半年交付 [17] - 对于新批准的830兆瓦容量，其通电能力取决于包括专用变电站在内的输电基础设施，预计通电时间窗口在2028年底至2029年初 [18] - 公司另有总计约18吉瓦的两项申请正在ERCOT的负荷研究流程中审批，时间表较不确定 [18] 市场观点与产品更新 - 首席执行官将更广泛的加密货币市场描述为处于熊市阶段，指出比特币在突破10万美元后，交易区间大致在7.5万至10万美元，近期接近该区间的低端 [8] - 他认为疲软部分源于长期持有者的获利了结，并指出价格由边际决定，目前卖家多于买家 [8] - 他提到了美国加密货币立法等潜在催化剂，并重申了对比特币“数字黄金”叙事的长期看好， citing 美国预算赤字和债务水平是支持其储值理论的因素 [8] - 关于Galaxy One产品，管理层表示前四个月的早期势头包括高收益产品受到强烈欢迎，产品更新包括每日购买功能和更低的账户最低限额，应用内质押和托管功能“即将推出” [14] - 管理层表示，Galaxy One宣传的8%收益率不受市场结构辩论中拟议的稳定币条款影响，该产品仅向合格投资者提供，并有客户和投资组合限制，该利率由公司控制，可根据供需变化在通知后调整 [14]

公司股价表现与市场情绪 - 公司股价在1月下旬大幅下挫，引发市场对其长期跑赢能力的质疑，目前股价较52周高点下跌近72% [1] - 近期股价表现持续承压，过去六个月下跌63.78%，过去三个月下跌49.83%，仅过去五个交易日又下跌17.82% [6] - 公司股票目前市销率高达95.11倍，远高于行业平均的3.45倍，表明其估值存在巨大溢价 [9] 比特币市场与宏观环境影响 - 比特币价格决定性跌破80,000美元关键心理关口，该水平也是许多现货ETF的估算成本基础，这引发了广泛的风险规避 [2] - 投资者因此抛售包括公司在內的高贝塔比特币替代资产 [2] - 更广泛的去杠杆事件以及前总统特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席后宏观预期的转变，加剧了抛售压力，沃什的鹰派声誉引发了对利率更高更久的担忧，威胁流动性并进一步打压投机性、对利率敏感的资产 [3] 公司基本面与估值 - 公司是全球首家也是最大的比特币国库公司，市值接近430亿美元，同时通过其Strategy ONE平台提供云原生、人工智能驱动的企业分析软件 [5] - 抛售导致公司市值再次低于其资产净值，股票相对于其大量比特币持仓的市场价值出现折价交易 [4] - 公司2025年第三季度营收同比增长10.9%，达到1.287亿美元，超过市场预期的1.18亿美元，但每股收益为8.42美元，低于分析师预期的9.67美元 [10]

文章核心观点 - 文章内容仅包含分析师及平台的常规披露声明 未提供任何具体的公司、行业新闻、事件或财务数据 [1][2] 分析师立场披露 - 分析师声明在提及的任何公司中未持有股票、期权或类似衍生品头寸 且在接下来72小时内无发起此类头寸的计划 [1] - 文章表达分析师个人观点 且除平台外未因本文获得其他补偿 [1] - 分析师与文章中提及的任何股票所属公司无业务关系 [1] 平台免责声明 - 平台声明过往表现并不保证未来结果 [2] - 平台未就任何投资是否适合特定投资者给出推荐或建议 [2] - 所表达的观点或意见可能不代表平台整体看法 [2] - 平台并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [2] - 平台分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [2]

美国现货比特币ETF资金流向显著逆转 - 2月2日 美国现货比特币ETF吸引了近5.62亿美元的净单日资金流入 扭转了连续数周大幅净流出的局面[1] - 此次反弹是自1月初以来最大的单日流入之一 推动所有美国比特币现货ETF的累计净流入达到555.7亿美元[1] 前期市场背景与近期表现 - 在1月的最后两周 现货ETF遭遇了连续的大额赎回 1月29日净流出8.1787亿美元 1月30日净流出5.097亿美元[3] - 尽管2月2日出现流入激增 但美国比特币现货ETF持有的总净资产降至1003.8亿美元 较1月中旬超过1250亿美元的高点大幅下降[4] - 总净资产下降主要反映了比特币价格的回调 而非ETF参与度的崩溃[4] 交易活动与市场动态 - 伴随资金流入 交易活动同步反弹 所有现货比特币ETF的日交易总额达到76.8亿美元 较本周早些时候的低迷水平有所上升[5] - 近期市场背景包括加密货币价格下跌 交易所交易量下降以及避险情绪升温 股市也受到拖累[3] - 自10月以来主要股指持续下行 传统市场和加密货币市场的交易都非常清淡 风险敞口减少[4] 主要基金产品表现 - 贝莱德的iShares比特币信托在规模上占据主导 持有601.7亿美元的净资产[6] - 2月2日 IBIT录得1.4199亿美元的日流入 约合1810枚BTC 尽管其股价收盘下跌近7% 且交易价格较资产净值略有折价[6] - 富达的FBTC在当日流入额领先 吸引了1.5335亿美元 约合1960枚BTC 该基金累计流入达114.3亿美元 总净资产为151.8亿美元[6] - 灰度比特币信托未录得新资金流入 仍承受着累计257亿美元净流出的负担[7] 其他发行商资金流向 - 其他发行商也录得正流入 Bitwise的BITB增加9650万美元 ARK Invest和21Shares的ARKB带来6507万美元 VanEck的HODL获得2434万美元[7] - 规模较小的基金大多报告资金流动持平[7]