核心观点 - 报告维持“春节后至4月底A股指数将呈现宽幅震荡走势，双向波动幅度可能加大，指数级别机会仍需等待”的判断 [5] - 近期市场不确定性加大，建议合理控制仓位，静待风险因素消退后的指数自发企稳修复信号 [5][8] - 投资方向建议关注中东地缘冲突催化、两会利好方向、“HALO交易”概念及高股息红利资产 [5][14] 近期策略观点 - **宏观政策提质增效**：2026年GDP增长目标设定在4.5%-5%区间，赤字率拟按4%左右安排，宏观政策重点向“经济结构调整、高质量发展、科技突围、安全可控”等中长期领域倾斜 [8] - **“十五五”高质量发展特征**：规划提出全社会研发经费投入年均增长7%以上，要求数字经济核心产业增加值占GDP比重从2024年的10.5%提升至“十五五”末的12.5%，单位GDP二氧化碳排放累计降低17% [9] - **创业板改革**：证监会主席吴清指出将在创业板增设更精准、包容的上市标准，积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业上市，新标准或更侧重“新业态、新商业模式”特征 [10] - **2月PMI受春节效应影响**：2月制造业PMI为49.0%，比上月下降0.3个百分点，高技术制造业PMI为51.5%，明显高于制造业总体水平 [11] - **美国2月非农就业意外走弱**：非农就业人口净减少9.2万，远低于市场预期的增长5.5万，失业率升至4.4%，市场对美联储降息预期有所升温 [12] - **地缘冲突推高油价**：美伊冲突导致国际油价大幅上涨，WTI原油期货当周累涨35.6%至90.9美元/桶，布伦特原油期货当周累涨27.88%至92.69美元/桶，可能对全球经济和资产价格产生深远影响 [13] A股行情回顾 - **主要指数表现**：上周（3.2-3.6）上证指数下跌0.93%，深证成指下跌2.22%，创业板指下跌2.45% [18] - **行业板块涨跌**：石油石化、煤炭、公用事业涨幅居前；传媒、有色金属、计算机跌幅居前 [18][20] - **市场成交与风格**：沪深两市日均成交额为26212.34亿元，较前一周上升8.19%；大盘股相对占优，上证50下跌1.54%，中证500下跌3.44% [18] - **全球市场表现**：上周全球主要股指普遍下跌，韩国综合指数下跌10.56%，德国DAX下跌6.70%，法国CAC40下跌6.84% [21][24] 行业高频数据 - **大宗商品价格**：ICE轻质低硫原油连续上涨36.96%，DCE焦煤上涨3.74%，南华铁矿石指数上涨2.86% [18] - **波罗的海干散货指数(BDI)**：近期有所波动 [31] - **工业品产量**：工业机器人及工业锅炉产量同比增速数据提供 [33] - **煤炭库存**：CCTD主流港口煤炭库存合计数据提供 [35] 市场估值水平 - **万得全A估值**：报告提供了万得全A指数滚动市盈率(TTM)及市净率的历史走势图 [37] 市场资金跟踪 - **两融余额**：报告展示了两市融资余额每周变化情况 [42] - **基金发行**：展示了中国新成立基金份额（包括偏股型）的日度值 [49] - **股票融资**：展示了非金融企业境内股票融资的当月值及同比变化 [46] - **融资交易活跃度**：展示了融资买入额及其占万得全A成交额的比例 [46]