公司近期风波与治理乱象 - 前总经理兼创始人邢媛发布公开信，直指新管理层在奖金绩效发放、股权、人事及职位上存在乱象，将内部矛盾公开化 [1][2] - 邢媛原为公司第一大股东（持股31.2%）、总经理及法人，全面主导经营，但新股东入场后其已退出管理岗，仅保留董事会席位 [2] - 公司股权乱斗已持续近4年，二股东柳志伟曾违规收购股权并与创始人邢媛激烈斗争，双方使用举报、仲裁、诉讼等手段，监管介入后问题仍未彻底解决 [1][4] 公司经营与财务状况 - 截至2025年第四季度，公司管理规模为198.5亿元，在167家公募基金中排名第114名 [2] - 产品结构严重“偏科”：股票型基金规模仅0.6亿元，债券型基金管理规模达163.25亿元，占公司整体管理规模的82.2% [2] - 管理规模高度集中于两只2020年成立的定开债基（淳厚安裕87个月定开和淳厚安心87个月定开），合计规模161.73亿元，包揽近8成规模 [3] - “迷你基”问题严重：在管的20只产品中，有10只规模低于5000万元；2025年以来已有5只基金因规模跌破清盘线而被清盘 [3] - 内斗导致投资者持续撤离：管理规模从2023年末的324.2亿元跌至198.5亿元；自2023年后未发过新产品，错过“924”行情发展窗口；淳厚稳荣一年定开规模从30.02亿元暴跌至0.01亿元 [6] 股权纷争详细始末 - 2022年，二股东柳志伟（原持股26%）抓住三股东李雄厚与四股东董卫军欲退股之机，私下签署股权转让协议，持股比例升至57%，取代邢媛成为实控人，此操作未通知其他股东、董事会及监管 [4] - 柳志伟掌控实权后推动“人事洗牌”：2022年推动李雄厚辞任董事长，推荐贾红波接任；同期计划收购邢媛10%股权，邢媛同意并收取2600万元首付款 [4] - 邢媛未坐以待毙，于2022年5月邀请有8年证监系统履历的武祎加入担任常务副总经理，试图稳定治理格局 [4] - 2023年1月，邢媛向上海证监局举报柳志伟违规收购股权，并揭露其拥有多重身份（2个内地身份证+1个香港居民证），涉嫌利用身份漏洞进行监管套利；柳志伟则发函指责该说法为污蔑 [5] - 2024年3月，上海证监局对柳志伟出具行政监管措施，责令其60个工作日内转让全部股权，转让前不得行使股东表决权、分红权等核心权利；其推荐的董事长贾红波因“未履行股权事务管理第一责任人义务”被认定为“不适当人选”，三年内不得担任公募高管 [5][6] - 邢媛、李雄厚等人也因“未及时履行重大事项报告义务”被采取监管谈话或限制股东权利措施 [6] - 整改因柳志伟人在境外无法推进；柳志伟以“邢媛拒不退还2600万元转让款”为由提起仲裁；2024年12月，公司因向证监局连续4次提交强制执行申请未获回复，将上海证监局诉至法庭 [6] 国资入主与结局 - 2025年1月，国资以5880万元受让柳志伟等人58.8%的股权，成为控股股东与实控人，并同步完成管理层大换血，终结了自然人股东间的无序乱斗 [7] - 此交易成为公募史上首例“个人系转国资”案例，但公司已元气大伤 [7] 公司历史与发展轨迹 - 公司由邢媛与公募老将李雄厚于2018年携手发起设立，为“个人系”公募；创始团队还吸纳了拥有投行及信托经验的柳志伟作为第二大股东 [8][9] - 2019年2月公司正式开业，初期管理层由邢媛和李雄厚共同执掌，邢媛先任董事长，三个月后主动让贤由李雄厚接任，自己专注总经理职责，业内传为美谈 [9] - 凭借两人互补优势，公司快速崛起：非货币基金规模从2018年的12.8亿元飙升至2019年末的214.72亿元，一年增长超15倍；2021年末突破253亿元，旗下多只定开债基规模超20亿元，机构客户占比超80%，成功跻身“固收黑马”行列 [9] - 随着公司壮大，两位创始人的发展理念产生分歧：李雄厚主张加快扩张权益业务，打破固收单一依赖；邢媛则坚持深耕固收、稳健扩张，理念之争消耗了信任 [9] - 2022年，心灰意冷的李雄厚决定退股，其老下属、股东董卫军也紧随其后离场，这一变动给了二股东柳志伟夺取控制权的可乘之机 [9] 二股东的背景与操作套路 - 柳志伟此前在“长安系”已有类似操盘套现经历：通过多家子公司持股拿下长安信托合计52.09%股权，在董事会安插亲信锁定话语权；2017年通过“明股实债”套路未如实披露转让控制权，套现转让价共73.1亿元 [10][11] - 此后又将同样套路用于长安基金：通过旗下多家子公司合计持有长安基金50.37%股权形成绝对控股，2023年以11亿元将控制权卖出 [11] - 柳志伟将这套成熟的操作套路复制到淳厚基金，注定让这家“固收黑马”重蹈长安系覆辙 [12]

高管变更 - 陈洪斌出任汇泉基金总经理，梁永强因工作调整离任 [2][3][4] - 陈洪斌拥有超过20年金融从业经验，涵盖保险资管、银行金融市场、券商资管、公募投研等领域 [2][4] - 柴玏出任公司副总经理，此前担任总经理助理兼机构业务部负责人 [4] - 今年以来公司经历多位高管变更，包括原督察长寻卫国转任副总经理后离任 [5] 公司基本情况 - 汇泉基金成立于2020年6月，注册资本1亿元，开展公募基金管理、基金销售、私募资产管理等业务 [7] - 公司为个人系公募基金公司，第一大股东杨宇持股55.3%，第二大股东梁永强持股30% [7][8] - 公司旗下产品涵盖主动权益投资、量化策略投资、固定收益投资等领域 [8] 规模与业绩表现 - 公司公募管理规模从2021年三季度末的35.87亿元降至2024年一季度末的24.33亿元，缩水超三成 [8] - 目前公司旗下有7只混合型基金合计规模14.7亿元，3只债券型基金合计规模9.63亿元 [8] - 主动权益类基金近一年平均收益率为2.77%，但多只基金成立以来大幅亏损 [9] - 汇泉臻心致远、汇泉策略优选成立以来净值增长率分别为-56.59%、-51.25% [9] - 汇泉兴至未来一年持有成立以来亏损超过35% [9]