报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 一揽子金融支持政策逐步落地显效，增量政策有望提振市场情绪，推动估值持续修复，券商业绩修复趋势有望延续 [10] 根据相关目录分别进行总结 一揽子金融支持政策情况 - 2025年5月7日国新办举行新闻发布会，央行行长、金融监管总局局长、证监会主席介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况并答记者问 [3] 央行货币政策措施 数量型政策 - 降低存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元；阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从5%调降为0% [4][11] 价格型政策 - 公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%，预计带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点；各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率从1.75%降至1.5%；抵押补充贷款（PSL）利率从2.25%降至2%；降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点 [4][11] 结构型政策 - 科技创新和技术改造再贷款、支农支小再贷款额度分别增加3000亿元，设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”；将5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票回购增持再贷款额度合并使用，总额度8000亿元；创设科技创新债券风险分担工具 [4][11] 支持资本市场货币政策工具优化 - 2024年10月央行创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，目前回购增持再贷款使用额度已接近3000亿元上限，本次将两个工具额度合并为8000亿元，有助于提升回购增持再贷款规模和工具使用便利性、灵活性 [5] 发挥中央汇金公司作用 - 证监会支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，配合央行健全支持资本市场货币政策工具长效机制，有助于引导各类机构投资者入市，鼓励上市公司回购增持，引入增量资金，维护资本市场稳定 [6][7] 深化科创板、创业板改革及支持并购重组 - 近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，增强制度包容性、适应性；抓紧发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》和相关监管指引，支持上市公司并购重组；发展科技创新债券，为科创企业提供金融服务；对受关税影响大的上市公司增强监管包容度 [8] 推进资本市场对外开放 - 鼓励境内企业赴境外上市，支持优质中概股企业回归内地和中国香港股市；港交所与香港证监会推出“科企专线”便利特专科技公司、生物科技公司上市，国际化布局具备先发优势的券商和相关金融机构有望受益 [9] 国家金融监管总局增量政策 - 包括加快出台房地产融资制度、扩大保险资金长期投资试点范围、调降保险公司股票投资风险因子、推出支持小微企业和民营企业融资政策、制定外贸发展政策、修订并购贷款管理办法、扩展金融资产投资公司发起主体、制定科技保险高质量发展意见 [12] 证监会主要举措 全力巩固市场回稳向好势头 - 强化市场监测和风险研判，完善应对预案；支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用；配合央行健全支持资本市场货币政策工具长效机制 [13] 突出服务新质生产力发展 - 出台深化科创板、创业板改革政策措施；发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》和相关监管指引；发展科技创新债券 [13] 大力推动中长期资金入市 - 引导上市公司提升投资者回报，“引长钱”入市；落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，形成良性循环 [13] 投资建议 - 建议重点关注中信证券、华泰证券、中国银河等头部券商，以及香港交易所等优质金融机构标的 [10]

中国经济基本面 - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大的基本面没有改变 [1] - 中国经济高质量发展扎实推进的稳固态势没有改变 [1] 金融政策动态 - 5月7日三位金融管理部门"一把手"亮相国新办发布会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 [1] - "一揽子金融政策"传递决心和信心展现能力和作为 [1] - 政策将逐步转化为推动经济持续向好、资本市场平稳运行的充沛动能 [1]