分析师：孙书娜（登记编号：S0890523070001） 分析师：王骅（登记编号：S0890522090001） 分析师：顾昕（登记编号：S0890524040001） 分析师：冯思诗（登记编号：S0890524070001） 链接报告 阅读全文（长按上方二维码） 投资要点 近期市场回顾： 2025年3月，权益市场先涨后跌；债券市场受资金面偏紧影响，整体较弱，并呈现明显的股 债跷跷板效应。权益方面，万得主动股基、万得股票型基金总指数、万得混合型基金总指数的涨跌幅分别为 0.43%、-0.18%和0.18%；债券方面，万得债券型基金指数录得0.10%的正收益，其中万得中长期纯债型基 金指数小幅收涨0.11%，万得短期纯债型基金指数收涨0.22%。随着转债估值的压缩，可转债基金指数录得 0.74%的跌幅；海外和另类资产方面，万得QDII基金指数下跌1.54%，万得另类投资基金指数收涨4.44%。 权益类组合配置思路： 在3月中旬至4月末财报密集披露阶段，市场通常会出现较为明显的风格反转，即价 值、大盘和低估值风格占优，盈利因子的超额收益逐渐开始出现，按照历史规律，风险偏好重新提升、切换 回小盘科技成长可能需要等到 ...