核心观点 - 报告核心观点认为，元旦假期后市场走强，上证指数站上4100点并录得“16连阳”，市场风险偏好回升[2] 宏观层面的利好在增加，微观资金面仍然充裕，主题行情非常活跃[2] 考虑到投资者系统性加仓仍处于早期，主题活跃对市场整体影响可能更偏利多[2][8] 春季行情的级别取决于主题行情能否向相对低位的行业扩散，从而继续抬升指数[2][8] 后续主题配置可关注三个方向：有涨价预期的板块、前期滞涨有潜在催化的主题、以及商业航天等科技主题[2][3] 宏观层面 - 2025年12月PMI和通胀数据均出现超季节性回升，PMI回升到荣枯线以上[3][9] 2025年12月CPI同比上涨0.8%，较11月继续提升0.1个百分点，核心CPI维持1.2%[9] PPI同比-1.9%，跌幅较11月收窄0.3个百分点，环比上涨0.2%[9] 2025年12月中旬以来各类商品价格均有从底部回升的迹象，强度上有色金属>石油化工≈黑色原材料>建材[3][9] 微观资金面 - 微观资金仍然充裕，机构资金率先提供增量，交易性资金有望回暖接力[3][12] 保险资金“开门红”、理财资金股债转换、私募基金补仓和海外资金回流均有望成为春季行情资金面的有力支撑[3][12] 本周融资余额/流通市值出现了明显反弹[3][12] 2025年12月上证所新增开户数环比上升，年初新发基金也有望回暖[3][12] 市场表现与主题行情 - 本周A股主要指数全部上涨，中证500上涨7.92%，中小100上涨4.94%，深证成指上涨4.41%[32] 申万一级行业中，综合上涨14.55%，国防军工上涨13.63%，传媒上涨13.10%领涨，银行下跌1.90%领跌[32] 概念股中，脑机接口上涨21.82%，高压氧舱上涨16.72%，氢能源上涨15.85%领涨[32] 主题行情非常活跃，商业航天、卫星互联网、核聚变、脑机接口、半导体设备/材料等均显示出较大弹性[16] 主题配置方向 - 后续主题配置可关注三个方向[2][3][17] 一是有涨价预期的板块，兼具主题与业绩支撑，例如有色金属、动力电池产业链、化工品、存储等[3][17] 二是前期滞涨，后续可能有政策或超预期技术突破催化的主题，例如AI应用、机器人、文旅消费/免税等[3][17] 三是商业航天、卫星互联网等科技主题，政策、技术、资本市场催化密集，有望持续活跃，但对交易要求较高，短期波动可能加剧[2][3][17] 市场判断与配置展望 - 战术上，牛市的基础依然坚实，年度上存在盈利改善和资金流入共振的可能性[24] 战略上，春节前流动性环境大概率较好，市场可能继续偏强[24] 本轮牛市图景已基本形成，包括资本市场支持政策持续发力、产业资本和国家队贡献增量资金、保险理财等中长期资金入市仍有空间、资产荒和赚钱效应驱动居民资金流入条件逐渐成熟[24] - 近期配置观点：主题活跃，逢低增配弹性品种[27] 科技板块在春季行情中通常有明显超额收益，周期板块也是弹性品种[27] 有色金属、储能等行业供需格局较好，价格持续上行，军工行业产业催化较多[27] 金融板块中，非银的弹性有望逐步增加[27] - 配置风格展望：历史上跨年行情阶段小盘成长占优的概率较大[28] 2010年以来历年跨年行情中，申万小盘指数相对于大盘指数占优的概率达到80%[28] 除非跨年行情开启时伴随宏观经济数据改善迹象，市场风格可能略偏向大盘价值[28] - 配置行业展望具体包括[29][30]：有色金属与军工（政策、业绩、主题逻辑顺畅） TMT（春季行情主线，高弹性与高波动并存） 机械设备（工程机械出海逻辑好，机器人主题活跃） 电力设备（全球竞争优势，基本面改善） 基础化工（“反内卷”政策约束供给，部分品种涨价） 非银金融（受益于保费开门红及牛市Beta） 消费（关注服务消费如出行链、免税、教育等） 全球市场与资金情况 - 本周全球股市重要指数涨跌分化，上证综指上涨3.82%，日经225上涨3.18%表现靠前，印度SENSEX30下跌2.55%表现靠后[33] 商品市场中，玻璃上涨5.54%，LME铜上涨4.24%，LME铝上涨4.00%表现靠前[33] 2026年全球大类资产年收益率中，LME铜上涨4.63%，黄金上涨4.30%，上证综指上涨3.82%排名较高[33] - A股市场资金方面，本周南下资金净流入（港股通）共计293.2亿元[33] 本周央行公开市场操作累计净投放-12214亿元[33] 银行间拆借利率和十年期国债收益率本周均值相比前期下降[33] 普通股票型基金与偏股混合型基金本周仓位均值相比前期上升[33]

行业方面，综合、国防军工、传媒表现相对较好。分行业来看，本周申万一级行业大多上涨。综合、国防 军工、传媒等行业表现相对较好，涨跌幅分别达到了14.5%、13.6%、13.1%。相比之下，银行、交通运 输、石油石化等行业表现相对靠后，涨跌幅分别达到了-1.9%、0.2%、0.3%。 本周重要事件 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 本周A股市场继续上涨 受市场风险偏好抬升影响，本周A股市场出现上涨。受市场情绪好转、风险偏好抬升影响，本周A股市场 出现上涨，主要宽基指数普遍上涨。在主要宽基指数中，科创50表现最好，涨跌幅为9.8%，而沪深300表 现最差，涨跌幅为2.8%。目前万得全A估值处于2010年以来94.6%分位数。 政策及会议方面，国家主席习近平同韩国总统 ...

报告行业投资评级 - 非银金融行业评级为“优于大市” [1][5] 报告核心观点 - 低利率环境与资产荒格局持续深化，主要银行定期存款利率已全面跌破2%，居民“无风险利率”下行快于市场利率，叠加房地产等传统资产金融属性弱化，共同驱动居民财富再配置 [1] - 2022年底理财打破刚兑后涌入定期存款的避险资金（尤其是三年期定存）将在2026年上半年集中到期，形成规模可观的阶段性流动性增量，构成存款搬家加速的直接触发因素 [1] - 本轮存款搬家的最大变化在于风险偏好急速提升，资金从长期缓慢流出转变为脉冲式集中释放，不会大规模直接进入资本市场，而是通过资管产品和银行、互联网渠道进行再配置 [2] - 承接产品显著呈现出“低波动、稳健收益”特性，包括公募基金（尤其是FOF、“固收+”和均衡风格主动权益产品）、银行理财（尤其是多资产产品）、保险产品（尤其是分红险） [2] - 存款搬家的脉冲式释放为A股、港股乃至转债等市场提供增量资金，判断2026年一季度增量资金潜在规模可能不少于5000亿元 [3] - 居民资产配置正从“本金安全优先”向“收益风险平衡”发生结构性转变 [1] 行业趋势与驱动因素 存款低息化与资产荒 - 经过多轮降息，主要银行定期存款利率已全面跌破2%的关键心理点位，2025年5月新一轮降息后，1年期存款利率正式跌破1%，国有大行3年期定存挂牌利率已不足1.5% [1][17] - 活期存款利率已降至0.2%-0.3% [17] - 在广谱利率下行与房地产投资属性弱化的双重催化下，居民处于“资产荒”环境，缺乏高收益投资标的 [19] - 监管政策禁止高息揽储，推动了存款收益率的理性回归 [19] 财富资管化与资金流向 - 居民资金正从银行体系流向非银金融领域，2025年初以来出现“住户存款增速持续下行、非银金融机构存款持续上行”的结构性变化 [20] - 居民存款搬家主要通过银行理财、公募基金、保险、直接入市等多元化渠道实现 [22] - 截至2025年9月末，银行理财产品余额达32.13万亿元，较年初增长2.18万亿元 [22] - 截至2025年12月末，公募基金管理资产规模36.43万亿元，较年初增长近4万亿元；全市场ETF规模达6.1万亿元，其中股票型ETF占比超70%；债券ETF规模达到7,680亿元 [24] - 截至2025年9月末，保险资金运用余额为37.46万亿元，同比增长16.5% [22] - 直接入市方面，2025年10月上交所当月新开户231万户，前10个月累计开户2,246万户，累计同比增长10.6% [28] - 截至2026年1月8日，两融余额26,206亿元，占A股流通市值比重达2.57%，绝对规模创历史新高 [28] 变化：从缓慢流出到脉冲释放 - 2026年一季度，对应2023年理财打破刚兑后形成的“存款定期化”（尤其是三年期定存）将集中到期，带来脉冲式的搬家效应，显著提升市场风险偏好 [29] - 承接资金的产品选择更趋多元，除传统理财外，“固收+”产品、红利策略权益产品、港股资产、黄金基金等成为热点 [34] - “固收+”基金成为低风险偏好资金的重要过渡选择，截至2025年二季度末，全市场“固收+”类产品规模达1.93万亿元，较年初增长7.6% [35][37] - 红利策略因提供稳定现金流和相对低波动，成为承接存款搬家资金的理想工具 [38] - 为匹配负债端资金对稳健收益的需求，投资机构的配置逻辑集中体现为三类：高股息策略的“类固收”替代、博弈“估值洼地”的均值回归、配置港股特色稀缺资产作为成长性补充 [40][42] 投资建议与看好的细分领域 券商板块 - 存款搬家直接推升股市活跃度与股价，并为券商带来资管规模扩张机遇 [3][43] - 重点推荐两类券商：一是资金使用效率高、机构客户储备强、业务条线全面的券商，如中信证券、国泰海通、华泰证券；二是改革提升效率、ROE有望稳步上行、估值略低于行业均值的标的，如东方证券、兴业证券 [3][43] 保险板块 - 保险公司分红险迎来销售红利窗口期，需抓住负债端成本优化与资产端完善资产配置轮动机遇 [3] - 险资资产配置需求仍高，对应长债及高分红类资产配置行情或将延续 [43] - 建议关注中国人寿、中国平安及中国财险 [3][43] 渠道端（银行等） - 存款搬家倒逼渠道端向财富管理尤其是买方投顾模式加速转型 [3] 重点公司盈利预测 - 中国平安：2025年预测EPS为7.98元，2026年预测EPS为8.71元；预测PE分别为8.64倍和7.92倍 [4] - 中国人寿：2025年预测EPS为6.07元，2026年预测EPS为5.77元；预测PE分别为8.04倍和8.46倍 [4] - 中国财险：2025年预测EPS为2.02元，2026年预测EPS为2.15元；预测PE分别为8.20倍和7.71倍 [4] - 中信证券：2025年预测EPS为1.98元，2026年预测EPS为2.21元；预测PE分别为14.42倍和12.94倍 [4] - 国泰海通：2025年预测EPS为1.53元，2026年预测EPS为1.45元；预测PE分别为13.77倍和14.58倍 [4] - 华泰证券：2025年预测EPS为1.90元，2026年预测EPS为2.13元；预测PE分别为12.63倍和11.22倍 [4] - 东方证券：2025年预测EPS为0.69元，2026年预测EPS为0.77元；预测PE分别为15.77倍和14.17倍 [4] - 兴业证券：2025年预测EPS为0.39元，2026年预测EPS为0.43元；预测PE分别为18.76倍和16.80倍 [4]

核心观点 - 华金证券认为今年春季行情主升阶段科技成长和部分周期行业可能持续占优，短期建议继续聚焦科技成长和周期成长主线 [1] - 商业航天和脑机接口可能成为春季行情主题投资的主线 [1][5] 历史复盘规律 - 春季行情主升阶段可能出现补涨，补涨行业多为估值情绪偏低且后续融资大幅流入的成长行业 [2] - 例如2009年底至2010年初主升阶段补涨的传媒、2019年底至2020年初主升阶段补涨的电子和计算机、2021年2月主升阶段补涨的有色金属 [2] - 主升阶段融资通常大幅流入补涨行业，如2019年底至2020年初融资大幅流入电子和计算机，2021年2月融资大幅流入有色金属 [2] - 春季行情主升阶段政策和产业趋势向上的行业表现可能恒强 [2] - 例如2009年底至2010年初的通信、2021年1月至2月的社服和美容护理、2023年1月至4月的传媒和通信 [2] 当前市场判断 - 今年春季行情主升阶段科技成长和部分周期行业可能持续占优 [3] - 传媒、计算机、电新、医药等科技成长行业在后续春季行情中可能补涨，因其估值和情绪偏低 [3] - 今年春季行情主升阶段融资可能继续流入科技成长和部分周期行业 [3] - 科技成长和部分周期行业短期政策和产业趋势可能持续向上 [3] - 支持政策持续：上海、广东等地鼓励商业航天的政策落地实施，八部门出台《"人工智能+制造"专项行动实施意见》，短期反内卷政策持续进行 [3] - 产业趋势上行：短期商业航天、人工智能等相关的科技产业趋势不断上行，有色金属、化工等周期行业产业趋势短期也可能继续上行 [3] 春季行情驱动因素 - 短期经济和盈利可能继续弱修复 [4] - 短期经济可能继续弱修复 [4] - 短期盈利增速可能继续回升：PPI同比增速回升显示工业企业盈利增速仍处于回升周期中，后续周期和科技盈利增速可能继续回升 [4] - 短期流动性可能进一步宽松 [4] - 宏观流动性可能进一步宽松：美联储1月大概率继续降息，国内央行后续仍可能进一步降准降息 [4] - 短期股市资金可能加速流入 [4] - 短期风险偏好可能继续回升 [4] - 短期积极的政策可能进一步落地实施 [4] - 短期海外风险可能有限 [4] 行业配置建议 - 短期继续聚焦科技成长和周期成长主线 [5] - 春季行情主升阶段主题指数通常表现偏强 [5] - 主题指数涨幅通常高于一级行业指数涨幅 [5] - 部分领涨个股一季报盈利增速较前一年年报回落或处于低位 [5] - 商业航天和脑机接口可能成为春季行情主题投资的主线 [5] - 商业航天受政策和海内外产业趋势共振，发展空间巨大，至2035年太空经济规模有望达到1.8万亿美元 [1][5] - 脑机接口也受强政策扶持，市场规模可能不断扩张 [1][5] - 当前成长中的电力设备、传媒等PEG较低 [5] - 短期建议继续逢低配置 [5] - 政策和产业趋势向上的行业：军工(商业航天)、电新(核聚变、储能)、传媒(AI应用、游戏)、计算机(AI应用、脑机接口)、机械设备(机器人)、医药(脑机接口、创新药)、电子(半导体、AI硬件)、通信(AI硬件) [5] - 可能补涨和基本面可能边际改善的行业：非银金融、消费(食品、商贸零售、社服) [5]

历史复盘与规律 - 春季行情主升阶段平均持续约19个交易日，期间上证指数上涨4%至22%[10] - 主升阶段补涨行业在震荡期估值或情绪通常偏低，例如2019年底补涨的电子和计算机估值历史分位数分别为40.4%和63.1%[10][15] - 主升阶段融资大幅流入补涨行业，例如2019年底至2020年初融资净买入电子和计算机分别为55.0亿元和39.8亿元[10][16] - 政策和产业趋势向上的行业在主升阶段表现恒强，如2023年的传媒和通信受益于AI大模型热潮[10] 当前市场判断与依据 - 短期经济弱修复，12月CPI同比增速0.8%，PPI同比降幅收窄至-1.9%[23][24] - 短期流动性可能进一步宽松，美联储1月大概率降息，国内央行后续可能进一步降准降息[31] - 短期风险偏好可能继续回升，积极的产业政策（如人工智能、商业航天）有望进一步落地[38] 行业配置建议 - 科技成长和部分周期行业可能持续占优，传媒、医药、计算机、电新等估值和情绪偏低[18] - 主题投资机会凸显，商业航天至2035年市场规模有望达1.8万亿美元，脑机接口市场预计从2022年17.4亿美元增长至2030年62亿美元[49][50][57] - 短期建议逢低配置军工、电新、传媒、计算机等政策和产业趋势向上的行业，以及可能补涨的非银金融和消费行业[68][77]

市场整体表现 - 上证指数于1月9日涨0.92%报4120.43点，成功站上4100点并创2015年7月以来新高 [1][2] - 深证成指涨1.15%报14120.15点，创业板指涨0.77%报3327.81点，科创综指涨2.09%报1803.40点 [2] - 2026年开年以来，上证指数累计上涨3.82%，深证成指累计涨4.40%，创业板指累计涨3.89%，科创综指累计涨幅超10% [2] 市场交易与资金 - A股单日成交额达3.15万亿元，为历史上第6次突破3万亿元，较前一交易日放量超3200亿元 [1][2] - 两融余额突破2.6万亿元关口，于1月8日达26206.09亿元，较上一交易日增加158.67亿元，占A股流通市值比例为2.57% [3] - 当日两融交易额为3126.04亿元，占A股成交额的11.05% [3] - 申万31个一级行业中有21个行业获融资净买入，非银金融行业净买入额居首达37.89亿元，电子、国防军工、计算机等行业净买入居前 [3] 活跃行业与板块 - 商业航天板块全面爆发，银河电子5连板，中国一重3连板，中衡设计、巨力索具2连板 [4] - AI应用方向表现活跃，易点天下创历史新高，东方明珠收获3连板 [4] - 人形机器人概念强势，锋龙股份拿下11连板，核心催化剂为优必选拟收购其9395.75万股（占公司股份总数43%） [5] - 有色板块强势反包，小金属概念午后崛起，云南锗业、厦门钨业、金钼股份等多股涨停 [5] - 钨价呈现稳步上行态势，黑钨精矿、白钨精矿、仲钨酸铵价格分别为47.5万元/吨、47.4万元/吨和69.5万元/吨 [5] 机构观点与市场结构 - 兴业证券指出，仍有九成个股未破2024年9月24日至2025年底期间的最高收盘价，大部分个股距离前高的跌幅仍在10%以上 [6] - 已破前高的个股主要集中在有色、军工、非银、钢铁、石油石化、化工、AI算力等行业 [6] - 当前距离前高仍有较大差距的行业主要集中在科技成长、红利、消费等领域 [7] - 光大证券认为，指数或将震荡休整，但市场大概率以结构性行情为主 [7] - 华泰证券认为，开年以来市场成交额一直维持在2.5万亿元以上，新高放量显示资金承接力度强，后续指数上涨趋势不改 [7]

恒生双科技指数以固定比例合并恒生科技指数与恒生生物科技指数成分股，覆盖香港上市科技与生物科 技企业；恒生港股通互联网科技业指数追踪可经港股通买卖、主营互联网或信息科技业务的港股公司； 恒生港股通非银行金融指数则聚焦可经港股通买卖的非银金融港股。 来源：观点地产网 观点网讯：1月9日，恒生指数公司宣布推出恒生双科技指数、恒生港股通互联网科技业指数及恒生港股 通非银行金融指数，三条新指数均每隔两秒计算并实时发布，旨在丰富香港市场投资与风险管理工具。 免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。 ...

核心观点 - 报告认为2026年可转债市场将面临高估值环境，整体估值可能持续处于历史偏高水平，通过正股全面盈利增长来消化估值的可能性不高，投资重点应转向挖掘结构性盈利机会和特定交易策略[3][4][10] - 市场结构将呈现“哑铃型”特征，即一端是加速供给的长期新券，另一端是大量进入最后存续期的短期老券，这为抢权配售和条款博弈等策略提供了机会[5][136] - 在底仓策略上，建议投资者根据货币松紧与市场流动性变化，在“做多通胀”与“做多现金流”两类组合之间灵活切换[9][10] 2025年转债市场回顾 - **市场阶段**：2025年转债市场经历了四个阶段：1-3月风险偏好回升，中证转债指数上涨3.13%，百元溢价率从21.14%升至22.43%；4-6月呈现“抗跌+慢涨”特征；7-8月跟随正股大幅上涨，价格中位数突破135元，百元溢价率一度超过30%；9月以来波动加剧，但估值仍维持高位，年末价格中位数为133.74元，百元溢价率高于30%[20][25][34][41] - **驱动因素**：2025年市场与2021年相似，“固收+”产品扩容是推升估值的重要力量。截至2025年第三季度末，主动管理“固收+”基金规模达到24673.47亿元，创历史新高，同比增长45.08%[45] - **结构变化**：与2021年相比，“固收+”产品构成发生显著变化，偏债混合基金规模大幅缩水至2633.02亿元（占比10.67%），二级债基规模则创历史新高至13020.83亿元（占比52.77%）。2025年“固收+”基金规模增长主要来自股票市值上升（增长1205亿元，增幅78.4%），而转债市值仅增长4.3%[48][57] - **资金流向**：2025年以险资为代表的配置资金继续减持转债，持仓规模从年初的2000亿元下降至11月末的1461亿元。与此同时，转债ETF规模大幅增长，使得市场“被动投资”含量提升[61][67] 转债估值：月不西沉？ - **估值现状**：转债估值在2025年持续突破历史区间上限，百元溢价率进入30%附近的新区间，全市场价格中位数突破130元，余额加权隐含波动率也已突破前期区间上限[79][82] - **估值逻辑**：历史上转债估值并不直接反映正股波动率，而更多跟随正股方向同步变化。当前高估值已计入未来正股的可观涨幅，其兑现更需依赖盈利能力的修复[3][87][115] - **盈利支撑**：从转债上市公司历时性盈利表现看，发行当年（T年）、T+2年和T+5年是利润增长的三个高点。当前市场剩余期限中位数约2.6年，对应T+3年，整体利润弹性尚未出现，但结构性机会值得期待[110][112][115] - **负债端影响**：2026年负债端对估值的支撑可能有限。二级债基老产品规模虽增长，但对转债的配置比例呈下降趋势；新产品因转债多被划为权益资产且受仓位限制，很难为市场提供明显增量资金。负债端虽不至于拖累估值，但也难推动其进一步上行[4][119][123][132] 全新的转债市场“哑铃型”结构 - **供给与退出**：预计2026年新上市转债规模约为600-700亿元，主要集中在第二和第三季度。同时，将有828.22亿元转债到期退出，另有大量老券进入最后一年存续期，导致市场规模可能进一步收缩至5000亿元以下[136][144][150][156] - **行业结构转变**：市场正从“银行红利+小微盘股”的旧结构向“科技制造+大周期”的新结构转变。金融行业转债规模占比预计将从19%进一步下降至17%左右，而科技制造和周期行业占比将升至80%附近[159][173] - **新券策略——抢权配售**：由于打新策略拥挤、中签率低（常不足0.01%），抢权配售策略关注度提升。该策略的“安全空间”（能容忍的正股最大跌幅）通常在2%-5%。报告建议，抢权时点应选择在上市公司拿到证监会发行批文前后，避免在发行公告日和股权登记日高价买入[5][179][182][195] - **老券策略——条款博弈**：对于进入最后一年存续期的短久期老券，应重点关注“积极应对转债转股且股性强”的个券。此类标的往往具备曾有下修历史、属于成长或周期行业、偿付能力中等偏弱等特点，可能存在叙事与条款的双击机会，例如闻泰转债、文科转债、健帆转债等[5][88] 底仓策略的选择：做多通胀还是现金流 - **传统策略失效**：高波低价策略在2025年未取得明显超额收益，吸引力下降。红利策略在转债绝对价格和估值水平大幅抬升后，其通过转股价调整带来的边际影响非常有限，难以抵御平价或估值波动[5][6] - **做多通胀组合**：在政策宽松但通胀共识未确立的窗口期，报告构建了做多通胀组合，包括：希望转2（生猪养殖）、和邦转债（磷矿+农化）、众和转债（电子铝材全产业链）、台21转债（锦纶）、运机转债（上游资本开支）[9] - **做多现金流组合**：为应对“强预期弱现实”或政策转向的不利情景，报告相应构建了做多现金流组合，包括：首华转债、福能转债、中特转债、精工转债、姚记转债[9] - **策略应用**：建议在组合构建上，视货币松紧与市场流动性变化，在通胀和现金流组合中灵活切换[10]

市场整体表现 - 2024年1月9日，上证指数上涨0.92% [1] - 申万一级行业中，29个行业上涨，涨幅居前的为传媒（+5.31%）和综合（+3.60%）[1] - 下跌的两个行业为银行（-0.44%）和非银金融（-0.20%）[1] 行业资金流向 - 两市主力资金全天净流出241.26亿元 [1] - 8个行业主力资金净流入，传媒行业净流入规模居首，达97.03亿元，该行业当日上涨5.31% [1] - 有色金属行业净流入45.52亿元，日涨幅为2.78% [1] - 23个行业主力资金净流出，电子行业净流出规模居首，达91.49亿元 [1] - 电力设备行业净流出89.36亿元 [1] - 非银金融行业净流出53.43亿元，在净流出行业中排名第三 [1][2] 非银金融行业个股表现 - 非银金融行业涵盖82只个股，当日67只上涨，14只下跌，3只涨停 [2] - 行业资金净流入的个股有30只，其中5只净流入资金超1亿元 [2] - 资金净流入前三名个股为：海南华铁（净流入1.54亿元）、华金资本（净流入1.45亿元）、越秀资本（净流入1.45亿元）[2][4] - 行业资金净流出个股中，9只净流出超1亿元 [2] - 资金净流出前三名个股为：中国平安（净流出33.28亿元）、中信证券（净流出9.99亿元）、华泰证券（净流出2.70亿元）[2]

【博时市场点评1月9日】两市成交突破3万亿，沪指站上4100点 每日观点 今日沪深三大指数放量上涨，沪指站上4100点。两市成交较昨日放量并突破3.1万亿，资金交易情绪活 跃。近日央行召开26年工作会议，会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节 力度。扩大内需、优化供给成为今年货币政策的重要着力点；相比去年，金融市场的稳定运行被纳入考 量。往后看，当前经济仍处于弱修复状态，在财政政策靠前发力的情况下，货币政策或积极配合。从国 内权益市场看，开年第一周，人民币汇率走强以及国内存款搬家预期，使得市场风险偏好迅速提升，指 数快速上涨后短期或需要震荡整固，但从结构上看，考虑到当前市场仍处于业绩真空期，主题投资短期 或仍是主线，或可关注新质生产力及未来产业在政策驱动下的主题投资机会。 消息面 市场成交额为31525.96亿元，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报26206.09亿元，较前一交易日上 涨。 数据来源：同花顺，截至2026年1月9日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉 尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其 未来表现。 ...