文章核心观点 - 文章对比了SPDR MSCI ACWI Climate Paris Aligned ETF (NZAC)和iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA)这两只提供国际敞口的ETF，其核心差异在于投资策略：NZAC专注于符合气候转型标准的公司，而IEFA则提供除美国和加拿大外发达市场的广泛、成本效益高的敞口[2] - 选择哪只基金取决于投资者的核心偏好：是更偏向美国（尤其是科技股）且注重可持续性的方法，还是更纯粹、高股息收益的国际发达市场敞口[9] 基金概况与成本对比 - **发行方与费率**：NZAC由SPDR发行，年费率0.12%；IEFA由iShares发行，年费率更低，为0.07%[3] - **资产规模**：IEFA的资产管理规模(AUM)高达1717.7亿美元，而NZAC的AUM为1.8212亿美元，规模差异显著[3] - **收益与波动性**：截至2026年2月7日，IEFA的过去一年总回报率为28.70%，显著高于NZAC的15.11%；IEFA的股息收益率为3.32%，也高于NZAC的1.88%[3] - **风险指标**：NZAC的贝塔系数为1.05，表明其价格波动性略高于标普500指数；IEFA的贝塔系数为0.79，波动性相对更低[3] 投资组合与策略分析 - **iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA)** - **投资范围**：跟踪美国与加拿大以外的发达市场，涵盖2589只持仓[6] - **行业分布**：前三大行业为金融服务(22%)、工业(20%)和医疗保健(11%)[6] - **关键持仓**：包括ASML Holding N.V.、Roche Holding AG和HSBC Holdings Plc等欧洲和亚洲公司[6] - **运营历史**：拥有13年跟踪记录[6] - **SPDR MSCI ACWI Climate Paris Aligned ETF (NZAC)** - **投资策略**：以气候转型标准筛选公司，旨在降低气候风险敞口，并包含ESG筛选作为关键特征[7] - **持仓构成**：持有729只股票，行业集中度较高，信息技术板块占资产32%，其次是金融服务(16%)和工业(10%)[7] - **关键持仓**：前十大持仓包括英伟达、苹果和微软，显示出对美国科技股的侧重，但也包含台积电等国际公司[7][10] - **运营历史**：已运作超过11年[7] 长期表现与风险特征 - **五年期表现**：初始投资1000美元，NZAC在五年后增长至1499美元，而IEFA增长至1353美元，NZAC的长期回报高出约10%[5] - **下行风险**：过去五年最大回撤方面，IEFA为-30.41%，NZAC为-28.29%，两者均经历了显著回调[5] - **国际投资特性**：投资以外国公司为主要持仓的ETF（如IEFA）时，其价格走势可能与以美国股票为主的常见ETF不同，波动性可能显著更高[10][11]

公司融资与合作 - LearnWell公司于2026年2月4日宣布获得高盛另类投资旗下可持续投资业务的投资，以支持其持续增长 [1] - 此次合作标志着LearnWell公司发展的一个关键节点，旨在利用高盛的专业知识和资源来加速增长、扩大服务范围并增强影响力 [5] 公司业务与运营 - LearnWell是一家为K-12学生提供校内及虚拟心理健康、行为健康和学业支持服务的领先供应商 [6] - 公司成立于1995年，通过连接医院、学校和家庭，为因心理健康和行为健康挑战而缺课（通常是长期缺课）的学生提供支持，帮助他们保持学业进度、改善心理健康并有效重返校园 [2] - 公司拥有超过250名教育工作者，为全美超过7,700个学区提供服务，每年通过提供超过629,000小时的授课，教授超过51,000名学生 [3] - 公司提供一套综合服务，包括针对因心理健康和行为健康挑战缺课的儿童和青少年的学业连续性服务、支持性心理健康和治疗服务、门诊心理治疗以及专业行为干预，服务形式包括面对面和虚拟方式 [4] - 公司在多种环境中开展工作，包括医疗机构、针对特定诊断的专项项目，以及为暂时居家休养的学生提供服务，并在这些不同环境中提供定制化解决方案 [4] 行业需求与公司定位 - 对学生全面心理和行为健康服务的需求空前迫切 [3] - LearnWell已成为医院和学区的重要合作伙伴，提供高质量、可及的服务，显著影响学生的福祉和学业成功 [3] - 公司的服务致力于为面临行为挑战的人群提供公平的服务机会，以改善他们的生活 [2] - 公司致力于通过提供全面、基于证据的干预措施来促进学生福祉和学业成功 [6] 投资方背景 - 投资方为高盛另类投资旗下的可持续投资业务 [1] - 高盛是全球领先的另类投资机构之一，截至2025年12月31日，其资产管理规模超过3.6万亿美元，另类投资业务资产超过6,250亿美元，拥有超过30年经验 [7][9] - 高盛此次投资符合其投资于基本面强劲且能产生积极社会影响企业的战略 [5] - 高盛认为LearnWell基于证据的方法和对学生成功的承诺使其成为其教育投资组合的理想补充 [5] 交易相关方 - Harris Williams担任LearnWell的独家财务顾问 [5] - Whiteman Osterman & Hannah LLP担任LearnWell的法律顾问 [5] - Latham & Watkins担任高盛的法律顾问 [5] - LearnWell此前曾获得424 Capital的支持 [5]

分析师背景与研究方法 - 分析师专注于科技、创新和可持续发展领域的股权投资研究 [1] - 采用“第一性原理”研究方法，将复杂问题分解至金融和科技的基本要素，以发掘被忽视的投资机会 [1] - 在投资、私募股权和风险投资领域拥有深厚背景，过往为读者带来了强劲的回报记录 [1] - 其文章聚焦于新兴技术、可持续投资以及创新与金融的交叉领域 [1] 文章与披露信息 - 分析师在文章中表达的是其个人观点 [2] - 分析师未持有文章中提及的任何公司的股票、期权或类似衍生品头寸 [2] - 分析师可能在接下来72小时内通过购买股票或看涨期权等方式，在WLDN公司建立有益的多头头寸 [2] - 分析师未因撰写该文章获得任何相关公司的报酬，也与文章提及的任何公司无业务关系 [2]

分析师背景与研究方法 - 分析师专注于科技、创新和可持续性投资领域，采用“第一性原理”研究方法，将复杂问题分解为最基本的财务和技术要素，以发掘被忽视的投资机会 [1] - 分析师在投资、私募股权和风险投资领域拥有深厚背景，过往为读者带来了强劲的回报记录 [1] - 其文章内容聚焦于新兴技术、可持续投资以及创新与金融的交叉领域 [1]

行业与公司 * 行业为亚太地区的可持续投资领域，涉及资产所有者和资产管理公司 [2] * 研究基于摩根士丹利可持续投资研究所发布的《可持续信号》报告，数据来源于2025年8月28日至9月23日对全球967名机构投资者的调查，其中亚太地区资产所有者244名，资产管理公司107名 [11][13][21] 核心观点与论据 **资产所有者与资产管理公司预期出现分化** * 亚太地区资产所有者对可持续投资的承诺进一步增强，85%预计未来两年可持续基金资产管理规模将增长，高于2024年调查的80% [3][14][21] * 亚太地区资产管理公司的乐观情绪有所缓和，仅72%预计可持续基金资产管理规模将增长，较2024年调查的88%显著下降 [3][14][21] * 资产所有者增加配置的主要驱动因素包括：可持续投资的强劲财务表现、策略日益成熟且有可追溯记录、监管或政策发展鼓励可持续资本流动以及组织或领导层对可持续性的承诺 [14][26] * 资产管理公司预期增长的主要原因是：现有资产所有者客户有增加配置的需求、凭借可持续投资产品赢得从其他管理公司转换而来的新委托 [14][23] **可持续性成为资产所有者与管理者关系的核心** * 近90%的亚太资产所有者强烈或在一定程度上同意，他们要求外部资产管理公司必须拥有可持续投资政策或策略 [4][15][40] * 39%的亚太资产所有者强烈同意可持续投资选项是保留或选择资产管理公司的关键差异化因素，略低于全球资产所有者5个百分点 [15][38] * 35%的亚太资产管理公司强烈认为可持续投资选项是保留或赢得资产所有者客户的关键差异化因素 [15][28] **气候风险与适应成为新兴焦点** * 超过五分之二的亚太资产所有者和资产管理公司预计，气候相关的物理风险将对有限数量的资产产生一些重大定价影响 [16][39] * 一半的亚太资产所有者或管理者将气候韧性视为其长期基础设施或房地产投资风险回报模型的核心部分，46%会进行个案评估 [17][34] * 在未来1-3年的气候适应投资中，50%的资产所有者和管理者计划优先考虑水利基础设施，其次是数据与分析工具和降温/城市热浪韧性 [18][31] * 监管不确定性、缺乏共同的市场语言/标准定义/分类框架以及数据或风险模型不足是亚太地区投资气候适应与韧性的主要障碍 [18][36] **可持续投资的担忧与被低估的投资重点** * 亚太地区投资者对可持续投资的主要担忧包括：数据可用性与一致性、因缺乏共同市场语言和标准而难以沟通财务价值/现实影响、不确定的政治环境 [19][42] * 可再生能源和能源效率在可持续投资重点中排名最高 [19][47] * 亚太投资者认为，在包容性方面有良好记录或政策的公司、可持续建筑材料以及气候适应与韧性是被市场低估的投资重点 [19][44] 其他重要内容 * 摩根士丹利的研究支持资产管理公司将资产所有者不断变化的期望转化为投资组合构建，在其主题框架内，亚洲气候适应主题在增长、估值和风险回报方面位列其“能源未来”子主题的第二名 [6] * 公司此前已在金融、数字和住房包容性主题下识别了12只全球股票 [6]

分析师背景与研究方法 - 分析师专注于科技、创新和可持续发展领域的股权投资研究 [1] - 采用名为“第一性原理”的独特研究方法 将复杂问题分解至金融和科技的最基本要素 以发掘被忽视的投资机会 [1] - 在投资、私募股权和风险投资领域拥有深厚背景 过往为读者带来了强劲的回报记录 [1] 研究覆盖领域与文章内容 - 在Seeking Alpha平台发布的文章聚焦于新兴技术、可持续投资以及创新与金融的交叉领域 [1] - 致力于与更广泛的受众分享见解并与投资者共同学习 [1]

分析师背景与研究方法 - 分析师专注于科技、创新和可持续发展领域的股权投资研究 [1] - 采用名为“第一性原理”的独特研究方法 将复杂问题分解至金融和科技层面的最基本要素 [1] - 该方法旨在发掘被忽视的投资机会 [1] - 分析师在投资、私募股权和风险投资领域拥有深厚背景 过往为读者带来了强劲的回报记录 [1] 研究覆盖范围与文章主题 - 在Seeking Alpha平台发布的文章聚焦于新兴技术、可持续投资以及创新与金融的交汇领域 [1] - 分析师热衷于与更广泛的受众分享见解并与投资者共同学习 [1] - 其目标是通过研究推动积极变革 为创造一个更具可持续性和创新性的世界做出贡献 [1]

分析师背景与研究方法 - 该分析师专注于科技、创新和可持续发展领域的股权投资研究 [1] - 采用名为“第一性原理”的独特研究方法 即将复杂问题分解至财务和科技层面的最基本要素 以发掘被忽视的投资机会 [1] - 在投资、私募股权和风险投资领域拥有深厚背景 过往为读者带来了强劲的回报记录 [1] - 其文章聚焦于新兴技术、可持续投资以及创新与金融的交叉领域 [1] 分析师持仓与利益披露 - 分析师目前未持有所提及公司的任何股票、期权或类似衍生品头寸 [2] - 但可能在接下来72小时内 通过卖空股票或购买看跌期权等方式 对WOLF公司建立有益的做空头寸 [2] - 该文章为分析师独立撰写 表达其个人观点 且未因本文获得任何公司提供的报酬 [2] - 分析师与文章中提及的任何公司均无业务关系 [2] 平台性质与免责声明 - 该平台声明 过往表现并不保证未来结果 [3] - 平台未就任何投资是否适合特定投资者给出推荐或建议 [3] - 所表达的任何观点或意见可能并不代表该平台的整体看法 [3] - 该平台并非持牌的证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [3] - 其分析师为第三方作者 包括专业投资者和个人投资者 他们可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]

核心观点 - 分析师对Molina Healthcare Inc (MOH)持乐观态度 主要基于其会员数量的扩张 截至2025年第三季度会员数增长3万至560万[1] - 分析师同时指出公司面临持续的短期不利因素[1] 分析师背景与研究方法 - 分析师来自First Principles Partners 专注于科技、创新和可持续性投资领域的股票研究[1] - 采用“第一性原理”研究方法 将复杂问题分解至财务和科技层面的最基本要素 以发掘被忽视的投资机会[1] - 分析师在投资、私募股权和风险投资领域背景深厚 拥有为读者带来强劲回报的过往记录[1] - 其文章聚焦于新兴技术、可持续投资以及创新与金融的交汇领域[1]

分析师背景与研究方法 - 分析师专注于科技、创新和可持续发展领域的股权投资研究 [1] - 采用“第一性原理”研究方法，将复杂问题分解为财务和技术的基本要素，以发掘被忽视的投资机会 [1] - 在投资、私募股权和风险投资领域拥有深厚背景，过往为读者带来了强劲的回报记录 [1] - 其文章聚焦于新兴技术、可持续投资以及创新与金融的交叉领域 [1] 文章与披露信息 - 分析师在文章中表达的是个人观点，且未因撰写该文章获得除Seeking Alpha平台外的任何报酬 [2] - 分析师在文章发布时未持有所提及公司的任何股票、期权或类似衍生品头寸 [2] - 分析师可能在文章发布后的72小时内，通过购买股票或看涨期权等方式，对CRML公司建立有益的多头头寸 [2] - 分析师与文章中提及的任何公司均无业务关系 [2]