3)消费者信心：大学密歇根大学和世界大型企业联合会指数均呈现出逐季的适度改善，更重要的是，会 议委员会的"预期指数"表明消费者对未来商业状况和劳动力市场的悲观情绪有所减轻，同时对未来收入 水平的预期也有所增强; 4)消费者支出模式：大摩的调查工作表明，消费者因拟议的关税而减少支出的倾向有所下降。 话虽如此，但从需求角度来看，宏观趋势表明： 1)非实体店销售额：在整个第二季度一直保持在 6%至 7%的增速区间内，与第一季度最后一个月的约 7%基本一致，并且在季度层面有所提升(第二季度的跟踪数据达到中个位数水平，而第一季度则在低个 位数水平); 2)零售销售额：从 5 月到 6 月保持稳定，使得第二季度的水平与 2025 年第一季度的水平基本一致; 智通财经APP获悉，Shopify(SHOP.US)将于周三美股盘前公布第二季度业绩。在此之前，摩根士丹利发 布对其进行前瞻分析。大摩指出，第一季度表现强劲，宏观经济数据持续稳定，加之代理商务模式的灵 活性增强，使得该公司表现明显优于大盘软件股。大摩预计在第二季度，市场会有各种不同的波动和变 化，不过稳健的长期布局使其保持乐观态度。大摩给予Shopify"增持"评级， ...