业绩预期 - 公司预计在2025年4月24日盘后公布第一季度业绩 业绩有望受益于更高金价和强劲产量 [1] - 第一季度每股收益共识预期为1.43美元 同比增长88.2% 收入共识预期为22.4亿美元 同比增长22.4% [2] - 过去四个季度公司每股收益均超预期 平均超出幅度约16.4% [3] 业绩驱动因素 - 金价上涨推动业绩表现 第一季度金价上涨近19% 年内迄今上涨约26% [5] - 公司实现金价预估为每盎司2,655美元 同比增长28.8% [6] - 黄金产量保持强劲 Detour Lake选矿处理量提升和Macassa生产率改善支撑产量 Nunavut业务持续表现良好 预计可售黄金产量为844,808盎司 [7] 成本压力 - 面临生产成本上升挑战 2024年第四季度总现金成本同比上升约4% 全部维持成本同比上升约7% [8] - 2025年总现金成本指导区间为915-965美元/盎司 全部维持成本指导区间为1,250-1,300美元/盎司 中值均显示同比增长 [8] - 第一季度全部维持成本预估为1,217美元/盎司 同比增长2.2% [9] 股价表现与估值 - 股价过去一年上涨96.2% 表现优于黄金矿业行业56.4%的涨幅和标普500指数4.6%的涨幅 [10] - 主要同业公司Barrick Gold上涨22.5% Newmont上涨46.4% Kinross Gold上涨127.6% [10] - 当前远期市盈率为24.24倍 较同业平均16.84倍存在43.9%溢价 [13] 投资价值 - 关键项目Odyssey、Detour Lake和Hope Bay推进将提供额外产量和现金流增长 [15] - 与Kirkland Lake Gold合并后成为行业最高质量大型黄金生产商 拥有大量开发和勘探项目管道 [15] - 拥有强劲流动性状况和现金流生成能力 支持勘探预算、项目融资、债务偿还和股东价值提升 [16] - 金价上涨将提升公司盈利能力和现金流生成水平 [16]

财报发布时间及历史表现 - 公司计划于2025年4月22日盘前公布第一季度财报 [1] - 上一季度每股收益(EPS)和收入分别超出市场预期8%和5.6%，同比分别增长6.7%和14.7% [1] - 过去四个季度EPS均超预期，平均超出幅度达12.3% [2] 当前季度预期 - 当前季度EPS共识预期从2.48美元下调至2.47美元，同比预计下降13.9%（上年同期为2.87美元） [2] - 收入共识预期为38.6亿美元，同比预计下降2.2% [3] 收入影响因素 - 住房市场承受力挑战导致收入同比下滑，主要受高抵押贷款利率和美联储暂停降息影响 [4] - 预计房屋交付量6,400-6,800套，同比下降4.8%（上年同期为7,095套） [5] - 住宅建筑收入（占2024年总收入97.6%）预计同比下降0.8%至38.3亿美元 [6] - 金融服务收入（占2024年总收入2.4%）预计同比增长2.4%至9,460万美元 [6] 产品策略与定价 - 聚焦入门级住宅和审慎土地投资策略部分抵消市场压力 [7] - 预计平均售价(ASP)为56-57万美元，同比上升4.1%（上年同期为53.8万美元） [7] 利润率表现 - 因激励成本增加，住宅销售毛利率预计从上年同期的29.6%降至27% [9] - 模型预测住宅建筑毛利率为26.7%，同比下降260个基点 [9] 订单与积压 - 净新订单预计同比增长4.4%至8,752套 [11] - 总积压量预计同比下降9.5%至12,151套，积压价值同比下降6%至77.1亿美元 [11] 行业其他公司表现 - MasTec(MTZ)预期EPS增长361.5%，过去四季平均超预期31.6% [15] - Meritage Homes(MTH)预期EPS下降32.4%，过去四季平均超预期46.1% [15] - Martin Marietta(MLM)预期EPS下降4.7%，过去四季两次超预期且平均偏差-1.7% [16]

文章核心观点 - 丹纳赫公司将于4月22日盘前公布2025年第一季度财报，各业务板块表现不一，虽有盈利超预期可能但也面临成本和汇率等挑战，同时还列举了其他可能盈利超预期的公司 [1][9] 财报发布信息 - 丹纳赫公司定于4月22日盘前公布2025年第一季度财报 [1] 营收与盈利预期 - 扎克斯共识预计营收为55.6亿美元，同比下降4.2%；每股收益为1.62美元，较60天前下降2.4%，同比下降15.6% [1] 过往盈利表现 - 公司上一季度盈利未达扎克斯共识预期，过去四个季度平均盈利超预期7.4%，三次超预期 [2] 各业务板块情况 诊断业务 - 分子诊断业务因呼吸道和非呼吸道疾病检测增加有望助力诊断业务，但高增长市场需求下降或影响营收，预计营收同比降7%至23.5亿美元 [3] 生命科学业务 - 中国制药和生物技术市场需求低迷影响仪器业务，基因组消耗品业务疲软，预计营收同比降6.9%至16.2亿美元；2023年12月收购Abcam plc拓展了该业务 [4][5][7] 生物技术业务 - 生物工艺和消耗品业务复苏，预计营收同比增长4.1%至15.9亿美元 [6] 盈利影响因素 - 销售成本上升和外汇逆风可能影响公司盈利 [8] 盈利预测模型 - 模型预测丹纳赫此次盈利将超预期，因其盈利ESP为正且扎克斯评级为3 [9][10] 其他可能盈利超预期公司 ANI制药 - 盈利ESP为+2.96%，扎克斯评级为1，5月9日公布2025年第一季度财报，前四个季度均超预期，平均超预期17.3% [12] 百健 - 盈利ESP为+3.46%，扎克斯评级为2，5月1日公布第一季度财报，过去四个季度均超预期，平均超预期32.4% [13] 卡地纳健康 - 盈利ESP为+0.54%，扎克斯评级为3，5月1日公布2025财年第三季度财报，过去四个季度均超预期，平均超预期9.6% [13][14]

财报发布日期与历史表现 - 公司计划于2025年4月23日开盘前发布2025年第一季度业绩 [1] - 过去四个季度公司平均每股收益意外为负1.61% [1] 整体业绩预期 - 公司第一季度营收共识预期为119.4亿美元，表明较去年同期增长11.3% [7] - 公司第一季度每股收益共识预期为3.47美元，表明较去年同期增长20.5% [9] - 强劲的营收表现和较低的利息支出预计将提振整体季度业绩 [1][8] 各业务部门业绩预期 - 航空航天部门：营收共识预期为28.225亿美元，较去年同期大幅增长35.4%，主要得益于Gulfstream飞机特别是G700的交付 [2] - 海洋系统部门：营收共识预期为35.282亿美元，较去年同期增长5.9%，受益于哥伦比亚级和弗吉尼亚级潜艇以及DDG-51等主要造船和潜艇项目的建设和工程 [3] - 作战系统部门：营收共识预期为21.244亿美元，较去年同期增长1.1%，受战斗车辆以及火炮和弹药产品的强劲需求推动 [4] - 技术部门：营收共识预期为33.883亿美元，较去年同期增长5.4%，得益于支持GDIT持续增长的数字化加速器投资以及全球IT服务需求的增加 [5] 订单与盈利指标 - 模型显示公司第一季度未交付订单量同比下降2%至918.6亿美元，表明公司在获取新合同方面可能面临挑战 [6] - 除技术部门外，所有部门的同比运营利润率均有所改善，加上较低的利息支出，预计对公司整体盈利产生积极影响 [8] 行业其他公司业绩预期 - 波音公司计划于2025年4月23日发布财报，每股收益共识预期为亏损1.54美元，营收共识预期为192.9亿美元，表明同比增长16.4%，其收益ESP为+13.08%，Zacks评级为3 [11][12] - 巴西航空工业公司即将发布财报，每股收益共识预期为0.28美元，营收共识预期为11.2亿美元，表明同比增长24.7%，其收益ESP为+53.57%，Zacks评级为1 [12] - RTX公司计划于4月22日发布财报，每股收益共识预期为1.34美元，营收共识预期为197.1亿美元，表明同比增长2.1%，其收益ESP为+2.55%，Zacks评级为3 [13]

文章核心观点 - 公司预计在2025年第一季度实现营收和利润增长，模型预测此次盈利将超预期，虽估值较高但仍值得投资 [1][4][21] 业绩预期 - 公司将于4月16日开盘前公布2025年第一季度财报，预计营收和利润均有改善 [1] - 扎克斯共识预计公司第一季度营收为204亿美元，同比增长19.3%；每股收益为4.60美元，过去30天内该预期上调7.7%，同比增长23.3% [2] 盈利历史与预测 - 公司在过去四个季度均超扎克斯共识盈利预期，平均超预期幅度为18.49% [3] - 扎克斯模型预测公司此次盈利将超预期，因其盈利ESP为+4.31%且扎克斯排名为2（买入） [4][5] 影响第一季度业绩因素 - 营收受益于保费改善、净投资收入增加以及手续费和服务收入增长，预计净保费收入为192亿美元 [7] - 个人汽车业务受益于有竞争力的产品和强大的市场地位，代理和直销渠道推动保单增长 [8] - 净投资收入受益于更高的投资资产基础，预计为7.95亿美元，但预计证券税前净实现损失为1930万美元 [9] - 损失和损失调整费用、保单获取成本和其他承保费用增加导致费用上升，预计损失和损失调整费用率为65，综合比率为86 [10] 股价表现与估值 - 2024年公司股价表现优于行业、板块和标准普尔500指数，但目前估值较高，价值评分为C [11] - 公司市净率为6.26倍，高于行业的1.59倍，且比其他行业参与者贵 [12][13] 投资理由 - 公司将汽车保险与低风险财产保险捆绑销售，加强细分并实施定价策略，投资数字化举措，有望持续增长，增长评分为B [17] - 过去10年综合比率平均低于93%，优于行业平均，审慎承保和再保险计划可限制利润侵蚀，雄厚资本有助于把握增长机会 [18] - 虽杠杆率不如行业平均，但偿债能力强且优于行业 [19] 总结 - 公司是美国最大的汽车保险集团之一，致力于提升客户体验和扩大利润率 [20] - 公司股息历史出色，VGM评分为B，增长前景、资本回报率和投资者情绪良好，虽估值高但值得纳入投资组合 [21]