财务业绩概览 - 第三季度净营收为9.984亿元人民币，同比增长47.5%，超出业绩指引 [1] - 前三季度总净营收为29.18亿元人民币，同比增长30.2%，为自2021年后首次前三季度录得增长 [1] - 第三季度毛利润为7.805亿元人民币，同比增长51.9%，毛利率从去年同期的75.9%提升至78.2% [1] - 公司已连续第四个季度实现净营收同比正增长 [1] 盈利能力与运营效率 - 第三季度净亏损为7040万元人民币，较上年同期收窄41.9% [4] - 非GAAP净亏损为5150万元人民币，同比收窄32.8%，净亏损率从去年同期的17.9%大幅降至7.0% [4] - 营业费用为8.641亿元人民币，同比增长31.9%，但费用占净营收比重从去年同期的96.8%降至86.5% [5] - 公司通过提升毛利率和优化运营效率实现亏损率显著改善 [5] 业务板块表现 - 护肤业务总净收入达4.91亿元人民币，同比激增83.2%，远高于整体增速 [6] - 护肤业务占总净收入的比重从去年同期的39.6%提升至49.2% [6] - 彩妆业务总净收入同比增长25.2%，旗舰品牌完美日记通过精简产品线实现高质量增长 [8] 品牌与产品战略 - 法国高端护肤品牌Galénic科兰黎保持高速增长，核心精华系列产品表现强劲，客单价显著提升 [7] - 品牌DR.WU达尔肤实现稳健增长，在国内市场领跑线上杏仁酸品类，并在英国推出抗衰老产品 [7] - 完美日记品牌在微信视频号美妆品类中排名第一，其底妆品类销售额占比超过40% [8] - 公司正储备一个全新护肤品牌瑞科肤，首款产品已亮相国际化妆品科学大会 [7] 研发投入与创新 - 第三季度研发费用达3980万元人民币，同比增长57.3%，研发费用占比从3.7%提升至4.0% [8] - 在IFSCC大会上，公司共11篇论文入围，涵盖分子机制、人工智能算法等前沿领域 [8] 未来展望与战略 - 公司预计2025年总净收入将达到13.2亿至14.9亿元人民币，同比增长15%至30% [10] - 核心战略目标包括持续提升护肤品牌占比、深化效率提升以降低费用率、以及强化研发创新 [9] - 公司将保持资本配置纪律，优先投资于核心品牌强化和创新能力提升 [10]

调研活动 - 公司接待81家机构共计104人及7名个人投资者调研 [1] - 董事长耿超表示有信心达成"十四五""五战五胜"既定目标 [1] 业绩表现 - 2024年啤酒销量400.44万千升同比增长1.57% [2] - 2024年营收146.67亿元同比增长3.2% [2] - 2024年净利润10.56亿元同比增长63.74% [2] - 2024年扣非净利润10.41亿元同比增长108.03% [2] - 以2020年为基数4年来营业收入增长约34% [2] - 以2020年为基数4年来净利润增长约4.4倍 [2] - 2025年一季度啤酒销量99.5万千升(含托管企业) [3] 行业状况 - 2024年中国规模以上企业啤酒产量3521.3万千升同比下降0.6% [2] - 啤酒行业成为食品饮料领域唯一负增长品类 [2] - 行业面临高端化红利见顶、消费场景碎片化、年轻群体需求多元化等挑战 [2] - 行业处于深度变革期呈现高端化转型加速、成本管控精细化、全价值链数字化重构三大趋势 [4] 产品战略 - 形成以燕京U8、V10、漓泉1998、狮王系列为代表的中高端产品矩阵 [3] - 燕京U8销量占比自2020年以来提高14个百分点 [3] - 2024年燕京U8销量69.60万千升同比增长31.40% [3] - 2025年一季度燕京U8保持30%以上增速 [3] 发展战略 - 系统性推进九大变革战略落地 [2] - 实施大单品营销战略 [3] - 以"二次创业"战略为引领构建差异化竞争优势 [4] - 计划重点抓好深化卓越管理体系建设、深耕市场建设、加速供应链转型、推进数字化建设四件大事 [5] - 谋划布局ESG"领先"工程、治理"三化"工程等五大工程 [5]