登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 （来源：丁香非银兴风向） 投资要点 核心逻辑：纯寿险、高杠杆构筑业绩高弹性；新管理层通过渠道转型及资产端优化，盈利能力与经营质 态实现跨越式提升，迈上高质量发展新台阶，驱动价值全面重估。 核心竞争优势：高经营杠杆+高权益敞口，业绩弹性领跑同业。2025H1末公司的经营杠杆达21.3倍（上 市同业9-13倍）。近年来不断优化投资组合，同时积极落实长期资金入市增配权益，债券以及股票配置 比例2024年末提升至52.1%、11.1%。2024年归母净利润同比+201%至262亿元，2025H1归母净利润同比 增长33.5%至148亿元，较高的经营杠杆使得投资业绩对公司净利润影响较大，尤其在权益市场回暖阶 段，公司净利润具备较强的爆发力。 负债端破局：双轮驱动重塑增长曲线，NBV动能强劲。NBV持续高增，近年来公司得益于渠道端"个险 +银保"双轮驱动发展模式，产品端拉长缴费期限、压降费用带来的价值率显著提升，实现了NBV规模 快速攀升。2023-2025H1NBV同比增长65.1%/106.8%/58.4%（非可比口径，可比增速更高），在上市同 业中保持领先。具体看， ...