核心观点 - 人形机器人行业当前核心矛盾在于应用场景落地、大模型突破和关键感知零部件升级而非硬件方案迭代降本 [1] - 板块估值锚点已切换至落地兑现 市场预期与产业进展存在兑现差 [1] - 2025年全球出货量预计仅1-2万台 当前板块估值反映较高出货预期 [1] 行业现状与预期 - 2025年全球人形机器人出货量预计仅1-2万台 [1] - 当前板块估值反映市场较高的出货预期 [1] - 市场预期和产业进展存在兑现差 [1] 发展重点方向 - 需重视应用场景实际落地和精度传感器 [1] - 关注刚需性、低复杂度场景下的实际落地情况 [1] - 行业核心矛盾在于应用场景落地、大模型突破和关键感知零部件升级 [1]