美墨加协定(USMCA)重新谈判 - 美国总统特朗普表示可能重新谈判美墨加协定(USMCA) [1]

美墨加协定(USMCA)现状 - 美国商务部长卢特尼克表示目前美墨加协定(USMCA)运行状况还可以 [1]

美国海关和边境保护局在通知中确认，符合美墨加协定贸易规则的北美汽车零部件免征25%的汽车关 税。 ...

Stellantis首席财务官：我们在美国制造的车辆中，大约80%的零部件符合美墨加协定的规定。 ...

自由党赢得选举的原因 - 自由党支持率从1月初的低点反弹，到4月已反超保守党 [3] - 美国总统特朗普的关税威胁和"吞并"言论促使加拿大民调反转 [3][5] - 选举焦点从基础民生问题转向处理对美关系，卡尼被视为更佳人选 [5] 加拿大选民的态度 - 加拿大人通过抵制美国商品和公开反对"第51州"言论表达强硬立场 [7] - 选民希望新政府优先考虑加拿大利益，减少对美依赖并开拓新市场 [8][10][12] - 选民期待政府维护贸易主权、创造就业并关注国内民生问题 [10][12] 新政府面临的主要任务 - 应对特朗普政府的关税威胁及美墨加协定2026年重新审议 [14] - 增加国防开支至北约规定的2%目标并开发新市场以降低对美依赖 [14] - 解决国内基础民生问题如住房、碳税和省际贸易壁垒 [12][14]

文章核心观点 美国商务部长卢特尼克表示美墨加协定（USMCA）下的零部件不征收关税且相关政策未改变 [1]

台积电一季度业绩表现 - 公司第1季营收新台币8,3925亿元（约2553亿美元），年增42%，符合市场预期[1] - 3月单月营收新台币2,85957亿元，超出彭博分析师预期的中值新台币8,330亿元[1] - 业绩主要受益于AI伺服器和智能手机需求转强[1] 市场关注焦点 - 投资人关注4月9日美国新关税对全球芯片需求的影响[1] - 重点关注公司4月17日法说会是否下修全年营收目标和资本支出计划[1] - 法人关注先进制程（N2、N3）需求动能、N7制程复苏进度、美国厂成本压力、与英特尔合作及先进封装产能紧张等问题[1] 台积电竞争优势 - 公司在2纳米、3纳米制程及先进封装技术具领先优势[2] - AI芯片需求强劲使公司营收相对不受美国进口关税冲击[2] - 彭博分析师认为公司展现极大韧性[2] 短期运营风险 - 快速扩建海外产能（特别是美国）带来营运成本上升[2] - 新制程初期投资负担加重[2] - 成熟制程产能利用率持续偏低[2] 关税影响分析 - 多数芯片可能因终端需求被打压而间接受创[2] - 公司可善用美墨加协定（USMCA）关税豁免、在地化投资诱因及AI投资相关政策抵销措施[2] - 英伟达销往美国系统产品中40%-60%可能符合关税豁免[3] 供应链布局 - 英伟达GPU组装成AI伺服器机柜的OEM厂商在墨西哥和美国具备产能[3] - 约50%元件（交换器、网路设备和游戏用产品）仍在亚洲生产，主要集中在台湾[3]

关税政策调整 - 美国白宫宣布对加拿大和墨西哥车企免征一个月25%关税，前提是符合美墨加协定(USMCA)要求[4] - 特朗普政府表示愿意听取其他应免除关税的产品制造商意见[4] - 关税政策旨在施压加墨两国阻止芬太尼走私，但数据显示仅0.2%芬太尼来自加拿大边境[5] 车企影响 - 通用汽车股价当日上涨7.2%，福特上涨5.8%，但年内仍处于下跌状态[5] - 关税使来自墨西哥和加拿大工厂的车辆成本平均增加3000美元，最高达7000美元[5] - 三大车企(通用、福特、Stellantis)符合美墨加协定要求(75%零部件来自北美)成为主要受益者[6] - 乘用车40%零部件需在美加制造，皮卡门槛为45%[6] - 本田、丰田等在美国有制造基地的国外车企也将受益[7] 行业反应 - 美国汽车政策委员会主席表示三大车企赞赏关税豁免决定[7] - 福特CEO称仅对加墨征收关税不公平，国外品牌从全球进口数百万辆却不受影响[7] - 车企希望先确定关税政策和排放规则再增加在美投资[7] 贸易局势 - 加拿大表示若美取消部分关税，愿意减少报复性关税[5] - 墨西哥正与中欧亚买家谈判，寻求替代美国市场(去年Pemex 60%原油出口美国)[7] - 加拿大外交部长称可能利用石油天然气出口作为谈判杠杆[9] - 中国宣布自3月10日起对美国部分农产品加征10%-15%关税[10] 经济影响 - 贸易紧张导致美国就业增长放缓，企业普遍感到政策不确定性[10] - 美元触及三个月低点，标普500指数上涨1.1%[10] - 关税可能破坏加拿大经济复苏(75%出口依赖美国)[9]

关税宽限期政策 - 特朗普政府宣布为北美汽车产业设置一个月的额外关税宽限期 推迟原定4月实施的25%额外关税 [1] - 宽限期适用于基于美墨加协定(USMCA)被认定为北美生产的进口汽车 包括整车价值75%以上来自北美的车辆 [1] - 丰田在北美生产的汽车符合USMCA标准 将与美国三大车企共同成为救济对象 [1] 行业反馈 - 美国汽车贸易政策委员会(AAPC)发表声明 支持对符合USMCA标准的汽车及零部件免除关税 [1] - 美国三大车企高层曾直接向特朗普请求救济措施 通用汽车等公司参与会谈 [1] 政策实施细节 - 额外关税本身仍保持效力 宽限期仅为临时措施 美国商务部长强调并非政策倒退 [2] - 设置宽限期旨在避免北美产汽车在与其他地区进口车的竞争中处于不利地位 [2] - 对等关税将分阶段实施 部分商品关税立即生效 部分延迟1-2个月 具体因商品种类和地区而异 [2]

美国商务部长卢特尼克（Reuters） 北美汽车产业依托《美墨加协定》规定，在无需缴纳关税的情况下，跨境流通零部件和半成品，最终组 装成整车。这类情况可能被纳入救济范围…… 关于美国对加拿大和墨西哥加征的25%额外关税，美国商务部长卢特尼克3月4日表示，特朗普总 统有意"与加拿大、墨西哥寻求妥协"，并预计将在5日公布救济方案。 卢特尼克在接受美国福克斯商业频道采访时表示，特朗普正考虑为遵守《美墨加协定》 （USMCA）规则的企业提供救济措施。同时，他也明确表示，不会暂停4日刚刚生效的额外关 税。 《美墨加协定》是美、墨、加三国之间的自由贸易协定，满足一定条件的商品可以免关税。尽管 4日额外关税已正式生效，但《美墨加协定》的协定内容仍然有效。 北美汽车产业依托《美墨加协定》规定，在无需缴纳关税的情况下，跨境流通零部件和半成品， 最终组装成整车。这类情况可能被纳入救济范围。 卢特尼克表示，在额外关税生效后的4日当日，他仍在与加拿大和墨西哥方面进行电话磋商。他 认为，特朗普将在综合考虑谈判内容后做出决定，寻求与两国达成某种妥协，但不会全面让步。 日本经济新闻（中文版：日经中文网）八十岛绫平 华盛顿 版权声明：日本经 ...