量化模型与构建方式 1 模型名称：综合指数趋势跟踪模型 模型构建思路：基于标的价格走势的局部延续性假设，通过价格变动与波动率的比较判断趋势方向[3] 模型具体构建过程： - 计算T日收盘价与T-20日收盘价的差值del - 计算T-20日至T日（不含）的波动率Vol - 趋势判断规则： $$ |del| > N \times Vol $$ 时判定为趋势形成（N=1），方向与del符号一致 $$ |del| \leq N \times Vol $$ 时延续前一日趋势方向[3] 模型评价：在趋势明显阶段表现良好，但盘整期净值下降明显，年化收益回撤比较低[4] 模型的回测效果 1 综合指数趋势跟踪模型： - 年化收益：13.05% - 波动率（年化）：26.25% - 夏普率：0.50 - 最大回撤：27.97% - 指数期间总回报率：-6.43%[3] （注：报告中未涉及量化因子相关内容，故不展示该部分）

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：申万一级电子指数趋势跟踪模型 **模型构建思路**：基于价格走势的局部延续性假设，通过观察窗口内的价格变动与波动率关系判断趋势方向[3] **模型具体构建过程**： - 计算T日收盘价与T-20日收盘价的差值：$$del = P_T - P_{T-20}$$ - 计算T-20日至T日（不含）的波动率Vol（未明确计算方法，默认标准差） - 趋势判断规则： - 若$$|del| > N \times Vol$$，则趋势方向与del符号一致（N=1） - 否则延续T-1日趋势方向[3] **模型评价**：在特定时间段（如2023年10月至2024年2月）能捕捉趋势，但整体年化收益为负（-5.48%），不适用于申万电子指数[3][4] 模型的回测效果 1. **申万一级电子指数趋势跟踪模型**： - 年化收益：-5.48% - 波动率（年化）：32.72% - 夏普率：-0.17 - 最大回撤：38.97% - 指数期间总回报率：31.87%（基准对比）[3] 其他说明 - **数据预处理**：直接使用原始收盘价数据，未做调整[3] - **测试区间**：2023年3月7日至2025年3月18日[3] - **净值表现**：图表显示模型净值在2024年2月达峰值后持续下行（图表1-2）[5][9] - **回撤分析**：最大回撤绝对值达38.97%（图表3-4）[7][9] （注：报告中未涉及量化因子内容，故略去相关部分）