财经事件 - 15:00 国新办将举行新闻发布会讨论科技金融政策有关情况 [1] - 19:30 欧洲央行将公布4月货币政策会议纪要 [1] 经济数据（欧洲） - 15:15 法国5月制造业PMI初值将公布 [1] - 15:30 德国5月制造业PMI初值将公布 [1] - 16:00 欧元区5月制造业PMI初值将公布 [1] - 16:30 英国5月制造业PMI初值和服务业PMI初值将公布 [1] - 16:00 德国5月IFO商业景气指数将公布 [1] 经济数据（美国） - 20:30 美国至5月17日当周初请失业金人数将公布 [1] - 21:45 美国5月标普全球制造业PMI初值将公布 [1] - 22:00 美国4月成屋销售总数年化将公布 [1] - 22:30 美国至5月16日当周EIA天然气库存将公布 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月结售汇双边放量，结汇与售汇规模同步上升，整体逆差小幅扩大，远期净结汇显著增长，反映企业结汇预期改善、套保行为更趋主动 [3] - 美元指数震荡走弱，联储维持观望立场，人民币汇率在逆周期因子退出后波动幅度有所加大 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场供需关系分析 外汇市场供需平衡 - 2025年4月银行结售汇逆差为42.57亿美元，较前值-19.67亿美元小幅扩大，结汇与售汇规模均增长，整体结构稳定，企业结售汇行为更活跃，出口回暖支撑结汇规模上升，进口和对外支付需求恢复带动售汇增加 [4][11] 远期结汇购汇意愿 - 4月结售汇市场汇率预期趋稳、结汇意愿增强、购汇需求边际回落，美元兑人民币即期汇率较上月末上升0.34%，银行间即期询价成交量均值降至422.34亿美元，收汇结汇率环比上升6.89个百分点至57.40%，付汇购汇率环比下降0.98个百分点 [15] - 4月远期结汇签约额环比增加43.58亿美元，远期售汇签约额减少21.93亿美元，远期净结汇累计未到期额环比大幅增加至52.31亿美元，远期购汇履约额环比增加75.19亿美元，远期结汇套保比率环比上升至8.59%，远期购汇套保比率下降至4.3% [5][15] 结售汇结构分析 银行自身结售汇 - 银行内部结售汇活动包括对外支付股息、红利、汇回海外利润和资本注入，资金规模小且具季节性，对整体结售汇趋势影响有限 [21] - 4月银行自身结售汇逆差扩大至101.50亿美元，或与头寸管理、远期履约等因素有关 [4][12] 银行代客结售汇 - 4月境内银行代客涉外收付款差为172.52亿美元，顺差收窄，经常项目余额从478.81亿美元减少到358.43亿美元顺差，货物贸易顺差环比下降，服务贸易逆差收窄，收益与经常转移项逆差扩大 [25] - 4月资本与金融项目涉外收付款转为逆差，证券投资涉外收付款转为逆差，直接投资继续逆差且差额环比扩大，其他投资环比收窄 [25] 解构4月结售汇 证券投资 - 4月资金流动变化使代客涉外收付款差额由逆转顺，陆股通和港股通成交量均下降且差值缩小，陆股通成交量为31963.65亿元，港股通成交量为21537.96亿元 [28] - 4月境外投资者人民币债券托管量回升至29781.5亿元，外资对中国债市的再配置节奏加快，对结售汇形成一定支撑 [28] 货物贸易 - 4月经常项目下的货物贸易逆差为主要贡献项，货物贸易额下降，全球制造业PMI回落至50.8，中国制造业PMI降至49，重回收缩区间，出口增长面临压力，制造业景气回落与出口表现放缓影响4月结售汇顺差收窄 [31] - 各国制造业修复步伐分化，4月美国制造业PMI维持在51.2，日本和欧元区PMI仍处于收缩区间，全球需求端弱势修复，短期内对我国出口支撑有限 [32] 服务贸易 - 4月全球服务业PMI为50.8，较上个月大幅下降但保持在扩张区间，中国服务业PMI为50.10，较上个月有所下降，主要经济体的服务业PMI表现不一，全球服务业整体保持收缩，中国主要贸易伙伴的服务业增速下降 [38][39]

日本4月服务业PMI终值 52.4，前值52.2。 ...

服务业整体表现 - 英国服务业产出在一年半以来首次出现萎缩 [1] - 商业不确定性加剧拖累了4月份的订单 [1] - 来自海外的新业务降幅达到2021年2月以来的最大程度 出口状况尤其疲弱 [1] 行业细分表现 - 科技和金融服务行业的企业注意到客户的风险厌恶情绪上升并推迟了支出决定 尤其是在重大投资计划方面 [1] - 消费者服务提供商表示国内经济状况低迷 酒店和休闲行业在转嫁不断上涨的工资成本方面面临挑战 [1] 成本与价格因素 - 投入价格以自2023年夏季以来的最快速度上涨 4月份全国生活工资和国民保险缴款增加了工资成本 [1] - 扣除通胀因素的价格也是近两年来最高的 服务提供商试图将额外成本转嫁给客户尽管需求脆弱 [1] 外部环境影响 - 受访者经常提到美国宣布关税后全球金融市场动荡的影响 [1]

智通财经5月6日电，英国4月服务业PMI终值为49，预期48.9；4月综合PMI终值为48.5，预期48.2。 ...

英国4月服务业PMI终值 49，预期48.9，前值48.9。 ...

英国4月服务业PMI终值将于十分钟后公布。 ...

美国供应管理协会（ISM）最新公布的服务业PMI（采购经理指数）出乎意料上升，从3月时的九个月 低位50.8点，上升至4月份的51.6点，远超市场预期的50.6点。该指数读数在50点以上，反映经济活动扩 张，反之则意味着经济活动收缩。 4月份的服务业PMI达到51.6点的水平，着实让市场喜出望外，美股三大指数原本低开低走，在公布服 务业PMI后反弹，但是回味过后，投资者的忧虑并没有消散，美股收盘前续跌。以反映科技股表现的纳 斯达克指数（IXIC.US）为例，低开后持续上下波动，午后公布服务业PMI后一度走高，但是尾盘急速 走低，收盘跌133.49点，或0.74%，报17,844.24点。 这项数据有何问题？ 本周中后期美联储议息，市场普遍预期将维持利率不变，这或也是关税阴霾下，市场对于美联储最后一 次把握比较大的预测，即便如此，利率仍走高，反映资金需要更高的风险收益补偿。 美元指数再跌破100 从服务业PMI的细分领域来看，新订单和存货指数均表现良好，分别达到52.3点和53.4点，显示出增长 加快的信号，同时商业活动仍处于扩张区间，为53.7点。但值得注意的是，服务业就业继续处于收缩水 平，报49点，而价格 ...

智通财经5月6日电，欧元区4月服务业PMI终值为50.1，预期49.7；4月综合PMI终值为50.4，预期50.1。 ...

行业表现 - 德国服务业PMI在4月份降至49.0，跌破50的增长门槛，显示行业重新陷入收缩 [1] - 4月服务业活动下降速度是自2024年2月以来最快的 [1] - 服务业商业活动下降是由于对关税的担忧导致 [1] 需求状况 - 德国服务公司收到的新工作数量连续第八个月下降 [1] - 需求疲软和客户支出减少是活动下降的原因 [1] 商业信心 - 服务业商业信心明显减弱，只有25%的公司对前景持乐观态度，略高于22%的悲观态度 [1] - 普遍疲软的经济状况以及与关税相关的担忧和不确定性是造成商业活动下降局面的因素 [1] 就业情况 - 尽管经济低迷，但服务业就业仍以近一年来最快的速度增长 [1] - 当前行业状况与劳动力扩张之间存在分歧 [1]