智通财经4月9日电，澳大利亚3年期国债收益率跌幅扩大至11个基点。 ...

澳大利亚国债市场 - 澳大利亚3年期国债收益率出现下跌 [1] - 收益率跌幅扩大至11个基点 [1]

德国国债收益率变动 - 10年期德债收益率上涨1.8个基点至2.631% 日内交易区间为2.575%-2.681% [1] - 2年期德债收益率上涨5.7个基点至1.835% 日内交易区间为1.785%-1.880% 全天保持上涨态势 [1] - 30年期德债收益率微涨0.5个基点至3.022% [1] 收益率曲线变化 - 2/10年期德债收益率利差收窄3.896个基点至+79.187个基点 显示短期利率上升速度快于长期利率 [1]

美国国债收益率持续攀升，5年期收益率当日上升10个基点。 ...

美国经济增长与通胀预测 - 经合组织预测美国2025年经济增长率降至2.2% 2026年降至1.6% 低于2024年的2.8% [1] - 经合组织预测2025年全球经济增长率为3.1% 2026年为3% 低于2024年的3.2% [1] - 经合组织预测2025年美国通胀将回升 [1] 美国关税政策影响 - 美国关税政策减缓美国和全球经济增长 并推高美国物价 [1] - 美联储主席鲍威尔表示通胀预期较高"很大一部分"由关税引起 [3] - 中国对美国部分进口商品加征关税 包括天然气LNC与原油 [3] 美联储货币政策 - 美联储将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变 [3] - 美联储评估货币政策时将综合劳动力市场状况 通胀压力与预期 以及金融和国际动态等多维度信息 [5] - 投票情况显示11人赞成此次货币政策行动 克里斯托弗·沃勒投反对票 [5] 全球资本流动趋势 - 全球投资者正在逃离印度股市 以创纪录速度抛售股票转而购买中国股票 [5] - 自去年10月以来外国投资者已从印度股市撤资近290亿美元 是任何六个月内撤资规模最大的一次 [5] - 印度股市自去年9月创历史新高以来已下跌13% 市值蒸发1万亿美元 [5] 印度股市风险 - 印度Sensex指数一度创下历史新高超过86000点 但风险信号已显现 [7] - 摩根士丹利等机构警告印度股市估值过高 繁荣建立在虚高估值基础上 [7] - 市场在2025年3月开始调整 此前繁荣景象宣告结束 [7] 美国资本市场状况 - 美国长期借款利率高 国债收益率的竞争优势过于明显 [7] - 发行公司债成本太高 在预期收益不明朗情况下公司债和优先股规模短期内难有起色 [7] - 美国股市估值已到调整区间 IPO市场破发风险加大 权益融资成本不可控 [7]

国债收益率与通胀关系 - 国债收益率是名义利率的代理变量，包含通胀因素，可视为无风险利率 [1] - CPI上升（如从2升至5）会推高名义利率，导致国债价格下跌 [2] - 名义利率与经济增长、通胀呈正相关，实际利率（名义利率减通胀）与经济增长正相关 [2] 国债价格与利率的联动机制 - 名义利率下降时国债价格上涨，因高收益固收产品吸引力上升 [3] - 名义利率上升时国债价格下跌，因新发债券收益率更高 [4] - 30年国债价格受实际利率和CPI年率双重影响：两者同降则大涨，同升则大跌，反向变动时取决于主导因素 [5][6][7] 实际利率的决定因素 - 经济状况通过货币借贷成本及市场供需影响实际利率 [8] - 央行货币政策（如公开市场操作、准备金率调整）直接调控市场利率水平：宽松政策降利率刺激经济，紧缩政策升利率抑制通胀 [9] 30年国债ETF价格驱动因素 - 利率变动：收益率上升导致ETF净值下跌，下降则推动上涨 [9][10] - 期限结构变化：收益率曲线陡峭化削弱长期国债吸引力，平坦化或倒挂时避险需求增加 [11][12] - 通胀与增长预期：高通胀压制ETF价格，衰退预期利好价格 [13][14] 投资逻辑与市场动态 - 30年国债ETF是利率市场风向标，受宏观政策、投资者行为等多重博弈影响 [15] - 需关注利率路径预期差（如美联储鹰派/鸽派立场）、ETF折溢价及流动性风险、通胀预期 [16][17][18] - 降息周期中做多国债是主流策略，但需警惕CPI反弹导致市场利率无法下行 [19][20] - 国债价格最终由市场利率决定，而市场利率取决于GDP增速与CPI年率，降息效果需结合二者综合判断 [21]

美国非农就业数据与市场影响 - 美国非农就业数据大幅超出市场预期 严重削弱2025年美元降息预期 全年降息一次(025%)概率升至29% 全年降息两次(05%)概率降至21% [3] - 美债收益率显著上升 30年期国债收益率升至5% 创2023年11月以来新高 杠杆做多长期美债的ETF面临较大压力 [3] - 美元指数大幅上升至10963 创近24个月最高值 人民币面临守住74关口的压力 [3] - 央行暂停买入国债操作 债券利率略有反弹 对冲美元强势冲击 [3] 中国财政政策与市场动态 - 财政部表示2025年赤字规模将有较大幅度增加 但未公布具体数字 [3] - QD基金普遍下跌 溢价收窄 美股投资预期仍显著高于A股 外汇额度不足问题短期难以改变 [3] 行业与企业动态 - 茅台冰淇淋项目被叫停 此前茅台咖啡项目热度消退 这些项目为前任董事长丁雄军推动 丁已因严重违纪违法被调查 [3] - 十多家基金公司申报科创综指ETF 预计大量资金将涌入科创板 科创板为开年后跌幅最小的大板块 [3] A股市场展望 - A股下周可能冲击3087-3152区间缺口支撑 [4]

电子竞技行业 - 2024年CS Major决赛冠军奖金达50万美元，俄罗斯战队Spirit击败FaZe夺冠，决胜图在经典地图Dust2进行 [1] - 17岁俄罗斯选手Donk成为赛事MVP，职业生涯首年即达到全球TOP1水平，六边形数据全面"爆表"，游戏时长超过17000小时 [1][3] - 电子竞技观赏性被认为超过多数传统体育项目，决赛过程紧张刺激，Spirit曾握有7个赛点但被FaZe追至11:12 [1] 中国债券市场 - 10年期国债活跃券收益率跌破1.8%至1.78%，30年期国债收益率跌破2%至1.9999%，均创历史新低 [6] - 多家券商预测2025年逆回购利率将下降40-50bp，房贷利率降幅更大，前提是经济需要进一步宽松刺激且房价未企稳 [6] - 境外机构预测中国房市2025年整体下跌3-4%，最快2026年触底，部分活跃城市可能提前见底 [6] 社融与货币数据 - 11月M2同比增长7.1%，但M1下降3.7%，2025年1月将调整M1计算方法 [6] - 前11个月社融累计增加29.4万亿，同比减少4.2万亿，贷款增加17.1万亿中企事业单位占比超80% [6] - 房贷利率下调后提前还贷比例较上半年高峰期下降约50% [7] 文化娱乐产业 - 2024年中国游戏市场销售收入3257亿元，同比增长7.5%，《黑神话》单款游戏贡献整体收入3% [7] - 电影市场表现惨淡，2024年票房仅破400亿元，较2023年549亿元下降近1/4，行业利润受边际效应影响显著 [7] - 影视公司股票被建议坚决回避，历史表现普遍不佳 [8] 宏观经济政策 - 政治局会议未提出新内容，但强调政策宽松，部分分析师预测2025年赤字率将达4-4.5%，每1个百分点对应1.2万亿货币宽松 [8] - 2024年IPO撤单企业达431家，融资额度同比下降超80%，A股呈现"长胖不长个"特征，市值较2010年增4倍但指数未涨 [8] - A股年均回报率4%但波动率达23%，逢高卖出策略可提升年化收益 [9]

盈富基金分析 - 盈富基金是跟踪恒生指数的基金 年管理费0 08% 每年5月和11月分红 历年股息率3-4% 今年为3 77% [1] - 该基金已是港股通标的 可通过A股账户购买 前十持仓中美团权重8 63% 阿里巴巴8 2% 腾讯7 4% [1][3] - 港股前十权重股中7家为纯大陆公司 仅汇丰 友邦 港交所三家非大陆企业 显示港股国际化色彩淡化 与A股联动性增强 [3] 市场行情表现 - 当日成交量达1 8万亿 中位数上涨1 7% 小盘股领涨 微盘股创本轮新高 中证2000指数接近前高 [4] - 主要指数涨幅：中证2000 +2 45% 中证1000 +2 01% 中证500 +1 57% 创业板指 +1 42% 沪深300 +0 79% [5] - 历史数据显示2010年以来沪深300年化回报率1%（含2%分红） 中证1000回报率不足其一半但波动更大 [5] 宏观经济动态 - M1统计口径将修改 个人活期存款纳入计算 预计2月公布数据同比增速将显著改善 [7] - 离岸人民币汇率跌至7 28 市场预测2025年可能跌至7 5-7 6 但央行对汇率控制能力较强 [7] - 10年期国债收益率跌破2%至1 9995% 反映市场预期货币将进一步宽松 明年或降息0 3-0 4% [7] 个股异动 - 闻泰科技出现闪崩 市场传言可能面临美国制裁 其重要业务收入来自苹果公司 [7] 市场展望 - A股行情呈现犹豫特征 但可能延长持续时间 预计明年上半年沪深300达3800-4000点 中证500达7000+点 [6]

债券市场 - 30年期国债收益率跌破2.5%重要支撑位 随着国债期货上涨 收益率可能进一步下降 [1] - 债券价格与收益率呈反比关系 类比房价上涨导致租售比下降 [1] - 债券型公募基金表现优异 股票型基金则面临业绩压力和投资者不满 [1] - 债券牛市基础源于资金收益率持续下行 反映经济疲软态势 [2] 股票市场 - A股出现反弹 成交量7300亿元 个股涨幅中位数+1.06% 但市场仍处于3000点低位 [3] - 监管措施未能解决流动性不足的核心问题 市场缺乏增量资金 [3] - 港股市场改善源于上市公司大规模回购（半年近1000亿港元）和IPO融资萎缩（全年预计不足600亿港元） 资金净流入显著 [3] - A股长期面临资金失衡 依赖散户和外资 当前外资撤离且散户资金枯竭 [3] 税务与政策 - 税务部门澄清无追溯20-30年征税计划 此前维维股份/博汇股份因历史税务问题被罚（博汇罚单5亿元并停产）引发市场恐慌 [3] - 富途/老虎证券回应未收到美股投资征税通知 中国投资者目前免征美国资本利得税 [3] 游戏行业 - 《黑神话悟空》预售50万份 销售额超1亿元 但需达300万份销量（对应5亿元收入）才能覆盖4亿元开发成本 [3] - 对比国际3A游戏销量：埃尔登法环2300万份/荒野大镖客2 6100万份/GTA5 2亿份 [3] 就业市场 - 2024届高校毕业生规模1179万人 同比增加21万人 未来就业竞争将持续加剧 [3]