世界卫生组织(WHO)驻华代表马丁·泰勒(Martin Taylor)通过视频为本次研讨会致辞。新加坡工程院院 士、香港中文大学(深圳)数据科学学院执行院长李海洲，北京协和医院纪委书记杨敦干，上海交通大学 医学院附属瑞金医院-上海市数字医学创新中心副主任朱立峰，中国医学装备协会理事长侯岩，四川大 学华西医院常务副院长黄进，中国信息通信研究院云计算与大数据研究所副所长闵栋，西门子医疗系统 有限公司大中华区副总裁陈颀潇，罗氏制药中国肿瘤领域总经理钱巍现场出席并作主题演讲。全国政协 常委、浙江省政协副主席、浙江大学医学院附属邵逸夫医院院长蔡秀军以视频方式发表演讲。 中国经济网北京5月18日讯(记者 李方) 5月17日下午，由世界互联网大会人工智能专委会主办的"数字转 型创新、智绘健康未来"研讨会在北京国家会议中心召开。中国国家互联网信息办公室副主任王京涛、 世界互联网大会秘书长任贤良出席会议并致辞，世界互联网大会常务副秘书长梁昊主持会议。 会议认为，当前数字技术正以前所未有的深度和广度重塑医疗健康生态系统，数字化转型和人工智能技 术是推动医疗健康迈向高质量发展的关键引擎。会议就促进人工智能赋能医疗健康提出三点建议： ...

公司业绩与战略 - 公司公布2025财年第一季度初步业绩 预计可比销售额增长4.5% 高于模型预测的2.1% [1] - 预计每股收益(EPS)为3.24美元 调整后EPS为3.37美元 高于去年同期的3.30美元和市场共识预期的3.21美元 [1] - 公司通过GameChanger和Dick's Media Network推动数字化转型 这两项业务是关键收入驱动力 [1] - 公司强调全渠道体验以增强运动员参与度 并对年初的强劲表现持乐观态度 [2] 收购Foot Locker - 公司宣布以24亿美元股权价值收购Foot Locker 预计交易完成后第一年将增厚每股收益 [5] - 中期通过采购和直接采购效率实现1亿至1.25亿美元成本协同效应 [5] - 收购将增强公司国际业务 Foot Locker可能作为独立业务运营 [6] - 投资者对收购反应消极 公司股价在宣布后下跌14% 过去三个月股价下跌24.5% 而行业仅下跌4.9% [4] 数字化转型与业务优化 - 公司致力于提升全渠道运动员体验和差异化产品组合 [6] - GameChanger超越传统购物体验连接运动员 Dick's Media Network利用不断增长的Scorecard忠诚计划数据库 [6] - 公司持续优化业务以简化成本结构 [6] 其他零售股表现 - Nordstrom(JWN)当前财年销售预计增长2.2% 上季度盈利超出预期22.2% [9] - Canada Goose(GOOS)过去四个季度平均盈利超出预期71.3% 但当前财年销售预计下降4.9% [10]

合同签署 - 欧洲最大邮政服务提供商Deutsche Post与Diebold Nixdorf签署新合同，更新德国约13,000个网点的基础设施[1] - 合同内容包括部署新的硬件系统和至少五年的相关服务[1] - 双方合作已持续25年，此次合同标志着合作进入新阶段[1] 硬件系统 - Diebold Nixdorf将提供模块化DN Series® BEETLE M2110 POS终端组成的新硬件系统[2] - 该技术配备最新一代处理器，可显著降低能耗和二氧化碳排放[2] - 公司计划从2025年第三季度开始每周安装最多500套系统[2] 服务内容 - Diebold Nixdorf将提供IMAC服务（安装、移动、添加和变更）、保修处理、全面报告和其他服务[2] - 公司强调其快速解决方案部署和创新服务可确保高可用性，使Deutsche Post网点可靠安全运行[3] 合作伙伴评价 - Deutsche Post称赞Diebold Nixdorf是可靠合作伙伴，能够响应其不断变化的框架条件、硬件要求和网点流程需求[3] - Deutsche Post看重Diebold Nixdorf提供的先进技术和创新可靠服务[3] - Diebold Nixdorf表示其先进技术解决方案和专业经验获得了Deutsche Post持续信任[3] 公司背景 - Deutsche Post是欧洲最大邮政服务提供商，德国邮件市场领导者，业务涵盖邮件通信、对话营销和新闻服务[4] - Diebold Nixdorf为全球顶级金融机构和零售商提供自动化、数字化解决方案，在100多个国家开展业务，拥有约21,000名员工[5]

财务表现 - 2025年第一季度总收入同比增长3%至4830万美元，2024年同期为4680万美元 [3][7] - 毛利润同比增长6%至1290万美元，毛利率提升80个基点至26.7% [1][3][7] - GAAP净亏损扩大至140万美元（每股亏损0.12美元），主要受140万美元遣散费支出影响 [3][7][16] - 非GAAP净利润保持稳定为80万美元（每股收益0.06美元），与2024年同期持平 [3][7][17] 业务板块表现 - 数据与分析服务收入同比增长11%至900万美元，订单量达1170万美元 [4][7][18] - IT人员配置服务收入仅增长2%至3936万美元，需求低于2024年水平 [4][7][18] - 数据与分析服务毛利率下降230个基点至44.1%，IT人员配置服务毛利率提升110个基点至22.7% [18] 管理层评论 - 首席执行官指出行业整体需求疲软，但公司通过严格管理实现业务韧性，两大板块均实现同比增长 [5] - 首席财务官披露公司持有2470万美元现金，无银行债务，循环信贷额度可用2370万美元，DSO为56天处于目标区间 [5] 资产负债表 - 总资产从2024年底的1.1148亿美元微降至1.1008亿美元，主要因现金减少308万美元 [15] - 股东权益从8743万美元降至8695万美元，主要因留存收益减少1439万美元 [15] - 应收账款净额增加70万美元至3215万美元，应付账款减少94万美元至374万美元 [15] 非GAAP调整项 - 非GAAP指标剔除650万美元无形资产摊销、895万美元股权激励及1409万美元遣散费影响 [10][11][12][17] - 公司认为非GAAP指标能更准确反映核心业务表现，便于跨期和同业比较 [9]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为25亿美元，年复合增长率为28.3%[39] - 2025年第一季度调整后的毛利率为38.0%[39] - 2025年第一季度调整后的运营利润率为14.8%[39] - 2025年第一季度活跃客户总数为1,004个，其中341个客户年收入超过100万美元[39] - 93%的2025年第一季度收入来自于2024年第一季度的现有客户[39] 用户数据 - 客户中年收入超过100万美元的客户数量为341个[48] - 2024年，年收入超过2000万美元的客户数量预计将达到20个[53] - 2024年，年收入超过1000万美元的客户数量预计将达到44个[53] - 2024年，客户A的年收入预计为211百万美元[55] 市场展望 - 到2027年，全球IT服务支出预计将达到2.1万亿美元[6] - 到2028年，生成性人工智能的全球年支出预计将达到1510亿美元[7] - 到2028年，整体IT支出预计将增长至7.4万亿美元，其中一半将用于软件和服务市场[5] - 85%的首席执行官报告称增加对数字能力的投资，77%正在增加对IT的投资[6] 财务指标 - 2024年，调整后的净收入占总收入的比例为11.1%[64] - 2024年，调整后的毛利润占总收入的比例为38.0%[59] - 公司在2014年至2024年间，前五大客户的收入贡献比例从27%增长至21%[49] - 2024年，前十大客户的收入贡献比例为29%[49] 发展策略 - 公司计划专注于100个潜在收入超过1亿美元的客户[66]

SOLUTIONS 30 SE (the Company) informs its shareholders that its annual general meeting (General Meeting) will be held on 17 June 2025 at 2:30 p.m. (Luxembourg time) at Sofitel Luxembourg Europe, 6 rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Kirchberg, Luxembourg. The General Meeting will be video broadcasted live, through the Company’s website. The convening notice (Convening Notice) detailing the agenda of the General Meeting was published in the Recueil Electronique des Sociétés et Associations (RESA) as well a ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达6.111亿美元，按固定汇率计算同比增长8.6% ，略低于公司最初预期 [5] - 第一季度每位IT人员的收入同比增长2.8% ，环比增长2.3% [23] - 第一季度调整后毛利率为38% ，与去年同期持平 ；调整后营业利润率为14.8% ，低于预期 [23] - 第一季度调整后净收入为6780万美元 ，调整后摊薄每股收益为1.5美元 ，与去年同期基本持平 [24] - 截至第一季度 ，现金及现金等价物和短期投资为1.202亿美元 ，净债务为1.67亿美元 ，净债务比率健康 [24] - 第一季度自由现金流消耗570万美元 ，与往年一致 [24] - 第二季度营收指引至少6.12亿美元 ，同比增长4.2% ；全年营收指引至少20.64亿美元 ，同比增长2% [25] - 第二季度和全年调整后营业利润率目标至少15% [25] - 第二季度和全年IFRS有效所得税税率预计在20% - 22%之间 [26] - 预计第二季度调整后摊薄每股收益至少1.52美元 ，全年至少6.1美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 从地区业务单元看 ，北美营收同比增长6% ，欧洲同比增长13.4% ，新市场同比增长84.4% ，拉美业务表现不佳 ，同比下降近9% ，但阿根廷业务增长强劲 [22] - 从垂直领域看 ，多数垂直领域同比有增长 ，但部分受关税影响的行业如航空、制药和高科技等出现项目启动延迟 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场方面 ，消费支出疲软 ，贸易关税带来的不确定性影响了部分客户 ，管道转化率放缓 [7] - 拉美部分国家增长低于预期 ，但管道较去年增长20% [8] - 中东、亚太和欧洲等公司近期大力投资的市场增长强劲 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司发展基于三大核心支柱 ：100平方客户账户 ，深化与战略客户的关系 ；AI工作室 ，为各行业提供全面AI转型方案 ；Globant订阅模式 ，以消费为基础的订阅框架提供服务 [9][10][12] - 公司强调传统交付方式的重要性 ，同时积极拓展新的商业模型 ，如Globant订阅模式已获YPF等企业采用 ，其他企业也在探索 [13][14] - 公司推出Globant Coda ，将先进AI代理和平台整合为一体 ，加速软件开发生命周期 ；Code Fixer AI代理在SWE bench多模态基准测试中获高分 [15] - 公司在多个市场达成战略合作 ，如与沙特职业联赛、一级方程式、AIB、YPF等的合作 ，展示了其技术解决方案的创新应用 [16][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司所处宏观经济环境具有挑战性 ，美国衰退概率上升 ，消费支出疲软 ，贸易关税影响客户 ，但公司认为这是暂时的 ，管道依然强劲 [6][7][8] - 公司对长期业务前景充满信心 ，AI市场潜力巨大 ，公司十年的AI战略投资使其具备领先优势 [6] - 公司将在短期内通过战略投资AI行业工作室和100平方账户推动增长 ，同时保护利润率和现金流 [26] 其他重要信息 - 公司遵循IFRS会计准则 ，财报中报告非IFRS或调整后指标 ，以方便内部绩效跟踪和与同行比较 [3] - 公司在投资者关系网站发布的新闻稿末尾提供了IFRS和非IFRS指标的对账信息 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在拉丁美洲的需求或支出恢复情况及采取的措施 - 公司认为拉丁美洲的恢复已经开始 ，管道较去年增长20% ，许多交易只是被推迟 ，阿根廷、智利等地区的业务推动了部分恢复 ，墨西哥也在缓慢改善 [33][34][36] - 公司第二季度的指引旨在反映全年的稳定情况 ，虽未体现下半年可能的改善 ，但公司有信心实现至少6.12亿美元的营收目标 [38][39] 问题2: 公司的积压合同情况及与营收指引的覆盖水平 - 第二季度的可见度较高 ，公司努力确保指引数字能够实现 ；下半年的不确定性较大 ，全年指引已考虑当前的可见度并进行了调整 [49][50] 问题3: 美国业务除拉美外哪些部分放缓 - 娱乐、高科技、医疗保健、旅游和酒店等行业表现不佳 ，受影响的主要是面向消费者的客户 ，专业服务和金融服务相对平稳 [52][53][54] 问题4: 公司前十大客户的情况及第二季度和下半年的规划 - 多数客户在第二季度趋于稳定 ，新市场将继续表现出色 ，欧洲和美国市场有积极表现 ，拉丁美洲在第二季度可能仍落后 [61][62] - 公司将继续全球化交付足迹 ，优先考虑需求所在地区 ，增长战略不变 [63][64] 问题5: 公司在应用开发与基础设施方面的竞争地位 - 公司的收入人均仍在增长 ，表明为客户增加了价值 ；云运营工作室表现良好 ，随着AI项目的增加 ，该领域势头正盛 [71][72] - 公司在数字、企业和创意方面较为平衡 ，这种综合能力使其在竞争中处于有利地位 ，新的订阅模式也受到客户关注 [73][74] 问题6: 公司拉丁美洲业务的利润率情况及新商业模型的进展 - 不同地区的利润率差异不大 ，公司注重合理定价和保护利润率 ，追求健康的客户关系 [85][87] - AI业务增长迅速 ，新的订阅模式引发了客户的早期兴趣 ，已达成多项交易 ，但目前规模尚不显著 ，未来计划披露相关数据 [89][90][91] 问题7: 公司修订后的增长展望与以往的构成差异及顶级客户的预期增长 - 全年营收预计基本保持稳定 ，公司尽量降低风险 ，减少来自农业方面的潜在上行空间 ，以提高数字的确定性 [102] - 顶级客户预计实现中个位数的同比增长 ，目前处于第二季度 ，与客户的新合作尚需时间落实 [104] 问题8: 专业服务需求环境的变化及拉丁美洲需求下降的原因 - 专业服务行业部分恢复是因为第四季度的休假因素 ，目前该行业稳定 ，公司期望其他行业如金融服务、旅游和酒店、医疗保健等有更好表现 [108][109] - 拉丁美洲的需求下降主要集中在巴西和墨西哥的部分客户 ，并非整个行业 ，金融服务在其他地区表现良好 [110][111] 问题9: 公司的资本定位及为实现盈利目标采取的措施 - 公司第一季度末净债务约1.55亿美元 ，有7.25亿美元的信贷额度 ；计划保护和增加现金流 ，降低资本支出 ，优先考虑AI投资 ，延长供应商付款期限 ，减少DSO [118][119] - 在并购方面 ，公司将更加谨慎 ，专注于增加价值和实现增值交易 [121] 问题10: 公司是否会在全球地理区域进行特定的重组工作 - 公司暂无此计划 ，认为管道和技术需求依然存在 ，不确定性消除后公司将继续投资增长 [123][124] 问题11: 公司更新后的指引的上下行驱动因素 - 先前的指引预期第二、三、四季度有连续增长 ，但实际情况变差 ，公司当前的指引考虑了不确定性 ，假设不确定性持续 ，未假设下半年有显著恢复 [132][134][135] - 如果不确定性消除 ，管道机会得以实现 ，可能会有上行空间 ；反之 ，则可能出现下行风险 [136][137] 问题12: 公司从第一季度到第二季度营收增长的乐观因素及最近六周的情况 - 第二季度数据显示与第一季度相比趋于稳定 ，公司未看到恶化情况 ，指引数字已考虑不确定性 ，旨在至少实现目标 [142][143][144]

文章核心观点 - 2025年第一季度XBP Europe保持增长势头，营收、毛利率和调整后EBITDA均有所提升，同时公司正推进对Exela Technologies BPA的收购，若完成收购将大幅扩大营收 [1][2][4] 分组1：公司概况 - 公司是泛欧账单、支付及相关解决方案和服务集成商，服务超2000家客户，业务覆盖15个国家约30个地点，有近1500名员工 [15] 分组2：财务亮点 整体财务指标 - 营收3770万美元，同比降1.2%，环比增5.7%；毛利率30.1%，同比增380个基点，环比增190个基点；调整后EBITDA为370万美元，同比增25.6%，环比降16.1% [6] 各业务板块营收 - 账单与支付业务营收2630万美元，同比降1.2%，环比增1.8%；技术业务营收1140万美元，同比降1.0%，环比增16% [7] 其他财务指标 - 运营亏损180万美元，去年同期运营利润130万美元，2024年第四季度运营利润100万美元；持续经营业务净亏损390万美元，调整后净亏损为0，去年同期净亏损90万美元，2024年第四季度净亏损20万美元；调整后EBITDA利润率为9.8%，同比增210个基点；截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物总计970万美元 [7] 分组3：收购进展 - 2025年3月4日公司与Exela Technologies达成收购意向，拟收购Exela Technologies BPA；收购完成需BPA完成公司重组，预计可形成可持续资本结构和大幅去杠杆的资产负债表；若完成收购，2024年全年营收将从1.43亿美元增至约10亿美元 [4] 分组4：非GAAP财务指标说明 - 公司使用非GAAP财务指标，包括恒定货币、EBITDA和调整后EBITDA，认为这些指标有助于投资者了解公司财务表现和经营趋势 [9] - 恒定货币指标排除外汇汇率波动影响，通过使用上一对应期间汇率转换当前期间本地货币财务结果计算 [11] - 调整后EBITDA排除资本结构、整合和重组费用等非经常性项目影响，公司认为这些费用不能反映过去、现在或未来运营表现 [10] 分组5：财务报表数据 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产9897.7万美元，总负债1.19365亿美元，股东权益赤字2038.8万美元 [18][19] 利润表 - 2025年第一季度净亏损435万美元，每股亏损0.14美元 [21] 现金流量表 - 2025年第一季度经营活动净现金使用92.9万美元，投资活动净现金使用109.1万美元，融资活动净现金使用45万美元，现金及现金等价物净减少238万美元 [23][24] 非GAAP指标调节表 - 恒定货币营收从报告的3767.3万美元调整为3843.8万美元；持续经营业务调整后EBITDA从72.2万美元亏损调整为369.4万美元盈利；终止经营业务调整后EBITDA从44.9万美元亏损调整为80.8万美元亏损 [25][27][29]

公司业绩表现 - 2025年第一季度营收同比增长52.4%至2870万美元，其中Stran核心业务增长至2090万美元，新收购的SLS业务贡献780万美元 [2][3] - 毛利润同比增长51.1%至850万美元，但整体毛利率微降0.2个百分点至29.6%，主要因SLS业务21.8%的毛利率低于Stran核心业务32.4%的水平 [4][5] - 营业费用增长43.6%至900万美元，但费用占营收比例从33.4%优化至31.4%，反映运营效率提升 [6] 战略举措与运营进展 - 完成NetSuite ERP系统全公司部署，显著提升自动化水平、实时数据可视化和集中流程管控能力 [2] - 对Gander Group资产的整合进展顺利，已在采购、物流和客户协同方面实现效益，该收购带来业务规模扩大和跨领域机会 [2][4] - 通过严格费用管理、流程优化和可扩展基础设施推动盈利改善计划，有机收入增长11.2%显示市场竞争优势 [2][6] 财务与资本状况 - 净亏损收窄至40万美元（2024年同期为50万美元），主要受益于毛利润增长部分抵消费用增加 [7] - 持有1220万美元现金及等价物，为增长计划提供资金支持同时保持财务纪律 [2] 行业定位与业务模式 - 作为促销产品和忠诚度激励方案外包服务龙头，公司服务包括财富500强企业的品牌营销、忠诚度计划及员工激励活动 [11] - 采用先进订单处理及物流技术，提供仓储履约等全链条服务，致力于通过长期客户关系建立品牌忠诚度 [11] 投资者沟通安排 - 将于2025年5月16日召开财报电话会议，讨论季度业绩及公司进展，提供电话/网络接入方式 [8][9] - 电话回放持续至2025年5月30日，网络回放提供至2026年5月16日 [10]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Varonis Systems、Flywire、Fabrinet - **行业**：数据安全软件行业、支付服务行业、硬件和网络制造行业 核心观点和论据 Varonis Systems - **核心业务**：帮助企业保护数据，理解数据情况并构建自动化保护机制，应对各类数据安全威胁 [3][4] - **市场机会变化**：数据安全成为企业首要优先级，公司因专注数据安全且采用从内到外的保护方式而处于独特地位；此前数据安全未受重视是因其问题复杂难解决 [8][9][11][12] - **竞争环境**：数据安全领域玩家增多，验证了该问题的重要性；竞争对手主要来自相邻产品类别和DSPM领域，但公司具备更广泛深入的能力，能真正保障数据安全 [15][17][18] - **Gen AI和Copilot**：企业采用Copilot等AI工具前需解决数据隐私和安全问题，否则会引入新风险；公司帮助企业保障数据安全，推动AI工具部署；Copilot相关业务已开始为销售带来贡献，但仍处于早期阶段 [21][22][26][27] - **MDDR服务**：基于公司对数据的监控和分析，为SaaS客户提供实时安全警报和协助，几乎所有新客户都会选择该服务，是业务的重要驱动力，且有很大的追加销售机会 [31][33][35][41] - **从on prem到SaaS的过渡**：公司预计今年年底完成过渡，SaaS业务ARR占比将达80%；SaaS模式带来诸多优势，如更高的NRR、更好的利润率、更短的销售周期等，且MDDR服务仅在SaaS模式下提供 [37][38][42] - **销售情况**：公司增长并非仅依赖客户转换，新客户增长也很强劲；销售团队在转换客户和获取新客户方面都取得了良好成果 [47][48] - **盈利能力和现金流**：公司在过渡期间仍能实现盈利和产生健康的自由现金流，得益于对成本结构的控制和SaaS模式的杠杆效应 [51] Flywire - **核心业务**：专注于处理全球经济中未被充分数字化的大型复杂支付，通过垂直整合的软件和共享支付基础设施，帮助客户解决收款和自动化后台办公问题，业务涵盖教育、旅行、医疗保健和B2B支付四个领域 [78][80] - **各业务板块情况** - **教育业务**：是最大业务板块，美国教育业务约1亿美元，预计今年实现低个位数增长；公司通过部署软件扩大业务范围，增加客户粘性，且业务具有多样性和弹性 [87][91][93] - **旅行业务**：核心业务围绕豪华旅行支付，收购Certify后拓展了酒店住宿软件业务；业务增长态势良好，有很大的增长空间和机会 [119][120][135] - **B2B业务**：是一个不断发现机会的业务，通过软件和支付能力为企业客户提供服务，帮助他们解决全球收款问题 [140][141][144] - **医疗保健业务**：围绕理赔后自付费用的支付处理，开始出现增长加速的迹象，与EHR供应商的合作是关键 [145][147][148] - **客户签约和销售**：公司增长动力强劲，拥有多个垂直领域和全球市场机会；通过垂直团队、地理团队和集中营销团队的协作，客户签约数量稳定，客户ARR规模多样且客户留存率高 [101][102][104][105] - **市场竞争和战略**：公司在供应商整合交易中表现出色，得益于其能为客户解决复杂支付问题的能力；公司会关注并购机会，但目前更专注于整合现有收购业务 [106][108][151] Fabrinet - **宏观环境和订单情况**：未看到客户订单模式和行为的变化，也未受到宏观环境和关税情况的影响，主要产品用于基础设施应用，不受消费者情绪影响 [168][169] - **业务能力拓展**：公司75%以上的收入来自光学业务，但不局限于此，会根据客户需求在合同制造领域拓展服务，如进行先进封装和系统组装 [170][172][173] - **Datacom业务**：与英伟达的合作始于Mellanox，在800Gig和400Gig收发器生产中发挥重要作用；预计在1.6T产品推出时，公司仍将为客户提供新产品支持；目前已开始向客户发货1.6x产品，Datacom业务本季度将增长 [179][180][182][186] - **市场竞争和格局**：市场增长迅速，有足够的业务空间供各方参与；公司作为纯合同制造商，凭借深厚的能力和低成本优势在竞争中表现出色；预计市场将分为英伟达设计收发器、商用收发器和超大规模企业自行设计并由公司制造的收发器三个部分 [188][190][191][196] - **技术过渡影响**：从800Gig到1.6T的技术过渡中，产品价格上涨幅度可能小于传统预期，公司通过降低成本、提高产量和增加内部组件生产等方式实现；800Gig不会消失，只是技术会发生变化 [206][207][213][214] - **CPO技术准备**：公司参与了三个CPO项目，位于供应链中间位置，为客户提供硅光子技术和先进封装等服务；CPO技术仍处于早期阶段，可插拔收发器在短期内仍将存在 [215][216][217][221] - **新业务和项目**：多个新项目同时启动带来了短期的成本压力，但预计在2026财年第一部分这些项目开始爬坡后，压力将消失；与亚马逊的合作通过发行认股权证的方式进行，双方利益一致，该合作有望为公司带来显著收入 [223][224][227][233][234] - **电信市场情况**：电信业务分为基线业务、ZR和DCI业务以及新系统业务三个子组，目前均处于增长状态 [243][245][246][247] 其他重要但可能被忽略的内容 Varonis Systems - 公司2014年上市时销售额约1亿美元，目前ARR约7.5亿美元，并制定了达到10亿美元和20亿美元的计划 [13][14] - 公司在2023年初宣布向SaaS转型，原计划五年完成，后缩短至三年，预计今年年底完成 [37][38] Flywire - 公司教育业务中，美国教育业务的25%收入来自国内相关业务 [88] - 公司在英国教育市场的成功得益于有机增长、收购和团队执行，以及为客户提供解决痛点的软件解决方案 [99][100] Fabrinet - 公司在泰国拥有两个校区，总面积350万平方英尺，正在建设的Building 10将增加200万平方英尺的制造空间 [230] - 与亚马逊的认股权证协议中，亚马逊拥有购买约1%公司流通股的选择权，公司预计该协议不会对股东造成稀释 [233][236][237]