核心观点 - 力源科技实际控制人沈万中因违规披露重要信息罪被判刑，成为今年7月第6家因财务造假涉刑的上市公司，反映监管层"行刑衔接、立体追责"及严惩"首恶"的执法新态势 [1] - 财务造假"首恶"是指在上市公司财务造假中起组织、策划、指挥或主导作用的关键责任人，通常为实际控制人、控股股东、董事长、总经理等高级管理人员 [1] - 新证券法修订将信息披露违法罚款上限从60万元提升至1000万元，并新增"控股股东、实际控制人组织指使造假"的从重处罚条款 [3] - 治理财务造假乱象需构建"不敢假"的市场生态，包括强化刑事司法威慑、完善公司治理结构、建立中介机构"终身追责"制度、提升投资者保护力度等 [4] 力源科技案分析 - 力源科技造假仅存续1年即被查处，相较于传统造假案动辄3年至5年的持续期，案件处理周期缩短近半 [2] - 力源科技实控人沈万中被处以330万元罚金的行政处罚，并面临有期徒刑一年、缓刑一年六个月的刑事处罚 [2] - 2022年9月浙江证监局出具警示函后，证监会于2023年1月立案调查，同年6月作出行政处罚，最终在今年7月完成刑事判决，整个过程用时两年九个月 [2] 监管执法新态势 - 今年7月1日至8月7日，共有8家上市公司"首恶"被追究刑事责任，罪名涉及欺诈发行、违规披露、操纵市场等 [2] - 最高人民法院发布的《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》与证监会发布的《上市公司监管指引》形成政策联动，加速构建"民事赔偿+行政处罚+刑事追责"的立体追责体系 [3] - 监管持续加码，但仍有上市公司实际控制人铤而走险，原因包括利益驱动机制未根本改变、公司治理失效、中介机构失职等 [3] 财务造假新特点 - 随着注册制改革深化，部分企业为达到上市标准，造假手段越发复杂隐蔽 [3] - 瑞斯康达参与的专网通信虚假业务通过构建"生产型公司+垫资方"的复杂架构，形成虚假自循环链条，给监管带来更大挑战 [3]