报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场分析：昨日EG主力合约收盘价4849元/吨，较前一交易日变动+23元/吨，幅度+0.48%；EG华东市场现货价4800元/吨，较前一交易日变动+60元/吨，幅度+1.27%；EG华东现货基差-78元/吨，环比-2元/吨；EG负荷继续下降，港口开始去库 [1] - 生产利润：乙烯制EG生产毛利为-233美元/吨，环比-45美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为78元/吨，环比-109元/吨 [1] - 库存：MEG华东主港库存为101.1万吨，环比-5.7万吨，上周主港去库；本周华东主港计划到港总数13.9万吨，副港到港量1.8万吨，预计库存持稳略增 [1] - 供需逻辑：国内供应端因上游原料供应稳定性担忧，乙二醇负荷下降；海外供应当前负荷低位，我国EG自中东进口占比较大，受伊朗局势影响，进口进一步缩减预期；需求端聚酯和织造负荷恢复中，但下游价格跟涨乏力，长丝产销连续低迷，长丝和短纤库存开始累积，若成本端价格持续高位，需关注对下游减产等负反馈影响 [2] - 策略：单边谨慎逢低做多套保，高库存下基本面边际好转，3月下或开始去库，4月预期去库幅度增加，短期关注霍尔木兹海峡通行情况以及乙二醇装置变化；跨期和跨品种无 [3] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和基差相关内容 [6][8] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制、煤基合成气制、石脑油一体化制、甲醇制毛利润以及乙二醇总负荷和合成气制负荷相关内容 [10][14][16] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容 [17][19] 下游产销及开工 - 涉及长丝、短纤产销以及聚酯、直纺长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片负荷相关内容 [18][20][23] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数以及乙二醇华东港口日出库量相关内容 [29][30][39]