市场整体表现与情绪 - 2025年最后一周首个交易日市场开盘走低 三大指数均下跌 道琼斯工业平均指数下跌74.3点或0.15%至48,636.63点 标准普尔500指数下跌26.3点或0.38%至6,903.6点 纳斯达克综合指数下跌178.4点或0.76%至23,414.679点 跌幅最大 [2] - 此次小幅回调发生在假期交易清淡和投资者在强劲年度表现后暂停的背景下 2025年迄今市场表现强劲 标准普尔500指数上涨近18% 道琼斯指数上涨14.5% 纳斯达克综合指数领涨22.2% [1] - 市场情绪反映获利了结和年终投资组合调整 芝加哥期权交易所波动率指数上涨1%至13.60 显示市场担忧情绪略有上升 投资者在评估“圣诞老人行情”是否会完全显现 [3] 关键市场事件与数据 - 投资者将密切关注美联储12月会议纪要的发布 预计将提供有关利率决策的详细见解 市场参与者希望从中获取关于2026年政策立场的线索 期货交易员目前定价明年将有两次0.25%的降息 可能最早于3月开始 [4] - 本周经济数据相对清淡 包括11月成屋签约销售指数和12月达拉斯联储制造业指数 周三的初请失业金数据也将受到关注 这些数据共同构成影响美联储未来决策的广泛经济图景 [5] 公司动态与股价表现 - 英伟达股价早盘下跌约2% 尽管有消息称其同意从初创公司Groq授权AI芯片技术后股价曾上涨1% 韦德布什分析师丹·艾夫斯仍看好英伟达 预计其股价到2026年底可能达到250美元 [6] - 塔吉特公司股价上涨3.1% 此前有报道称对冲基金Toms Capital Investment Management已建立对该零售商的重大持股 [7] - Coupang公司股价上涨6.5% 此前该公司向投资者保证最近的网络安全问题已解决且影响有限 [7] - 美国航空集团股价下跌1.5% 因冬季风暴增加了航班大面积中断的风险 [8] - DigitalBridge集团股价飙升10% 此前日本软银集团以40亿美元收购了这家数据中心投资公司 [9] - 特斯拉股价早盘下跌近2.5% 苹果股价小幅上涨 除苹果外 更广泛的“科技七巨头”股票普遍小幅下跌 [9] 大宗商品与加密货币 - 黄金和白银价格从近期纪录高位回落 美国原油基准西德克萨斯中质原油价格上涨超过2%至每桶58美元 原因是美国与委内瑞拉关系紧张 [10] - 10年期国债收益率从周五收盘价下滑至4.12% 比特币交易价格约为87,500美元 低于隔夜高点 [10]

美股市场表现 - 2025年最后一个交易周周一，美股三大指数普遍下跌，科技股为主的纳斯达克综合指数领跌0.6%，标普500指数下跌0.3%，道琼斯工业平均指数微跌0.1% [1] - 尽管当日下跌，三大指数在经历了动荡的2025年后均有望以强劲涨幅收官，其中标普500指数年内上涨超过17%，道琼斯指数上涨超过14%，纳斯达克指数涨幅领先，年内上涨超过22% [3] - 主要科技巨头股价承压，英伟达和特斯拉股价在周一的交易中均下跌超过1% [1] 贵金属市场动态 - 贵金属市场经历剧烈波动，在飙升至历史高点后出现大幅回调，白银价格在突破每盎司80美元后一度暴跌7%，黄金期货价格下跌超过3% [2] 市场背景与事件 - 美股在缩短的圣诞交易周结束时接近历史高点，标普500指数和道琼斯工业平均指数在周三创下纪录，开启了“圣诞老人行情”时期 [2] - 2025年4月，在特朗普总统推出最全面关税政策后，纳斯达克指数曾短暂进入熊市区域，但年内仍录得显著涨幅 [3] - 市场即将迎来相对平静的一周，重点关注周三将公布的美联储本月会议纪要，该纪要有望为投资者提供关于美联储下一步政策动向的线索 [4][5] - 利率期货市场显示，约80%的押注预计美联储将在下个月维持当前利率水平不变，但对于3月的政策行动，交易员们的预期存在更大分歧 [5]

市场季节性表现与近期走势 - 标普500指数在12月15日收盘后正式进入看涨季节性时期 12月下半月平均回报率为1.30% [1] - 标普500指数在圣诞前夜的缩短交易时段突破6900点关口并收于6929.94点 超过了10月下旬的盘中高点6920点 [2] - 根据历史数据 所谓的“圣诞老人行情”期间（12月最后5个交易日和1月前2个交易日）标普500指数平均上涨1.3% 上涨概率为79% 若以此推算 指数可能从6878.49点升至6967.91点 [3] 技术面与关键价位分析 - 市场在突破前期历史高点后面临的近期技术阻力位在6900点区域 而潜在的期权相关阻力位在7000点 该位置距当前收盘价仅约70点或1% [8] - 若指数能突破7000点 下一个阻力区域可能在7058点附近 该位置较去年收盘价高出20% 整数位的年度百分比回报水平往往是重要的犹豫或转折点 [8] - 若突破失败 指数回落至10月下旬高点以下 则第一支撑位在6760点（10月初阻力位）和6790点（30日与50日移动平均线所在处）区域 [9] 市场情绪与空头头寸 - 标普500指数成分股的空头兴趣持续增长 截至12月中旬的数据显示其增加了2.5% 达到多年新高 [11][12] - 尽管标普500指数较2024年收盘价上涨近18% 但其成分股总空头头寸却增加了45% 表明市场做空程度很高 [13] - 高企的空头头寸可能成为推动空头回补行情的潜在燃料 或在市场回调时因空头平仓而使得回调幅度较浅或时间较短 [11][13] 突破信号与历史对比 - 上周的突破是今年第二次同时突破前期盘中与收盘历史高点 第一次发生在6月下旬 随后指数以30日移动平均线为支撑有序上涨并连续创出新高 [5] - 此次突破的动能可能有利于多头 因为2025年最后三个交易日即将开始 [5] - 然而 去年“圣诞老人行情”期间并未出现上涨 圣诞夜收盘价成为短期顶部 且去年圣诞节后次日（12月26日）的下跌可能暗示了短期麻烦 而历史上该日上涨概率为85% [4]

美股市场开盘前动态 - 2025年12月29日周一 美国股指期货普遍走低 市场以谨慎基调开启年末假期缩短的交易周 [1] - 标普500指数期货下跌约0.13%至0.3% 纳斯达克100指数期货跌幅更明显 约为0.18%至0.5% 道琼斯工业平均指数期货相对持平 微跌0.11%或微涨0.01% [2] - 尽管“圣诞老人行情”季节性上涨期正在进行中 但开盘前的下跌表明年末市场存在犹豫情绪 [3] 2025年主要股指表现回顾 - 2025年美国股市表现异常强劲 标普500指数年内迄今上涨17.7% 道琼斯工业平均指数上涨14.5% 创下自2021年以来最佳年度表现 [4] - 以科技股为主的纳斯达克综合指数领涨 年内迄今飙升22.2% [4] - 强劲上涨主要归因于投资者对人工智能发展的乐观情绪以及当前政府的放松管制政策 [4] 本周市场关注事件 - 本周经济日程相对清淡 但周三将发布美联储12月会议纪要 市场将从中寻找关于2026年货币政策路径的线索 [5] - 美联储在12月初连续第三次降息 但决定并非一致通过 市场目前预期2026年将有两次0.25%的降息 首次可能早在3月进行 [5] - 今日投资者将关注达拉斯联储制造业指数 预计将较11月数据改善 同时待定房屋销售数据也将在今早发布 [6] 个股及板块动态 - 英伟达股价在盘前交易中回调约1.1%至1.3% 此前该公司同意从初创公司Groq授权其AI芯片技术 并在9月协议中向英特尔投资50亿美元 [8][9] - 特斯拉股价在盘前下跌约1.3%至1.4% 此前于上周创下历史新高 [14] - DigitalBridge Group股价在盘前大涨超10% 因有报道称软银接近达成收购该数据中心投资公司的交易 [14] - 塔吉特公司股价上涨3.1% 因有报道称对冲基金Toms Capital已建立大量头寸 [14] - Coupang公司股价上涨6.5% 因公司向投资者保证近期网络安全问题已解决且影响极小 [14] - 美国航空集团股价下跌1.5% 因冬季风暴可能导致航班中断的担忧拖累航空板块 [14] - 甲骨文公司股价在盘前交易中也走低 [14] - 本周企业财报方面较为安静 无主要公司发布财报 但今日有包括iHuman和OBOOK Holdings在内的少数小公司计划发布季度业绩 Immersion Corp和RCI Hospitality也计划今日发布财报 贝克休斯宣布将于2026年1月25日发布其2025年第四季度及全年财报 [7] 大宗商品及加密货币市场 - 贵金属价格出现回落 黄金期货下跌约1.6%至1.7% 至每盎司约4475-4480美元 此前周五曾创下近4585美元的历史新高 白银期货也大幅下跌超2.5%至3% 至每盎司约74.65-75.25美元 此前周一早间曾触及每盎司80-82.65美元以上的纪录高位 [10] - 相反 WTI原油期货上涨约2.5% 至每桶58.20美元 布伦特原油期货也上涨2.1% 至每桶61.94美元 [10] - 加密货币市场出现波动 比特币交易价格约为87300美元 较夜间高点约90300美元有所回落 美国10年期国债收益率从周五收盘价小幅下滑至4.11%-4.12% [11]

市场表现与展望 - 主要股指在上周假期缩短的交易时段内均录得上涨 标普500指数创下历史新高 [1] - 三大主要指数上周涨幅均超过1% 为过去五周内第四次录得周度上涨 [6] - 标普500指数盘中创下纪录 距离7000点里程碑仅差不到1% [6] - 本周为另一个缩短的交易周 股市将于周四因元旦休市 经济数据和企业财报发布清淡 [6] 航空业运营动态 - 一场大型冬季风暴袭击美国东北部 导致上周末数千架航班被取消或延误 [2] - 此次运营中断发生在繁忙的假日旅行期间 预计有超过5000万人次的飞行 [2] - 包括美国航空、达美航空、联合航空、西南航空和捷蓝航空在内的多家航空公司 对进出东北部多个机场的旅客免除了改签费用 [3] 地缘政治与安全 - 美国总统特朗普与乌克兰及俄罗斯领导人进行会谈 继续推动两国间的和平协议 [4] - 特朗普表示“我们已具备达成协议的要素”且“对乌克兰有利” 会后称“距离达成协议更近了” [5] - 乌克兰总统泽连斯基要求美国提供长达50年的安全保证 [5] - 特朗普表示与俄罗斯总统普京进行了“良好且富有成效的电话沟通” 并计划在与泽连斯基会晤后再次致电普京 [7] 科技行业并购与竞争 - Groq称英伟达对其顶尖人才的收购为“非排他性许可协议” 伯恩斯坦分析师指出此结构或用于规避反垄断担忧并“维持竞争的假象” [9] - 该交易本可成为英伟达有记录以来最大规模的收购 但该公司选择通过许可方式支付以获取初创公司的顶尖人才和技术 这是近年大型科技公司的流行策略 [9] - 该协议凸显了英伟达不断膨胀的规模 分析师指出其规模已大到可以在平安夜进行一笔200亿美元的交易且无需发布新闻稿 [10] 餐饮行业战略趋势 - 价值成为今年一些餐饮连锁店的热门话题 它们试图吸引价格敏感的消费者 麦当劳延长了其5美元超值套餐并重新推出了超值全餐 塔可钟今年也扩大了其奢华 cravings box 的供应 [11] - 这一战略在2026年很可能持续 [11] - 数据显示 在多年高通胀后 用餐者更加关注成本 但并非所有连锁店都加入此行列 Chipotle和Cava等快速休闲餐厅试图避免打折 转而专注于品质 [12]

市场整体表现与情绪 - 2025年12月29日周一 美国股市开盘谨慎 主要股指期货小幅下跌 纳斯达克100指数期货下跌0.18% 道琼斯工业平均指数期货下跌0.11% 标普500指数期货下跌0.13% [2] - 市场整体情绪保持积极 受“圣诞老人行情”和强劲的年内涨幅支撑 2025年迄今标普500指数上涨17.7% 道琼斯指数上涨14.5% 纳斯达克综合指数上涨22.2% [1][4][5] - 标普500指数在12月26日周五盘中创下6,945.77点的历史新高 收盘报6,930.00点 道琼斯指数收盘报48,711.46点 纳斯达克综合指数收盘报23,593.10点 [2][4][5] 宏观经济与市场动态 - 美国10年期国债收益率小幅下降至4.11%附近 WTI原油期货价格上涨至接近每桶61.5美元 而黄金现货价格下跌至约每盎司4,464美元 [3] - 本周经济日程相对清淡 但关键事件包括周三将公布的美联储12月会议纪要 该纪要将提供关于其政策决定和内部辩论的详细见解 特别是对2026年更鹰派的展望 [7] - 美联储在2025年最后三次会议上将基准利率下调了75个基点 至3.50%–3.75% 但12月初最近一次25个基点的降息是分歧决定 突显政策制定者对来年利率预测存在分歧 [7] 行业与板块动态 - 人工智能芯片股需求持续强劲 是推动更广泛市场的重要驱动力 英伟达周五因宣布与AI初创公司Groq达成许可协议而上涨 [13] - 贵金属价格创下历史新高 白银价格突破每盎司80美元 这积极影响了美国上市的贵金属矿商 如First Majestic、Coeur Mining和Endeavour Silver 涨幅在1.2%至3.0%之间 [13] - 加密货币比特币在亚洲交易时段攀升至90,000美元以上 表明在近期错过股市反弹后可能出现突破 [13] 公司特定新闻 - 零售巨头Target股价上涨 因《金融时报》报道对冲基金Toms Capital Investment Management已持有该公司大量股份 [13] - IT解决方案提供商Coforge签署最终协议 以17,032.6亿卢比从Advent International、Warburg Pincus及其他少数股东手中收购Encora 100%的股份 [13] - 印度国有银行Punjab National Bank向印度储备银行报告了一起2,434亿卢比的借款欺诈案 涉及SREI Equipment Finance和SREI Infrastructure Finance的前发起人 [13] - 金属矿业巨头Vedanta在关键矿物拍卖中被宣布为Depo Graphite–Vanadium区块的成功竞标者 这将进一步加强其关键矿物组合 [13] - 在韩国 SK海力士因监管变化股价大涨6.8% 三星电子上涨2.1% [13]

美股市场表现 - 2025年最后一个交易周初，美股期货普遍下跌，科技股为主的纳斯达克100指数期货领跌0.7%，标普500指数期货下跌0.4%，道琼斯工业平均指数期货下跌0.2% [1] - 主要科技巨头股价承压，英伟达和特斯拉股价均下跌超过1% [1] - 尽管年末市场波动，但三大主要指数在2025年均有望录得强劲涨幅，其中标普500指数上涨超过17%，道琼斯指数上涨超过14%，纳斯达克综合指数涨幅领先，上涨超过22% [3] 贵金属市场动态 - 贵金属市场经历剧烈波动，在飙升至历史高点后出现回调，白银期货在突破每盎司80美元后回落，黄金期货下跌超过1% [2] 市场背景与事件 - 在缩短的圣诞交易周结束后，股市接近历史高点，标普500指数和道琼斯指数在周三创下纪录，开启了“圣诞老人行情”时期 [2] - 纳斯达克综合指数在2025年4月曾因前总统特朗普推出最全面关税而短暂进入熊市，但年内至今仍实现超过22%的涨幅 [3] - 新年前市场相对清淡，周一将公布成屋签约销售数据，而本周焦点是周三将发布的美联储本月会议纪要 [4] 货币政策展望 - 美联储会议纪要将为投资者提供关于其下一步行动，特别是1月政策动向的线索，2025年困扰央行的内部分歧可能延续至新年 [5] - 市场预期显示，约80%的押注认为美联储将在下个月维持当前利率水平不变，但对于委员会在3月的行动，交易员们的看法存在更大分歧 [5]

欧洲股市开盘与板块表现 - 欧洲股市在圣诞节后首个交易日开盘小幅走强，斯托克600指数早盘上涨约0.2% [2] - 科技板块领涨，早盘交易中上涨约0.6% [3] - 基础资源板块同样上涨约0.5%，主要受金属价格普遍上涨推动 [4] - 公用事业和工业板块在开盘时承受一定压力，表现相对落后 [5] 地缘政治与市场影响 - 美国总统特朗普表示，旨在结束乌克兰战争的谈判“取得很大进展”，已接近95%达成安全保证协议 [7][8] - 乌克兰总统泽连斯基概述了一项20点和平计划，并表示90%已达成一致，军事层面100%达成一致 [9] - 分析师认为，乌克兰和平对欧洲股市整体是积极的，但短期内可能对国防股造成挫折 [12] - 然而，分析师预计欧洲的国防投资在未来几年不仅会继续，还将大幅加速 [12] 金属价格与通胀前景 - 黄金和白银价格在2025年创下新纪录，尽管当前势头略有缓和，但年内表现非常强劲 [13][14] - 金属价格上涨对基础材料行业有利，但可能给通胀带来上行压力 [15] - 分析师认为，金属价格上涨不太可能成为通胀超出预期并阻碍股市的“临界点” [15] - 更大的通胀风险可能来自特朗普的关税战在未来几个月对美国物价的影响 [15][16] 欧洲股市风险与机遇 - 分析师认为，2026年欧洲股市的最大风险是贸易紧张局势升级，这将是一个巨大的负面意外 [16][17] - 若地缘政治局势平稳发展，欧洲在国防、安全、基础设施、数字化和能源领域的大量投资应会推动该地区企业盈利增长显著加速 [17][18] - 欧洲的复兴故事不仅围绕德国，法国的市场表现此前因政治动荡而落后，也有望受益 [19] - 中国的稳定对依赖中国持续增长的欧洲而言也是积极因素 [20] 美联储政策与市场预期 - 市场预期美联储明年将进一步降息，这也在影响金属市场 [22] - 分析师认为美联储至少还会降息一次，但可能不会在1月进行，且降息幅度可能低于投资者当前的预期 [23] - 金融市场需要一个独立的美联储，其独立性在2026年将受到密切关注 [24] 丹麦股市与个股分析 - 由于特朗普关税政策、美元在2025年走弱以及特朗普在药品定价和风电行业的政策，丹麦股市面临投资者怀疑 [30][31] - 分析师认为，鉴于许多丹麦股票的定价低于通常水平，它们有望在2026年 disprove 部分怀疑，收复在全球市场回报方面的部分失地 [31] - 分析师下调了丹麦风电公司Ørsted的评级，主因美国海上风电行业存在巨大不确定性，特朗普政府采取了严厉措施，甚至对即将完工的项目发布了停工令 [25][26] - 对于诺和诺德，其减肥药Wegovy药片获准在美国以高效减肥效果进行销售是一个巨大的积极转折，预计将在美国市场产生强烈反响 [26][27] 法兰克福IPO市场回顾 - 法兰克福IPO市场在2025年下半年回暖，显示投资者对欧洲资本市场的兴趣回归 [34] - 假肢公司Autobach是法兰克福当年最大IPO，初始市值达42亿欧元 [34] - 潜艇制造商TKMS从其母公司蒂森集团分拆上市，初始市值为38亿欧元 [34] - 两家公司上市首日股价均上涨 [35] - 大陆集团也分拆了其汽车业务单元，旨在通过业务分离提高盈利能力 [37] - 展望2026年，此前推迟IPO的公司（如Brain Lab、AutoDog）可能回归，戴姆勒卡车考虑分拆其金融服务部门，TK电梯的所有者也在权衡在法兰克福或美国上市 [39][40] 数据中心未来设计 - 由于AI高速发展带来的巨大能源需求，数据中心的设计正被重新思考，以使其更具可持续性 [43][44] - 联想与建筑师提出“数据中心水疗”概念，将数据中心的余热用于水疗设施，而水疗产生的热量又可被重新用于数据中心的冷却技术，形成共生系统 [45] - 另一个未来概念是“轨道数据中心”，即将服务器置于太空 [40][50] - 初创公司StarCloud（获英伟达支持）上月将一颗芯片送入太空，其计算能力是此前太空GPU的100倍 [51] - 这些设计旨在利用更多可再生能源，减轻电网压力，应对迫在眉睫的数字基础设施危机 [52][53]

圣诞老人行情现象 - 圣诞老人行情通常发生在12月最后五个交易日和1月前两个交易日 历史上80%的时间会出现此行情 期间平均回报率为1.3% [1] - 该行情于圣诞节前夕开始 12月24日所有主要指数均上涨 标志着行情期的启动 [1] 行情出现的预示意义 - 圣诞老人行情通常是一个积极信号 行情发生后 次年股市通常表现积极 [2] - 自1926年以来 股市约有70%的年份录得正回报 因此行情出现后的积极年份并不令人意外 [2] - 行情出现主要在于其未传递负面信号 自20世纪中期以来 有六次行情未出现 其中五次随后的年份回报率为负或低于平均水平 [3] - 在行情未出现的六次中 随后的1月份有五次录得负回报 [3] 行情的局限性 - 圣诞老人行情并非明确的“全无忧”信号 例如2021年末出现了该行情 但2022年仍进入熊市 [4] - 2022年熊市期间 标准普尔500指数下跌19.4% 纳斯达克指数暴跌33.1% [4] - 鉴于股市多数年份为正 该行情更多是“正常”状态的指标 而非预示次年将获得积极或超常回报的异常指标 [5] - 即使行情出现 下一年的回报率仍可能由基本面因素主导 [8] 当前市场估值背景 - 标准普尔500指数进入2026年时的估值高于正常水平 其市盈率约为30倍 [8] - 该估值较长期平均水平（约20倍）高出50% 显示市场当前显得脆弱 [8]

宏观经济与市场表现 - 美国第三季度GDP同比增长4.3%，远超预期[1] - 10月耐用品订单环比下降2.2%[1] - 圣诞周市场表现强劲，标普500指数创下收盘纪录，道琼斯工业平均指数上涨三位数，三大指数周度均录得上涨[2] 科技行业动态 - 英伟达H200芯片的消息引发市场乐观情绪，推动纳斯达克综合指数上涨[1] - 英伟达股价在波动中受到多头青睐[4] - 特斯拉股价创下历史新高[4] - 美光科技延续其破纪录的涨势[4] - 视频游戏制造商艺电将召开利益相关者会议[4] - Dynavax Technologies与赛诺菲的收购谈判已完成[4] 生物制药行业动态 - 诺和诺德的口服GLP-1药物获得美国食品药品监督管理局批准[3] - Vanda Pharmaceuticals将为其抗体银屑病治疗药物寻求批准[3] - Biohaven公司的主要抑郁症治疗药物在二期研究中未能达到主要目标[3] 未来一周关注点 - 新年当周将公布11月成屋待完成销售数据和12月联邦公开市场委员会会议纪要[5] - 市场将在新年前夜正常运营，并于元旦休市[5]