另外，他尤其重视杜邦分析法中的利润率和财务杠杆两大指标：利润率是行业护城河的直观体现，高门 槛企业往往对应高利润率；而对于具备定价权的龙头企业，适度高杠杆反而能提升ROE水平。他以苹果 为例指出，其80%以上的资产负债率与强大的偿债能力、股东回报能力共存，证明优秀企业的杠杆运用 可转化为战略优势。 在个股选择时，尹涛更为关注具备技术创新、产品创新、商业模式创新能力的公司，而当投资环境更为 复杂时，他也愈发意识到能够"决定自己命运"公司的投资价值，因此在他的重仓股中，多家全球产业链 龙头公司已经被"长情"持有数年。 关注能决定自己命运的公司 从尹涛管理的基金重仓股分布观察，其持仓覆盖的行业较为多元——虽以制造、消费为核心配置方向， 但医药、科技等领域亦有阶段性布局。这一分散与聚焦并存的策略下，其选股逻辑是否存在共性特征？ "我喜欢那些能够完全决定自己命运的公司，这样的企业抗风险能力强，不靠别人赏饭吃，能靠自己争 取市场。" 尹涛在谈及选股逻辑时，首先强调了企业"独立性"的重要性。在他看来，中国经济发展到当 前阶段，中小企业已难有突围机会，"胜者为王"的格局逐渐形成，具备全球竞争力的龙头企业将持续领 跑。 这一逻 ...