业绩表现 - 2025年上半年营业收入381.99亿元，同比增长53.46% [1] - 净利润降至7.59亿元，创过去10年新低 [1] - 利润总额同比降幅51.07%，仅为12.63亿元 [1] - 归属上市公司股东净利润降至1.72亿元，同比大降86.41% [1] - 主营业务毛利率降至14.82%，2022年以来持续下滑（2022年20.25%，2023年17.98%，2024年14.31%，2025年上半年14.82%） [4] 现金流与负债 - 在手现金余额286.36亿元，较去年末325.65亿元再降39亿元 [1] - 经营活动现金流量净额较同期增长约13倍，但2022-2025年期末金额分别为385.46亿元、505.44亿元和159.00亿元，呈现下滑趋势 [4] - 负债总额2791.92亿元，合并资产负债率69.91%，较去年末70.26%下降0.35个百分点 [4] 业务拓展与资产处置 - 上半年销售额502.2亿，同比增长11%，预售楼款余额745.43亿元 [3] - 仅在成都锦江区权益新增两宗地块，权益拿地金额约20亿元，头部房企中投资额最小 [5] - 以75折价格将深圳冰雪世界7宗商业地块收储，涉及金额44亿元 [2][6] 管理层变动 - 上半年高层人事持续变动，涉及独立董事张学兵、谢刚，常务执行副总裁俞卫国，执行副总裁张驰，财务总监罗彬，董事局主席李光宁等 [7] - 李光宁作为公司标志性人物辞职，曾主导A股上市和千亿销售规模达成 [7] - 新任董事局主席郭凌勇面临行业下行挑战 [8] 行业环境与公司策略 - 房地产行业下行趋势未扭转，利润空间持续压缩 [4] - 项目拓展与销售回笼匹配不佳，可能影响偿债能力 [5] - 公司对部分项目计提资产减值准备，导致利润下降 [3]