文章核心观点 - 文章于12月17日推荐了两只具有买入评级和强劲价值特征的股票供投资者考虑 [1] Bread Financial Holdings, Inc. (BFH) - 公司是一家总部位于美国、以科技为先导的金融服务公司，提供支付和借贷解决方案 [1] - 公司获评Zacks Rank 1（买入）评级 [1] - 在过去60天内，市场对其当年盈利的一致预期上调了22.2% [1] - 公司的市盈率为7.30倍，低于行业平均的12.30倍 [2] - 公司的价值评分为A级 [2] F&G Annuities & Life, Inc. (FG) - 公司是一家提供固定年金和人寿保险产品的公司 [2] - 公司获评Zacks Rank 1（买入）评级 [2] - 在过去60天内，市场对其当年盈利的一致预期上调了15% [2] - 公司的市盈率为8.40倍，低于行业平均的11.10倍 [2] - 公司的价值评分为A级 [2]

文章核心观点 - 文章认为可口可乐和坎贝尔汤品是两只值得关注的派息价值股，但投资逻辑不同，以6,500美元投资每只股票，预计每年可获得超过500美元股息收入 [1][2] - 可口可乐被视为可靠的价值股，而坎贝尔汤品则因估值低廉被视为价值股，两者结合可实现约4.2%的股息收益率，是构建被动收入流的有效策略 [2][16][17] 可口可乐投资要点 - 公司在疲软的必需消费品板块中表现突出，能更好地应对成本压力和疲软的消费者需求 [5][7] - 公司预计当前财年非GAAP每股收益增长3%，非GAAP有机营收增长5%至6%，非GAAP汇率中性每股收益增长8% [7] - 公司产生稳健的自由现金流，支持其连续63年增加股息的记录，当前股息收益率为2.9% [8][10] - 公司估值合理，基于2025财年非GAAP每股收益2.97美元的预期，市盈率为23.7倍 [8] - 公司拥有强大的市场地位，市值达3,050亿美元，毛利率为61.55% [9][10] 坎贝尔汤品投资要点 - 公司股票在2025年遭受重创，交易价格接近17年低点，估值极具吸引力，基于2026财年每股收益指引中值，市盈率仅为11.5倍 [11][15] - 公司股息收益率高达5.4%，但其提高派息的历史记录不稳定 [11][14] - 公司面临通胀压力，消费者抵制其提价，但其正试图抓住消费者注重健康、在家烹饪的趋势 [11] - 旗下高端意大利酱料品牌Rao's增长快于同行，体现了消费者追求“高端化”和提升家庭用餐体验的交叉趋势 [12] - 公司的另一增长支柱是健康与 wellness，正将其应用于即食餐和零食，并拥有创新的产品管线 [14] - 公司通过2018年收购Snyder's-Lance获得了庞大的零食品牌组合，旗下品牌如Pepperidge Farm的Milano饼干表现良好 [14] - 公司已超越浓缩汤的单一形象，拥有多个优秀品牌，定位良好以迎合消费者不牺牲风味的饮食趋势 [15] 组合投资策略 - 可口可乐是经过验证的赢家，估值较高，拥有更好的供应链、卓越的营销和极其可靠的股息 [16] - 坎贝尔汤品是折价的价值选择，收益率更高，品牌组合充满潜力 [16] - 对两只股票进行50/50的等额配置，整体投资组合的股息收益率可达4.2%，是产生被动收入的优秀水平 [17] - 两家公司业务无重叠，可口可乐专长于非酒精饮料，而坎贝尔汤品专长于零食和餐食 [17] - 可口可乐若增长放缓可能面临估值考验，但其目前因业绩扎实而受投资者青睐；坎贝尔汤品估值极低，只需取得尚可的业绩，股价就可能复苏 [18]

市场观点与投资策略 - 随着人工智能相关股票交易显现疲软迹象 股市正经历一定程度的动荡 当前是投资者将投资组合转向价值股的绝佳时机[1] - 科技股和高估值并不总是必须同时出现 暗示市场存在估值与成长属性分离的投资机会[1] 分析师背景 - 分析师加里·亚历山大在华尔街覆盖科技公司方面拥有丰富经验 同时也在硅谷工作过[1] - 分析师担任多家种子轮初创公司的外部顾问 使其能够接触到塑造当今行业的许多主题[1] - 自2017年以来 分析师一直是Seeking Alpha的定期撰稿人 其观点被多家网络媒体引用 文章也被同步到Robinhood等流行交易应用的公司页面[1]

宏观经济与政策背景 - 美联储在亚特兰大联储GDP增长达3.5%的背景下，采取了降息并重启量化宽松的政策，同时扩大其资产负债表[2] - 财政赤字预计高达1.8万亿美元，约占GDP的6%，这为硬资产创造了有利环境[3][4] - 预计2025年和2026年，仅人工智能领域的资本支出就将达到2万亿美元，为经济注入大量流动性[2] 市场资金流向与风险 - 目前约有8万亿美元资金存放在货币市场账户中，当利率下降至3%或更低时，这部分资金可能转向股市，尤其利好价值股[5] - 标普500指数中，前两大成分股（英伟达和微软）的权重已接近15%，创历史新高，这在历史上通常仅为3%-5%[6][7] - 这两家公司估值高昂，英伟达市销率达23倍，微软接近14倍，导致约36%的标普500指数权重集中于人工智能相关股票[8] 人工智能热潮下的投资机会转移 - 投资焦点应从大型超大规模科技公司转向支持人工智能数据中心建设的“实际硬件”领域，即所谓的“人工智能能源交易”[9] - 具体看好的领域包括天然气、铜、煤炭、电网相关股票以及拉丁美洲ETF[9] - 电网基础设施老化严重，部分地区已使用30至50年，这将成为制约人工智能发展的瓶颈[10] 基础设施瓶颈与特定行业前景 - 电网压力及“邻避效应”可能导致未来5年计划建设的约830个数据中心面临电力供应风险[10] - 由于基础设施限制，英伟达股价可能在明年从高点下跌50%[10] - 电网和基础设施问题将驱动资金流向小型模块化反应堆、煤炭、天然气及铜等相关股票[11] 硬资产与行业轮动 - 当前的宏观经济环境（宽松货币政策与大额财政赤字）是硬资产（如黄金、白银、大宗商品）的终极利好设定[4] - 价值型股票在利率较高、通胀具有粘性的新环境中表现将更为出色[6] - 天然气类股票目前提供10%的自由现金流收益率、丰厚的股息，并且公司正在进行股票回购[10]

市场整体表现与宏观背景 - 尽管市场存在对人工智能泡沫的担忧，但标普500指数、道琼斯工业平均指数和罗素2000指数在周四均收于历史新高，并有望实现周度上涨，此前美联储削减了借贷成本并提供了比投资者担心的更为鸽派的前景[5][11] - 周五早盘，道琼斯工业平均指数上涨154.56点，涨幅0.31%，至48,856.46点；而标普500指数下跌12.58点，跌幅0.18%，至6,888.92点；纳斯达克综合指数下跌119.55点，跌幅0.51%，至23,478.83点[10] - 市场出现从大型科技股向价值股的轮动，蓝筹股和小盘股指数涨幅最大，罗素2000指数在本季度大部分时间里表现优于标普500指数，投资者正从人工智能驱动的成长股转向医疗保健等价值型板块[6][11] - 纽约证券交易所上涨股与下跌股数量之比为1.55比1，纳斯达克交易所为1.1比1；标普500指数创下24个52周新高和1个新低，纳斯达克综合指数创下66个新高和37个新低[9][11] - 交易员预计到2026年底将总共降息50个基点，这超过了美联储周三暗示的幅度[7][11] 半导体与人工智能行业动态 - 博通股价下跌8.4%，原因是这家芯片制造商警告其人工智能系统销售的未来利润率将收窄，尽管预计季度营收强劲，这加剧了市场对人工智能投资热潮盈利能力的担忧[1][10] - 其他芯片股也随之下跌，例如超威半导体下跌1%，更广泛的芯片指数下跌1.5%[2][10] - 英伟达股价微涨0.3%，此前有报道称该公司正在评估增加H200芯片产量以满足来自中国的强劲需求[8][11] 大型科技与云计算公司 - 一家云计算公司股价下跌2.3%，此前在上一交易日录得自1月以来最大单日跌幅[2] - 尽管标普500指数11个板块中有9个微幅上涨，但权重科技股下跌1%，拖累了整体指数[10] - 市场分析师指出，鉴于“大型科技股”自2022年10月以来一直处于涨势前沿，存在其可能成为广泛抛售催化剂的风险[2][10] 其他个股表现 - 露露乐蒙股价大涨12%，此前这家服装制造商上调了年度利润预测，并宣布其首席执行官Calvin McDonald将离职[8][11] - 美国上市的大麻公司股价上涨，因有报道称总统特朗普计划通过一项行政命令来削减对大麻的限制，Canopy Growth上涨23%，Tilray Brands攀升30%[9][11]

基金概览 - 道富SPDR标普股息ETF是一只被动管理型交易所交易基金 于2005年11月8日推出 旨在为投资者提供美国大盘价值股领域的广泛敞口 [1] - 该基金由道富投资管理公司发起 资产规模已超过202.1亿美元 是追踪美国大盘价值股领域规模最大的ETF之一 [1] 投资策略与标的 - 基金旨在追踪标普高收益股息贵族指数的表现 该指数衡量标普综合1500指数中那些股息收益率最高 且至少连续20年实现股息增长成分股的表现 [7] - 基金采用大盘价值股投资策略 大盘公司通常指市值超过100亿美元的公司 其现金流更可预测 波动性低于中小盘公司 [2] - 价值股通常具有低于平均的市盈率和市净率 以及低于平均的销售和盈利增长率 从长期表现看 价值股在几乎所有市场中都跑赢了成长股 但在强劲的牛市中可能跑输成长股 [3] 成本与收益 - 该基金年运营费用率为0.35% 与同类产品平均水平相当 [4] - 该基金过去12个月的追踪股息收益率为2.58% [4] 资产配置与持仓 - 该基金在行业配置上最重仓工业板块 约占投资组合的19.6% 其次是必需消费品和公用事业板块 [5] - 在个股持仓方面 威瑞森通信公司约占基金总资产的2.51% 其次是房地产收入公司和雪佛龙公司 [6] - 前十大持仓合计约占基金总管理资产的18.84% [6] - 基金持有约152只证券 有效分散了个股风险 [8] 业绩表现 - 该基金今年以来（截至2025年12月12日）上涨约9.01% 过去一年上涨约4.3% [8] - 在过去52周内 其交易价格区间为121.58美元至142.97美元 [8] - 该基金过去三年的贝塔值为0.76 标准差为12.78% 属于中等风险选择 [8] 同类产品比较 - 嘉信美国股息权益ETF和先锋价值ETF追踪类似的指数 [11] - 嘉信美国股息权益ETF资产规模为715.4亿美元 费用率为0.06% 先锋价值ETF资产规模为1577.5亿美元 费用率为0.04% [11]

市场指数表现 - 罗素2000价值指数自11月下旬的低点以来已上涨近12% [1] - 纳斯达克指数同期上涨6% [1]

公司核心观点 - Zeta Global (ZETA) 持续积累积极催化剂 令长期投资者乐于持有该公司股票 [1] 公司事件与运营 - Zeta Global 已于11月下旬成功完成对 Marigold 的收购 [1]

文章核心观点 - 作者为股息和价值型投资者 但投资兴趣不限于此 拥有10年投资交易经验 对东欧及波罗的海地区股票有特殊兴趣 [1] - 作者在投资组合中持有3M公司股份 并于2023年8月后再次对其进行分析 [1] 作者背景与持仓披露 - 作者披露其通过股票、期权或其他衍生品持有3M公司的多头头寸 [2] - 文章为作者个人观点 未因撰写本文获得相关公司报酬 [2]

行业与市场动态 - 作者正在医疗保健行业探索潜在的新投资机会 特别是关注大型制药公司 因为它们在人工智能热潮期间表现明显不佳 [1] 作者背景与投资方法 - 作者拥有在四大审计公司专注于银行、矿业和能源领域十年的工作经验 具备扎实的财务和战略基础 [1] - 作者目前是一家领先零售房地产所有者和运营商的财务负责人 负责复杂的财务运营和战略 [1] - 作者拥有13年美国股市的活跃投资经验 投资组合采用平衡方法 日益关注价值股 同时保持对增长机会的良好敞口 [1] - 作者的投资理念植根于深入研究和长期视角 [1] - 作者旨在通过发掘尚未被广泛市场关注的、有潜力的冷门股来提供价值 [1]