政府促消费政策与活动规划 - 商务部将于2026年继续组织开展“购在中国”系列活动 聚焦商品消费、服务消费、消费场景三大主题 [1] - 活动计划在全国举办“乐购新春”、精品消费月、国际消费季等专题活动 [1] - 计划支持各省举办“地方站”活动 并组织15个国际化消费环境建设试点城市举办“城市专场”活动 [1] 地方政府促消费具体举措 - 武汉市计划全年推出超过2000场“乐购武汉”系列促消费活动 [2] - 武汉市正加快建设国家商贸物流中心和世界知名文化旅游目的地 [2] - 杭州市与深圳市地方政府代表在启动仪式上分别介绍了本地重点活动及安排 [2] 城市经济与消费环境优势 - 武汉市被描述为商贸繁盛的消费之都 拥有六大核心商圈 [2] - 武汉市是陆海空三条丝绸之路的交汇点 具备“买全球、卖全球”的商贸条件 [2] - 武汉市通过“相约春天赏樱花”、长江文化艺术季等活动打造文化旅游吸引力 [2]

宏观经济与政策环境 - 2025年中国顺利完成经济社会发展主要目标，经济实力、科技实力、国防实力、综合国力跃上新台阶，中国式现代化迈出新的坚实步伐 [2] - 面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，中国经济顶风破浪，沿着高质量发展航道坚定前行 [2] - 围绕消费和投资出台并实施了一系列精准扩大内需的政策，“两新”政策成效亮眼，“两重”建设利当前惠长远，扩大内需战略取得显著成效，为经济平稳健康发展提供了坚实支撑 [3] 产业发展与关键数据 - 粮食总产量在2024年首次迈上1.4万亿斤新台阶的高基点上，2025年再创新高 [3] - 新能源汽车、人工智能等战略性新兴产业蓬勃发展，2025年1-11月规模以上高技术制造业增加值同比增长9.2% [3] - 2025年1-11月国家铁路累计发送货物37.27亿吨，西部陆海新通道班列集装箱发送量同比增长55% [3] 科技创新 - 中国科技自立自强之路越走越宽广，2025年从自主研发的量子计算机取得重大突破到深海探测装备刷新纪录，从空间站建设稳步推进到生物医药领域创新成果涌现，重大科技成果竞相绽放 [3] - 科技创新是引领发展的第一动力，需要强化国家战略科技力量，持续加强基础研究和应用基础研究，突破关键核心技术，完善创新生态，推动产学研用深度结合 [4] 绿色发展与生态建设 - 2025年绿色发展理念深入人心，美丽中国建设迈出坚实步伐，污染防治攻坚战深入推进，碳达峰碳中和行动稳步实施，生态系统保护修复持续加强，绿色低碳生活方式加快形成 [4] - 全国地级及以上城市PM2.5平均浓度下降至28微克/立方米，地表水优良水质断面稳定改善，优美的生态环境成为高质量发展的底色 [5] - 中共二十届四中全会将“加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国”作为“十五五”时期经济社会发展的一项重大战略任务，将以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长 [5] 未来展望与战略方向 - 以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性，坚定不移办好自己的事，把既定相关政策落实到位，以汇聚发展合力、稳定市场预期、夯实发展基础，持续巩固和增强中国经济向新向好发展大势 [3] - 人民政协将紧扣党和国家中心任务，聚焦“十五五”规划制定和实施深入协商议政、积极建言献策、开展民主监督，为推进中国式现代化广泛凝聚力量 [6]

福建省2026年发展改革工作部署 - 会议总结2025年以来工作，并研究部署2026年发展改革重点任务，旨在推动“十五五”时期经济社会高质量发展开好局、起好步 [1] 2025年工作回顾与成效 - 全省经济社会发展呈现总体平稳、稳中有进的良好态势，实现质的有效提升和量的合理增长 [2] - 做好经济分析和政策研究，开展周监测、月分析、季调度，强化宏观政策取向一致性评估 [2] - 抓好中长期规划和年度计划，起草福建省“十五五”规划《纲要》 [2] - 加强投资管理和项目建设，积极争取并用好各类政策性资金，推进重大项目和标志性工程建设 [2] - 推进改革和创新，融入全国统一大市场建设，开展市场准入壁垒清理整治和招标投标领域突出问题系统整治，福厦泉要素市场化配置综合改革试点获国务院批复 [2] - 实施新时代民营经济强省战略，推动出台《福建省民营经济促进条例》 [2] - 国家生态文明试验区建设持续深化，高质量建设两岸融合发展示范区，“海丝”核心区建设加快推进 [2] - 强化综合统筹，开展省级首批9个城乡融合试点和国家10个新型城镇化潜力地区试点，加快革命老区振兴发展 [2] 2026年重点任务规划 - 高质量编制实施“十五五”规划，推进建立省规划纲要与省级专项规划、市县规划衔接的机制，确保规划内容项目化、清单化、责任化落实 [3] - 加快推进现代化产业体系建设，深入整治重点行业“内卷式”竞争，培育壮大新兴产业和未来产业，完善低空经济产业生态 [3] - 持续深化数智赋能，深入实施“人工智能+”行动，做大做强做优数字经济，提升数字治理质量效益 [3] - 坚定不移实施扩大内需战略，把稳投资作为重中之重，力促“两重”、中央预算内投资、地方政府专项债、新型政策性金融工具等政策性资金项目加快建设 [4] - 推动从“投资于物”到“投资于人”，提升投资效率，激发民间投资活力 [4] - 更大力度提振消费，优化实施消费品以旧换新政策，促进服务消费提质扩容惠民，加快推动放宽消费不合理限制 [4] - 进一步全面深化改革扩大对外开放，纵深推进融入全国统一大市场建设，加大壁垒破除力度，协同推进“准入、场景、要素”一体化改革 [4] - 加快打造一流营商环境，规范招商引资行为，深化招标投标领域突出问题系统整治 [4] - 促进民营经济健康发展，贯彻实施民营经济促进法，健全涉企执法等长效机制 [4] - 稳步扩大制度型开放，稳定外贸外资基本盘，统筹推动“海丝”核心区高质量发展 [4] - 加快建设两岸融合发展示范区，完善闽台融合政策机制，优化产业布局，深化经贸合作，探索建设两岸共同市场先行区域 [4] - 推动区域协调发展和城乡融合发展，纵深推进新时代山海协作，稳步推进新型城镇化建设，持续发展壮大县域经济 [5] - 建设更高水平“海上福建”，做强做优做大海洋产业，抓好福州、厦门全国海洋经济发展示范区建设，提升“数字海洋”建设水平 [6] - 加快经济社会发展全面绿色转型，稳步实施碳排放总量和强度双控制度，支持国家级、省级碳达峰试点建设，加快培育建设一批零碳园区 [6] - 深化生态文明体制改革创新，持续深化5个省级生态产品价值实现试点建设，健全废弃物循环利用体系 [6] - 持续加大保障和改善民生力度，切实抓好稳就业工作，加强与主要劳务输入地的工作协同，强化新就业形态劳动者就业服务和权益保障 [6] - 强化价格改革民生导向，加强分析研判CPI、PPI运行态势，持续推进公用事业价格改革 [6] - 适应人口形势变化优化公共资源配置，统筹谋划推动人口高质量发展，加快完善适应人口变化的公共资源配置机制，加强教育资源前瞻布局 [6] - 统筹高质量发展和高水平安全，持续提高粮食安全保障能力，扎实做好能源要素保障，提升产业链供应链韧性 [6] 近期工作安排 - 做好岁末年初重点工作，抓好安全生产，强化重大事故隐患排查治理和安全风险防范化解 [7] - 抓好重点项目收官，保障重要民生商品特别是生活必需品量足价稳 [7] - 组织协调做好春运工作，处理好农民工欠薪、拖欠企业账款等问题 [7]

文章核心观点 - 网络热议的“零负债人群”通过理性财务规划实现低负债或无负债生活，其消费潜力在2026年中国继续实施扩大内需战略的背景下备受关注 [1][7] - 专家认为，激活“零负债人群”消费潜力的关键在于完善公共服务体系，增强其对未来的确定性预期，使其从“零负债人”转变为“零忧虑人” [1][7][8] - 扩大内需的根本症结在于普通劳动者收入偏低，提高其收入是扩大消费总量、升级消费结构的长效机制和“双向引擎” [9][10][11] “零负债人群”特征与现状 - “零负债人群”的核心特征是通过理性规划确保财务安全与生活从容，消费注重必需品性价比，主动规避奢侈品等高溢价支出，无房贷、车贷、网贷等负债 [1][2] - 该人群因经济压力较小而享有更高的时间自主权与生活从容感，其生活方式在网络引发是“清醒”还是“保守”的讨论，并被形容为稀有程度堪比大熊猫 [2][6] - 数据显示，全国约有1.75亿名90后，其中仅13.4%的年轻人处于无负债状态，而2019年中国年轻人整体信贷产品渗透率高达86.6% [4][5] 激活“零负债人群”消费潜力的路径 - 随着消费结构向发展型和服务型转变，相较于大额耐用品，服务消费在降低心理负担的同时，或更有可能撬动“零负债人群”的消费需求 [7] - 激活该人群消费潜力的关键在于将更多政策资源“投资于人”，提高养老、托育、医疗等民生领域投入比重，通过完善公共服务体系来改善消费环境 [8] - 根本目标是让“零负债人”转变为“零忧虑人”，从而真正提升其消费意愿 [1][8] 扩大内需与提高普通劳动者收入的关系 - 扩大内需的关键在于提高普通劳动者收入，这是解决总需求不足和内需不足核心症结的“双向引擎” [9][10] - 我国拥有超过14亿人口、9亿多劳动人口、4.5亿就业劳动者，普通劳动者占就业人口的80%以上，其收入水平直接决定消费市场的规模与活力 [9] - 我国居民消费占国内生产总值的比重在39%左右，显著低于全球平均57%的占比，根源在于劳动者报酬占GDP比重、居民收入在国民收入中的比重偏低 [9] 提高普通劳动者收入对消费的量化影响 - 普通劳动者的收入具有鲜明的“高消费转化属性”，其收入增长部分大多直接转化为刚性及改善性消费 [10] - 2020年至2024年，我国居民服务性消费支出年均增长9.6%，2024年占比达46.1%，体现了收入增长带动消费升级 [10] - 量化分析显示，若普通劳动者人均月收入提高1000元，按4.5亿就业人口、0.75的边际消费倾向计算，年消费总量可新增4.05万亿元，约占2023年社会消费品零售总额的8.6% [10] - 提高普通劳动者收入并筑牢其劳动报酬正常增长的制度根基，是扩大内需的长效机制保障，关键在于构建“能增长、可预期、有保障”的收入分配机制 [11]

12月27日，在"十四五"即将圆满收官、"十五五"正待启幕之际，市委经济工作会议召开。会议总结 了今年经济工作，分析了当前经济形势，部署了明年经济工作。 与会人员深入学习会议精神，纷纷表示将立足职能职责，鼓足干劲争前列，加快建设国家中心城 市，全力打造"五个中心"、全面建设现代化大武汉，努力在支点建设中当好龙头、走在前列，奋力谱写 中国式现代化武汉篇章，确保"十五五"开好局起好步。 以武汉都市圈为中心推进长江中游城市群联动发展，是赋予武汉的重大使命责任。会议提出，全力 推进区域协同联动，打造高质量发展增长极。 市发展和改革委员会党组书记、主任王洋表示，将以做好"三篇文章"为重要方向，持续强核、壮 圈、联群。加快推进"五谷协同"，探索产业园区共建利益共享，先行推动光谷、车谷、药谷联动发展； 持续深化"五同"，实施武汉都市圈"硬联通"、"32232"科技合作、园区共建等重点工程，力争2026年武 汉都市圈地区生产总值迈上4万亿台阶，促进汉襄宜"金三角"协同发展，共同做大光电子信息、"汉孝随 襄十"万亿级汽车产业走廊等优势产业集群；完善长江中游城市群省会城市合作机制，深化武汉、长株 潭、南昌都市圈协同发展，共同打造 ...

人民币升值与市场表现 - 近期A股市场出现八连阳的强势表现，与人民币汇率显著升值有直接关联 [1] - 人民币汇率从4月份的低点7.4开始回升，目前站稳在7.0上方，过去8个月升值幅度达5.7% [1] - 汇率反转主要源于美联储降息以及中国经济展现出的超强韧性 [1] 扩大内需战略的核心地位 - 2026年核心战略为扩大内需，该战略被置于八项重点任务之首 [1][2] - 中国拥有14亿人口的超大规模内需市场，内需对经济增长的贡献率已超过93% [1] - 扩大内需战略提出后，恰逢汇率升值，形成一套组合拳 [2] 人民币升值带来的三大机遇 - 带来“省钱效应”：进口商品更便宜，消费者倾向于增加国货消费或服务支出，有助于做大内需市场 [2] - 引发“鲶鱼效应”：低价优质的进口商品倒逼国内企业创新升级，例如华为和比亚迪在激烈市场竞争中崛起 [2] - 带来“降本效应”：国内品牌进口核心零部件成本降低，使终端产品更具价格优势，消费者受益 [2] 扩大内需历史与股市关联 - 回顾历史，每次提出扩大内需战略都伴随A股市场红利 [2] - 1998年首次提出后，1999年上证指数涨幅超过19% [2] - 2008年强化部署后，2009年上证指数迎来牛市，涨幅接近80% [2] - 2020年战略重新升级后，创业板涨幅超过64% [2] - 当前扩大内需被置于2026年重点任务之首，市场机遇值得期待 [2] 中国与日本情况的本质区别 - 当前中国情况与1985年广场协议后的日本有本质不同，中国拥有坚实的底气 [1] - 底气源于超大规模内需市场，足以抵御外部波动影响，人民币升值不会带来风险，反而带来新机遇 [1]

文章核心观点 - 武汉市委经济工作会议总结2024年经济工作，部署2026年经济工作，旨在确保实现“十五五”良好开局，推动武汉高质量发展 [1][5] 2024年经济工作总结 - 全市全力以赴稳增长、促转型、惠民生、防风险，增长速度持续加快，主要经济指标全面靠前 [4] - 传统产业走出低谷，新旧动能转换全面提速 [4] - 城市更新高位推进，发展软硬环境全面改善 [4] - 民生事业亮点纷呈，人民群众获得感幸福感安全感全面提升 [4] - 全年目标任务将顺利完成，“十四五”即将圆满收官 [4] 2026年经济工作总体要求 - 坚持以经济建设为中心，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展 [5] - 坚持稳中求进工作总基调，深入实施“七大战略”，因地制宜发展新质生产力 [5] - 服务和融入全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [5] - 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，加快建设国家中心城市，全力打造“五个中心” [5] - 确保实现“十五五”良好开局 [5] 2026年经济工作重点：扩大内需与市场建设 - 把提振消费摆在更加突出的位置，实施城乡居民增收计划、提振消费专项行动，推动商旅文体健融合发展 [6] - 加快建设国际消费中心城市 [6] - 坚定不移扩大有效投资，狠抓项目谋划建设，充分激发民间投资活力，大力开展招商引资 [6] - 持续优化营商环境，打造全国营商环境标杆城市 [6] 2026年经济工作重点：科技创新与产业升级 - 加快打造“一城三廊多带”，扎实推进具有全国影响力的科技创新中心建设 [6] - 加快构建现代化产业体系，以传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育“三线并进”塑造发展新动能 [6] - 以“数智赋能”推动数实融合发展，以“扩能提质”推动现代服务业发展，以“集约增效”发展现代都市农业 [6] - 推动全面绿色低碳转型，加快产业结构、能源结构、交通运输结构调整优化，培育和发展绿色生产力 [6] 2026年经济工作重点：对外开放与区域协同 - 坚定不移扩大高水平对外开放，系统提升开放枢纽功能，稳步扩大制度型开放，大力发展枢纽经济 [7] - 做好“强核、壮圈、联群”三篇文章，以“五谷丰登、全域协同”提升城市规模能级和综合功能 [7] - 推动武汉都市圈深度同城化发展、汉襄宜“金三角”协同发展、长江中游城市群联动发展 [7] 2026年经济工作重点：城市更新与生态建设 - 全力推动城市更新提速增效，以“五改四好”为主攻方向，以“六带联动”为重要路径，以城市更新带动业态焕新、治理创新 [7] - 全力提升城市管理精细化水平，强化科技赋能，让城市环境更宜居、运行更韧性、管理更高效 [7] - 全力提升城市生态品质，深入推进长江高水平保护，持续打好蓝天、碧水、净土保卫战，加快建设美丽武汉 [7] 2026年经济工作重点：民生保障与共同富裕 - 千方百计稳住就业、强化保障，健全高质量充分就业机制，加强多层次社会保障 [8] - 更大力度提高公共服务供给水平，办好人民满意的教育，做好“一老一小”服务保障，守护好群众健康 [8] - 更好统筹发展和安全，积极稳妥化解重点领域风险，扎实做好安全生产、平安稳定等各项工作 [8] 工作落实与领导要求 - 要全面释放内需潜能，巩固拓展经济稳中向好势头 [8] - 全力实施创新驱动发展战略，提升创新体系整体效能 [8] - 全力巩固壮大实体经济根基，构建“965”现代化产业体系 [8] - 全力深化改革扩大开放，打造内陆开放高地 [8][9] - 全力实施高质量城市更新，提升超大城市现代化治理水平 [9] - 全力推进区域协同联动，打造高质量发展增长极 [9] - 全面加强党对经济工作的领导，推动党中央关于经济工作的决策部署在武汉落地见效 [9] - 要树立和践行正确政绩观，增强推动经济发展的责任感，提高领导经济工作的能力，强化一贯到底的执行力 [9] 近期工作部署 - 全力抓好2024年收官，提早部署启动2026年一季度重点项目、重点工作，确保实现“开门红” [10] - 用心用情做好民生实事，关心困难群众生产生活，确保群众温暖安全过冬 [10] - 加强矛盾纠纷排查化解和风险隐患排查整治，确保社会大局和谐稳定 [10]

文章核心观点 - 期货市场需发挥其价格发现与风险管理功能，通过促进有效投资、增强居民财富稳定性及保障农户收入等途径，服务于国家扩大内需战略 [1][2][3][4] 扩大内需的战略地位与现状 - 扩大内需是关系国家长远发展的战略之举，内需已成为中国经济增长的主动力和稳定锚 [2] - “十三五”和“十四五”期间，内需对经济增长的平均贡献率超过90%，其中最终消费支出和资本形成总额的平均贡献率分别达到55%和38% [2] - 2024年最终消费支出、资本形成总额规模分别达到76.3万亿元和54.8万亿元，分别是2012年的2.7倍和2.2倍 [2] - 面对外部不确定性，扩大内需是有效应对外部冲击的战略举措 [2] 期货市场助力扩大内需的基本途径 - **促进有效投资，提升供给质量**：期货市场通过提供前瞻性价格信号和多样化避险手段，帮助实体企业对冲价格波动风险、锁定利润、优化库存，增强经营韧性，从而有信心进行长期投资 [3] - **增强居民财富稳定性，助力财富效应**：大宗商品期货可作为分散投资的有效工具，提高资产组合的收益风险比；金融期货是管理市场风险的有效工具，有助于提高财富管理产品的收益稳定性，稳定消费者财富增长预期 [4] - **保障农户收入，释放农村消费潜力**：期货市场推广“保险+期货”模式已有10年，依托农业相关期货品种，可在采购端为农户降低生产经营成本，在销售端为农户稳定乃至提高销售收入，成为保障农民收入的有效工具 [4] 期货市场服务于扩大内需战略的具体方式 - **丰富期货品种供给，完善市场体系**：需加快新兴产业（如新能源材料、高端制造耗材）期货品种研发，并优化合约规则（如增加区域交割库、调整交割品级），以满足细分领域避险需求 [5] - **创新服务模式，破解中小微企业参与难题**：截至2024年底，中国中小微企业数量达5000余万家，而同期期货风险管理公司累计服务的中小微企业不足四万家次，期货经营机构需创新业务模式以扩大服务覆盖 [5] - **创新设计和推广特色财富管理产品**：期货经营机构的资产管理业务应有效利用期货工具，创新设计具有分散投资和风险对冲属性的财富管理产品，以较高的收益风险比和长期稳定性吸引金融消费者 [6] - **推进投资者教育，培育风险管理文化**：因市场发展历史较短，许多市场主体对期货工具理解不全面，限制了其运用能力，需通过案例教学、短视频、直播互动等多元化、精准化的方式进行投资者教育 [6]

大类资产轮动核心观点 - 权益市场进入“赛点2.0”阶段，攻坚不易且波折难免 [1][6][8][13] - 预计明年政策将保持连续性、稳定性，增强灵活性与预见性，着力“四稳” [1][6][8][13] - 资产配置建议重视黄金，债券方面重点挖掘可转债机会 [1][6][8][13] - 预计岁末年初将加速落实“十五五”纲要编制，并实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，强化货币财政协同效应，以应对海外不确定性 [1][6][8][13] 海内外政策要闻 - 国务院常务会议于12月19日召开，要求靠前发力落实中央经济工作会议部署，巩固经济稳中向好势头，确保“十五五”开好局 [2][9] - 海南自由贸易港于12月18日举行全岛封关启动活动，标志着“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”的新篇章开启 [2][3][9][11] - 日本央行于12月19日加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%，达到30年来最高水平 [2][10] 国内外政策导向分析 - 海外政策方面，欧盟峰会批准在2026至2027年度向乌克兰提供900亿欧元贷款，但未就动用冻结的俄罗斯资产达成一致 [3][11] - 国内政策聚焦于落实中央经济工作会议精神、海南自贸港封关、货币财政协同、资本市场规划、扩大内需与有效投资、互联网平台监管、服务外包高质量发展、房地产高质量发展及智能建造等多个方面 [3][11] 权益市场表现与政策 - A股市场在12月第三周表现分化，上证指数微幅反弹0.03%，其余主要股指小幅回落，万得微盘股指数上涨3.12% [4][12] - 政策层面，11月经济数据显示消费投资仍需政策扶持，证监会主席吴清主持召开了资本市场“十五五”规划专家座谈会 [4][12] 固定收益市场表现与政策 - 央行在12月第三周公开市场操作维持紧平衡，整周净投放资金1090亿元（含国库现金） [4][12] - 市场流动性自12月中旬起基本平稳，DR007在12月19日收于1.44% [4][12] - 政策方面，央行加量续作6000亿元买断式逆回购，多地发布了明年一季度地方债券发行计划 [4][12] 大宗商品市场表现与政策 - 上周（12.15-12.21）有色金属整体平稳，原油小幅下降，贵金属再度反弹，黑色金属小幅反弹，猪肉价格延续反弹 [5][12] - 相关政策事件包括：首届全国有色金属行业科技成果应用峰会举行、海南部署推动自贸港零碳园区建设、工商银行调整个人贵金属业务管理、住建部强调推动房地产高质量发展、《农产品质量安全承诺达标合格证管理办法》出台 [5][12] 外汇市场表现与政策 - 美联储降息后，美元指数触底反弹，截至12月19日收于98.71，周环比反弹0.32% [5][13] - 人民币持续升值，截至12月19日报7.03，周度下行0.28% [5][13] - 政策数据方面，11月银行结售汇差额小幅回落，人民币全球支付占比为2.94% [5][13] - 海外央行方面，有央行宣布将基准利率下调50个基点至16%，英国央行宣布将基准利率下调25个基点至3.75% [5][13]

文章核心观点 - 在白酒行业深度调整、存量竞争加剧的背景下，贵州茅台展现出“静水流深”的战略定力，其核心在于坚守主业、敬畏品质、笃信长期主义，以“不变”的内核应对市场变化，这成为其在变局中锚定方向的“稳定器” [1] 价格与市场策略 - 飞天茅台终端零售价在12月18日报价为1827元/瓶，价格和动销不断提升 [2] - 行业面临渠道库存高企、价格局部倒挂、增速放缓等普遍挑战 [2] - 公司管理层强调“危”与“机”相伴相生，需理性把握结构性机遇，推动从“以商品为中心”转向“以消费者为中心” [2] - 公司坚持以维护长期品牌价值为原则，在供需调节和渠道管理上贯彻稳健、规范的操作，避免以破坏性低价扰乱市场秩序 [2] - 市场工作以需求驱动、渠道韧性保护为主，各产品根据终端动销情况科学、精准把握投放节奏，不进行“一刀切”决策 [2] - 年末500ml飞天茅台没有减量且正常发货，但陈年茅台（15）、1000ml飞天茅台、生肖茅台等非标产品削减额度在30%-50%之间，彩釉珍品完全停止供货 [3] - 经销商库存周转情况稳中向好，产品在大众消费场景的出现频率明显提升 [3] 年轻化与数字化战略 - 公司认为年轻化不是狭义的年龄年轻，不能“为了年轻化而年轻化” [4] - 通过构建“活力、创新、包容”的品牌生态，如“茅友嘉年华”、“i茅台”平台（超7700万注册用户）及“小茅”IP文创产品，实现从“卖酒”向“卖生活方式”的转变，提升产品开瓶率 [4] - 数字化方面采取“融合”思维，加强官方授权渠道建设、技术防伪溯源体系研发，并探索传统经销商合规入驻电商平台路径，以净化线上市场环境 [4] - 随着酿酒业被列为“历史经典产业”，公司强化文化赋能，将传统工艺与现代审美融合，推动非遗走进日常生活 [5] 长期发展根基与经营表现 - 公司构建“135”生态环保和绿色发展体系，聚焦水、能和碳、气、声、固废“五条流线”，为赤水河生态保护输出“茅台样本” [6] - 2025年1-9月全国白酒产量同比下降9.9%，但公司凭借品牌护城河与稳健经营，上半年营收与净利润分别同比增长9.16%与8.89% [6] - 产能投放首要考量生态承载与基酒品质稳定性，在行业调整期主动提升基酒存销比以“加深品质护城河” [6] - 公司持续加强产学研融合，依托茅台学院及北京大学等定点校园招聘，推动人才梯队建设与酿造工艺的现代创新融合 [7] - 中央经济工作会议将“大力提振消费”列为2026年重要举措，提出“破除妨碍消费的各种壁垒，提升传统消费，培育新型消费”，为行业注入政策暖流 [7] - 双节需求导致飞天茅台酒销量稳步提升，公司的精准调控既满足了消费者需求，又缓解了商家经营压力，有助于市场信心恢复 [7]