行业投资评级 - 商品和股指期货策略为部分农产品逢低做多 [3] 核心观点 - 民主党大概率赢得美国两院控制权，将带来对特朗普更强的监管和制衡，重点涉及财政、战争、关税和AI投资四大预期政策变化，财政方面两党博弈加大、政府停摆风险上升，但最终仅指向边际扩张力度下降，不会转入财政紧缩情景 [1] - 特朗普的关税和地缘政策预期有一定下修，AI投资监管将加强，但不会改变AI发展的大方向，商品影响主要集中在有色和能化板块 [1] - 随着共和党在中期选举上失利，美国进一步推进美伊和谈的意愿上升，但若伊朗方要价过高和谈也较难推进，美方聚焦伊朗去核化、伊朗聚焦美国撤军，11月3日美伊双方存在小摩擦，关注后续事件进展 [1] - 中国9月出口同比增长36.3%，进口同比增31.0%，均高于预期；9月社融新增3.55万亿，人民币贷款新增1.08万亿，环比双双大幅回升，M2同比增加7.2% [2] - 发改委新闻发布会释放正在研究制定扩大内需战略实施方案，11月2日央行推出超1000亿证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）推动市场信心企稳，关注后续更多稳市场政策 [2] - 短期警惕宏观风险，长期关注农产品机会；民主党全面掌控国会压制铜关税预期以及油价，短期利空铜价、利好黄金，远端需关注加息预期变化 [2] - 能源方面周内地缘溢价下修，但短期仍围绕军事事实博弈；农产品关注厄尔尼诺气候预期及对应减产影响，随着厄尔尼诺影响逐渐发酵，农产品趋势行情逐步明朗 [2] 宏观经济 - 民主党横扫两院，缅因州、德州等传统共和党票仓倒戈民主党，民主党大概率赢得美国两院控制权 [1] - 中国9月出口同比增长36.3%，进口同比增31.0%，均高于预期 [2] - 中国9月社融新增3.55万亿，人民币贷款新增1.08万亿，环比双双大幅回升，M2同比增加7.2% [2] - 11月2日央行推出超1000亿证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）推动市场信心企稳 [2] - 报告跟踪花旗经济意外指数、30大中城市商品房成交面积（周度与日度）、五大上市钢材消费量等宏观指标 [5][7][10] 利率 - 报告跟踪10Y中美国债利差与2Y中美国债利差走势 [5][15] - 报告跟踪利率走廊情况 [5][21] 外汇 - 报告跟踪美元兑主要汇率周环比变化及美元指数走势 [5][18][20] 商品 - 报告汇总期货每日价格与基差，覆盖金融板块、黑色建材板块、能源板块、新能源板块、有色金属及新能源板块、化工板块、农产品板块 [22] - 金融板块跟踪IF、IH、IC、IM主力合约收盘价及基差升贴水比例 [22] - 能源板块跟踪原油、燃料油、石油沥青、液化石油气等品种现货价格与基差 [22] - 化工板块跟踪PTA、甲醇、PP、EB、EG、PVC、烧碱、尿素等品种基差与升贴水比例 [22] - 农产品板块跟踪棕榈油、豆油、菜油、豆粕、菜粕、白糖、棉花、花生、玉米、鸡蛋等品种基差与升贴水比例 [22] - 有色金属板块跟踪铜、铝、锌、镍、不锈钢、工业硅、碳酸锂等品种现货价格与基差 [22]