劳动力市场动态 - 美国月度新增就业人数从2024年每月约15万人下降至2025年上半年每月约5万人 [1] - 就业增长放缓主因是对工人需求减弱 而非移民政策收紧导致的劳动力供给下降 [1] - 劳动力需求和供给几乎同时下降 使得失业率保持稳定 [1] - 名义和实际工资增长随劳动力市场降温而放缓 该现象在雇佣更多外籍工人的行业同样存在 [1] 美联储政策影响 - 美联储调整借贷成本主要影响与商业周期相关的工人需求 对移民政策等结构性变化作用有限 [2] - 关税对价格的影响基本局限于商品领域 尚未导致更广泛和持续的通胀动态 [2] - 美联储在过去两次会议上将借贷成本降低了25个基点 目前需评估通胀风险与AI驱动的生产力繁荣前景 [2] - 制定正确政策需要保持开放心态并深入挖掘辩论双方的证据 [3]