项目概述 - Aura Minerals宣布完成对Era Dorada项目的初步经济评估(PEA)，该项目位于危地马拉Jutiapa省，距离首都危地马拉城160公里，占地15.25平方公里 [1][4] - 项目原名Cerro Blanco，2025年1月通过收购Bluestone Resources获得100%所有权 [1] - 计划开发为地下矿山，采用Aura 360文化标准确保环境和社会责任 [3] 经济指标 - 初始资本支出(Capex)2.64亿美元，税后净现值(NPV)4.85亿美元(金价2410美元/盎司假设) [3] - 税后内部收益率(IRR)24%，投资回收期3.5年 [3] - 平均现金成本1072.4美元/盎司，17年矿山寿命期内总产量140万盎司黄金 [6] - 敏感性分析显示：金价±20%波动导致税后NPV在1.71-8亿美元区间，IRR在12%-34%区间 [7] 资源储量 - 指示资源量634.9万吨，金品位9.31克/吨，含190.1万盎司黄金 [18] - 推断资源量60.5万吨，金品位6.02克/吨，含11.7万盎司黄金 [18] - 堆存资源量2.97万吨，金品位5.35克/吨，含5108盎司黄金 [21] - 银资源总量643.9万盎司(指示)+38.3万盎司(推断) [18] 地质特征 - 低硫化浅成热液型金银矿床，含高品位脉状(北/南两区60余条矿脉)和低品位浸染状矿化 [8][14] - 垂直矿化范围400米(150-450米海拔)，典型矿段见203.8米@2.3克/吨金(钻孔CB20-420) [9][12] - 历史钻探总量达160,397米(778个钻孔)，最近期2021年完成50孔5833米 [13] 基础设施 - 全年可通过泛美公路(CA1)到达，邻近18,500人口的Asunción Mita镇 [5] - 20MW容量的La Baranca变电站位于项目南数公里处 [5] - 热带干林气候，年降雨量1350毫米，气温10-41℃ [5] 公司背景 - Aura Minerals在美洲运营5个矿山：洪都拉斯Minosa金矿、巴西Almas/Apoena/Borborema金矿、墨西哥Aranzazu铜金银矿 [23] - 开发中项目包括危地马拉Era Dorada、哥伦比亚Tolda Fria及巴西Matupá等 [23] - 采用360° Mining理念，强调对股东、员工、社区的全方位影响管理 [22]

文章核心观点 公司选定Ausenco开展Los Reyes金银项目的初步经济评估（PEA），目标是在2025年第三季度完成，同时继续勘探以扩大资源量并与当地社区保持良好互动 [1][2][5] 项目概况 - 项目位于墨西哥锡那罗亚州，是高品位、低硫化热液型金银项目 [7] - 自2019年收购以来，公司已在直接勘探活动上花费超6400万美元，完成超22.1万米钻探 [2][7] - 2024年10月15日，公司公布基于截至2024年7月17日勘探钻探的更新资源量 [7] - 三个已知主要矿床区域比之前报道的更大，在当前定义资源区域外有新发现潜力 [9] - 1770 - 1990年间，该项目五个独立作业点估计回收100万盎司黄金和6000万盎司白银 [9] - 公司收购前，近期运营商在勘探、工程和预可行性研究上花费约2000万美元 [9] 初步经济评估（PEA） - 公司选定Ausenco领导PEA，因其在墨西哥类似规模项目有丰富经验 [1][3] - PEA目标是体现项目高回报、高利润率、低资本和长寿命特点，基于2024年底钻探和现有技术工作 [2] - 预计2025年第三季度完成 [2][3][5] - 公司将继续与AGP Mining Consultants Inc.等合作以提供高质量独立研究 [4] 2025年展望 - 继续基于成功的勘探方法，识别新目标、扩大现有资源和进行加密钻探 [5] - 六个钻机留在现场，计划开展多项勘探活动，如延伸Z - T区矿脉、扩大瓜达卢佩东区矿化等 [5] - 完成PEA，进一步细化冶金、岩土工程、矿山规划和开发参数 [5] - 继续与当地社区互动，支持教育、社区和环境项目及基础设施建设 [5] 质量保证/质量控制（QA/QC）协议和采样程序 - 钻孔岩芯主要为HQ尺寸（63.5毫米），必要时减小到NQ（47.6毫米） [10] - 岩芯样本一般长1.5米，根据地质情况调整 [10] - 岩芯切割后一半送检，RC钻探样品均质化后一半分析一半储存 [10] - 样本QA/QC措施包括插入标准物质、空白样和重复样，约占每个钻孔送检样本的8% [11] 资源数据（2024年10月15日） - 包含露天开采 - 磨矿、地下开采等不同类型的储量、品位、所含金银量等数据 [12] 公司情况 - 由成功矿业高管、资本市场人员和当地经验丰富运营商管理，有良好资本结构和管理团队 [20] - 目标是通过新发现和技术降险活动扩大Los Reyes项目资源量并支持项目开发 [20]

文章核心观点 公司已在SEDAR+提交关于Buckreef Gold项目的技术报告，该报告支持此前新闻稿披露内容且无重大差异，PEA评估了项目扩张情景，展示公司潜在融资能力及项目经济效益 [1] 分组1：项目报告情况 - 公司在SEDAR+提交依据NI 43 - 101标准编制的关于Buckreef Gold项目的技术报告《坦桑尼亚Buckreef金矿项目初步经济评估和更新矿产资源估算》 [1] - 技术报告由P&E Mining Consultants Inc.按NI 43 - 101指南编制，D.E.N.M. Engineering Ltd.也提供了输入，报告有效日期为2025年4月15日，可在公司网站、SEDAR+和SEC的EDGAR系统查看 [3] 分组2：PEA评估情景及结果 - PEA评估情景包括将现有加工厂扩建升级至3000吨/天，未来2 - 3年从露天开采过渡到地下开采 [5] - 按共识预测金价，税前NPV5%为7.01亿美元，税后为4.42亿美元；金价为3000美元/盎司时，税前NPV5%为11.81亿美元，税后为7.66亿美元 [5] - PEA表明公司有能力用内部现金流为扩张融资，无需前期资本投入，未给出内部收益率 [5] - 17.6年期间，加工厂总吞吐量预计达1810万吨，平均品位2.14克/吨金，年均回收黄金约6.2万盎司；地下运营前五年，年均回收产量计划超8万盎司 [5] - 矿山寿命期现金成本平均为1024美元/盎司金，全维持成本平均为1206美元/盎司金 [5] - 未来四年将投入8900万美元增长资本，包括5500万美元用于地下扩建、3000万美元用于工艺改进等、300万美元用于尾矿设施升级；矿山寿命期增长资本估计为1.75亿美元，主要用于地下开发 [5] - 矿山寿命期场地和加工厂维持资本成本估计为8700万美元，地下开采为9700万美元 [5] - PEA矿山计划基于1080万吨品位2.57克/吨金（含89.3万盎司金）的测量和指示矿产资源，以及910万吨品位2.47克/吨金（含72.6万盎司金）的推断矿产资源制定 [5] - 现有露天矿运营时，地下扩建计划可受益于现有加工厂和矿山基础设施，公司预计地下扩建黄金生产可在3年内实现 [5] 分组3：PEA作者情况 - PEA由独立于TRX Gold的顾问（合格人员）编制，各合格人员审查确认新闻稿准确反映PEA相关信息 [5] - PEA作者包括P&E Mining Consultants Inc.的Eugene Puritch等多人，以及D.E.N.M. Engineering Ltd.的David Salari，公司内部合格人员Richard Boffey和Eugene Puritch审查并负责新闻稿科学技术内容 [6] 分组4：公司情况 - TRX Gold是高利润率且不断发展的黄金公司，推进坦桑尼亚Buckreef Gold项目，项目包括露天矿和2000吨/天加工厂，PEA显示其有增长潜力 [7] - 项目预计17.6年年均产金6.2万盎司，按矿山平均寿命期金价2296美元/盎司计算，税前NPV5%为7.01亿美元 [7] - 项目拥有测量和指示矿产资源1080万吨，品位2.57克/吨金，含89.3万盎司金；推断矿产资源910万吨，品位2.47克/吨金，含72.6万盎司金 [7] - 公司领导团队专注通过增加黄金产量创造股东价值，以产生正现金流为扩张融资，并通过勘探增加矿产资源，公司行动遵循最高ESG标准 [7] 分组5：非IFRS财务指标 - 公司新闻稿包含非IFRS财务指标，如矿山寿命期维持资本成本、总资本成本、总现金成本和AISC，这些指标无IFRS标准定义，可能与其他公司不可比，旨在提供额外信息 [8] - 总现金成本反映生产成本，包括采矿、加工、行政等成本，每盎司总现金成本为总现金成本除以应付黄金盎司数 [10] - AISC反映生产一盎司黄金的所有支出，包括总现金成本、维持资本、关闭成本和 salvage，但不包括公司一般行政成本，每盎司AISC为AISC除以应付黄金盎司数 [11]

文章核心观点 公司提交关于Mercur项目的NI 43 - 101技术报告 支持此前新闻发布的PEA结果 报告无实质性差异 该项目有较好经济潜力 [1] 分组1：技术报告相关 - 公司在SEDAR+提交关于Mercur项目的NI 43 - 101技术报告 支持2025年3月31日新闻发布内容 报告与该新闻披露结果无实质性差异 [1] - 技术报告由Kappes, Cassiday & Associates和RESPEC Company LLC按NI 43 - 101指南编制 生效日期为2025年3月25日 可在公司网站和SEDAR+查询 [3] 分组2：合格人员 - 新闻发布的技术信息由公司工程与开发副总裁John Meyer和首席地质学家Dan Pace审核批准 二人分别关注不同方面 [4] 分组3：公司概况 - 公司是美国最大的纯金矿开发商之一 推进犹他州Mercur金矿项目开发和爱达荷州Beartrack - Arnett金矿项目的许可准备与勘探工作 公司在多伦多和爱达荷有办公地点 [5] 分组4：Mercur堆浸PEA亮点 - 矿山寿命10年 每年平均生产95,600盎司黄金 共生产6560万吨矿化材料 品位0.60克/吨 平均回收率75% [6] - 金价2175美元/盎司时 税后NPV5%为2.95亿美元 税后IRR为27% 金价3000美元/盎司时 NPV5%增至7.52亿美元 IRR增至57% [6] - 金价2175美元/盎司时 税后回收期3.6年 金价3000美元/盎司时 减至1.7年 [6] - 预生产和营运资金2.08亿美元 矿山寿命内维持性资本1.1亿美元 [6] - 矿山寿命内平均现金成本1205美元/盎司黄金 总维持成本1363美元/盎司黄金 [6] - PEA矿山计划基于3530万吨指示性矿产资源和3620万吨推断性矿产资源制定 [6] - 预计完成矿山许可约需两年 [6] 分组5：非IFRS/非GAAP财务绩效指标 - 公司新闻发布中包含行业常用但未在IFRS或US GAAP定义的指标 如每盎司总维持成本和现金成本 这些指标无标准化含义 可能不可比 [13] 分组6：定义 - “总维持成本”是基于世界黄金协会指南计算的非IFRS或US GAAP财务指标 包括维持黄金生产的运营和资本成本 [14] - “每盎司黄金现金成本”是行业常用指标 无IFRS或US GAAP标准定义 按黄金协会标准计算 [15][16] 分组7：价格依据 - PEA经济分析采用2175美元/盎司的金价 矿产资源估算基于2000美元/盎司的金价 [17]

文章核心观点 公司公布皇后大道金矿项目概况与计划，并提交项目初始矿产资源估算技术报告，项目有诸多亮点且后续规划明确 [1][5] 项目亮点 一级司法管辖区 - 政府支持矿业，具备公路、港口、机场等基础设施，有低成本绿色能源和当地熟练劳动力 [5] 初始矿产资源估算 - 70%初始MRE盎司属指示类别，指示资源量1800万吨，品位2.40克/吨金，含139万盎司；推断资源量1070万吨，品位1.77克/吨金，含61万盎司 [5] 地表高品位矿脉 - 73%的盎司包含在24%的指示吨位内，初步经济评估正研究高品位起始矿坑的机会 [5] 多功能矿床 - 矿产资源分布在一系列露天矿坑中，便于矿山规划、品位排序和尾矿处理，PEA正研究利用坑内尾矿储存的潜力 [5] 项目增长潜力 - 初始MRE在矿坑壳内和之间有扩展潜力；近期在初始MRE范围外有高品位金矿交叉点，矿化在走向和深度上仍可扩展 [5] 未来规划 初步经济评估（PEA） - 计划在2025年第二季度末发布，目前资金充足且正在进行中 [6] 2025年钻探活动 - 计划在2025年第二季度中期开始，主要关注资源转换，次要关注勘探 [6] 批量采样 - 计划在2026年上半年开始，以确认品位连续性和验证资源模型 [6] 冶金和其他工作 - 冶金方面正在进行额外测试工作；许可和环境基线研究也在进行中 [15] 技术报告和资源估算详情 技术报告 - 由SLR咨询公司按照相关标准和规定编制，并在SEDAR+上提交 [7] 资源估算 - 截至2025年3月15日，不同区域和类别的矿产资源量及品位有详细数据，计算时考虑了冶金回收率、成本等因素 [8][9] 品位-吨位与截断品位 - 不同截断品位下，AFZ核心资源矿坑壳内的吨位和品位有变化，指示资源和推断资源在特定截断品位下有具体数据 [12] 数据验证 - 矿产资源估算数据通过质量保证和质量控制程序支持，独立合格人员审查认为采样、分析方法和QA/QC程序符合行业标准，数据验证未发现重大差异 [19][21][23] 公司概况 - 公司拥有皇后大道项目100%权益，已完成初始矿产资源估算，正在进行PEA；近期钻探有新发现，有新管理团队和坚实股东基础，专注项目增长和价值创造 [29][30]