行业整体规模 - 2025年上半年百强销售机构非货基金销售保有规模合计突破10万亿元 较2024年底增长6.95% [1] - 公募基金规模续创新高 销售机构保有规模实现稳健增长 主要受益于A股市场行情走强 [1] 头部机构格局 - 蚂蚁基金非货基金保有规模达15675亿元 位居行业首位 招商银行站上万亿元关口 两家机构保持断档领先优势 [1] - 权益基金保有规模前三名分别为蚂蚁基金(8229亿元) 招商银行和天天基金 前十名机构中中国人寿权益基金销售规模突破千亿达1114亿元 较半年前增加163亿元 [1] - 权益基金销售规模前11名排名未发生变动 依次为蚂蚁基金 招商银行 天天基金 工商银行 建设银行 中国银行 交通银行 中信证券 农业银行 华泰证券和中国人寿 [2] 机构增长表现 - 非货基金销售规模前三名机构均实现稳健增长 其中天天基金增速超过10% [1] - 权益基金销售方面 蚂蚁基金和招商银行均实现两位数增长 而天天基金规模基本持平 较2024年底仅增长3亿元 [1] - 前十名机构权益基金销售规模均有所增长 但工商银行 建设银行 中国银行 交通银行等银行机构非货基金销售规模出现下降 [1] 排名变动情况 - 国泰海通合并后排名升至第12位 前50名机构中多家股份制银行和城商行排名有所下降 [2] - 前100名机构中包含证券公司(如国信证券671亿元 平安证券532亿元) 银行(如浦发银行728亿元 民生银行626亿元)及独立销售机构(如盈米基金432亿元 雪球基金300亿元)等多类型机构 [4][5][6][7]

行业投资评级 - 超配 [1] 核心观点 - 非银金融行业整体表现分化 券商板块表现优于保险板块 [4][8] - 公募基金保有规模持续增长 权益、非货和股指基金规模较年初分别增长5.9%、6.9%和14.6% [4] - 期货公司分类评价规定修订 优化加分和扣分标准以促进合规经营和稳健发展 [4][32] - 中国太保发行156亿港元可转债 用于支持保险主业和三大战略实施 初始转换价较收盘价溢价18.8% [4] - 投资建议关注大型券商和综合险企的配置机遇 [4] 行情回顾 - 上周非银指数上涨0.3% 跑输沪深300指数1.1个百分点 [4] - 券商指数上涨0.6% 保险指数下跌0.7% [4][8] - 主要宽基指数普遍上涨 上证指数涨1.5% 深证成指涨2.6% 沪深300涨1.4% 创业板指涨2.1% [8][9] 市场数据 - 股基日均成交额27680亿元 环比下降10.2% [4][16] - 两融余额2.35万亿元 环比增长2.8% [4][16] - 股票质押市值3.06万亿元 环比增长1.9% [4][16] - 上证所换手率1.59% 深交所换手率3.37% [16][19] 券商板块 - 权益基金Top100机构规模5.1万亿元 银行系/第三方/券商系市占率分别为41.8%/28.4%/27.4% [4] - 非货基金Top100规模10.2万亿元 银行系/第三方/券商系市占率分别为43.1%/34.7%/20.4% 银行系份额下降1.1个百分点 [4] - 股指基金Top100规模2.0万亿元 银行系/第三方/券商系市占率分别为13.7%/55.3%/30.3% 银行系规模增长38.7% 显著高于第三方和券商的16%和10% [4] - 个股表现方面 长江证券周涨6.0% 国海证券涨5.6% 太平洋涨4.5% [13] 保险板块 - 中国太保拟发行155.56亿港元零息可转债 初始转换价39.04港元/股 较收盘价溢价18.8% [4] - 保险个股普遍下跌 中国太保周跌1.9% 中国人寿跌2.0% 新华保险微涨0.3% [14] 行业动态 - 基金业协会发布2025年上半年公募基金销售保有规模数据 [4][32] - 证监会修订发布《期货公司分类评价规定》 统一评价标准并优化指标 [4][32] - 金监总局修订《信托公司管理办法》 聚焦信托主业和强化公司治理 [32]

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 "新时代·新基金·新价值——北京公募基金高质量发展在行动"。为深入贯彻落实国家关于加强金融消费 者权益保护、提升社会公众金融素养的政策要求，积极响应北京地区公募基金高质量发展系列活动的号 召，泰康基金主办，嘉实基金、中邮基金、国联基金、人保资产和度小满等金融机构共同参与组织了首 届"金融知识进社区"健康财富知识竞赛活动。 此次活动旨在通过寓教于乐的知识答题形式，增强社区居民的金融风险防范意识与投资理财能力，切实 履行金融机构的社会宣传主体责任。 本次知识竞赛活动内容丰富、形式新颖，分为必答题、抢答题和风险题三个环节，题目涵盖个人理财基 础知识、公募基金产品特点、非法集资识别、电信网络诈骗防范和养老金融规划等多个维度。现场还将 有来自公募基金的专业讲师团队穿插讲解知识点，结合真实案例剖析常见金融骗局，帮助居民提升辨别 能力与自我保护意识。 此次"金融知识进社区"活动，不仅有助于提升社区居民的金融素养和防非反诈意识，也体现了公募基金 行业高质量发展，积极履行社会责任、服务民生的共同追求。一直以来，公募基金管理机构坚持以投资 者为中心的服务理念，持续加强 ...

个人将存款划至证券投资账户用于炒股后，会形成非银金融存款。个人申购了资管产品后，形成了资管产 品在托管行的存款，也计入非银金融存款。因此，存款搬家最直接的表现，就是个人零售转换为非银金融 存款。因此，对于存款搬家，最为直观的考察方式，就是看全国存款总量中的结构变化。 此处有两点需要注意： （1）一般不建议使用增长率，而尽量使用增长额，或增量。因为，增量更为直观地反映当期变化，而增 长率则易受基数影响。 （2）先不考虑下一步具体投资行为对非银金融存款的分流。比如，个人将存款转入证券投资账户，然后 申请了一笔新股，那么资金就去了IPO的企业，成为企业存款。同理，个人申请了资管产品，资管产品将 资金投资于企业发行的股票或债券，也会变成企业存款。因为，大部分投资还是二级市场投资，上述这些 一级市场投资占比小，因此可忽略。如果非要精确统计，可以采集新股、新债发行数据。 近日大家关注的存款搬家，指的是个人将存款资金转至金融投资，比如用于股票投资，或购买资产管理产 品。国内大部分普通民众所投的，较为主流的资管产品主要是银行理财产品、公募基金等。 活期存款的稳定增长说明个人、企业的正常经济行为还是在持续的，活期存款是他们日常 ...

【9月第2周公募基金新发市场回暖，股票型基金成亮点】9月15日消息，据Wind数据统计，9月第2周公募 基金新发市场延续回暖态势。当周共成立39只基金，总发行规模达217.94亿元，平均单只发行规模为5.59 亿元。 股票型基金单周发行规模达137.52亿元，占总规模的63.1%，连续4周破百亿，释放权益市场信心修 复信号。上周基金新发行市场呈"主题化+指数化"双轮驱动，科技与制造主题受青睐，机器人等赛道ETF发 行规模占比超40%，体现资金对产业升级的长期信心。 此外，工具型产品需求旺盛，被动指数型基金主导 市场，表明投资者更愿借透明化工具参与结构性行情。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 本文由 Al 算法生成,仅作参考,不涉投资建议,使用风险白担 he xun.co 和讯财经 和而不同 迅达天下 扫码查看原文 1217171111111111111111 ...

行业整体表现 - 前100家基金代销机构权益基金保有规模达51374亿元，环比增长5.89% [1][3] - 非货币市场基金保有规模101993亿元，环比增长6.95% [1][3] - 债券及其他基金保有规模50619亿元，环比增长8.05% [1][3] - 股票型指数基金保有规模19522亿元，环比增速高达14.57%，成为增长核心引擎 [1][3] 机构类型分化 - 券商系以57家上榜数量占据百强榜单半壁江山 [1][4] - 券商系非货币基金、权益基金、股票型指数基金环比增速分别达9.43%、6.48%、9.94% [1][4] - 券商系在股票型指数基金领域占据全市场55%以上份额 [1][4] - 银行系股票型指数基金环比增长38.69%，市占率提升1.3个百分点至6.4% [1][5] - 银行在传统主动权益和固收领域根基稳固 [1][5] 头部券商竞争格局 - 中信证券权益基金保有规模1421亿元，非货币市场基金2397亿元，均位列行业第一 [6][10] - 华泰证券权益基金保有规模1266亿元，非货币市场基金1752亿元，排名第二 [6][10] - 国泰海通权益基金保有规模978亿元，环比增长78.47%，非货币市场基金增长77.15% [6][14][18] - 前十名券商非货代销规模合计超过万亿 [6] 券商排名变化 - 国泰君安排名上升11位，招商证券上升6位，中信建投上升4位，中金公司上升9位 [7][10] - 部分中小券商实现突破，如方正证券排名上升6位，华西证券上升4位 [7] - 华源证券、诚通证券、财达证券首次进入百强榜单 [7] 基金代销结构特征 - 权益类基金占比普遍超过60%，部分中小券商如诚通证券和天风证券占比超90% [8] - 银河证券权益基金代销占比达84.51%，而山西证券仅36.13% [8] - 券商股票型指数基金代销比例普遍高于主动权益基金 [8] - 部分券商如山西证券债券及其他基金占比高达63.87% [8] 规模增长分化 - 中金公司非货币市场基金保有规模增幅达61.04%，中信建投增幅29.45% [13][15] - 国金证券权益基金保有规模增幅-2.60%，非货币市场基金增幅-7.75% [13][15] - 部分券商如长江证券、长城证券通过债券型基金增长实现非货基规模提升 [13] 政策影响与行业转型 - 证监会修订《证券公司分类评价规定》，增设权益类基金销售保有规模专项指标 [2][17] - 权益类基金销售保有规模增量前10名加1分，前20名加0.5分 [17] - 国泰海通、中信建投、招商证券上半年权益类基金保有规模增量居前10名 [17][18][19] - 新规引导券商从"重首发、轻保有"转向关注客户资产长期增值 [2][17]

公募基金销售行业迎来重大变革，行业生态有望重塑。 2025年9月5日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（下 称"新规"），这不仅落实了《推动公募基金高质量发展行动方案》中关于合理调降公募基金认申购费和 销售服务费的要求，更标志着公募基金费率改革进入第三阶段。 从新规的具体内容看，包括降低认申购费率、优化赎回费安排、规范销售服务费等，还明确了基金行业 机构投资者直销服务平台的法律依据及功能定位，鼓励销售机构提升个人客户服务能力等。 在压降认申购费率方面，由于当前绝大部分销售平台对认购费和申购费给予很大优惠，该降费措施影响 有限。不过，在优化赎回费安排和规范销售服务费方面，业内普遍认为对行业影响很大。 具体来看，新规明确公募基金赎回费全额计入基金财产，重新规定了赎回费收取规则与费率，对于除交 易型开放式指数基金（ETF）、同业存单基金、货币市场基金等基金之外的所有非货基金，持续持有期 少于7日，收取不低于赎回金额1.5%的赎回费；持续持有期满7日、少于30日，收取不低于赎回金额1% 的赎回费；持续持有期满30日、少于6个月，收取不低于赎回金额0.5%的赎回费。 新规未明确区分基 ...

（原标题：重磅来了，见证历史） 【导读】公募基金销售费率改革方案正式推出：重塑公募基金销售生态，推动行业高质量发展 重塑公募基金销售生态 推动行业高质量发展 中国基金报记者 李树超 方丽 曹雯璟 9月5日，证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简称《规 定》），公募基金销售费率改革方案正式推出。 业内人士表示，此次公募基金销售费率改革将直接降低投资者成本，促进基金行业能力提升，重塑公募 基金销售生态，推动行业高质量发展，构建健康可持续的财富管理生态。 调降认申购费率、销售服务费率 推动行业商业模式重构与生态优化 《规定》明确，降低认申购费率，将股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降 至0.8%、0.5%、0.3%；规范销售服务费，将股票型基金和混合型基金、指数型基金和债券型基金、货 币市场基金的销售服务费率上限分别调降至0.4%/年、0.2%/年、0.15%/年。 业内人士表示，此次改革是一次深刻的行业生态重塑，短期阵痛不可避免，依赖传统收费模式和机构业 务的销售机构，以及缺乏核心竞争力的中小基金公司会面临较大转型压力。但长期有助于推动行业商业 模式的重 ...

重塑公募基金销售生态 推动行业高质量发展 中国基金报记者 李树超 方丽 曹雯璟 9月5日，证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》），公募基金销售费率改革方 案正式推出。 业内人士表示，此次公募基金销售费率改革将直接降低投资者成本，促进基金行业能力提升，重塑公募基金销售生态，推动行业高质量发 展，构建健康可持续的财富管理生态。 调降认申购费率、销售服务费率 推动行业商业模式重构与生态优化 《规定》明确，降低认申购费率，将股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3%；规范销售 服务费，将股票型基金和混合型基金、指数型基金和债券型基金、货币市场基金的销售服务费率上限分别调降至0.4%/年、0.2%/年、 0.15%/年。 【导读】 公募基金销售费率改革方案正式推出： 重塑公募基金销售生态，推动行业高质量发展 业内人士表示，此次改革是一次深刻的行业生态重塑，短期阵痛不可避免，依赖传统收费模式和机构业务的销售机构，以及缺乏核心竞争 力的中小基金公司会面临较大转型压力。但长期有助于推动行业商业模式的重构与生态的优化，最终服务于资本 ...

市场交易与代销业务表现 - 2025年上半年市场交投活跃 日均股基成交额同比增长64% 上市券商代销金融产品收入同比增长32% [1] - 百强代销机构"股+混合"基金保有规模达5.14万亿元 环比增长5.9% 股票型指数基金保有规模达1.95万亿元 环比增长14.6% 非货基金保有规模达10.20万亿元 环比增长6.9% [1] - 百强代销机构中券商占57家 银行24家 独立基金销售机构18家 保险公司仅1家 [1] 各类机构市占率变化 - 券商在非货基金和股混基金市占率环比提升0.46和0.15个百分点 但股票指数基金市占率下降2.33个百分点至55.3% 仍保持超50%的核心地位 [2][3] - 银行在非货和股混基金市占率分别下降1.11和0.14个百分点 但股票指数基金市占率增长2.38个百分点至13.7% [2][4] - 第三方机构非货市占率提升0.62个百分点至34.9% 股混市占率微降0.12个百分点至28.6% 股票指数基金市占率增长0.36个百分点至30.4% [2] 主要券商业务数据 - 中信证券股混保有规模超1200亿元 环比增长4.7% 市占率微降0.03个百分点 股票指数基金保有规模1223亿元 环比增长12.2% 市占率下降0.13个百分点 [3] - 华泰证券股混保有规模超1200亿元 环比增长5.3% 股票指数基金保有规模1150亿元 环比增长5.8% 市占率下降0.49个百分点 [3] - 招商证券股混保有规模838亿元 环比大幅增长19.9% 市占率提升0.19个百分点 [3] 银行业务表现 - 招商银行股混保有规模4920亿元 环比增长19.9% 市占率提升1.12个百分点 稳居行业首位 [4] - 招商银行股票指数基金保有规模735亿元 环比增长26.3% 市占率提升0.35个百分点 非货保有规模10419亿元 环比增长9.6% 市占率提升0.25个百分点 [4] 行业政策影响 - 公募基金三阶段费改征求意见稿利好权益类基金和ETF基金发展 [5] - 券商分类评价新增代理销售权益类基金保有规模增量和基金投顾服务规模排名指标 券商在基金投顾、权益产品代销和ETF领域具备优势 代销保有规模市占率有望持续提升 [5]