基金管理人：中银国际证券股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 7 月 19 日 中银证券创业板交易型开放式指数证券投 资基金 BOCI 创业 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 | 本报告期自 | 2025 年 | 4 | 月 1 日起至 6 月 30 日止。 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | §2 基金产品概况 | | | 基金简称 | | | 中银证券创业板 ...

市场表现 - 沪指连续2日站上3500点整数关口 沪深两市周五成交额突破1.7万亿元 [2] - 大金融板块领涨 成为带动指数走强的主要力量 [2] - 半年度业绩预告密集披露 部分绩优股获得短线资金密集追逐 [2] 机构观点 - 上证指数突破推升市场风险偏好提升 赚钱效应进一步扩散 [2] - 在资金存量博弈转为增量的背景下 投资者应从交易型策略思维转变为持股型策略思维 [2] - A股在宏观预期未显著变化的背景下实现向上突破 体现出风险偏好强劲修复 [3] - 基本面开始成为市场定价的主导因素 建议投资者淡化外部因素扰动 [3] - A股大波段上行的线索愈发完整清晰 市场开始提前反映远期改善的投资机会 [3] 资金动向 - 6月主动型公募产品首次出现单月新发规模超过存量净赎回规模 实现单月净流入 [4] - 公募机构偏好品种 保险偏好品种和量化资金偏好品种6月以来共振上行 不再出现相互虹吸的情形 [5] - 持股可能是更为有效的策略 投资者应从交易型策略思维转变为持股型策略思维 [5] 行业配置 - A股半年报业绩向好率较去年同期提升 [6] - 建议关注高景气的TMT领域 如半导体 软件开发 游戏 [6] - 具有全球优势制造竞争力的中游行业如汽车零部件 自动化设备值得配置 [6] - 扩内需政策持续催化的家电 美容护理 农林牧渔板块值得关注 [6] - 其他业绩有望改善的细分领域如贵金属 小金属 证券 化学制药等板块也值得配置 [6] - 轻工 有色 非银等行业半年度业绩增速可能较高 [6] - 建材 电子 通信等行业半年度业绩改善幅度可能较大 [6]

投资风格分析 - 我国社会普遍认可的财富积累方式是交易型投资，如古董收藏、房地产投资、黄金珠宝投资等，通过低买高卖实现盈利 [1] - 日本社会更倾向于产业型财富积累，许多日系企业通过家族传承持续经营百年以上 [1] - 交易型投资风格需要频繁交易，通过追热点、挖题材、利用资金扎堆优势获取短期收益 [1] - 价值型投资风格以精选标的、长期持股为主，选择高成长赛道或稳定分红股票 [2] 价值投资特点 - 高成长产业如人工智能、机器人、生物医药、航天军工等往往超预期发展 [2] - 高成长公司在发展过程中面临诸多挑战，龙头公司可能多次更替 [2] - 价值投资需要投资者具备耐心、定力和洞察力，能够面对财富波动和不确定性 [3] - 坚持价值投资的投资者稀少，但正确判断后可能获得丰厚回报 [3] ETF产品数据 - 食品饮料ETF(515170)：近五日涨0.53%，市盈率19.89倍，份额增加2550万份，主力净流入919.4万元 [5] - 游戏ETF(159869)：近五日涨2.57%，市盈率44.35倍，份额减少1.8亿份，主力净流入3975.4万元 [5] - 科创半导体ETF(588170)：近五日涨0.98%，份额减少1000万份，主力净流出371.6万元 [5] - 云计算50ETF(516630)：近五日涨1.86%，市盈率102.23倍，份额减少900万份，主力净流入77.5万元 [6]

中美关系现状分析 - 特朗普政府上任后对中国发动贸易战，中美战略博弈持续升级 [1] - 美国政界普遍认为改善对华关系投入大而收效甚微，维持现状成为更现实选项 [3] - 特朗普政府奉行"美国优先"政策，通过关税战缓解国内财政赤字压力和推动制造业复兴 [4] 美国国内政治因素 - 美国改善对华关系的政治意愿自2016年起锐减 [3] - 特朗普个人权威主义倾向导致共和党内形成高度集权决策生态，增加中美关系不确定性 [4] - 美国国内政治生态变化促使特朗普崛起，进而推动美国对华政策质变 [4] 中美关系变化特点 - 中国外交政策变化更多是程度上的演进，而美国变化属于质变 [4] - 中美关系在特朗普第一任期发生根本性变化 [4] - 特朗普交易型外交政策弱化意识形态因素，有助于中美务实合作 [5] 合作建议与机遇 - 学者建议中美应重建信任，通过放宽签证政策、互派记者等"小球推动大球"方式改善关系 [5] - 经贸领域存在谈判空间，双方需落实现有共识并重建安全对话渠道 [6] - 美国面临经济增长乏力与债务膨胀压力，需要中国在美债市场持续支持 [6] - 中美在贸易、投资、技术、金融等相互关联领域存在广泛合作空间 [6]

上交所制定了《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第4号——交易型开放式基金风险管理》， 现予以发布，并自2025年8月1日起施行。 ...

基金基本信息 - 基金名称为南方中证AAA科技创新公司债交易型开放式指数证券投资基金，简称南方中证AAA科技创新公司债ETF，场内简称科创债ETF南方，基金代码159700 [13] - 基金类别为债券型证券投资基金，运作方式为交易型开放式，存续期限为不定期 [13][14] - 基金份额发售面值为1.00元人民币，募集对象包括个人投资者、机构投资者及合格境外投资者等 [15] 募集安排 - 发售时间为2025年7月7日至2025年7月18日，投资人可选择网上现金认购或网下现金认购两种方式 [4][20] - 首次募集规模上限为30亿元人民币，采用"末日比例确认"机制控制规模，超额认购时按比例分配 [17][18] - 认购费率不高于0.3%，网上现金认购需以1,000份为整数倍，网下现金认购通过基金管理人需10万份起 [10][22][37] 账户与认购规则 - 投资人需具备深圳A股账户或深圳证券投资基金账户，已有账户无需重复开户 [28][29] - 网上现金认购通过深交所会员单位办理，网下现金认购通过基金管理人或指定代理机构办理 [6][7][16] - 认购资金需足额冻结，多次认购累计份额无上限，但受规模控制方案限制 [10][32][37] 资金清算与备案 - 募集期间资金存入专户，利息折算为基金份额归持有人所有，验资后10日内向证监会备案 [44][45] - 备案条件需满足募集份额≥2亿份、金额≥2亿元且认购人数≥200人，否则募集失败并退款 [45][46] 参与机构 - 基金管理人为南方基金管理股份有限公司，托管人为兴业银行股份有限公司 [3][47] - 销售代理机构包括中信建投、招商证券等深交所会员单位及新增具备资格的券商 [16][49][50] - 登记结算机构为中国证券登记结算有限责任公司 [51]

而对于英国而言，钢铁关税虽暂时未落地，但危机感已经彻底释放。英国钢铁行业长期处于产能焦虑与 投资停滞的困局之中，依赖对美出口维持产能早已不是秘密。据统计，英国每年向美国出口钢铁20万 吨、总值近4亿英镑，这个体量在数字上不算巨大，但对于正挣扎于产能维持与全球价格战中的英国钢 企来说，却是维生管道。一旦失去美国市场，英国钢铁将面临大面积削减产线甚至破产的风险，而这正 是特朗普设定五周时限的心理基础，施压而不立刻打击，让伦敦无法退却。 在谈判细节上，英国方面也并非毫无筹码。雷诺兹部长此次赴巴黎与美方贸易代表会谈，已在议程上加 入"加速行业协议落地"的表达，意图在实质让利的基础上保住关键产业利益。然而，即便最终达成协 议，对英国而言也未必是胜利。从"零关税换市场准入"的表面互利逻辑背后，是英国对美农产品、能源 与化工产品市场进一步开放的结构性让渡，这势必引发英国国内农业、环保与工会团体的激烈反弹。尤 其是在民众对美国产品安全标准普遍存疑的背景下，此类交易将极大考验斯塔默政府的政策平衡能力。 文︱陆弃 在全球钢铁产业链仍未走出低迷周期、地缘政治风险反复扰动国际贸易的关键时刻，特朗普政府突然抛 出一纸"惩罚性关税升级令 ...

报告基本信息 - 报告名称为《交易型指数基金资金流向周报》 [1] - 数据日期为2025/5/19 - 2025/5/23 [1] - 报告由长城证券产业金融研究院发布，分析师为金铃，执业证书编号为S1070521040001，报告日期为2025年5月29日 [1] 国内被动股票基金情况 综合类 - 上证50基金规模1594.56亿元，周涨跌幅 -0.09%，周资金净买入额 -9.12亿元 [4] - 沪深300基金规模9834.49亿元，周涨跌幅 -0.04%，周资金净买入额 -25.04亿元 [4] - 中证500基金规模1401.20亿元，周涨跌幅 -0.81%，周资金净买入额 -6.24亿元 [4] - 中证1000基金规模1169.17亿元，周涨跌幅 -1.09%，周资金净买入额 -11.63亿元 [4] - 创业板指基金规模1264.48亿元，周涨跌幅 -0.79%，周资金净买入额 -18.76亿元 [4] - 科创创业50基金规模329.65亿元，周涨跌幅 -0.94%，周资金净买入额 -0.59亿元 [4] - 科创50基金规模1812.21亿元，周涨跌幅 -1.28%，周资金净买入额12.27亿元 [4] - 科创100基金规模257.01亿元，周涨跌幅 -1.28%，周资金净买入额2.37亿元 [4] - 科创200基金规模5.47亿元，周涨跌幅 -1.31%，周资金净买入额0.00亿元 [4] - A50基金规模361.01亿元，周涨跌幅0.24%，周资金净买入额 -7.41亿元 [4] - A500基金规模1980.99亿元，周涨跌幅 -0.10%，周资金净买入额 -43.63亿元 [4] - 恒生指数基金规模67.23亿元，周涨跌幅0.38%，周资金净买入额0.14亿元 [4] - 恒生中国企业指数基金规模9.15亿元，周涨跌幅0.71%，周资金净买入额 -0.01亿元 [4] - 其他基金规模1294.49亿元，周涨跌幅 -0.20%，周资金净买入额 -17.15亿元 [4] 行业主题类 - 大科技基金规模2166.88亿元，周涨跌幅 -1.56%，周资金净买入额 -3.75亿元 [4] - 大金融基金规模1284.83亿元，周涨跌幅 -1.15%，周资金净买入额11.36亿元 [4] - 大健康基金规模1001.61亿元，周涨跌幅2.41%，周资金净买入额 -40.60亿元 [4] - 大制造基金规模728.18亿元，周涨跌幅 -1.03%，周资金净买入额29.28亿元 [4] - 大消费基金规模560.89亿元，周涨跌幅 -0.09%，周资金净买入额 -4.55亿元 [4] - 大周期基金规模214.16亿元，周涨跌幅0.35%，周资金净买入额1.37亿元 [4] - 公用事业基金规模66.14亿元，周涨跌幅 -0.05%，周资金净买入额 -0.65亿元 [4] - 碳中和基金规模130.51亿元，周涨跌幅0.21%，周资金净买入额 -0.98亿元 [4] - 国企改革基金规模0.61亿元，周涨跌幅 -0.68%，周资金净买入额0.00亿元 [4] - 其他基金规模7.42亿元，周涨跌幅0.24%，周资金净买入额 -0.02亿元 [4] 风格策略类 - 红利基金规模598.77亿元，周涨跌幅0.90%，周资金净买入额 -5.69亿元 [4] - 成长基金规模73.06亿元，周涨跌幅 -0.48%，周资金净买入额0.11亿元 [4] - 价值基金规模33.08亿元，周涨跌幅0.18%，周资金净买入额 -0.30亿元 [4] - 红利低波基金规模435.35亿元，周涨跌幅0.59%，周资金净买入额5.29亿元 [4] - 质量基金规模13.32亿元，周涨跌幅0.27%，周资金净买入额 -0.03亿元 [4] - 低波基金规模2.55亿元，周涨跌幅 -0.27%，周资金净买入额0.00亿元 [4] - 其他基金规模1.11亿元，周涨跌幅 -0.14%，周资金净买入额0.00亿元 [4] 企业性质与区域类 - 中特估基金规模516.33亿元，周涨跌幅0.20%，周资金净买入额 -7.83亿元 [4] - 区域基金规模43.42亿元，周涨跌幅 -0.07%，周资金净买入额 -0.03亿元 [4] 海外及港股基金情况 综合类 - 纳斯达克100基金规模784.21亿元，周涨跌幅 -1.22%，周资金净买入额 -9.94亿元 [5] - 标普500基金规模208.37亿元，周涨跌幅 -0.92%，周资金净买入额 -0.60亿元 [5] - 道琼斯基金规模17.08亿元，周涨跌幅 -1.18%，周资金净买入额 -0.60亿元 [5] - 德国DAX基金规模9.75亿元，周涨跌幅1.19%，周资金净买入额0.44亿元 [5] - 法国CAC40基金规模6.01亿元，周涨跌幅1.14%，周资金净买入额0.00亿元 [5] - 日经225基金规模36.11亿元，周涨跌幅 -0.41%，周资金净买入额 -0.82亿元 [5] - 东证指数基金规模7.71亿元，周涨跌幅0.69%，周资金净买入额 -0.56亿元 [5] - 沙特阿拉伯基金规模5.40亿元，周涨跌幅 -1.86%，周资金净买入额0.62亿元 [5] - 恒生指数基金规模191.74亿元，周涨跌幅0.45%，周资金净买入额 -0.77亿元 [5] - 恒生中国企业指数基金规模120.02亿元，周涨跌幅0.54%，周资金净买入额 -0.69亿元 [5] - 其他基金规模37.13亿元，周涨跌幅0.10%，周资金净买入额 -1.15亿元 [5] 行业主题类 - 港股科技基金规模926.09亿元，周涨跌幅 -1.18%，周资金净买入额 -0.38亿元 [5] - 中国互联网基金规模453.50亿元，周涨跌幅 -1.13%，周资金净买入额 -2.54亿元 [5] - 港股医疗基金规模272.31亿元，周涨跌幅5.49%，周资金净买入额 -23.90亿元 [5] - 港股消费基金规模9.68亿元，周涨跌幅0.04%，周资金净买入额 -0.98亿元 [5] - 其他基金规模169.31亿元，周涨跌幅 -0.95%，周资金净买入额0.62亿元 [5] 风格策略类 - 红利基金规模12.69亿元，周涨跌幅2.40%，周资金净买入额1.09亿元 [5] - 红利低波基金规模7.77亿元，周涨跌幅0.95%，周资金净买入额0.18亿元 [5] 其他投资类型基金情况 债券类 - 30年利率基金规模89.69亿元，周涨跌幅0.28%，周资金净买入额8.21亿元 [6] - 10年利率基金规模40.90亿元，周涨跌幅0.16%，周资金净买入额1.13亿元 [6] - 5 - 10年利率基金规模389.52亿元，周涨跌幅0.18%，周资金净买入额3.65亿元 [6] - 5年利率基金规模69.48亿元，周涨跌幅0.09%，周资金净买入额0.66亿元 [6] - 5年以下利率基金规模227.25亿元，周涨跌幅0.02%，周资金净买入额 -1.95亿元 [6] - 其他利率基金规模3.71亿元，周涨跌幅0.10%，周资金净买入额 -0.28亿元 [6] - 中高等级信用基金规模109.16亿元，周涨跌幅0.12%，周资金净买入额8.93亿元 [6] - 城投债信用基金规模138.17亿元，周涨跌幅0.18%，周资金净买入额3.28亿元 [6] - 短融信用基金规模293.41亿元，周涨跌幅0.03%，周资金净买入额17.07亿元 [6] - 可转债基金规模438.59亿元，周涨跌幅0.07%，周资金净买入额 -6.88亿元 [6] 商品类 - 黄金基金规模708.87亿元，周涨跌幅3.78%，周资金净买入额 -5.63亿元 [6] - 豆粕基金规模41.93亿元，周涨跌幅0.84%，周资金净买入额0.11亿元 [6] - 有色基金规模7.45亿元，周涨跌幅 -0.36%，周资金净买入额0.15亿元 [6] - 能化基金规模2.93亿元，周涨跌幅 -1.75%，周资金净买入额 -0.30亿元 [6] 指数增强类 - 上证50指数增强基金规模0.76亿元，周涨跌幅 -0.38%，周资金净买入额0.00亿元 [6] - 沪深300指数增强基金规模32.09亿元，周涨跌幅0.13%，周资金净买入额 -0.15亿元 [6] - 中证500指数增强基金规模19.78亿元，周涨跌幅 -0.50%，周资金净买入额 -0.05亿元 [6] - 中证1000指数增强基金规模6.56亿元，周涨跌幅 -0.97%，周资金净买入额 -0.07亿元 [6] - 创业板指指数增强基金规模4.69亿元，周涨跌幅 -0.92%，周资金净买入额 -0.05亿元 [6] - 科创创业50指数增强基金规模0.62亿元，周涨跌幅 -1.38%，周资金净买入额0.00亿元 [6] - 科创50指数增强基金规模9.35亿元，周涨跌幅 -1.63%，周资金净买入额0.15亿元 [6] - 科创100指数增强基金规模3.17亿元，周涨跌幅 -1.49%，周资金净买入额0.01亿元 [6] - 其他指数增强基金规模1.94亿元，周涨跌幅 -0.70%，周资金净买入额 -0.09亿元 [6]

中东三国高规格接待特朗普 - 沙特王储萨勒曼亲自前往舷梯口迎接特朗普，并安排战马编队护送车队穿越古城街区，阿亚玛宫国宴规格媲美国王加冕礼 [1] - 卡塔尔赠送一架全新定制的波音747豪华喷气式客机"空军一号"版本，价值4亿美元 [1] - 阿联酋阿布扎比酋长安排特朗普在卢浮宫分馆私人夜游，并调集皇家猎鹰团队举办超高规格欢迎仪式，授予最高平民荣誉勋章"扎耶德勋章" [1] - 与特朗普2017年首次出访中东和拜登2022年访问沙特时的接待规格形成鲜明反差 [1] 经贸合作成果 - 特朗普随行带去了豪华的美国商界代表团，阵容堪比"贸易使团"，在利雅得投资峰会上公开推销"美国制造"和投资合作 [3] - 沙特方面对美投资和采购的承诺总额高达上万亿美元，包括上千亿美元的美制武器装备订单，以及高科技、能源、航天、体育等领域的深度合作 [3] - 卡塔尔斥巨资订购约210架波音客机，价值近千亿美元 [3] - 阿联酋与特朗普敲定了约2000亿美元的合作大单 [3] - 这些数字可能包含一定水分，但特朗普确实收获了数额空前的投资与采购意向 [3] 高科技出口政策转向 - 特朗普政府撤销了拜登政府推出的《人工智能出口管制框架》，计划大幅放宽对海湾国家的尖端芯片出口 [7] - 准备授权向中东合作伙伴出售数十万枚高性能AI芯片，将这里建设成仅次于美国本土的第二大人工智能算力中心 [7] - 英伟达总裁黄仁勋随行特朗普出访中东，相关协议已经基本在此次访问期间敲定 [7] - 这意味着美国长期奉行的高科技出口管制出现了一次罕见的松动与让步 [7] 外交理念转变 - 特朗普一反美国历届政府动辄插手中东内政的干预主义传统，转而强调"不干涉、只做生意" [8] - 在利雅得的公开讲话中，特朗普痛批了过去发动伊拉克、阿富汗战争的美国新保守派干预政策 [8] - 从过去高高在上的"规训者"变为如今满世界拉订单的"推销员"，输出商品与技术 [8] 对以色列的冷落 - 特朗普此次中东之行刻意将以色列排除在行程之外，与第一任期首次出访中东时形成鲜明对比 [10] - 特朗普政府单方面和伊朗重启对话、支持也门胡塞武装停火协议、与哈马斯间接谈判释放人质等动作，在以色列眼中都是美国刻意绕过自己擅自行动 [11] - 特朗普此番并未大力游说沙特与以色列建交，选择暂缓这一目标，优先巩固与沙特等国的直接关系 [11] 经贸换安全的新思路 - 美国正尝试用"经贸换安全"的新思路来重新打造中东战略框架：一手拿大单、给技术，另一手则要盟友配合美国的地缘战略需求 [13] - 沙特、阿联酋等王室愿意花巨资购买最先进的美国武器装备、引进美国顶尖科技，以换取更有力的安全保护伞 [13] - 但"用经贸换取安全"能否换来中东国家对美国的真心仍存在不确定性 [14]

俄乌局势最新进展 - 美国总统特朗普与俄罗斯总统普京就俄乌问题进行第三次通话，讨论停火与和平协议备忘录起草事宜 [1][3] - 俄方提议与乌方就未来和平协议研究起草备忘录，内容包括解决危机原则、时间表及临时停火等条件 [3][4] - 特朗普宣称俄乌将立即启动停火谈判，但专家认为这只是其"交易型外交"的惯用伎俩 [3][5] 各方立场与行动 - 乌克兰总统泽连斯基强调不会在领土问题上妥协，要求美欧代表参与谈判过程 [1][6] - 乌方提出结束战争的条件包括停火、交换战俘、送返儿童等，并考虑举行美乌俄欧四方会议 [6] - 普京表现出积极灵活的态度，但立场严苛强硬，坚持有条件停火 [4] 谈判进程评估 - 俄乌代表团在伊斯坦布尔重启直接谈判，就互换1000名战俘达成共识，但未取得突破性进展 [5][6] - 专家认为谈判延续已属实质性进展，但立即取得重大突破不现实 [6] - 特朗普的电话避免了俄乌直接接触停摆，但双方仍将谈判作为外交战与舆论战工具 [4] 美俄关系动向 - 特朗普表示赞同与俄开展大规模贸易，认为俄罗斯具有创造就业和财富的巨大潜力 [3] - 专家解读特朗普提及的经济合作可能意味着美国将率先解除对俄部分制裁 [1][5] - 俄美总统会晤日期需经双方仔细研究后确定 [4]