市场与宏观经济背景 - 市场情绪、估值和仓位在多个方面似乎都已达到高位，若实际业绩不及预期可能加剧投资者的负面反应 [1] - 本周将公布12月消费者物价指数（CPI），预计总体与核心指数同比增幅均为2.7% [2] - 周三将公布12月生产者物价指数（PPI），这两项数据有助于在政府停摆影响后更清晰地评估近期美国通胀动态 [2] 第四季度财报季预期与影响 - 根据FactSet预测，2025年第四季度标普500指数每股收益（EPS）将同比增长8.3%，营收增长7.7% [1] - 标普500指数有望实现连续第10个季度EPS增长和连续第21个季度营收增长，这种持续强劲的盈利势头有助于解释近年来股市的持续上涨 [1] - 第四季度财报季的第一周可能会为本月剩余时间的股市走势定下基调 [1] - 主要银行在信贷、利润率和资本配置方面的强劲业绩更新有助于增强投资者信心 [1] - 如果支出过高或业绩指引趋于谨慎，市场反应可能会更加波动，市场叙事可能转向更加选择性或防御性的立场 [1] - 今年盈利增长需要承担更多重任，才能支撑主要股指继续上涨，投资者将关注美国企业能否应对这一挑战 [1]

劳动力市场动态 - 美国月度新增就业人数从2024年每月约15万人下降至2025年上半年每月约5万人 [1] - 就业增长放缓主因是对工人需求减弱 而非移民政策收紧导致的劳动力供给下降 [1] - 劳动力需求和供给几乎同时下降 使得失业率保持稳定 [1] - 名义和实际工资增长随劳动力市场降温而放缓 该现象在雇佣更多外籍工人的行业同样存在 [1] 美联储政策影响 - 美联储调整借贷成本主要影响与商业周期相关的工人需求 对移民政策等结构性变化作用有限 [2] - 关税对价格的影响基本局限于商品领域 尚未导致更广泛和持续的通胀动态 [2] - 美联储在过去两次会议上将借贷成本降低了25个基点 目前需评估通胀风险与AI驱动的生产力繁荣前景 [2] - 制定正确政策需要保持开放心态并深入挖掘辩论双方的证据 [3]

市场情绪与投资行为 - 投资者在美联储降息前不愿建立新头寸导致美国国债收益率持稳或小幅下跌 [1] - 投资者正等待观察通胀动态和美联储的指引是否会进一步改变预期 [1] 政策预期与市场反应 - 若美联储政策宽松的速度或规模出现任何意外收益率都可能产生剧烈反应 [1]

欧洲央行货币政策 - 欧洲央行首席经济学家连恩强调数据依赖不仅限于货币政策领域 还延伸到其他政策设置 [1] - 国际和国内政策体制的变化对未来通胀动态具有高度相关性 [1]

日本央行货币政策 - 日本央行行长植田和男表示加息决策将完全取决于通胀动态的三个关键要素 [1] - 未具体说明三个通胀要素的具体内容 但强调这是未来货币政策调整的核心依据 [1]

通胀动态 - 俄罗斯通胀动态优于许多专家的预期 [1]

通胀动态 - 英国央行副行长布里登认为当前通胀动态失控的可能性显著低于2022年水平 [1]