财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为3.612亿美元，环比增长3% [21] - 调整后EBITDA达到创纪录的1.905亿美元，调整后EBITDA利润率为52.7% [5][21] - 调整后每股摊薄收益为1.63美元，环比增长4%，同比增长20% [5][21] - 季度平均资产管理规模环比增长7%，费率为47.2个基点 [21] - 公司在本季度回购了180万股股票，季度末仍有3.55亿美元的股票回购授权额度 [5][22] - 净杠杆率为1.1倍，为IPO以来最低水平 [23][27] - 自2018年IPO以来，累计向股东回报超过10亿美元 [15][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 长期总流入额为170亿美元，环比增长10%，创历史新高 [5][23] - VictoryShares ETF平台年初至今净流入额为54亿美元，有机增长率为53% [13] - ETF业务资产管理规模接近180亿美元，自收购CEMP Kemp以来复合年增长率为29% [13][14] - 多个投资系列实现长期净流入正增长，包括Victory Income Investors、Pioneer Investments、RS Global、Trivalent和VictoryShares ETF平台 [23] - 近一半的共同基金和ETF资产管理规模在晨星三年排名中位列前四分之一 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 期末总客户资产为3134亿美元 [5][23] - 美国以外市场资产管理规模为520亿美元，覆盖60个国家，净流入保持正值 [7][23] - 美国以外市场资产管理规模占总规模的17% [23] - 在欧洲、中东和亚洲市场看到显著机遇，特别是对美元计价产品和美国上市ETF的需求旺盛 [10][11] - 现有UCITS产品的平均业绩排名在所有时期内均处于前四分之一，年初至今平均排名为第11百分位数 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的内部目标是成为一家管理规模达1万亿美元的资产管理公司 [34] - 与Amundi的合作关系被设计为Amundi在美国的传统主动资产管理产品制造平台，这是一个独特的结构性安排 [8][9] - 正在积极寻求并购机会，重点关注管理规模在500亿至2000亿美元之间的目标，但也不排除更大或更小规模的高度战略性交易 [18][50] - 对将另类投资产品纳入产品范围持开放态度，但策略是围绕特定投资主题（如收益）进行精选扩展，而非成为全面的另类投资管理公司 [19][51] - 行业整合趋势因技术、监管和分销渠道准入的复杂性而加剧，公司认为其平台非常适合作为合作伙伴参与整合 [36][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于有史以来最佳的位置，能够执行持续长期的有机增长，年化流入额为680亿美元，占长期资产管理规模的23% [5] - 对通过Amundi网络在美国以外市场销售产品的前景感到非常鼓舞，认为这是一个变革性的机遇，预计2026年销售将开始加速 [11][47] - ETF业务的强劲销售势头预计将在美国持续加速，并因美国以外的销售而复合增长 [14] - Pioneer Investments的整合进程略超计划，预计在2026年第一季度末实现1亿美元的净费用协同效应，剩余的1000万美元将在接下来12个月内实现 [6][25] - 并购交易渠道充足，行业环境在过去几个季度逐步改善，公司已准备好执行机会 [72][73] 其他重要信息 - 公司成功再融资了定期贷款，将其合并为一笔贷款，利率降低了35个基点，期限延长了七年至2032年 [27] - 循环信贷额度的期限也延长了五年至2030年，且该额度尚未动用 [28] - 董事会宣布了每股0.49美元的常规季度现金股息 [22] - 公司拥有1.16亿美元现金，财务灵活性良好，可继续追求无机增长目标 [23][28] - 公司在第三季度向股东回报的总金额为1.63亿美元，创历史新高 [22][28] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于并购策略的偏好（廉价整合交易与战略性交易）[33] - 公司所有行动都始于战略考量，旨在使公司变得更好，而非单纯的财务交易 [34][35] - 行业整合阶段预计将加剧，公司拥有出色的平台和良好的执行记录来成为合作伙伴 [36][37] 问题: Pioneer收购协同效应超预期的驱动因素 [38] - 协同效应的实现主要来自技术和投资运营等领域的机会发现，以及公司在整合过程中的保守规划和执行力 [39][40] - 公司具备收购业务的技能，能够在进行收购的同时进行投资，这是成功的关键因素之一 [42] 问题: 美国以外业务的流动规模和2026年展望 [46] - 目前大部分销售来自Pioneer系列，随着将传统Victory产品通过UCITS和美国上市ETF加入平台，预计2026年将看到传统Victory产品的流入 [47][48] - 这被视为一个变革性机遇，将成为未来增长的重要部分，但未披露具体流动规模 [48] 问题: 当前并购关注的重点领域和另类投资主题 [49] - Pioneer整合进展顺利，公司完全具备进行并购的能力，不排除超大型交易 [50] - 对另类投资的关注围绕特定主题如收益，旨在在特定领域做得很好，而非面面俱到 [51][52] 问题: 参与另类投资领域的可能形式 [55] - 对投资外包不太感兴趣，但对所有权、投资、收购等形式持开放态度，并已对该领域有深入理解和分析 [56][57] 问题: 费率前景和业绩费影响 [58] - 预计长期费率将维持在46-47个基点区间，没有重大的费率压力预期，业务组合会影响费率但公司更关注利润率 [59] 问题: Pioneer资产是否会带来结构上更高的业绩费 [62] - Pioneer基金确实有少数共同基金包含业绩费（fulcrum fees），但业绩费在年度基础上约占1-2个基点，影响不大 [64] - 公司更关注底线利润率，而非单一费率 [65] 问题: 对另类投资领域GP整合趋势的看法 [66] - 公司专注于能够获胜和竞争的领域，将利用在传统业务中成功的销售策略，并以价值导向、收购优秀产品的方式进入另类投资领域 [67][68] 问题: 当前并购渠道的组成和进展 [70] - 并购渠道充足，非常活跃，行业环境逐步改善，公司已准备好执行机会，但未透露具体时间或类型 [72][73] 问题: 整合传统与另类投资文化的挑战 [76] - 公司认识到文化差异的挑战，多年来一直耐心观察和学习，任何未来行动都会通过交易结构等方式解决这个问题 [77] 问题: 全球（非美国）股票净流入是否有特别驱动因素 [78] - 全球资产类别在国内外需求都很旺盛，公司拥有两个优秀的产品、良好的业绩和强大的分销能力 [80]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后营业收入为1.24亿美元或每股2.57美元，去年同期为1.3亿美元或每股2.42美元 [14] - 前九个月调整后营业收入为每股6.77美元，同比增长约17% [5] - 截至第三季度末，调整后每股账面价值达到创纪录的181.37美元，调整后每股运营股东权益达到创纪录的123.10美元 [5][21] - 递延保费收入为39亿美元，与上一季度持平 [14] - 第三季度投资组合净投资收益同比增加1100万美元，主要因CLO股权投资重新分类及外部管理固定收益组合收益增加 [15][16] - 另类投资组合在第三季度实现2500万美元的净资产价值收益，去年同期为2800万美元收益 [16] - 第三季度净经济收益为3800万美元，主要与遗留RMBS风险敞口和非美国公共融资风险敞口相关 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度金融担保业务PVP为9100万美元，同比增长44%，环比增长42% [5] - 前九个月总PVP为1.94亿美元，其中美国公共金融业务贡献1.52亿美元 [6] - 美国公共金融业务第三季度完成交易面值79亿美元，去年同期为54亿美元 [8] - 前九个月美国公共金融二级市场业务PVP为3200万美元，去年同期为500万美元，承保面值15亿美元，占美国公共金融总承保面值的7% [11] - 非美国公共金融业务第三季度PVP为500万美元，前九个月为1900万美元 [11][12] - 全球结构化金融业务第三季度PVP为800万美元，前九个月为2300万美元 [12] - 公司在美国市政债券保险市场占据主导地位，前九个月承保了63%的总保险面值，约210亿美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 前九个月美国市政债券发行量在2024年创纪录的基础上再增加超过500亿美元 [9] - 第三季度BBB级发行人的发行活动从上半年的较低水平恢复，业务组合回归典型模式 [8][9] - 公司承保了多笔大规模交易，第三季度有14笔交易面值超过1亿美元，前九个月超过40笔 [10] - 前九个月为132笔基础评级为AA的债券发行了保单，总面值58亿美元 [11] - 非美国公共金融业务主要来自英国和欧盟的基础设施融资和受监管公用事业交易，以及英国次主权信用的二级市场交易 [12] - 全球结构化金融业务主要来自订阅金融和澳大利亚银行核心贷款组合的交易 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司寻求战略机会将现有保险业务扩展到新领域和新市场，进一步多元化收入来源 [7] - 全球结构化金融业务转向可重复业务，如订阅金融，此类交易期限更短，保费赚取更快，资本回收速度是五年前业务的2-3倍 [12][13] - 积极评估数据中心等新机遇，已在液化天然气等新领域有所作为 [28][36] - 在美国公共金融二级市场加大投入，利用庞大的未保险市场（90%未保险）寻求增长机会 [34] - 在欧洲和澳大利亚积极开拓新交易对手，为银行的核心贷款组合和风险加权资产提供保护 [39] - 采用多方面损失缓解方法，结合法律辩护、合同权利执行和财务灵活性 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在国内公共金融市场的生产能力持乐观态度，第三季度业务组合恢复正常显示出活动水平 [36] - 在国际市场，存在巨大机遇，只要法治健全，市场正在资产类别上扩张 [36] - 对全球结构化金融业务增长机会充满信心，特别是在基金金融领域和澳大利亚基础设施领域 [35] - 在波多黎各PREPA风险敞口上，公司坚持捍卫合法权利，期待最终达成协议以确认储备价值 [40][41] - 另类投资表现优异，其实施至今的年化内部回报率约为13%，远高于固定收益组合回报 [7][17] 其他重要信息 - 董事会于11月5日授权额外1亿美元股票回购，当前总授权额度超过3.3亿美元 [7][20] - 第三季度回购140万股股票，总价值1.18亿美元，平均价格83.06美元每股，并向股东返还1600万美元股息 [20] - 当前控股公司流动性头寸为现金和投资2.72亿美元，其中3500万美元位于AGL [20] - 预计第四季度将实现与一项风险敞口最终解决相关的税后收益约1000万至1500万美元 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于投资组合变化，包括高收益公司债和CLO股权，在当前宏观趋势下对这些高收益领域的持续配置看法 [23] - 公司始终与外部投资经理合作，并有内部团队审视投资，目标是在优化投资收益的同时，保持投资组合的安全性和充足流动性以应对潜在损失 [23] 问题: 关于Brightline交通风险敞口的问题及导致交易压力的原因 [24] - Brightline作为新运营项目面临典型的初创期困难，包括线路选择和可用车辆数量问题，公司对其结构和风险敞口感到满意，因其处于资本结构的最优先部分，下方有大量股权和次级债务，随着管理和路线结构的改善，问题将自行解决 [24] 问题: 公司是否有机会参与当前数据中心资本支出周期 [25][26] - 公司正在评估数据中心机会，并像看待其他机会一样每季度进行审视，已在液化天然气等新领域有所作为，并积极关注数据中心 [28] 问题: 关于2026年书面保费增长渠道的展望，特别是基础设施支出增加和其他结构化信贷方面的机会 [33] - 公司在所有三条金融担保业务线看到巨大机会，在美国公共金融领域，对二级市场进行了大量投资，并取得了巨大成功，鉴于市场90%未保险，增长机会充足 [34] 在全球结构化金融领域，关注银行核心贷款组合和欧盟及澳大利亚银行所需的监管资本，在基金金融领域执行显著并看到持续增长机会，在澳大利亚关注机场等基础设施 [35] 管理层对公司未来生产能力持乐观态度，国内公共金融市场第三季度回归正常，国际市场资产类别扩张如数据中心带来机会，但需考虑电力来源等承保因素，结构化金融转向期限更短、收益更快的业务，提供更好ROE [36][37] 公司积极在欧洲和澳大利亚开拓新交易对手，帮助银行在基金金融及其他资产负债表领域提供风险加权资产保护 [39] 问题: 关于波多黎各方面，特别是PREPA风险敞口，需要看到何种事件才能记录有利的储备发展 [40] - 确认储备和索赔价值的关键在于达成协议，公司认为基于近期上诉判决，其在债权人的地位非常有利，公司坚持捍卫合法权利，并引用本年度三笔交易反映了全额回收已付损失及因坚持法律权利而获得的额外回报作为成功先例 [40][41]

业绩总结 - KKR第三季度2025年管理费用、费用相关收益和调整后净收入均创下历史新高[7] - 第三季度GAAP净收入为9亿美元，年初至今为11亿美元[16] - 第三季度费用相关收益（FRE）为10亿美元，同比增长3%[19] - 调整后净收入（ANI）为13亿美元，同比增长8%[19] - 资产管理规模（AUM）达到7230亿美元，同比增长16%[19] - 第三季度投资资本为260亿美元，为KKR历史上最活跃的投资季度[19] - 2025年第三季度的总运营收益为1,395,252千美元，同比增长12%[21] - 2025年第三季度的调整后净收入为1,273,602千美元，同比增长8%[21] - KKR普通股股东的净收入在2025年第三季度为859,927千美元，同比增长43%[109] 用户数据 - 新筹集资本达到430亿美元，为KKR四年来最高季度数字[7] - 新筹集资本在过去12个月内总计1280亿美元[19] - 2025年第三季度的收费资产管理(AUM)为585,045,000千美元，同比增长16%[27] - 2025年第三季度的未调用承诺为125,776,000千美元，同比增长17%[27] - KKR的未调用承诺总额为109,325百万美元，剩余公允价值为247,111百万美元[88] 新产品和新技术研发 - KKR在第三季度发行了900百万美元的5.100%高级票据，偿还了500百万美元的5.500% KFN高级票据[98] - KKR的战略计划和新投资产品的推出时间和影响将对业务产生重要影响[155] 市场扩张和并购 - KKR在收购Global Atlantic后，整合和实现预期收益的能力将是关键[155] - KKR的资本结构和流动性风险可能会影响其未来的投资和运营结果[155] 负面信息 - 保险部门的净投资收入为1,230,677千美元，较去年同期下降了9%[85] - 保险部门的税前经营收益为314,422千美元，较去年同期下降了55%[85] - KKR的投资活动面临高杠杆风险和流动性资产的集中投资风险[156] - KKR的保险业务面临市场波动和利率变化的风险，可能影响财务报表的准备和保险产品的模型[156] 其他新策略和有价值的信息 - KKR的现金及现金等价物在2025年第三季度为13,561,041千美元[112] - KKR的债务总额为9,653百万美元，平均债务到期时间约为16年，税后加权平均固定利率为3%[94] - KKR的总可获得的绩效费用为318,458百万美元[88] - KKR的未来财务结果和业务增长将受到地缘政治和市场条件变化的影响[156]

业绩总结 - 公司在2025年前九个月实现调整后运营收入3.36亿美元，每股6.77美元，同比增长17%[15] - 2025年前九个月归属于AGL的净收入为3.84亿美元，同比增长7%[95] - 2025年第三季度归属于AGL的净收入为1.05亿美元，同比下降39%[94] - 2025年第三季度调整后经营收入为1.24亿美元，同比下降5%[94] - 2025年前九个月的每股调整运营收入为6.77美元，比2024年同期增长近17%[45] 用户数据 - 公司在2025年前九个月承保的新业务总额达到250亿美元，为十年来最高水平[15] - 第三季度公司承保的新业务总额为90亿美元，为十年来第三季度最高水平[11] - 2025年第一九个月，Assured Guaranty的美国公共融资总保单为210亿美元，市场渗透率为7.9%[80] - 2025年第一九个月，Assured Guaranty在所有主要保险交易中占有63%的份额，为十年来的最高水平[80] 新产品和新技术研发 - 2025年第三季度，保险部门的损失和损失调整费用为3100万美元，同比下降41%[99] - 2025年前九个月，保险部门的损失和损失调整费用为2700万美元，同比下降54%[97] 市场扩张和并购 - 2025年第三季度总毛保费（GWP）为7500万美元，较2024年同期的6100万美元增长22.95%[165] - 2025年第三季度总保费收入（PVP1）为9100万美元，较2024年同期的6300万美元增长44.44%[165] 资本回报和股东回报 - 公司在2025年第三季度回购了140万股股票，总成本为1.18亿美元[11] - 自2013年开始的股票回购计划中，公司已回购1.55亿股普通股，金额达58亿美元，占回购计划开始时总流通股的80%[50] - 公司在2025年前九个月共回购430万股普通股，金额为3.69亿美元[50] - 公司在2025年第一季度将季度股息提高至每股0.34美元，自2012年以来每年均有增加[50] 负面信息 - 2025年第三季度，归属于AGL的净收入为1.05亿美元，同比下降39%[94] - 2025年第三季度，AGL每股稀释净收入为2.18美元，同比下降31%[94] - 2025年第三季度，调整后经营收入每股为2.57美元，同比增长6%[94] - 2025年第三季度GAAP ROE为7.4%，较2024年同期的12.1%下降[178] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2025年9月30日，公司的总投资组合和现金为89亿美元，未赚取的保费准备金为36亿美元[28] - 截至2025年9月30日，公司的保险净未偿债务总额为274.9亿美元，其中美国公共融资为212.1亿美元[28] - 2025年第一季度获得了1800万美元的现金分配，来自其在Sound Point的30%股权[15] - 2025年第三季度，净投资收入为9400万美元，同比增长15%[94]

公司战略举措 - 嘉信理财公司正为其百万富翁客户提供在私人公司上市前投资其股权的机会 [1] - 此举旨在让客户从私人公司的潜在高回报中获益 [1] 行业趋势背景 - 投资者对另类投资的兴趣正在增长 [1]

高净值女性投资者退休意愿 - 近20%资产超百万美元的美国女性无退休意愿 显著高于男性11%的比例 [1] - 无退休计划的高净值女性投资者平均年龄超过60岁 [1] 高净值女性投资目标与习惯 - 女性三大投资目标为：维持消费支出（48%）、财富保值（47%）以及规划舒适退休生活（44%）[2][3] - 高净值女性平均每月储蓄率为收入的17% 年均收入略低于55万美元 [3] 高净值女性资产配置偏好 - 女性投资组合中股票配置比例为40% 低于男性的45% [4] - 女性持有现金（21%）和固定收益产品（25%）的比例略高于男性（分别为19%和23%）[4] 高净值女性投资策略关注点 - 女性投资者极度关注投资表现 将其作为新投资的首要考虑特征 [5] - 92%的女性不投资另类资产 其中34%认为该资产类别风险过高 [5] 高净值女性风险认知与行业趋势 - 女性认为加密货币是最不可靠的资产 仅22%女性将美国股票归类为“高风险”[6] - 受“财富大转移”影响 女性在未来几十年将通过继承资金改变投资流向 [7]

交易概述 - 亿万富翁Izzy Englander旗下的对冲基金巨头Millennium Management向投资者出售了公司15%的股份[1] - 此次交易对Millennium的估值约为140亿美元，出售的股权价值约20亿美元[2] - 交易由高盛资产管理公司的Petershill部门执行，该部门专门对私募股权公司、对冲基金等另类投资管理机构进行少数股权投资[3] 公司背景与业绩 - Millennium由Englander于1989年创立，已发展成为全球最大的对冲基金之一，拥有超过6,400名员工和330个投资团队，管理资产规模达790亿美元[4] - 公司长期业绩优异，自成立以来年均回报率约为14%，在35年中仅有一年出现亏损[4] - 公司的成功使其能够获得比大多数对冲基金更稳定的资本基础，将投资者资金锁定期定为五年[4] 交易目的与行业比较 - 此次少数股权出售是公司近期为确保其作为金融机构的持久性而采取的努力的延续[6] - 77岁的Englander近年来已扩大高管团队以帮助管理公司庞大的规模[6] - 140亿美元的估值在行业内处于显著高位，相比之下，管理对冲基金和其他另类投资工具的Man Group市值约为32亿美元，而Sculptor Capital Management在2023年私有化交易中的估值略高于7亿美元[5] 交易细节 - 部分Millennium最大的现有支持者参与了此次交易[3] - 出售的为少数、被动权益，公司备忘录称此举是公司发展的最新一步，为未来进一步定位[2] - Millennium通过收取管理费和基金业绩分成来管理资本，Englander和其他权益持有人从中获得一部分收入流[3]

业绩总结 - 截至2025年9月30日，Blue Owl Capital Inc.的管理资产总额为2956亿美元，同比增长26%[27] - 第三季度GAAP净收入为630万美元，每股基本和稀释收益均为0.01美元[27] - 第三季度GAAP收入为727,990千美元，较去年同期的600,878千美元增长21%[28] - GAAP管理费用净收入为2,430,313千美元，较去年同期的1,847,539千美元增长32%[28] - GAAP费用为615,314千美元，较去年同期的461,110千美元增长33%[28] - 2025年第三季度GAAP利润率为7.6%，相比2024年第三季度的18.7%下降了11.1个百分点[70] 用户数据 - 新资本承诺在本季度筹集了144亿美元，其中112亿美元为新股本[27] - 第三季度已筹集和部署的FPAUM为110亿美元[27] - 过去12个月的直接贷款发放总额为468亿美元，净部署为121亿美元[47] - 直接贷款的季度发放额为109亿美元，净部署为29亿美元[47] - 尚未支付管理费的AUM总额为182亿美元，预计年管理费约为2.51亿美元[47] 未来展望 - 宣布2025年每股年度股息为0.90美元，比2024年增长25%[27] - 预计未支付管理费的AUM为284亿美元，预计年管理费约为3.61亿美元[27] 新产品和新技术研发 - FRE收入为686,997千美元，较去年同期的568,327千美元增长21%[34] - FRE可分配收益为341,002千美元，较去年同期的301,007千美元增长13%[34] 市场扩张和并购 - 永久资本为2138亿美元，同比增长19%[27] - 实物资产平台的AUM为747亿美元，自2024年9月30日以来增长69%[51] - GP战略资本平台的AUM为688亿美元，自2024年9月30日以来增长11%[55] 负面信息 - GAAP净收入归属于Blue Owl Capital Inc.为6,310千美元，较去年同期的29,805千美元下降79%[28] - 2025年第三季度GAAP净收入为6,310千美元，较第二季度下降63.8%[64] - 2025年第三季度的每股基本收益为0.01美元，较2024年第三季度的0.05美元下降80%[69] - 2025年第三季度的每股稀释收益为0.01美元，较2024年第三季度的0.04美元下降75%[69] 其他新策略和有价值的信息 - 将循环信贷额度增加7亿美元，达到超过24亿美元，并将到期日延长至2030年8月[27] - 2025年第三季度的费用相关收益（FRE）利润率为57.1%，相比2024年第三季度的59.3%下降了2.2个百分点[70] - 2025年第三季度的总加权平均调整股份为1,563,303,808股，较2024年第三季度的1,476,790,879股增长5.9%[69]

市场泡沫与投资行为 - 市场泡沫通常由群体行为推动 难以在形成过程中被准确识别 [1] - 金融顾问在市场波动中的核心作用是行为指导 而非市场预测 [2] 大宗商品市场动态 - 尽管存在俄罗斯制裁 但原油供应依然过剩 价格维持在每桶60美元中段 [3] - 全球原油库存接近四年高位 并预计将继续攀升 [3] 传统投资组合挑战 - 60/40平衡投资组合可能面临“失落的十年”风险 即长期回报停滞 [4] 资管公司战略动向 - 富兰克林邓普顿瞄准财富渠道 计划通过定制化投资组合和另类投资拓展外包首席投资官业务 [5] - 高盛资产管理聘请前瑞银高管David Blank 负责独立管理账户和投资组合解决方案的销售业务 [11] 另类投资市场概况 - 年初至今另类投资募资总额达1484亿美元 其中非上市业务发展公司以345亿美元领先 [6] - 合格机会区域基金在2025年第三季度募资4368亿美元 较上一季度的114亿美元显著下降 [9] 零售另类投资产品展望 - 面向零售渠道的另类投资产品可能难以达到行业宣传的回报预期 [7] 数据中心与AI基础设施投资 - 全球数据中心预计需要67万亿美元投资以满足算力需求 [8] - 到2030年 算力价值链公司需为AI需求投入52万亿美元 [8] 房地产投资管理扩张 - 阿波罗全球管理收购Bridge投资集团 使其房地产资产管理规模翻倍至1100亿美元 [10] - Bert Crouch加入阿波罗 担任合伙人及房地产股权主管 负责包括Bridge在内的房地产业务 [10]

公司战略与产品发布 - Envestnet在其WealthTech平台上推出由专业经理管理的、包含间隔基金的模型投资组合，旨在为顾问提供机构级另类投资解决方案 [1] - 新产品通过Envestnet的Strategist UMA和Fund Strategist项目提供，旨在扩大顾问对另类投资的无缝访问 [1] - 此次发布是公司扩大平台另类投资能力的关键一步，与富兰克林邓普顿、贝莱德、富达投资和道富银行等领先资产管理公司合作 [5] - 超过一半的另类投资由高净值和富裕投资者持有，且顾问对这些产品的配置预计将持续增加 [5] 合作伙伴与推出时间表 - 公司将于2025年推出富兰克林邓普顿和贝莱德的两个模型，并计划在2026年推出富达投资和道富银行的额外模型 [2] 富兰克林邓普顿模型细节 - Franklin Templeton Multi-Manager HNW Portfolios基于Strategist UMA框架，提供从保守到激进的五个基于风险的选项 [3] - 每个投资组合战略性地配置10%于另类投资，旨在提升收入潜力 [3] - 该模型提供无需认购文件即可进入私募市场的简化通道以及简化的税务报告，直接解决顾问面临的常见挑战 [3] 贝莱德模型细节 - BlackRock Multi-Asset Income with Private Markets Models设计为基金策略师投资组合，最低投资额为25,000美元，以覆盖广泛的客户群 [4] - 模型利用广泛的机会集，混合了公共和私人信贷、备兑认购策略以及以股息为重点的股票，提供三种基于风险的配置：40/60、60/40和80/20 [4] - 关键优势包括灵活的流动性、无需认购文件即可进入私募市场以及简化的税务报告 [4] 运营考虑因素 - 针对有限交易窗口基金，公司概述了重要运营协议，包括观察赎回窗口以避免交易锁定、基金门控对赎回请求的影响、再平衡和税收损失收割仅限于开放交易窗口进行，以及顾问在账户终止时管理清算责任 [6] - 财富管理公司必须与Envestnet签署协议才能启用LTW基金功能 [5] 公司背景与市场地位 - Envestnet拥有25年经验，平台资产规模达7.0万亿美元，获得超过三分之一金融顾问的信任，客户涵盖许多领先银行、财富管理公司、经纪商和RIA [7]