企业盈利现状 - 2026年前两月规上工业企业利润同比增长15.2%，增速较去年加快14.6个百分点[3] - 前两月规上工业企业每百元营业收入成本为84.83元，同比下降0.24元，为2022年以来首次同比下降[3] - 前两月规上工业企业营业收入利润率为4.92%，同比提高0.43个百分点[3] 行业利润分化 - 前两月规模以上装备制造业利润同比增长23.5%，较上年全年加快15.8个百分点[3] - 装备制造业中，电子行业利润增速达到203.5%[3] - 前两月规模以上原材料制造业利润同比增长88.3%，较上年全年加快71.1个百分点[3] - 原材料制造业中，有色金属行业利润增长148.2%[3] 未来盈利路径与风险 - 未来企业盈利可能面临四条路径，核心风险是布伦特原油现货价格已突破120美元/桶，较去年末上涨92.3%[3] - 高油价可能压缩企业利润空间，也可能通过消灭部分全球贸易需求导致装备制造业出口下降[3] - 高油价可能消灭部分供给，因中国新能源装机占比达47.3%且新能源车渗透率高，或使中国出口获得相对优势[3] - 原材料制造业利润取决于下游需求能否承受成本上涨，需观察3月数据[3] 近期高频数据态势 - 上周产量指标转强，7个指标环比上升，3个指标环比下降[113] - 上周价格指标转强，11个指标环比上涨，6个指标环比下跌[163] - 上周产能利用率指标转弱，6个指标环比上升，3个指标环比下降[79] - 上周开工率指标略有好转，5个指标环比上升，4个指标环比下降[47]