公司战略与品牌表现 - 公司推行“Back to Starbucks”战略 核心是提供卓越的客户服务体验 以此使品牌与众不同 [3] - 品牌亲和力指标达到自2023年以来的最高点 客户将公司列为首选的比例达到5年新高 最大改善体现在服务时间、连接感和关怀度方面 [3] - 公司价值主张不仅限于定价 还包括优质客户服务、手工定制化饮品和高质量原料 共同为客户提供无可匹敌的价值 [4] - 超过80%的自营咖啡馆已达到平均服务时间不超过4分钟的目标 这得益于新推出的排序算法 [7] - 于8月在全国推出的“绿围裙服务”模式增加了门店员工和工时 该投入已见成效 [7] 客户体验与运营成果 - 客户体验改善已转化为财务成果 非星巴克会员的交易量连续第二个季度实现同比增长 [4] - 实现可比交易额正增长的自营门店比例同比增长超过三倍 [4] - 员工敬业度高 带动小时工流动率创历史新低 并提升了第四季度的客户体验得分 [7] 财务业绩 - 公司成功遏制同店销售额下滑 2025年第四季度全球同店销售额同比增长1% [5] - 在北美和美国市场 当季同店销售额与去年同期持平 [5] - 美国业务在近几个月出现改善迹象 公司自营咖啡馆9月和10月的可比销售额均为正增长 [5] 面临的挑战 - 公司仍面临挑战 包括9月关闭了59家工会化门店在内的多家门店 [6] - 星巴克工人联合会已于上周开始就全国罢工授权进行投票 [6]

全球同店销售额 - 星巴克全球同店销售额在七个季度后首次恢复增长，增幅为1% [1] - 美国市场同店销售额整体持平，但在2025年9月转为正增长 [2] - 国际市场同店销售额增长3%，其中可比交易次数增长6% [2] 财务业绩 - 季度合并净收入为96亿美元，较上年同期增长5% [2] - 北美地区净收入同比增长3%至69亿美元，部分被授权门店业务的下滑所抵消 [3] - 国际业务部门净收入同比增长9%至21亿美元 [3] - 第四财季归属于公司的净利润为1.331亿美元，摊薄后每股收益0.12美元，低于上年同期的9.093亿美元和每股0.80美元 [5] - 公认会计准则下的营业利润率同比下降1150个基点至2.9%，主要受重组成本等因素影响 [5] 战略与运营 - 公司实施名为"Back to Starbucks"的转型战略已一年，旨在降低运营复杂性和改善店内客户体验 [3][4] - 转型重组相关费用为10亿美元，包括关闭627家门店（超90%在北美）和裁员900人 [4] - 本季度净关闭107家门店，期末全球门店总数为40,990家 [6] - 美国和中国市场是核心，门店数量分别为16,864家和8,011家，合计占全球门店总数的61% [6] 管理层评论 - 公司董事长兼首席执行官Brian Niccol表示转型措施正在生效 [3] - 公司首席财务官Cathy Smith指出本季度是里程碑，实现了七个季度以来的首次全球同店增长，并强调这是一个多年的转型过程 [6][7]

公司概况与市场表现 - 公司总部位于西雅图 业务涵盖咖啡烘焙、营销和零售 产品包括咖啡、茶和多种食品 市值达971亿美元 运营分为北美、国际和渠道发展三大板块 [1] - 公司股价表现显著落后于大市 2025年内下跌7.8% 过去52周下跌13.6% 同期标普500指数年内上涨17.2% 过去一年上涨18.1% [2] - 公司股价亦落后于消费品行业基准 年内表现不及消费品精选行业SPDR基金（XLY）6.6%的涨幅 过去一年表现不及XLY 19.4%的涨幅 [3] 财务业绩与运营数据 - 新CEO战略实施超一年但效果未达预期 同店销售额此前连续多个季度下滑 在低基数背景下仍未实现预期增长 [4] - 2025财年第四季度北美地区同店销售额同比持平 国际同店销售额增长3% 主要由可比交易次数增长6%推动 但被平均客单价下降3%部分抵消 [4] - 第四季度总收入同比增长5.5%至96亿美元 超出市场预期 但由于国际市场平均客单价较低及本土市场表现疲软 利润率受到挤压 [5] - 第四季度调整后每股收益同比下降35%至0.52美元 较市场一致预期低5.5% 财报发布前股价已连续两个交易日下跌 [5] 分析师预期与评级 - 分析师预计在2026财年（截至明年9月）公司盈利将实现坚实的两位数增长 [6] - 公司盈利惊喜历史记录好坏参半 在过去四个季度中 一次超出市场预期 三次低于预期 [6] - 分析师整体评级为“温和买入” 覆盖该股的35位分析师中 有16位给予“强力买入” 两位“温和买入” 13位“持有” 两位“温和卖出” 两位“强力卖出” [7]

业绩表现 - 公司在截至9月28日的季度实现全球同店销售额增长1%，为七个季度以来首次增长 [1][2] - 北美地区同店销售额持平，而国际业务同店销售额增长3% [2] - 两个区域的业绩均较上年同期改善，去年同期北美地区下降6%，国际业务下降9% [2] 战略执行与展望 - 公司启动为期一年的“Back to Starbucks”转型战略，管理层认为这一战略已开始奏效并步入正轨 [3] - 该战略被视为一个多年期的转型过程，公司专注于推动收入增长并控制成本，以实现可持续增长和长期股东价值 [3] - 战略核心包括引导咖啡巨头回归本源，同时面向未来 [3] 战略具体举措 - 计划为咖啡师提供必要工具和时间以制作优质饮品，确保个性化且一致的客户体验，改善供应链物流，并提升移动订购平台 [4] - 公司计划关闭不符合品牌环境和财务绩效标准的门店，将使美国和加拿大门店数量减少1%，至18,300家，并计划未来新增门店及改造另外1,000家 [4]

全球同店销售额表现 - 公司全球同店销售额在连续六个季度下滑后，于2025财年第四季度恢复同比增长1% [1] - 美国市场同店销售额在本季度持平，为连续第四个季度无增长 [1] - 全球销售额增长主要由客流量增长驱动，但在北美市场，增长由客单价提升驱动，并被客流量下降所抵消 [2] 管理层战略与展望 - 首席执行官认为全球同店销售额恢复增长证明约一年前实施的“回归星巴克”战略正在见效 [2] - 首席财务官将第四季度视为一个转折点，这是七个季度以来首次实现全球同店销售额增长，但预计复苏过程并非线性 [3] - 公司正处于一个多年的转型期 [3] 国际市场表现 - 国际同店销售额增长3%，主要由6%的客流量增长驱动，但部分被3%的平均客单价下降所抵消 [3] - 中国作为关键海外市场，交易量增长9%，但平均客单价下降7%，公司继续考虑出售其在该市场的至少部分业务 [3] 门店网络调整 - 公司在第四季度关闭了627家门店，其中超过90%位于北美地区，这些门店占北美总门店数的约1% [4] - 考虑到新店开设，公司上季度净减少107家咖啡馆 [4] - 关闭的原因为这些门店无法达到客户体验或盈利能力标准，预计将导致北美直营收入基线下降，但部分损失会转移至附近营业的门店 [4][5] 财务业绩 - 2025财年第四季度净收入增长5.5%，达到96亿美元 [5] - 净利润从2024财年第四季度的9.09亿美元（每股0.80美元）大幅下降超过85%，至1.331亿美元（每股0.12美元） [5]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度全球营收为96亿美元，同比增长5% [23] - 第四季度全球同店销售额增长1%，为七个季度以来首次转正 [6] - 第四季度北美公司直营店同店销售额同比持平，其中美国持平，加拿大为正增长 [6] - 第四季度每股收益为0.52美元，同比下降34% [23][29] - 第四季度综合营业利润率为9.4%，同比下降500个基点 [28] - 第四季度综合一般行政管理费用同比下降2%，约占营收的6.6% [28] - 90天活跃星巴克奖励会员数量增长1%，达到3420万会员 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国公司直营业务：同店销售额持平，客单价增长1%，交易量下降1%，但为连续第四个季度改善 [23] - 美国外卖业务：第四季度同比增长近30%，全年销售额超过10亿美元 [10] - 国际业务：第四季度营收同比增长9%，达到创纪录的21亿美元，全年营收达78亿美元 [15][25] - 中国业务：第四季度同店销售额增长2%，连续第二个季度为正增长，交易量增长9% [15][25] - 渠道发展业务：第四季度净营收同比增长16%，主要得益于全球咖啡联盟 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：美国同店销售额在9月转正并持续至10月，加拿大实现正增长 [6][7][23] - 国际市场：日本、中国、英国和墨西哥等主要市场引领增长，日本在当季重回正增长区间 [7] - 中国市场：在竞争激烈的市场中推动需求，拥有8000家门店的 portfolio 实现增长 [15] - 美国授权门店业务：营收在第四季度下降，主要受杂货和零售渠道趋势影响，但机场和大学校园表现亮眼 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行"回归星巴克"战略，专注于提升顾客服务、改善门店环境、革新营销和菜单创新 [5][8][13] - 全面推广"绿围裙服务"新标准，增加人员配置和运营时间，改善顾客体验和员工参与度 [8][9][18] - 优化北美门店组合，2025财年净关闭约1%的门店，专注于提升客户体验和单店经济效益 [11][29] - 测试新的门店原型，降低建造成本并优化空间利用，计划在2026财年底前完成超过1000家门店的升级改造 [12] - 菜单创新方面推出蛋白质冷泡和蛋白质拿铁，并计划在2026年推出升级的烘焙产品系列 [13][19] - 供应链持续改进以支持创新节奏并提高库存可用性 [20] - 面对新兴饮料品牌的竞争，公司强调其规模优势和独特的工艺与连接定位，致力于提供最佳客户体验 [93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司的转型计划正在奏效，势头正在形成，对未来的机遇感到鼓舞 [5][6][22] - 预计营收将先增长，盈利随后跟上，当前投资是为执行战略 [8] - 关税和咖啡价格仍然是动态的环境因素，咖啡价格预计至少在半年内仍是逆风 [66][68] - 公司对2026财年及更长远的财务算法和前景规划将在1月底的投资者日公布 [72][77] - 公司宣布增加季度股息，这是连续第15年提高股息 [33] 其他重要信息 - 第四季度在全球净新开316家门店，2025财年总计超过900家 [15] - 在美国公司直营门店中推广Clover Vertica咖啡机，预计在第一季度末基本完成 [10] - 品牌亲和力指标在当季加速，达到自2023年以来的最高点，客户首选排名创五年新高 [13] - 非星巴克奖励会员的交易量在第四季度连续第二个季度实现同比增长 [14][25] - 公司正在为中国业务寻找高质量的合作伙伴，预计将保留有意义的股份 [16][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: "回归星巴克"战略是否过于侧重堂食，能否驱动整体业务增长 [36][37] - 回答："回归星巴克"是全面的，关乎品牌定义，即客户连接和工艺，该标准适用于所有接入点（手机订单、汽车餐厅、堂食），绿围裙服务标准的推出已推动交易量增长 [38][39][40] 问题: 蛋白质平台的接受度及定价看法 [42] - 回答：蛋白质平台起步表现令人兴奋，客户反馈口味好，价值感强，该平台具有增量性质且长期作用可观 [44][45][46] 问题: 绿围裙服务模型的进展及持续时间效应 [49] - 回答：该标准推出约8-9周，早期试点门店表现持续优于公司整体水平，随着团队和客户适应，效果有望持续提升 [50][51] 问题: 绿围裙服务是防御性还是进攻性举措，是否有进一步升级计划 [55] - 回答：该举措既是修正过往失误，也是转为进攻，旨在提供行业最佳客户体验，随着业务表现改善，可自然获得更多工时，形成飞轮效应 [56][58] 问题: 早晨时段表现相对优异的原因及下午时段的展望 [60] - 回答：早晨表现好源于人员配置改善和服务速度提升，下午时段已看到连续改善，未来将通过饮品和食品创新把握机会 [61][62][63] 问题: 与绿围裙服务相关的投资现状及2026年产品成本展望 [65] - 回答：初始投资已完成，后续劳动力将随增长自然增加，咖啡价格仍是逆风，预计下半年可能缓解 [66][67][68] 问题: 关闭门店的原因及对利润率和长期财务模型的影响 [70] - 回答：关闭门店主要因无法提供理想客户体验或实现盈利，预计对利润率略有增厚，长期财务算法将在投资者日详细说明 [71][72][73] 问题: 2026财年及长期的财务指引和成本节约机会 [75] - 回答：详细指引将在投资者日公布，重点是先推动营收增长，盈利随后跟上，致力于提升每笔交易的盈利能力 [77] 问题: 价值感知改善对2026年定价计划的影响及第一季度展望 [80] - 回答：定价将保持战略性和针对性，不计划全面调价，第一季度预计由正交易量增长驱动，盈利增长将滞后 [81][82] 问题: 年轻消费者（35岁以下）消费行为变化及行业前景 [84] - 回答：各年龄段客群在本季度均有良好反应，关键是提供物有所值的体验，这在早晨时段已显现 [85][86] 问题: 授权业务的发展机会与合作模式 [88] - 回答：授权业务存在增长机会，正调整合作方式以支持发展，确保运营符合绿围裙服务标准 [89][90] 问题: 如何应对新兴饮料品牌的竞争 [92] - 回答：公司的最佳进攻是专注于工艺、连接和客户体验，并利用在所有接入点的规模优势，竞争将使公司变得更好 [93][94]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度全球营收为96亿美元，同比增长5% [22] - 第四季度全球同店销售额增长1%，为七个季度以来首次转正 [4] - 第四季度每股收益为0.52美元，同比下降34% [6][27] - 第四季度北美公司自营店同店销售额同比持平，其中美国持平，加拿大为正增长 [4] - 第四季度国际业务营收达21亿美元，创纪录，全年营收达78亿美元，创历史新高 [14][24] - 第四季度综合营业利润率为9.4%，同比下降500个基点，主要受通胀和战略投资影响 [26] - 第四季度综合一般行政管理费用同比下降2%，约占营收的6.6% [26] - 美国90天活跃星巴克奖励会员数量增长1%至3420万 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国公司自营业务交易同店销售额下降1%，但已连续第四个季度改善 [22] - 美国配送业务第四季度同比增长近30%，全年销售额超过10亿美元 [9] - 渠道发展业务第四季度净营收同比增长16%，主要得益于全球咖啡联盟 [25] - 美国授权门店组合营收在第四季度下降，主要受杂货和零售渠道趋势影响，但机场和大学细分市场表现亮眼 [24] - 国际业务第四季度同店销售额增长3%，由中国、日本、英国和墨西哥等主要市场带动 [5][24] - 中国业务第四季度同店销售额增长2%，连续第二个季度为正增长，交易同店销售额改善9% [15][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场公司自营店数量净下降约1% [10] - 中国市场在竞争激烈的市场中推动需求，拥有8000家门店的组合 [15] - 日本市场在第四季度重回同店销售额正增长区间 [5] - 公司在第四季度全球净新开316家咖啡店，2025财年总计超过900家 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - "回归星巴克"战略聚焦于提升顾客服务、改善咖啡店环境以及革新营销和菜单创新 [6] - 全面推广"绿围裙服务"作为新的顾客体验标准，并于8月在美国公司自营店全面上线 [7][8] - 投资于人员配置和运营时间，延长约半数美国公司自营店的营业时间，近全部在早上5点或之前开业 [8] - 推出SmartQ排序算法，超过80%的美国公司自营咖啡店堂食服务时间平均在4分钟或以内 [9] - 正在试点新的咖啡店原型，具有更低的建造成本和优化的空间利用率 [11] - 推进"焕新"改造计划，第四季度完成近70家店的改造，目标是在2026财年末完成超过1000家 [11] - 彻底改革营销和菜单创新，推出蛋白质冷奶沫和蛋白质拿铁等产品 [12] - 简化门店级报告指标，从近二十个指标减少到仅五个关键绩效指标 [17] - 计划在2026年推出升级的烘焙产品柜和优化抹茶菜单 [18] - 公司相信其规模（最大的汽车餐厅、移动订单和堂食咖啡业务）和独特的工艺与连接定位是应对竞争的最佳方式 [85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为"回归星巴克"计划正在奏效，业绩出现转折点 [4][31] - 美国业务在9月实现由交易驱动的同店销售额正增长，并且这一积极趋势持续到10月 [5][23][30] - 品牌亲和力指标在第四季度加速，达到自2023年以来的最高点，顾客首选排名创五年新高 [12] - 非星巴克奖励会员的交易额连续第二个季度同比增长 [13][24] - 价值认知在第四季度和整个财年 across all generations 均有所加强 [13] - 对在中国寻找合适的合作伙伴以释放增长潜力保持信心，并预计将保留有意义的股份 [15][25] - 咖啡价格和关税仍然是动态的环境因素，咖啡价格预计至少在半年内继续构成阻力 [31][63][64] - 节假日季是业务的重要时刻，公司将整合所有改进工作，管理层对此充满信心 [16] - 公司专注于卓越执行，通过创新推动增长，目标是成为世界最佳客户服务公司 [16][90] 其他重要信息 - 第四季度全球净关闭107家门店，作为9月宣布的重组的一部分 [27] - 这些关闭的门店无法达到顾客体验或盈利标准，预计将对北美公司自营营收基线产生减少影响，但会对营业利润率略有裨益 [27][28] - 公司宣布增加季度股息，这是连续第15年增加 [32] - 2026财年第一季度财报电话会议暂定于2026年1月28日举行 [3] - 投资者日计划在1月底举行，届时将提供更完整的财务展望和算法 [30][69][73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: "回归星巴克"战略是否过于侧重堂食，能否驱动整体业务 [34][35] - 回答："回归星巴克"是全面的，关乎品牌灵魂（顾客连接和工艺），适用于所有渠道（移动订单、汽车餐厅、堂食）[36][37][38] 绿围裙服务标准支持在所有渠道提供卓越体验，并已观察到业务积极反应，例如9月实现交易驱动的同店销售额正增长 [38][39] 问题: 蛋白质平台的接受度和定价反馈，以及对2026年及以后可持续定价的看法 [40] - 回答：蛋白质平台初期表现令人兴奋，客户反馈味道好，认知度仍在建立 [41] 该平台提供高定制性，价值认知持续提升，客户认为其提供了巨大的价值 [42] 对平台未来持乐观态度，视其为推动健康保健的步骤 [43] 问题: 绿围裙服务模型的当前进展和持续效果 [46] - 回答：该标准自8月中旬推出约8-9周，效果持续累积 [47] 最初试点650家门店的表现继续优于公司整体表现，预计随着团队和顾客适应，差距将缩小 [48] 问题: 绿围裙服务是防御性（填补缺口）还是进攻性（驱动流量）措施，以及如何向顾客传播改进 [51][52] - 回答：既是纠正过往不足（人员配置、订单排序），也是进攻性举措以提供行业最佳体验 [52] 高频率业务和社交属性有助于顾客快速感知变化，一致性执行和创新将共同驱动交易增长 [53][54][55] 随着业绩提升，可赚取更多工时，形成良性循环 [55] 问题: 早间交易表现相对优异的原因，以及下午时段的表现是受宏观竞争还是能量饮料趋势影响 [57] - 回答：早间表现优异源于更好的人员配置和服务速度 [58] 下午时段已观察到连续改善，随着人员配置优化，有机会通过饮品和食品创新进一步推动 [58][59] 目标是先赢得早晨，再增长至下午 [59] 问题: 绿围裙服务相关投资（如增加人员）的现状和未来增量投资，以及2026年产品成本展望 [61] - 回答：初始投资已完成，未来额外劳动力将随增长自然获得，不预见额外投资 [62] 咖啡价格仍处于高位，至少半年内是阻力，预计下半年缓解，正寻求抵消途径 [62][63][64] 绿围裙服务投资将在2026财年逐步全部计入，助理店经理角色投资会略有滞后 [63] 问题: 关闭门店的原因（销售额低还是成本高），以及对未来营收、利润率和一般行政管理费用的影响 [66] - 回答：关闭门店主要因无法达到顾客体验标准和盈利性，首要因素是营收不达标 [67][68] 关闭预计对利润率略有裨益，并观察到部分销售额转移至附近门店 [67][68] 未来门店需实现良好的单店营收，预计整体利润率不会有大差异，投资者日将提供更多细节 [69] 问题: 2026财年及长期的财务指引框架和成本节约机会 [71][72] - 回答：2026年及长期指引将在1月底投资者日提供 [73] 重点仍是先推动营收增长，盈利将随后跟上，目前正采取措施确保每笔交易更具盈利性 [73] 问题: 改善的价值认知如何影响2026年定价计划，以及2026财年第一季度北美同店销售额展望 [75] - 回答：定价将保持战略性和针对性，而非全面提价，会密切关注通胀（工资、商品）和价值评分 [76] 第一季度开局良好，9月转正趋势持续至10月，预计季度由正交易同店销售额驱动，盈利增长仍将滞后于营收 [77] 问题: 年轻消费者（35岁以下）的消费行为变化及其对行业的影响 [79] - 回答：所有年龄段客群在本季度均表现出良好的交易和销售额反应 [80] 关键是为年轻消费者提供卓越体验，使其觉得物有所值，这在早晨时段已实现，并努力在全天保持 [81] 问题: 授权业务的机会和与授权伙伴合作方式的潜在调整 [82] - 回答：授权业务仍有增长机会，正调整支持方式以优化合作 [83] 相信与授权伙伴能实现巨大增长，需为不同渠道提供定制化执行支持 [83] 问题: 新兴饮料品牌竞争的影响和应对策略 [84] - 回答：最佳应对是保持进攻态势，专注于工艺、连接和体验 [85] 公司在所有渠道（汽车餐厅、移动订单、堂食）均拥有规模优势，竞争将使公司变得更好 [85][86]

新运营模式 - 星巴克推出名为"绿围裙服务"的新运营模式 目标将订单到取饮料时间缩短至4分钟以内 旨在重新成为全球最佳客户服务公司 [1] - 该模式核心是通过合理配置门店人员数量和工作安排 以提供客户连接和体验 回归品牌创立初心 [2] 门店策略调整 - 公司决定在2026财年逐步取消移动订单和仅限自提的门店概念 正在评估北美门店组合以确保咖啡店位于正确位置来推动盈利和提供星巴克体验 [5] - 现有80至90家仅限自提门店因过度交易性且缺乏品牌定义的温暖和人际连接 部分将转为带座位的传统咖啡店而非直接关闭 [6] 战略投资与文化重建 - 自2024年秋季担任CEO以来 公司通过"回归星巴克"战略重建企业文化 承诺在今年夏季末前增加全美1万多家自营门店的人员投资 [9] - 未来一年将在美国自营门店额外投资超过5亿美元用于增加工时 提升服务水平 [9] 财务表现 - 公司净收入增长3.8%至94.6亿美元 超出分析师预期的93.1亿美元 [9] - 截至6月29日的季度同店销售额下降2% 为连续第六个季度收缩 但优于分析师预期的1.19%跌幅 [9] - 北美主要市场季度同店销售额稳定下降2% [11]

公司业绩 - 第三季度全球同店销售额下降2%，超出分析师预期的1.19%跌幅，为连续第六个季度下滑 [1] - 北美市场同店销售额下降2%，与去年同期跌幅持平 [6] - 客户访问量4月至6月平均下降0.1%，较前一季度0.9%的降幅有所改善 [6] - 公司股价在盘后交易中下跌1%至92美元 [6] 战略举措 - CEO Brian Niccol推动简化菜单、新增烘焙食品、手写杯身信息及加速服务，以重塑品牌形象 [2] - 承诺在夏季结束前对全美1万多家直营店增加人员投资 [4][7] - "回归星巴克"战略取得实质性进展，包括对"领导力体验2025"计划的一次性投资 [5] 财务影响 - 第三季度每股收益受到11美分的负面影响，主要来自领导力计划投资和一次性税务项目 [5]

公司现状与挑战 - 星巴克是全球最大咖啡连锁品牌 但面临创新不足导致竞争力下滑的风险 [1] - 过去四年更换四位CEO 反映公司在适应行业变革中的管理动荡 [3] - 现有技术系统无法高效处理移动订单和排队问题 导致订单流失 [3] - 全球超4万家门店设备老化 品牌形象面临新兴竞争者冲击 [3] - 2025财年Q2可比销售额下降1% 每股收益同比暴跌50%至0.34美元 [5] 战略转型举措 - 新任CEO Brian Niccol提出"回归星巴克"战略 重新聚焦"第三空间"定位 [7] - 核心策略包括提升客户体验 优化员工管理 控制成本及改进运营效率 [7] - 推出班次交换系统使员工流动率降至50%以下创历史新低 [8] - 改用陶瓷杯并扩大免费续杯政策以延长顾客停留时间 [8] - 试点门店平均等待时间缩短2分钟 75%订单高峰时段等待<4分钟 [11] 运营改善与市场反馈 - 抹茶产品减糖策略推动年销售额增长40% [11] - 新广告使选择星巴克为首选品牌的顾客比例达两年新高 [11] - 应用程序新增预约取餐和价格透明功能正在推广 [11] - 当前股价对应32倍前瞻市盈率 市场对Q2业绩更新反应积极 [9] 长期发展潜力 - 计划将美国门店数量翻倍 提供长期增长空间 [10] - 当前股息收益率达2.5% 且保持股息增长 [10] - 管理层对转型进度表示乐观 但未提供Q3具体指引 [9]