重整引资与业绩预警 - 2026年1月23日，公司与财务投资人吉富启瑞签署《重整投资协议》，吉富启瑞拟以每股3.9元的价格认购公司转增股票合计1,000万股 [1][3] - 2025年1月30日披露的业绩预告显示，公司预计2025年度净利润亏损额在3.06亿元至4.26亿元之间，扣非后净利润同样大额亏损 [1][4] - 尽管初步测算的营业收入及期末净资产暂高于退市红线，但若最终经审计的财务报告被出具否定意见、无法表示意见，或数据发生不利偏移，公司股票将面临终止上市风险 [1][5] - 公司的重整事项本身也存在重大的不确定性 [1][5] 财务造假与监管处罚 - 2025年11月14日，证监会下发《行政处罚决定书》，查明公司在2022年5月至2024年6月期间，通过虚构分布式存储装备集成业务虚增业绩 [2][6] - 公司三年累计虚增营业收入3.39亿元，虚增利润总额达5,226.13万元 [2][6] - 其中，2023年虚增的营业收入占当期披露金额的比例高达43.09% [2][6] 投资者维权与索赔 - 因公司信息披露违规受到经济损失的投资者，可通过法律途径维护自身权益 [2][6] - 符合在2023年4月26日至2025年3月27日（含当日）期间买入，并在2025年3月28日之后卖出或仍持有而亏损条件的投资者，可参与报名索赔 [3][7]

公司股价异常波动 - 公司股票在近期走出异常行情，在10个交易日中录得7个涨停板，阶段涨幅高达314.93% [2][4] - 公司股价在2月11日复牌后继续大幅高开，午间收盘涨幅达15.11%，报3.20元/股 [2] - 公司股价在2月4日上演“地天板”，单日振幅高达40.41% [4] - 公司公告及交易所均指出，其股价已严重脱离基本面，存在市场情绪过热和非理性炒作风险 [2] 公司面临的退市风险 - 公司因2021年至2023年财务造假，累计虚增收入6.38亿元、虚增成本6.28亿元，涉嫌触及重大违法强制退市情形 [3] - 公司已收到安徽证监局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，股票可能被实施重大违法强制退市 [2][3] - 安徽证监局指出，公司实控人通过媒体发布的信息存在不真实、不准确、不完整和误导性陈述，并重申公司存在重大违法强制退市风险 [3] 公司近期事件与监管动态 - 公司实控人于1月18日通过非公告渠道发布公开信，称公司经营正常并已提交申辩材料，次日公司紧急申请停牌核查 [3] - 公司明确表示，若后续收到《行政处罚决定书》确认触及退市情形，股票将会终止上市 [3] - 深交所近期已对公司股价大幅波动发布风险提示，并对存在异常交易行为的投资者采取了暂停交易等自律监管措施 [2] - 公司自2月6日至2月10日进行了最近一次停牌核查，这已是其第三次停牌核查 [2] 公司经营与财务状况 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损1.8亿元至2.1亿元，较上年同期亏损约1.25亿元进一步扩大 [4] - 业绩亏损主要因智能软硬件业务、数字智能服务收入同比下滑超八成，以及新增移动信息服务业务前期毛利较低 [5] - 公司2025年对商誉、无形资产等计提了8200万元资产减值准备，加剧了亏损幅度 [5] - 在收到《事先告知书》后，公司股价曾大幅下挫，并在2026年1月一度低于1元/股 [3]

公司股价异常波动 - 公司股票在10个交易日内出现7个涨停板，阶段累计涨幅达314.93% [4] - 公司股票复牌后再度大幅高开，盘中最高涨幅超过17% [3] - 公司股票曾上演“地天板”行情，单日振幅高达40.41% [5] 市场交易与炒作特征 - 公司股票成交量与换手率自1月底以来明显放大 [5] - 市场炒作以散户为主，龙虎榜数据显示东方财富证券位于拉萨的多个营业部频繁出现在买卖前五席位中 [5] - 在2月4日至5日期间，公司股票成交量为2.85亿股，成交金额为6.72亿元 [5] 股价异动触发原因 - 股价异动始于公司实际控制人于1月18日及20日通过媒体发布公开信及回应等内容，导致股价于1月20日涨停并开启连续上涨 [5] - 安徽证监局通报指出实际控制人发布的信息涉嫌不真实、不准确、不完整及存在误导性陈述，并已启动监管处置 [6] - 深交所已对公司实际控制人下发关注函并启动纪律处分程序 [6] 公司财务造假与监管处罚 - 公司因定期报告涉嫌信息披露违法违规于去年4月被立案调查，并于11月收到安徽证监局《告知书》 [7] - 调查认定公司通过代理业务、融资性贸易及虚假贸易虚增2021年至2023年营业收入、成本及利润 [8] - 2021年虚增营业收入2.8亿元，占当年营收的50.09%，虚增营业成本2.77亿元，占当年成本的60.61% [8] - 2022年虚增营业收入3.12亿元，占当年营收的51.67%，虚增营业成本3.05亿元，占当年成本的53.54%，虚增利润总额51.04万元，占当年利润总额绝对值的0.33% [8] - 2023年虚增营业收入4586.94万元，占当年营收的24.00%，虚增营业成本4522.79万元，占当年成本的27.55% [8] - 安徽证监局拟对公司责令改正、警告并处1000万元罚款，对10名责任人警告并合计罚款3000万元，并对三名相关人员采取10年证券市场禁入措施 [8] 公司退市风险与经营状况 - 公司公告称股票可能因重大违法被实施强制退市 [8] - 拟处罚对象已提出延期申辩和听证申请，安徽证监局已准予延期，行政处罚决定尚未最终做出 [8] - 2025年1-9月公司实现营业收入2.03亿元，同比下降0.44%，净利润为-6220.9万元，同比下降20.59% [9] - 公司预计2025年全年亏损1.8亿元至2.1亿元，营业收入预计为2亿元至2.3亿元 [9] - 2025年亏损增加主要因智能软硬件及数字智能服务业务同比下滑超八成，新业务毛利较低，以及对商誉等资产计提了8200万元减值准备 [9] 交易所监管措施 - 深交所发布风险提示，指出公司股价大幅波动并多次触发异动标准 [2] - 深交所已对存在异常交易行为的投资者采取了暂停交易等自律监管措施 [2] - 公司因股价异常波动已进行三次停牌核查，最近一次为2月6日至2月10日 [2] - 公司表示若股价进一步异常上涨，可能再次申请停牌核查 [5]

公司股价异动与市场炒作情况 - 公司股票在10个交易日内出现7个涨停板，累计涨幅达314.93% [3][4] - 股价在2月4日上演“地天板”，以跌停开盘、涨停收盘，单日振幅高达40.41% [4] - 市场炒作以散户资金为主，龙虎榜数据显示东方财富“拉萨军团”营业部频繁占据买卖席位 [4] - 公司股价已严重脱离基本面，存在市场情绪过热和非理性炒作风险 [4] - 深交所已对存在异常交易行为的投资者采取了暂停交易等自律监管措施 [3] 公司财务造假与监管处罚 - 公司因2021年至2023年年度报告存在虚假记载被立案调查 [7] - 2021年虚增营业收入2.8亿元，占当年营收的50.09% [7] - 2022年虚增营业收入3.12亿元，占当年营收的51.67% [7] - 2023年虚增营业收入4586.94万元，占当年营收的24.00% [7] - 安徽证监局拟对公司责令整改、警告并处1000万元罚款，对10名责任人警告并合计罚款3000万元，拟对3人采取10年证券市场禁入措施 [8] - 公司股票可能因此被实施重大违法强制退市 [8] 股价异动的直接诱因 - 公司实际控制人于1月18日、20日通过媒体发布公开信等内容，直接引发1月20日股价涨停及后续连续上涨 [5] - 监管机构认定上述信息涉嫌存在不真实、不准确、不完整情形和误导性陈述，已启动纪律处分程序 [5] 公司近期经营与财务状况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.03亿元，同比下降0.44%，净利润为-6220.9万元，同比下降20.59% [9] - 2025年全年预计亏损1.8亿元至2.1亿元，营业收入预计为2亿元至2.3亿元 [9] - 亏损原因包括智能软硬件及数字智能服务业务同比下滑超八成，新业务毛利较低，以及计提了8200万元资产减值准备 [9] 监管进程与市场反应 - 因拟处罚对象提出延期申辩和听证申请，监管机构的行政处罚决定已依法准予延期 [8] - 部分投资者寄希望于听证程序而参与股票炒作 [9]

公司股价异常波动 - 公司股票在10个交易日内走出7个涨停板，阶段累计涨幅达314.93% [1][2] - 股价在2月4日上演“地天板”行情，以跌停开盘、涨停收盘，单日振幅高达40.41% [2] - 公司股票因股价大幅波动已进行三次停牌核查，最近一次为2月6日至2月10日 [1] - 龙虎榜数据显示炒作以散户为主，东方财富证券位于拉萨的多个营业部频繁出现在买卖前五席位中 [2] 股价异动触发因素 - 股价异动始于公司实际控制人于1月18日、20日通过媒体发布《致立方数科全体股东的公开信》等内容，引发股价在1月20日涨停并接连上涨 [3] - 安徽证监局通报称上述信息涉嫌存在不真实、不准确、不完整情形和误导性陈述，并已依法开展监管处置 [3] - 深交所对实际控制人下发关注函，并已依规启动纪律处分程序 [3] 财务造假与监管处罚 - 公司因定期报告涉嫌信息披露违法违规被立案调查，并于2024年11月收到安徽证监局《行政处罚及市场禁入事先告知书》 [4] - 调查认定公司2021年至2023年年度报告存在虚假记载，通过代理业务、融资性贸易、虚假贸易虚增收入、成本和利润 [4] - 2021年虚增营业收入2.8亿元，占当年营收的50.09%，虚增营业成本2.77亿元，占当年成本的60.61% [4] - 2022年虚增营业收入3.12亿元，占当年营收的51.67%，虚增营业成本3.05亿元，占当年成本的53.54%，虚增利润总额51.04万元 [4] - 2023年虚增营业收入4586.94万元，占当年营收的24.00%，虚增营业成本4522.79万元，占当年成本的27.55% [4] - 安徽证监局拟对公司责令改正、警告并处1000万元罚款，对时任董事长等10名责任人警告并合计罚款3000万元，拟对三名相关人员采取10年证券市场禁入措施 [5] 公司经营与退市风险 - 公司公告称股票可能被实施重大违法强制退市 [5] - 拟处罚对象已向安徽证监局提出延期申辩和听证申请，该局已准予延期，尚未做出最终行政处罚决定 [5] - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.03亿元，同比下降0.44%，净利润为-6220.9万元，同比下降20.59% [6] - 公司预计2025年全年亏损1.8亿元至2.1亿元，营业收入预计为2亿元至2.3亿元 [6] - 亏损原因包括智能软硬件业务、数字智能服务同比下滑超八成，新增移动信息服务业务前期毛利较低，以及对商誉、无形资产等计提了8200万元减值准备 [6]

监管动态与案件概览 - 2026年2月6日晚间，天晟新材、亚辉龙因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，同日ST福能被罚款650万元，容百科技及相关责任人被合计罚款950万元 [3] - 2026年年初至今，已有8家A股公司及4名相关责任人被立案调查，调查原因集中于信息披露违法违规，同时涉及误导性陈述、短线交易及内幕交易等行为 [3] - 部分案件调查进展迅速，从立案到处罚出炉间隔不到一个月 [4] 具体公司违规案例剖析 - ST福能子公司通过串通第三方进行财务造假，采用“虚假货款支付+虚构采购回流资金”方式，导致2020年虚增利润3579.85万元，占当期披露利润总额的120.18%，并使得公司当年扭亏为盈，剔除造假部分后实际仍为亏损 [6][7] - 容百科技因与宁德时代签署的重大合同公告存在误导性陈述被处罚，公告中披露的“协议总销售金额超1200亿元”为公司自行估算，合作协议并未对总金额作出约定 [7][8] - 天晟新材被立案可能涉及2023年度未披露的关联交易，亚辉龙则因签署战略合作框架协议涉嫌误导性陈述被立案 [9] 立案调查公司及责任人详情 - 2026年以来被立案的8家A股公司包括：天晟新材、亚辉龙、宝馨科技、荃银高科、容百科技、向日葵、天普股份、倍轻松（实控人），其中6家涉嫌信披违规 [11][12] - 被立案的4名相关责任人涉及行为多样：宝馨科技实控人马伟涉信披违规、倍轻松实控人马学军涉操纵证券市场、*ST东晶独董傅宝善涉内幕交易、鼎信通讯董事兼副总袁志双涉短线交易 [12][13] - 鼎信通讯董事兼副总袁志双因在2025年11月卖出61万股（成交额485.37万元）后六个月内又买入20万股（成交额161.2万元），被警告并罚款12万元 [15] 监管趋势与背景 - 监管保持高压态势，2025年全年共有87家A股公司被立案，其中38家为ST公司，占比超四成，信披违规是主要原因 [17] - 2026年初，得润电子因财务造假被处罚并实施其他风险警示（ST），其在两年半时间里虚构回款累计超5亿元，导致多份财报虚假记载，公司及相关责任人被罚没逾2000万元 [17][18] - 证监会于2026年1月5日召开专题会议，聚焦财务造假综合惩防，强调将完善制度、推动法规出台，并加强行政、刑事、民事协同打击 [19][20] - 在全面注册制背景下，监管正从“事后救火”向源头治理转变，通过“行刑衔接”等立体追责体系提高上市公司违法违规成本 [20]

ST福能财务造假及处分 - 深交所于2026年2月6日对ST福能及相关人员给予公开谴责处分 [1] - 违规行为涉及子公司深圳大宇精雕科技有限公司与重庆市中光电显示技术有限公司在2020年6月约定进行虚假交易 [1] - 具体操作流程为：重庆中光电先向大宇精雕支付虚假货款，大宇精雕确认虚假应收账款，再通过虚构采购业务支付预付款将资金转回重庆中光电 [1] - 上述操作导致大宇精雕在2020年少确认应收账款减值损失并虚增预付款，进而虚增利润约3580万元，占ST福能2020年年度报告披露利润总额的120.18% [1] - 2021年，大宇精雕对相关虚增的预付款确认减值损失，导致虚减利润约2265万元，占ST福能2021年年度报告披露利润总额的6.64% [1] - ST福能2020年及2021年年度报告因此存在虚假记载 [1] 相关责任人员处分 - 深交所对福能东方装备科技股份有限公司给予公开谴责处分 [1] - 对时任董事长、深圳大宇精雕科技有限公司时任董事长王贵银给予公开谴责处分 [1] - 对时任总经理、董事、深圳大宇精雕科技有限公司时任总经理陈武给予公开谴责处分 [1] - 对时任副总经理、董事、财务总监、深圳大宇精雕科技有限公司时任副总经理陈刚给予公开谴责处分 [1] - 对时任董事、深圳大宇精雕科技有限公司时任财务总监张雯给予公开谴责处分 [1]

股价异常波动与停牌核查 - 公司股票价格严重脱离基本面，于2026年2月6日起停牌核查，预计停牌时间不超过5个交易日 [1][7] - 在2026年1月20日至2月5日的10个交易日内，公司股价累计涨幅达314.93% [1][8] - 此为短期内第二次停牌，此前因1月20日至29日间股价涨幅达188.06%，公司股票于1月30日被首次停牌核查 [1][8] 财务造假与监管处罚 - 2025年11月28日，公司收到安徽监管局《行政处罚及市场禁入事先告知书》，揭露2021年至2023年期间持续财务造假 [3][10] - 公司通过代理业务、融资性贸易和虚假贸易三种手段虚增收入6.38亿元，虚增成本6.28亿元 [3][10] - 监管同步对审计机构中兴财光华会计师事务所立案调查 [3][10] 经营业绩与退市风险 - 根据2025年度业绩预告，公司预计2025年实现营业收入2亿元至2.3亿元，归母净利润亏损1.8亿元至2.1亿元，较上年同期亏损1.25亿元同比扩大 [5][12] - 截至2026年2月3日，公司已连续发布十次风险提示公告，存在重大违法强制退市风险 [4][11] - 公司承认，一旦正式行政处罚决定书认定其触及相关退市情形，公司股票将被终止上市 [4][11] 其他相关事件 - 公司实控人曾发布公开信导致股价上涨，该行为被深交所认定为通过非法定渠道发布信息涉嫌不真实、不准确、不完整及误导性陈述 [1][8] - 律师提示，在2022年4月25日至2025年4月28日期间买入并在之后卖出或持有亏损的投资者可参与索赔 [4][11]

事件概述 - 清越科技与元道通信于2026年2月4日分别公告收到证监会《冻结决定书》 账户与资产被冻结 [1] - 清越科技被冻结3个证券账户与7个募集资金银行账户 元道通信被冻结2个募集资金银行账户 [1] - 两家公司此前均因涉嫌定期报告财务数据虚假记载被证监会立案调查 [2] 账户冻结详情 - 清越科技3个证券账户合计冻结股份163.13万股 均为公司回购取得的股份 [3] - 清越科技7个募集资金专户合计冻结募集资金本金1.34亿元 [3] - 元道通信2个募集资金银行账户实际被冻结金额为904.29万元 [3] - 两家公司均表示其余银行账户未受影响 预计不会对正常生产经营产生重大影响 [3] 监管背景与法律依据 - 证监会冻结财产性权益旨在防止涉案资金、证券被转移隐匿 保障后续行政处罚执行到位 [2][5] - 依据《证券法》第170条 证监会有权冻结或查封涉案财产 冻结期限一般为6个月 最长不超过2年 [6] - 证券账户冻结限制转托管、质押等非交易操作 但保留卖出权限 银行账户则冻结资金及孳息 [5] 公司历史与近期状况 - 清越科技于2025年10月因涉嫌定期报告财务数据虚假记载被立案 元道通信于2025年7月因涉嫌年报财务数据虚假记载被立案 [3] - 清越科技在2025年8月曾收到江苏证监局《警示函》 涉及募集资金使用违规、财务核算不规范及关联交易未披露等问题 [4] - 清越科技预计2025年度归母净利润亏损1.1亿元至7400万元 元道通信预计2025年度归母净利润为1000万元至1500万元 同比下降64.59%至76.39% [4] - 截至报道时 证监会对两家公司的调查仍在进行中 尚未有结论性意见 [4] 市场案例比较 - 在清越科技与元道通信之前 仅有广道数字（已退市）曾于2025年3月公开披露收到证监会《冻结决定书》 冻结3个银行账户合计4693.71万元 期限6个月 [6] - 监管冻结可公开查询的案例并不多见 上市公司是否披露取决于冻结账户数量及涉及资产是否达到重大事件披露标准 [6]

核心观点 - 贵州百灵（ST百灵）在2025年面临业绩再度亏损、因历史财务造假被重新“戴帽”、实控人遭重罚以及陷入巨额诉讼等多重危机，公司经营与财务状况严重恶化，前景堪忧 [3][4][5] 业绩表现与波动 - 2025年度业绩预告显示，公司归母净利润预计亏损0.6亿元至0.9亿元，营业收入同比下降约20% [4][12] - 业绩下滑主因包括营收下降、固定资产规模扩大导致折旧摊销费用增加，以及当期固定成本上升 [4][12] - 2023年公司曾亏损4.16亿元，2024年虽账面扭亏但扣非净利润仍亏损0.82亿元，主业盈利能力未实质性改善 [4][5][16] 内部控制与合规风险 - 2023年，天健会计师事务所对公司出具了否定意见的《内部控制审计报告》，指出公司在销售费用计提方面存在时间滞后、确认不完整等问题，相关内部控制存在重大缺陷 [4][15] - 因上述内控报告，公司于2023年被实施其他风险警示，证券简称变更为“ST百灵” [4][15] - 2024年完成内控整改后，公司于2025年6月30日成功“摘帽” [5][16] - 2025年12月19日，公司因持续四年的财务造假行为再度被“戴帽” [5][16] - 财务造假涉及2019年、2020年、2021年及2023年，公司通过违规调节销售费用操纵利润 [5][16] - 贵州证监局对公司处以1000万元罚款，对时任董事长姜伟等11名责任人合计罚款2560万元，其中姜伟个人被罚500万元并被采取10年证券市场禁入措施 [6][17] 股权质押与实控人风险 - 公司实控人、第一大股东姜伟持有公司24534.63万股股份，占总股本的17.55%，且其持股已被100%质押 [7][18] - 自质押日至2025年2月5日，公司股价已累计下跌60% [7][18] 重大诉讼纠纷 - 公司与华创证券存在巨额诉讼纠纷，涉案总金额高达17.61亿元 [8][19] - 纠纷源于2019年的纾困计划及股票质押业务：华创证券通过两期资管计划提供14亿元资金获得公司1.61亿股（占总股本11.54%），并另提供3.61亿元股票质押借款 [8][19] - 相关纾困计划及质押分别于2022年7月、2024年3月及2024年8月到期，姜伟及其一致行动人未能履行回购和还款义务，华创证券遂于2025年8月提起诉讼 [8][19] - 姜伟方面指责华创证券未通过合规途径减持，并试图通过掌握关键岗位和控制公章财务等谋求公司控制权 [8][19] - 该诉讼目前仍在审理过程中 [10][21] 行业与公司经营挑战 - 公司核心产品如复方一枝黄花喷雾剂、咳速停糖浆等，受医保控费常态化、仿制药市场竞争加剧及自身创新研发滞后影响，销量增长乏力 [10][21] - 公司此前布局的GAP种植基地、糖尿病医院等多个项目未能达到预期收益，进一步拖累整体业绩 [10][21]