行业背景与市场缺口 - 2025年保险资管新规将非标资产配置比例压缩至35%以下 导致曾依赖非标投资实现年化6%-8%收益的中档理财产品短缺 [2] - 债券利率持续下行压缩偏债类基金收益空间 权益市场震荡挑战偏股类产品投资者体验 形成产品谱系结构性矛盾 [2] - 大盘3800点背景下投资者亟需年化收益约10%且最大回撤控制在10%以内的平衡型产品 当前市场存在断层地带 [2] 产品策略与设计 - 华夏基金推出以"全天候策略"为核心的专户产品 年化收益率目标10% 最大回撤力争控制在10%以内 起投金额低于多数专户产品 [2] - 策略核心是通过低相关性多资产投资捕捉绝对收益 涵盖股债、商品、股指期货等资产类别 利用低相关性与阶段性配置实现目标 [2] - 债券资产作为基础安全垫 权益类资产在安全边际基础上通过量化择时与自下而上选股提升胜率 黄金等商品充当逆周期减震器 [2] 投研体系架构 - 投研体系采用"乐高式"架构 纵向上设立宏观策略、科技、消费等垂直研究组 横向上划分绝对收益团队与公募投资团队 [5][6] - 绝对收益团队专注特定收益目标 管理专户及二级债基等类绝对收益公募产品 公募投资团队在既定赛道追求超额收益 [6] - 实行交叉验证机制避免信息茧房 鼓励争议保留促进认知碰撞 扁平化管理实行基金经理负责制 [7][8] 人才培养与能力迁移 - 通过"青藤计划"实现系统化人才培养 包含方法论培训与实战模拟 避免投研思维固化并保障基础素养 [9] - 保持外部人才引进比例为团队注入差异化认知基因 形成标准化与活性化结合的培养模式 [9][10] - 绝对收益团队的资产配置与风控策略复用于公募基金 科技组的产业研究深度直接赋能专户组合 实现能力跨场景迁移 [11] 前瞻性布局与行业趋势 - 两年前已布局多资产投研体系 扩充宏观策略团队并将商品纳入常规研究框架 应对行业变革 [13] - 持续加大AI投研工具投入 目前团队可运用AI进行财务报表分析以提升效率 [13] - 资管产品定位将更明确 行业向财富管理方向升级 投资工具向多资产转型突破股债二元结构 [13] 行业环境变化 - 投资者对基金公司信任度缺失背景下A股站上3800点 《推动公募基金高质量发展行动方案》提出运营模式与考核机制优化要求 [16] - 第一批浮动费率基金问世 首次将投资业绩与管理费挂钩 体现对投资者体验的重视 [16]