报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前生猪市场处于博弈阶段，应关注利润驱动；从现货维度看，二育转抛使短期市场消化库存压力大，3 月合约交割成本高、5 月合约贴水幅度扩大，交割、限仓与现货逻辑共振，建议逢高做空并注意止盈止损，短期 LH2505 合约支撑位 12000 元/吨，压力位 14000 元/吨 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为 14570 元/吨、14650 元/吨、15600 元/吨，同比分别为 -50、0、80；生猪 2505、2507、2509 期货价格分别为 13475 元/吨、13525 元/吨、14040 元/吨，同比分别为 120、130、40 [2] - 生猪 2505、2507、2509 成交量分别为 41381 手、7919 手、4792 手，较前日分别为 -24105、-1951、-4359；持仓量分别为 72448 手、32474 手、35850 手，较昨日分别为 -4565、886、365 [2] - 生猪 2505、2507、2509 基差分别为 1095 元/吨、1045 元/吨、530 元/吨，同比分别为 -170、-180、-90；生猪 5 - 7 价差为 -50 元/吨，同比 -10；生猪 7 - 9 价差为 -515 元/吨，同比 90 [2] 趋势强度 趋势强度为 0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3] 市场逻辑 - 2 月入场二育因肥猪需求走弱、饲料累库、猪只价差倒挂而转抛，短期市场消化库存压力大 [4] - 3 月合约交割成本高，5 月合约贴水幅度扩大，交割、限仓与现货逻辑共振，建议逢高做空并注意止盈止损，短期 LH2505 合约支撑位 12000 元/吨，压力位 14000 元/吨 [4]