[Table_Report 2026 年 06 月 08 日 证券研究报告•固定收益定期报告 债券市场跟踪周报（6.1-6.5） 6 月，债市韧性来自哪里？ 请务必阅读正文后的重要声明部分 S 短期资金投放接连创新低，现券市场窄幅震荡。6月 2-4日央行 7天 OMO连 续地量甚至零投放，创下操作量新低，同时买断式逆回购缩量，中长期流动性 净回笼 3000亿元。但全周资金利率中枢平稳维持在 1.32%附近，仅周五小幅 常规上行。央行连创新低的短期投放并未导致现券情绪实质性转空，全周各期 限收益率窄幅波动。具体来看，周一，受前日公布的 5 月制造业 PMI 不及预 期推动，长端及超长端开盘即快速下行，30年国债收益率下破 2.19%；周二， 现券收益率结束此前多日的单边下行行情，10年和 30年期国债收益率日内震 荡，未进一步下探；周三，央行首次采取 7天 OMO零投放操作，市场情绪受 此扰动短暂转空，现券收益率普遍上行，超长债领跌；周四，短期投放量依旧 为 0，同时公告买断式逆回购净回笼 3000亿元，不过资金均衡宽松环境未变， 市场对央行短期和中长期净回笼的操作更多解读为"按需投放"，现券收益率 曲线在权益 ...

固定收益/固收周报 6 月债市展望 ——固收周报（2026.05.25-2026.05.29） ◼ 核心观点 利率债：国债收益率下行，期限利差收窄：2026 年 05 月 22 日-2026 年 05 月 29 日期间，央行总计开展 16,619.00 亿元逆回购操作，共 8,050.00 亿元逆回购到期，全口径下净投放 8,569.00 亿元。银行间资 金端多数上行，其中，DR001 上行 1.19BP 至 1.3349%；DR007 上行 1.75BP 至 1.3809%。2026 年 05 月 25 日-2026 年 05 月 31 日期间，利 率债一级市场发行 6,424.31 亿元，到期债券总偿还量 2,860.29 亿元， 净融资额为 3,564.02 亿元。2026 年 05 月 22 日-2026 年 05 月 29 日期 间，国债现券收益率下行。国债 1 年期、3 年期、5 年期、7 年期、10 年期收益率分别下行 1.72BP、3.15BP、3.87BP、5.32BP、4.29BP 至 1.1578%、1.2705%、1.4189%、1.5581%、1.7090%。10Y-1Y 期限利差 ...

固收市场周报 货币与财政政策超预期、基本面修复超预期、地缘政治冲突超预期 挖掘价值 投资成长 东方财富证券研究所 月初流动性并未明显宽松，利率短端承压 ——利率市场周度回顾（20260607） 2026 年 06 月 08 日 【固收观点】 全周来看，10Y 国债活跃券 260005 收益率较前一周上行 0.65BP 至 1.7195%。 【风险提示】 证券分析师：刘哲铭 证书编号：S1160525120003 证券分析师：袁梦茹 证书编号：S1160526010008 相关研究 《工业生产淡季特征逐步显现，黄金价格 大幅下跌——宏观高频数据追踪》 2026.06.07 《加强未来产业前瞻布局，财政下达 999 亿元育儿补贴——政策周度观察》 2026.06.07 《资产荒逻辑未变，震荡中寻优》 2026.06.07 《大类资产配置周报——20260605》 2026.06.07 《协议预期压降油价，通胀尾部风险缓释 ——美国全景高频跟踪（2026/6/1）》 2026.06.02 收 研 究 / 固 收 市 场 周 报 / 证 券 研 究 报 告 固 跨月结束后，流动性并未明显走松，同时国股行存单净融资规模 ...

| | | | 大类资产早报 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 研究中心宏观团队 2026/06/08 | | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | 主要经济体10年期国债 | | | | | | | 英国 | | 法国 | 德国 | 西班牙 | 希腊 | | 最新 | 4.910 | 3.695 | 3.038 | 3.478 | 3.721 | | 巴西 | | 中国 | 韩国 | 新西兰 | | | 最新 | 14.760 | 1.759 | 4.243 | 4.555 | | | 主要经济体2年期国债 | | | | | | | 英国 | | 德国 | 日本 | 中国（1Y收益率） | 澳大利亚 | | 最新 | 4.346 | 2.689 | 1.413 | 1.160 | 4.606 | | 主要新兴经济体货币兑美元汇率 | | | | | | | 俄罗斯 | | 南非zar | 韩元 | 林吉特 | 离岸人民币 | | 最新 | 0.014 | 0.060 | 0.641 | 0.248 | 0. ...

2026 年 06 月 07 日 固定收益策略报告 固定收益动态 证券研究报告 固定收益组 分析师：尹睿哲（执业 S1130525030009 ） yinruizhe＠gjzq.com.cn 分析师：刘冬（执业 S1130525030008 ） liu_dong ＠gjzq.com.cn 分析师：魏雪（执业 S1130525030011 ） wei_xue ＠gjzq.com.cn 超长端增量买盘何处寻？ 利率在关键点位附近震荡 ，关注结构性机会。 利率在关键点位附近震荡。过去一周，债券市场整体围绕关键点位反复博弈。周初，PMI 回落叠加权益市场调整，债 市延续做多情绪，10 年国债收益率一度下探至 1.70%附近。随后几日，央行逆回购投放由地量转为零投放，市场对央 行资金面态度的关注升温；同时，1.70%附近止盈压力有所显现，带动利率小幅调整。此后，市场又围绕 3 个月买断 式回购的量价展开博弈。最终，全周 10 年国债收益率小幅上行约 1.2bp，30 年国债收益率基本持平于 2.20%附近，市 场整体处于关键点位附近的震荡等待阶段。 震荡期关注结构性机会。当前多数品种利差已压缩至历史低位，曲线上可供挖掘 ...