报告核心观点 - 截至2025年7月22日北交所189家公司获受理后备军储备丰富 覆盖多元细分领域 本期聚焦12家创新层公司 分析其业务、财务等情况并关注募投项目[1][10] 后备军新质生产力储备情况 整体储备情况 - 截至2025年7月22日北交所189家公司获受理 覆盖高端装备制造、TMT等多元细分领域 569家披露意向 其中527家辅导中 27家已辅导验收[10] 已过会等企业情况 - 受理公司中已过会、提交注册等企业共16家 2024年营收均值7.88亿元 归母净利润均值8125.50万元 涵盖消费电子、电磁线等业务[10][11] 待上会企业情况 - 待上会企业共153家 TMT行业28家 2024年营收均值8.06亿元 归母净利润均值10927.39万元 高端设备行业54家占比最高 2024年营收均值8.30亿元 归母净利润均值9579.24万元 还包括化工新材料、生物医药、大消费等行业[13] 中止状态企业情况 - 受理公司中中止状态20家 2024年营收均值7.11亿元 归母净利润均值9194.52万元 涉及智能控制器、VCM功能薄膜等业务[26][27] 新受理公司情况 - 2025年5月以来北交所新受理107家公司 2024年营收均值7.42亿元 归母净利润均值9645.65万元[33] 聚焦12家北交所后备军优选企业情况 整体情况 - 12家创新层公司2024年营收均值5.82亿元 归母净利润均值7205.33万元 彩客科技等7家公司利润体量较大、科技属性强[2][30] 彩客科技 - 精细化工专精特新“小巨人” 产品包括DMSS等 下游为大中型企业 2024年营收4.54亿元 归母净利润11564.46万元 拥有多项专利 市场竞争力强 募投项目包括产能扩建等[39][44][48] 美康股份 - 医药知识库建设领军企业 为客户提供合理用药信息化产品 2024年营收2.45亿元 归母净利润9109.35万元 拥有软件著作权和发明专利 客户覆盖广 募投项目预计收益良好[51][57][64] 艾克姆 - 预分散橡胶助剂“小巨人” 产品体系完善 应用广泛 2024年营收5.16亿元 归母净利润8421.87万元 是多项示范企业 市场地位显著 募投项目经济效益好[66][72][78] 富印新材 - 精密功能材料“小巨人” 主营产品应用广泛 2024年营收7.24亿元 归母净利润8182.63万元 是国家级企业 国内电子级胶粘剂国产产品发展空间大 募投项目效益良好[80][84][86] 天健新材 - 高性能改性塑料领先企业 产品应用于多领域 2024年营收11.29亿元 归母净利润6352万元 子公司优势突出 是改性PC行业领先企业 募投项目拟投入资金拓展业务[92][96][100] 钜芯科技 - 半导体功率器件“小巨人” 产品以光伏组件保护功率器件为主 2024年营收5.64亿元 归母净利润5453.29万元 拥有多项专利 符合光伏组件性能要求 募投项目将新增产能[103][109][112] 提牛科技 - 聚焦半导体清洗设备和中央供液系统 产品覆盖多尺寸晶圆清洗 2024年营收1.48亿元 归母净利润4908.49万元 设备技术领先 客户为行业头部企业 募投项目用于基地和中心建设[114][120][125] 赞同科技 - 银行IT解决方案提供商 提供信息化服务 2024年营收10.71亿元 归母净利润7342.53万元 拥有专利和软件著作权 市场排名靠前 银行业IT投入增长 募投项目包括系统建设等[129][135][139] 龙辰科技 - 薄膜电容器用BOPP基膜龙头 产品应用领域广 2024年营收6.04亿元 归母净利润6930.86万元 是国家级企业 产能占有率高 下游电容器市场规模增长 募投项目使用募集资金[142][147][153] 华大海天 - 水性功能材料专精特新“小巨人” 主营产品包括数码纸基新材料等 2024年营收5.37亿元 归母净利润6346.68万元 拥有多项专利 行业规模增长 市场地位突出 募投项目包括纸项目等[155][161][167] 创达新材 - 电子封装材料领先企业 主营高性能热固性复合材料 2024年营收4.19亿元 归母净利润6122万元 是高新技术企业 客户涵盖多行业 募投项目拟投入资金建设生产线等[170][177][180] 世纪数码 - 数码喷印技术单项冠军 聚焦数码喷印设备及耗材 2024年营收5.69亿元 归母净利润5729.66万元 拥有多项专利 市场占有率高 全球纺织数码印花市场增长 募投项目预计收益良好[184][189][190]

公司IPO及募资计划 - 公司拟在北交所上市 募资3.62亿元用于年产2万吨高性能橡胶助剂建设项目及研发中心建设项目 [1] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为3.75亿元(+14.58%)、4.29亿元(+20.28%)、5.16亿元 [2] - 同期净利润分别为0.4亿元(+72.99%)、0.69亿元(+21.98%)、0.84亿元 [2] - 预分散橡胶助剂产品占总收入85%左右 主要应用于汽车密封条等非轮胎橡胶制品 [2] 应收账款风险 - 2022-2024年末应收账款账面价值分别为8746.44万元、10253.61万元、13685.21万元 占资产总额比例达35%-36.59% [2] - 对第一大客户海达股份信用期90天 2024年末应收账款余额1776.39万元占当年交易额2647.63万元的67% [3] - 信用政策分化明显：对部分客户信用期90天(如海达股份) 部分60天(如瀚德密封) 部分30天(如凯尔赛克) [3] 客商重合交易 - 2022-2023年客商重合交易销售占比9.49%-11.29% 采购占比22.68%-24.06% [4] - 上海创驰2023年双向交易额达952.15万元(采购原材料)和2369.96万元(销售产品) [4][5] - 与上海创驰等客商交易实质构成委托加工关系 采用净额法核算加工费收入 [5] 贸易商模式疑点 - 2022-2024年贸易商收入占比均超40%(42.7%-45.99%) 但部分贸易商本质为代理商 [7] - 凯尔赛克72%-74%采购来自公司 天津钰鑫达60%-70%采购来自公司且多年参保人数为0 [8] - 波兰贸易商KONIMPEX 2023年交易额激增90.85%至1564.95万元 但库存占比仍达46.77% [9][10] - 2023年境外销售收入8306.47万元 仅68.29%通过实地走访/视频访谈确认 [10]

公司概况 - 宁波艾克姆新材料股份有限公司北交所IPO获受理，保荐机构为甬兴证券，保荐代表人为邱丽、殷磊刚，会计师事务所为中汇会计师事务所 [2] - 公司成立于2009年，注册资本3900万元，主要从事预分散橡胶助剂的研发、生产和销售，是国家级专精特新"小巨人"企业 [2] - 公司拟募资3.62亿元，用于年产2万吨橡胶助剂预分散母胶粒建设项目及研发中心建设项目 [2] 股权结构 - 公司实控人为连千荣与连千付兄弟二人，合计实际控制公司股份表决权比例达67.66% [2] - 连千荣直接持有29.77%股份，连千付直接持有28.87%股份，兄弟二人合计直接持有58.64%股份 [5] - 连千荣通过员工持股平台荣富多元间接控制公司9.02%股份表决权 [5] 管理层背景 - 连千荣任董事长、总经理，早年曾是高中化学老师，2016年10月至2020年12月在艾克姆有限任职，历任执行董事、总经理 [6] - 连千付任副总经理，高中学历，早年曾经营服装批发行业，之后曾在浙江超微细化工有限公司任销售经理 [7] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为3.75亿元、4.29亿元和5.16亿元 [11] - 同期净利润分别为3991.29万元、6904.48万元、8421.87万元 [11] - 综合毛利率分别为19.34%、25.10%和26.20%，呈现稳步提升趋势 [11]

IPO受理概况 - 6月16日至18日共新增8家IPO获受理 其中上交所科创板3家（上海超导 兆芯集成 芯密科技） 深交所创业板1家（春光集团） 北交所4家（隆源股份 华达通 艾克姆 固力发）[1] - 截至6月18日2025年三大交易所累计受理49家IPO 其中北交所29家占比59% 上交所13家 深交所7家[2] 上海超导（科创板） 主营业务 - 专注高温超导材料研发生产 产品应用于可控核聚变 超导电力 大科学装置等领域 全球领先的高温超导材料生产商[3] 股权结构 - 无控股股东 第一大股东精达股份持股18.15% 前两大股东合计持股33.3% 董事会9名董事无单一股东控制[4] 财务表现 - 2024年营收2.4亿元（YoY+187%） 扣非净利润5641.92万元（2023年亏损565万元） 研发投入占比从45.8%降至14.21%[5][6] - 前五大客户收入占比81.93% 中科院为第一大客户贡献30.26%收入[8][9][10] 募资计划 - 拟募资12亿元全部用于二代高温超导带材生产基地项目[11] 隆源股份（北交所） 主营业务 - 汽车铝合金精密压铸件供应商 产品覆盖发动机系统 新能源三电系统等 客户包括博格华纳 台全集团等[13] 股权结构 - 实控人林国栋 唐美云夫妇合计控制98.53%股份[15] 财务表现 - 2024年营收8.69亿元（YoY+24%） 扣非净利润1.12亿元 毛利率从32.43%降至26.29%[16][17] - 前五大客户收入占比77.59% 博格华纳贡献33.76%收入[19][20] 募资计划 - 拟募资6.1亿元主要用于新能源三电系统零部件生产项目[21] 春光集团（创业板） 主营业务 - 软磁铁氧体磁粉生产商 延伸至磁心 电子元器件等产品[23] 股权结构 - 实控人韩卫东通过直接和间接方式控制55.52%表决权[24] 财务表现 - 2024年营收10.77亿元（YoY+16%） 扣非净利润9275万元 研发投入占比稳定在4.2%-4.7%[25][26] - 客户分散 前五大客户收入占比仅17.61%[28][29] 募资计划 - 拟募资7.5亿元用于智慧电源磁电材料等项目[30] 华达通（北交所） 主营业务 - 石化尾气循环利用企业 产品包括液态二氧化碳 干冰 高纯氢等 国家级专精特新"小巨人"[32] 财务表现 - 2024年营收3.42亿元（YoY+17%） 扣非净利润6678万元 毛利率稳定在40%左右[34][35] 募资计划 - 拟募资2.65亿元用于高纯氢生产线扩产[39] 兆芯集成（科创板） 主营业务 - 高端通用处理器设计商 产品包括"开先"桌面处理器和"开胜"服务器处理器[62] 财务表现 - 2024年营收8.89亿元（YoY+60%） 但扣非亏损10.65亿元 研发投入占比高达91.44%[64][65] - 客户高度集中 前五大客户收入占比96.04%[67][68] 募资计划 - 拟募资41.69亿元用于新一代处理器研发[69] 芯密科技（科创板） 主营业务 - 半导体级全氟醚橡胶密封件供应商 产品用于半导体设备密封[71] 财务表现 - 2024年营收2.08亿元（YoY+59%） 扣非净利润6309万元 研发投入占比10.76%[73][74] - 前五大客户收入占比77.06% 客户A贡献21.9%收入[76][77]

公司概况 - 宁波艾克姆新材料股份有限公司已完成北交所IPO辅导工作，辅导机构为甬兴证券 [2] - 公司成立于2009年，注册资本3900万元，主要从事预分散橡胶助剂的研发、生产和销售 [2] - 公司于2023年12月签署辅导协议 [2] 股权结构 - 实际控制人为连千荣与连千付兄弟二人，合计控制公司股份表决权比例达67.66% [2] 财务表现 - 2022年营业收入3.75亿元，2023年增长至4.29亿元 [2] - 2022年净利润3991.29万元，2023年大幅增长73%至6904.48万元 [2] - 综合毛利率从2022年的19.34%提升至2023年的25.10% [2] 管理层背景 连千荣 - 1962年出生，大专学历，现任公司董事长、总经理 [2][4] - 曾担任高中化学教师，后进入化工行业，历任浙江超微细化工监事、连云港连连化学经理等职 [2][4] - 2016年加入艾克姆有限，2020年起担任现职 [2][4] 连千付 - 1972年出生，高中学历，现任公司董事、副总经理 [5][6] - 早期从事服装批发，1995年进入化工行业，历任销售经理、副总经理等职 [5][6] - 2016年加入艾克姆有限，2020年起担任现职 [5][6]