以下文章来源于华尔街见闻Max ，作者龙玥 华尔街见闻Max . 华尔街见闻姊妹号，直击全球市场风暴，助力投资者决策。 摩根士丹利分析师Shawn Kim再度向内存行业发出警告，这一次他瞄准的是行业"2028年的盈利悬崖"。 在11月9日发布的最新研报中，Shawn Kim全面下调三星电子和SK海力士目标价，并将三星电子升为新首选股，取代SK海力士。 他在报告中写道： "对内存的担忧，与其说是美国中期选举后数据中心建设延迟或AI需求的问题，不如说是'2028盈利悬崖'叙事的风险——市场对内存增长动 能的可持续性持怀疑态度，因为供给正开始追上需求。" 他认为，市场争论焦点已从近期基本面转向"2028盈利悬崖"—— 2027年底新产能陆续投产、数据中心建设延迟、HBM溢价收窄等多重压力叠加，内存超级周 期的可持续性存疑。 Shawn Kim此次调整幅度显著。 SK海力士目标价从260万韩元下调38%至160万韩元 ，对应2027年预期市净率约1.8倍，较当前参考价113.2万韩元仍有约 41%上行空间，维持增持评级。 三星电子普通股目标价从38.1万韩元下调19%至30.9万韩元 ，优先股目标价从30.48万韩元 ...