市场回暖迹象 - 外资机构询价频率和尽调数量显著提升，交易桌上重现竞标热度，中国优质资产吸引力增强 [1] - 海外投资人对中国人工智能及新兴科技兴趣浓厚，近一年中国人工智能领域变革显著，海外GP、LP态度积极转变 [2] - 2024年中国私募股权市场投资交易总额较上年小幅回升7%，达到470亿美元，超大额投资交易（单笔超10亿美元）数量增长推动回升 [2] 国际资本态度变化 - 欧美大型LP考察团规格提升，全球CEO带队，核心管理层悉数到场 [3] - 外资LP不仅积极寻找新项目，对已投企业关注度也明显提升，部分LP甚至出现"FOMO"情绪，担心错失中国市场结构性机会 [4] - 国际资本兴趣回归基于对中国资产风险收益比的重新定价，而非简单"抄底" [4] 估值与投资窗口 - 2021年前后中国资产估值显著高于亚太其他地区，平均溢价达30%-40%，导致国际投资者观望 [5] - 当前中国资产估值回归合理区间，交易定价更加务实，优质并购机会崭露头角，为海外投资者创造更具吸引力入场时机 [5] - 中国科技产业迎来"DeepSeek时刻"，本土企业全球竞争力提升，市场进入合理估值买入优质资产时期 [5] 政策与环境优化 - 中国政府近期出台扩大内需、促进消费政策，通过中国发展高层论坛等平台释放开放信号，彰显欢迎外资诚意 [6] - 政策支持、资本流动推动中国成为区域投资焦点，预计未来12至24个月内中国一级市场将为海外投资者创造可观回报 [6] 投资范式迁移 - 国际资本投资逻辑从"世界工厂"供应链优势转向科技密集型领域，如AI、新能源等 [6] - 中国科技企业在AI、新能源等领域突破吸引外资，外资视中国为技术创新策源地，寻求财务回报同时希望引入本国市场产业化 [6] - 中国零售行业并购交易活跃，海外投资人持续看好中国消费市场，"local for local"投资模式受青睐 [6] 本土机构优势 - 本土投资机构对国内政策走向和行业趋势理解深刻，能更早发现优质标的并在企业成长初期介入 [7] - 本土基金提前布局AI、新能源等赛道，捕获明星企业，为投资人带来可观回报 [7] - 本土基金管理人受海外监管影响较小，决策机制更加灵活高效，未来结合国际资本全球视野将扮演关键角色 [7]