潘多拉中国市场表现 - 公司正谈判退出中国市场 拟转为授权本地零售商运营模式[3] - 2025年Q1在华销售额仅9600万丹麦克朗 同比下滑11% 门店数量从198间缩减至188间[4][7] - 中国市场营收占比从2019年9%降至2024年1% 轻奢定位无法满足个性化需求且流通性差[3][12] - 产品材质以铜银合金和锆石为主 缺乏保值属性 被本土玉石/彩宝品牌挤压生存空间[19][20] 全球业务复苏与战略转型 - 全球营收从2017年228亿丹麦克朗低谷回升至2024年316.8亿 净利润52.3亿[10] - "凤凰计划"推动产品多元化 与哈利波特等IP联名吸引千禧一代[10] - 美国市场贡献32%营收(23.68亿丹麦克朗) 同店销售增长11% 品牌定位为"可承受的奢侈品"[6][14][26] - 培育钻石业务快速增长 2024年销售额同比提升43%[26] 行业竞争格局 - 全球珠宝市场规模微增0-2% 成为少数增长的奢侈品品类[17] - 中国市场奢侈品消费降20% 但高端珠宝需求持续增长 老铺黄金等本土品牌崛起[18][23] - 历峰集团亚太区营收下滑13% 卡地亚/梵克雅宝面临深圳水贝市场仿制品冲击[21][24] - 2024年中国珠宝电商零售额达2982.6亿元 增幅居商品类目第三位[20] 经营风险与挑战 - 美元走弱导致公司下调全年EBTI预期至24% 泰国工厂或面临37%美国关税[26][27] - 2024年10月及2025年4月分别涨价5% 白银价格年内涨幅超35%推高成本[28] - 英国市场(占比12%)同店销售仅增2% 促销环境竞争激烈[28]