K图 02333_0 K图 601633_0 2026年，在多数中国新能源车企全力推进电动化与混动战略时，长城汽车仍然向柴油发动机和大排量内 燃机投入研发资源。本次北京车展上，长城还展示了一款自研赛道级4.0T V8发动机，以及覆盖1.5T至 4.0T的柴油动力系统。 长城认为，海外市场对燃油动力和柴油机的需求远未消退，尤其是在中东、澳洲和东南亚等用车历史超 过70年的地区。 国内市场印证了这种路线分化带来的成本。 一季度长城汽车的海外销量13万辆，同比增长43.1%，占总销量近一半，但归母净利润9.45亿元，同比 下降46%，剔除汇兑损益后主业利润仍有增长，净利润同比增长3.28亿元，增幅41.7%；扣非后净利润 下滑67.19%，主因销售和研发费用增速持续高于营收，这些费用既投向国内也投向海外，海外扩张本 身也需要成本。经营性现金流由负转正至32.71亿元，主要来自海外回款。 现金流改善的同时，研发投入没有收缩。一季度其研发费用22.42亿元，同比增长17.6%，投入方向包括 全新高性能动力架构，包括自研超级V8发动机、轻量化方案和中置动力布局，以支撑多线产品出海落 地。 2026年年初，长城定下了60万 ...