油价走势 - 油价在周三基本持平 前一交易日曾出现上涨[1]

市场表现 - 道琼斯工业平均指数期货周一早盘呈现积极走势并攀升 [1] - 道指期货上涨超过200点 [1] - 道指期货涨幅为0.2% [1] 市场情绪驱动因素 - 市场情绪受到对美国历史上最长政府停摆可能结束的乐观情绪推动 [1]

比特币近期价格表现 - 比特币价格经历艰难一周，一度跌破10万美元，为六个月来最低水平 [1] - 截至周五，该加密货币较10月6日创下的126,000美元以上历史高点下跌高达20% [1] - 价格在跌破117,000美元和112,000美元支撑位后难以站稳 [2] 价格下跌原因分析 - 华尔街将下跌归因于早期持有者抛售大量头寸，自6月下旬以来，长期持有者的净卖出量已超过100万枚比特币 [1] - 10月10日杠杆加密头寸的大规模清算也对市场造成压力 [2] - 边际买家正在退缩，追涨的资金已被清出或不再坚定出价 [3] - 通过交易所交易基金持有多头头寸的基金经理可能因标的资产价格下跌而被迫减仓 [3] 市场前景与分析师观点 - 10X Research认为市场可能还需"几周"才能达到可买入的底部，并存在进一步大幅修正的风险 [3] - 分析师指出93,000美元下方存在"空气口袋"，缺乏支撑，清算可能将价格带至70,000美元水平 [4] - 历史数据显示早期投资者倾向于在周期顶部卖出，之后再买回 [4] - 美元近期的底部可能对加密货币市场构成挑战，美元持续走强是比特币的潜在逆风 [4] 潜在积极催化剂 - 美联储可能在12月降息以及央行领导层可能转向更鸽派是推高价格的潜在催化剂 [5] - 美国政府的重新开放可能为加密货币提供顺风，部分策略师预计政府支出带来的额外流动性将回流市场并支撑价格 [5] - 政府停摆正在抑制流动性状况并加剧增长担忧 [6]

日本政府内部政策分歧 - 首相办公室倾向于日元贬值以提升出口企业利润和经济增长[1] - 财务省更关注汇率稳定性和进口成本[1] - 财务大臣神田真人近期对日元快速贬值表示担忧并进行口头干预[4] - 日元贬值推高进口能源和食品价格加剧通胀压力令公众不满[6] 执政联盟对政策的影响 - 自民党与维新会的联合政府意味着重大政策需谈判和妥协[3] - 维新会的加入可能制约高市早苗最激进的通货再膨胀政策[3] - 联合政府的固有约束或导致最终财政刺激方案规模小于市场预期[2] 日本央行内部政策辩论 - 货币政策委员会成员田村早苗主张加息认为当前是提高政策利率的绝佳时机[8] - 行长植田和男为首的谨慎派主张更审慎的方法强调加息完全取决于未来经济数据[9] - 副总裁清水季一指出利率正常化存在巨大不确定性央行必须非常谨慎[10] - 政策辩论发生在信息不完整环境中使主张继续观察数据的谨慎派更具说服力[11] 市场对"高市交易"的预期与风险 - 市场预期新政府将重启大规模财政刺激和超宽松货币政策组合[5][13] - 市场反应为日元立即走弱美元兑日元快速攀升日股上涨日债面临抛售压力[5] - 对"高市交易"的初始解读可能过于简单预期与现实差距为汇率逆转埋下伏笔[2] - 若后续政策不及预期当前因政治溢价而抬高的美元兑日元汇率或面临快速回调风险[2] 美国经济与美联储政策 - 美国初请失业金人数持续低于市场预期例如9月第三周为21.8万人显著低于市场共识的23.5万人[14] - 美联储主席鲍威尔强调强劲经济和劳动力市场使美联储有能力在决定利率路径时谨慎行事[15] - 美国政府停摆导致关键经济数据推迟使美联储在缺乏数据状态下决策更具挑战性[16] - 政策被迫惯性维持了美日间巨大利率差为美元兑日元汇率提供宏观基本面支撑[16][17] 技术分析与关键事件 - 美元兑日元突破下跌趋势线形成更高高点结构价格位于移动平均线上方动量转向看涨[12] - 若突破152.50可能测试下一阻力位153.20若收于152.50下方或回落至150.90支撑位[12] - 10月29-30日日本央行货币政策会议是决定短期方向的关键事件[18]

黄金价格走势与预测 - 预计第四季度金价平均为每盎司4000美元，短期内可能跌破该水平 [6] - 预测2025年第四季度金价平均为每盎司4750美元，全年平均为4488美元 [7] - 鉴于市场波动性和交易区间，每盎司5000美元可能成为触及的目标价位 [7][8] 价格上涨的驱动因素 - 本轮涨势最初由央行创纪录的购买推动，但今年ETF买家的购买势头加速，增速为2020年以来未见 [1] - 投资者群体迅速扩大至黄金领域，投资需求保持强劲 [3][4] - 印度在消费旺季的购买加速，即使价格高企也未抑制其需求，为金价提供了坚实的实物需求支撑 [3][4] 市场动能与持仓状况 - 黄金持仓量仅比2020年10月的历史高点低20吨，但以美元计价的黄金价格已创下历史新高 [2] - 自9月初涨势以来，市场动量非常快，价格自9月初以来一直处于超买区域 [2][5] - ETF购买势头需维持在近期数周的加速水平，才能支撑长期的上涨动能 [8] 短期修正与长期趋势 - 价格短期内存在修正需求，但长期看涨，预计在2026年将创下历史新高 [5] - 为了更健康的上涨动能，短期修正将有利于长期趋势 [5] - 若价格出现下跌，修正幅度可能较大，技术面关注4200美元和4000美元水平 [6] 外部因素与市场情绪 - 美国政府停摆等政治僵局增加了市场的基础性担忧、风险和不确定性，但历史上停摆对金价的影响并不一致 [9][10][11] - 对法币贬值、美联储独立性以及地缘政治风险的持续担忧，促使投资者继续增加其避险资产配置 [11][12] - 印度排灯节相关购买结束后，婚礼相关购买将有助于维持部分需求势头 [4]

美元指数表现及驱动因素 - 美元指数(DXY00)上涨+0.07%至一周高点 [1] - 英镑因英国9月CPI数据弱于预期而走弱至一周低点 对美元构成支撑 [1] - 中美贸易紧张局势缓和为美元带来持续性支持 [1] - 美国政府持续停摆限制美元涨幅 停摆时间越长 美国经济受损及美联储降息的可能性越大 [1] 主要货币对走势分析 - 欧元兑美元下跌-0.05%至一周低点 受美元走强和法国预算僵局拖累 [2] - 欧洲央行副总裁Guindos的鹰派言论限制欧元跌幅 其认为当前利率水平“适当” [2][3] - 美元兑日元上涨+0.01% 日元变动不大 [4] - 日本9月出口和进口增长对日元构成支持 [4] 央行政策预期 - 市场定价美联储在10月28-29日FOMC会议上降息25个基点的概率为97% [2] - 市场定价欧洲央行在10月30日政策会议上降息25个基点的概率仅为2% [3] - 央行政策分化对欧元构成潜在支撑 因美联储预计继续降息而欧洲央行降息周期接近尾声 [2] 日本贸易数据 - 日本9月出口同比增长+4.2% 为七个月来最大增幅 但低于预期的+4.4% [5] - 日本9月进口同比增长+3.3% 高于预期的+0.6% 为八个月来最大增幅 [5]

日本出口与贸易 - 日本9月出口同比增长4.2% 而8月为下降0.1% 进口增长3.3% [1] - 出口需求反弹源于8月美日贸易协议后 美国将日本商品关税下调至15% [1] - 对华155%的关税可能加剧全面贸易战担忧 影响全球经济及风险情绪 [2] 美国股市与期货 - 道琼斯E-mini期货下跌16点 纳斯达克100 E-mini期货下跌41点 标普500 E-mini期货下跌2点 [3] - 尽管早盘下跌 美国股指期货仍交易于50日及200日指数移动均线上方 确认看涨动能 [8] - 道琼斯阻力位为10月21日历史高点47,334及47,500 支撑位为47,000、46,750、46,500及50日EMA的46,024 [8] 美联储利率路径 - 市场对美联储10月和12月连续降息25个基点的概率预期分别为98.9%和98.7% [4] - 美国政府停摆若持续可能支持更激进降息 2018-2019年停摆曾拖累GDP约0.4% [5] - 美国参议院僵局若持续将推迟关键经济数据发布 从而支撑多次降息预期 僵局结束则可能令市场转向谨慎 [7] 市场关注焦点 - 美中贸易头条新闻、企业财报以及美国国会山动态是市场近期趋势的关键影响因素 [6][8] - 企业财报将成为焦点 尤其关注纳斯达克 特斯拉在财报发布日程上 [6]

美元指数表现及驱动因素 - 美元指数DXY00上涨0.30% 达到四日高点 受日元走弱提振[1] - 美元获得支撑因美中贸易紧张局势缓和 特朗普总统表示认为双方关系会好转[1] - 美元涨幅受限因10月费城联储非制造业商业活动调查降至四个月低点 且美国政府持续停摆对美元构成利空[1] 美国经济数据与货币政策预期 - 10月费城联储非制造业商业活动调查下降9.9点 至四个月低点-22.2[2] - 市场定价显示 美联储在10月28-29日FOMC会议上降息25个基点的概率为99%[2] 欧元兑美元汇率走势 - 欧元兑美元EUR/USD下跌0.26% 受美元走强拖累[3] - 欧元承压因标普全球评级上周五下调法国主权债务信用评级[3] - 欧元下行空间或有限 因央行政策分化 美联储预计继续降息而欧洲央行已接近降息周期尾声[3] - 利率互换定价显示 欧洲央行在10月30日政策会议上降息25个基点的概率为2%[4] 美元兑日元汇率及日本因素 - 美元兑日元USD/JPY上涨0.60% 日元跌至一周低点[5] - 日元走弱因新任首相Takaichi主张扩张性财政政策 包括增加赤字支出和扩大财政刺激[5] - 日元面临压力因日经股指升至纪录新高 抑制了避险需求[5] - 日本9月机床订单年率从初值+9.9%上修至+11.0% 为六个月来最大增幅[6]

美元汇率走势 - 美元指数短暂攀升至两个月最强水平 因海外政治风险成为焦点且缺乏美国数据 [1] - 彭博美元即期指数在纽约联储行长威廉姆斯发表鸽派评论后回吐涨幅趋于平盘 威廉姆斯支持今年进一步降息并密切关注劳动力市场进一步放缓的风险 [2] - 该指数早前触及8月5日以来最高点 期权市场表明反弹仍有空间 本周每日看涨美元结构的需求均超过看跌结构 显示市场信心迅速转向支持美元 [3] 市场驱动因素 - 美国政府停摆消除了市场看跌美元的一个关键叙事（即美国劳动力市场疲软） 由于没有新的就业数据 交易员缺乏抛售美元的动机 [4] - 日本和法国的政治风险促使主要货币进行广泛头寸调整 对冲基金率先平仓美元空头头寸 实钱账户随后跟进 本周对直接看涨美元的头寸需求也很明显 [5] - 作为市场情绪晴雨表的风险逆转指标显示各期限合约仍存在显著的看涨头寸 一个月期看涨期权溢价接近4月以来最高水平 [5] - 全球对冲基金也倾向于看好美元 根据交易员说法 欧洲和亚洲的基金基于欧元和日元等货币将相对美元走弱的观点 本周增加了期权交易 [6]

全球黄金ETF资金流入概况 - 9月全球黄金ETF录得创纪录的资金流入 达146吨 远高于8月的53吨 推动总持仓量升至3,838吨 接近2020年11月的历史最高点3,929吨 [2] - 以货币计算 9月流入总额达173亿美元 推动资产管理规模创下4,725亿美元的新高 第三季度总流入260亿美元亦为有史以来最强劲的季度表现 [3] - 金价在第三季度上涨17% 并在此后创下每盎司3,983美元的历史新高 [3] 北美地区需求 - 北美地区黄金ETF在9月增加89吨黄金 价值106亿美元 总持仓量升至1,966吨 资产管理规模增至2,455亿美元 [4] - 该地区已连续四个月实现资金流入 驱动因素包括持续的贸易、政策和地缘政治风险 美元走弱以及政府停摆带来的压力 以及对较低收益率的预期 [5] - 尽管股市创新高 但投资者可能正在为市场回调做准备 这进一步支撑了对避险黄金的需求 [5] 欧洲地区需求 - 欧洲黄金ETF在9月迎来第三佳的资金流入月份 已连续五个月实现正流入 上月持仓量增加37吨至1,436吨 [6] - 资金流入价值44亿美元 推动该地区资产管理规模达到1,766亿美元 英国、瑞士和德国再次引领了市场活动 [6] - 英国央行和欧洲央行在9月维持利率不变而通胀上升 加剧了未来货币政策的不确定性 强劲的金价上涨是该地区黄金ETF需求的关键推动因素 [7] 其他地区需求 - 亚洲地区黄金ETF增加18吨黄金 价值21亿美元 总持仓量升至334吨 资产管理规模增至416亿美元 中国和印度的强劲需求是主要驱动力 原因包括有利的本地货币动态 国内股市疲软以及持续的地缘政治和贸易风险促使投资者寻求避险 [8] - 其他地区的黄金ETF录得略高于1吨的流入 总持仓量增至71吨 流入价值1.749亿美元 推动资产管理规模升至88亿美元 [8]